На протяжении всех трех десятилетий деятельности российского Центробанка львиная доля его активов приходилась на золото и иностранную валюту. А кредиты и инвестиции, ориентированные на внутреннюю экономику, занимали в балансе Центробанка подчиненное место. Банк России эмитировал российские рубли преимущественно путем покупки и накопления в своих резервах долларов США, евро, британского фунта стерлингов, японской иены и других резервных валют. Позднее в портфеле ЦБ появились также китайские юани . Подобная структура активов позволяет называть Банк России даже не «центральным банком», а «валютным управлением» ( currency board ). Так называются институты, которые работают по принципу валютного обменника, поддерживая экономику тех стран, валюты которых они накапливают в своих резервах.
Работа российского «валютного обменника» резко остановилась, после того как коллективный Запад заморозил валютные резервы ЦБ на сумму в 300 млрд долл. По признанию российских денежных властей (Банка России и Минфина), это составило примерно половину всех золотовалютных резервов Российской Федерации. Казалось бы, в этой ситуации Банку России следовало быстро перестраивать модель своей работы и переходить на масштабное кредитование российской экономики, при необходимости дополняя кредитование инвестициями в ценные бумаги российских эмитентов. Однако…
Обзор Банка России по информационной безопасности
На 28 февраля прошлого года, согласно месячному балансовому отчету ЦБ, величина выданных им кредитов равнялась 11,8 трлн руб. Плюс инвестиции в ценные бумаги российских эмитентов (почти исключительно казначейские бумаги) – 1,0 трлн руб. Согласно последнему имеющемуся в открытом доступе балансовому отчету Банка России, на 31 октября 2022 года величина кредитов сократилась до 4,2 трлн руб., а инвестиции составили 1,1 трлн руб. Таким образом, за восемь месяцев санкционной войны против России поддержка Банком России отечественной экономики сократилась в 2,4 раза! Как прикажете это называть?
Что касается золотовалютных активов Банка России, то на этом направлении деятельность Центробанка была почти полностью парализована. Об этом свидетельствует информация на сайте финансового мегарегулятора. Открываем страничку « Данные по операциям Банка России на внутреннем валютном рынке (ежедневно) ». С конца февраля прошлого года по всем дням стоят прочерки как по покупке, так и по продаже иностранной валюты. Правда, на странице мелким шрифтом делается оговорка: « Не включены сделки, осуществляемые в порядке проведения операций Минфина России по покупке (продаже) иностранной валюты на внутреннем валютном рынке ».
Можно предположить, что Банк России все-таки работает на внутреннем валютном рынке, покупая и продавая иностранную валюту, поддерживая функционирование Фонда национального благосостояния (ФНБ). Как можно понять, сейчас ЦБ в интересах Минфина работает лишь с китайским юанем. Причем юань не закупается, а, наоборот, продается. Средства ФНБ используются для закрытия дефицита бюджета РФ. В общем, ЦБ занят преимущественно тем, что помогает поддерживать хозяйство министра финансов Антона Силуанова (отвечающего за государственный бюджет), а поддержка российской экономики у Центробанка осуществляется по «остаточному принципу».
Банк России: международные резервы нужны?
Однако мое предположение о том, что Банк России все-таки выходит на внутренний валютный рынок (в интересах Минфина), не «бьется» с другой информацией, которая находится на сайте Банка России. Каждую неделю Центробанк публикует информацию под рубрикой «Динамика международных резервов Российской Федерации». Вот информация, выложенная 23 марта: « Объем международных резервов по состоянию на 17 марта составил 585,8 млрд долларов США, увеличившись за неделю на 12,5 млрд долларов США, или на 2,2%, под воздействием положительной переоценки ». Итак, за неделю никаких операций с международными резервами Банк России не проводил, золота и иностранной валюты не покупал и не продавал.
Я стараюсь каждую неделю просматривать информацию под рубрикой «Динамика международных резервов Российской Федерации», и каждый раз читаю, что изменения общей величины резервов обусловлены исключительно « переоценкой », а не операциями. Если верить этой информации, получается, что Банк России полностью прекратил всякие операции с валютой с конца февраля прошлого года.
Тогда каким образом действует реанимированное в этом году «бюджетное правило», которое предполагает функционирование ФНБ? Ведь это требует от Центрального банка проведения валютных операций, что неминуемо будет отражаться на величине валютных резервов Банка России. Однако, еще раз повторяю, каждую неделю ЦБ выкладывает стандартную информацию, из которой следует, что никаких операций с валютой ЦБ за отчетный период не проводил. Кто-то из блогеров обратил внимание на указанную мною странность и назвал ее «валютным параличом» Центробанка.
В приведённой мною официальной информации ЦБ концы с концами не сходятся. Версии подобных «несостыковок» высказывать не буду. Однако согласно моему предварительному заключению, Центробанк что-то скрывает, хотя профессионально скрывать не умеет.
Да и цифра общего объема международных резервов, выкладываемая на сайте Банка России, также вызывает вопросы. Нет сомнения, что она включает те самые 300 млрд долл. резервов, которые были заморожены коллективным Западом более года назад. Было бы правильнее с профессиональной точки зрения из общей суммы резервов выделить ту часть, которая заморожена. И одновременно показать ту часть резервов, которая является «живой» и «работающей».
В минувшем марте Банк России принял решение о частичном раскрытии информации по золотовалютным резервам. До 24 февраля прошлого года информация была весьма обширной. Она выкладывалась в ежеквартальном бюллетене « Обзор деятельности Банка России по управлению активами в иностранной валюте и золоте ». Там содержались сведения по главным компонентам резервов, видам валют в составе резервов, по доходности (убыточности) отдельных компонентов резервов, по географии размещения активов в иностранных валютах и др. После 24 февраля Банк России все засекретил, оставив лишь публикацию общей величины резервов без раскрытия их структуры.
В марте, однако, была восстановлена помесячная публикация данных по резервам в разрезе основных компонентов. Приведу картинку на 1 марта 2023 года (млн долл.):
Золотовалютные резервы, всего – 574 247
Валютные резервы – 438 683
Монетарное золото – 135 564
В свою очередь в рамках позиции «Валютные резервы» выедены такие компоненты (млн долл.):
Иностранная валюта — 410 650
Счет России в СДР (специальные права заимствования) — 23 105
Резервная позиция в МВФ — 4 928
Сейчас хотел бы обратить внимание на такую составляющую международных резервов, как монетарное золото. Я уже неоднократно писал о том, что в начале 2020 года Банк России заявил, что с 1 апреля указанного года прекращает закупку драгоценного металла в свои резервы. И этот мораторий действовал почти два года.
После 24 февраля 2022 года Банк России принял решение об отмене моратория. Причина проста: традиционные резервные валюты в одночасье стали токсичными, и их место должен был занять драгоценный металл.
Благо, что Россия является ведущей золотодобывающей страной , ей для закупки золота не надо выходить на международный рынок, где ей пытались бы вставлять санкционные палки в колеса. Однако после резонансного заявления об отмене золотого моратория никаких энергичных действий по наращиванию золотых резервов со стороны Центробанка не последовало. Опубликованная Банком России информация о составе золотовалютных резервов РФ это подтверждает. Надо просто пересчитать стоимостные показатели в физические.
На начало марта прошлого года стоимость золота в резервах РФ составляла 141 235 млн долл. В физическом выражении это 73,9 млн тройских унций. Год спустя стоимость золота в резервах была равна 135 564 млн долл. В физическом выражении это 74,9 млн унций (2,33 тыс. тонн.) Таким образом, за год прирост золотых резервов составил всего лишь 1,35%.
Если с версией полного «валютного паралича» Центробанка вопросы остаются, то в отношении золотой составляющей международных резервов РФ слово «паралич» очень даже уместно.
Валентин Катасонов
Спасибо, что читаете «Фонд стратегической культуры» ! Получайте первыми самые важные новости в нашем Telegram-канале или Вступайте в группу в «ВКонтакте» или в «Одноклассниках» .
Источник: dzen.ru
Банк России в 2021 году вдвое снизил долю доллара в активах и нарастил доли евро и юаня
Активы Банка России в иностранных валютах и золоте увеличились в 2021 году, несмотря на некоторое уменьшение активов в золоте, при этом доля активов в долларах снизилась почти в два раза, а в евро и валюте КНР — выросла. Об этом свидетельствуют данные годового отчета регулятора.
Данные представлены в разделе «Управление активами в иностранных валютах и драгоценных металлах». Уточняется, что активы в иностранных валютах, помимо средств на ностро-счетах, включают, в частности, государственные и негосударственные долговые ценные бумаги, нетто-требования к МВФ, еврооблигации РФ. Активы в драгметаллах состоят из золота, хранящегося на территории РФ.
На конец 2021 года объем активов ЦБ в иностранных валютах и золоте составил 612,9 млрд долларов, в том числе 481,4 млрд долларов приходилось на валютные активы, 131,5 млрд долларов — на золото.
За 2021 год активы ЦБ РФ в валютах и золоте выросли на 24,9 млрд долларов. Основным фактором увеличения стоимости активов стала нетто-покупка иностранной валюты на внутреннем валютном рынке, которая совершалась Банком России в связи с проведением Федеральным казначейством операций в рамках бюджетного правила. Также рост активов связан с увеличением объемов открытых сделок прямого РЕПО Банка России с иностранными контрагентами на отчетную дату, процентными доходами по сделкам на денежном рынке и переоценкой ценных бумаг. Факторами сокращения объема активов в 2021 году являлись изменения курсов иностранных валют к доллару США и цены золота. За 2021 год активы в золоте уменьшились на 7 тонн, в основном вследствие реализации золота в виде монет из драгоценных металлов, и составили 2 248 тонн.
Согласно статистике по распределению активов Банка России в иностранных валютах и золоте (в процентах от их рыночной стоимости), лидируют активы в евро, причем их доля выросла за отчетный год с 29,2% на 1 января 2021-го до 33,9% на аналогичную дату 2022 года.
Золото на втором месте. Его удельный вес уменьшился с 23,3% до 21,5%.
Доля доллара снизилась за год почти в два раза: с 21,2% до 10,9%. Заметно выросла доля активов в китайских юанях: если на начало 2021 года она равнялась 12,8%, то на начало 2022-го — 17,1%.
Доля активов в британских фунтах стерлингов немного уменьшилась (с 6,3% до 6,2%), в прочих валютах — увеличилась (с 7,2% до 10,4%). К категории «прочие валюты» отнесены в том числе активы в японских иенах (5,9%), канадских (3,2%), австралийских (1%) и сингапурских (0,3%) долларах; остатки на счетах в швейцарских франках были незначительны.
С точки зрения географического распределения активов на первом месте среди иностранных юрисдикций — Китай с долей 16,8% на начало этого года против 14,2% годом ранее. Выше доля только у золота в хранилище Банка России. Среди иностранных юрисдикций с заметно изменившимися долями можно отметить Германию (рост с 10,8% до 15,7%) и Японию (снижение с 12,7% до 9,3%).
Напомним, Центробанк ранее публиковал отчеты о своей деятельности по управлению активами в иностранных валютах и золоте ежеквартально, но не ранее чем через шесть месяцев после окончания отчетного периода (это объясняется высокой чувствительностью цен на мировых финансовых рынках к действиям крупнейших участников). В конце марта регулятор анонсировал традиционную публикацию этих данных по итогам года в своем годовом отчете и предупредил, что «публикация обзоров деятельности Банка России по управлению активами в иностранных валютах и золоте за период с 1 января 2022 года приостанавливается».
nttt nttttu0412u043eu0439u0434u0438u0442u0435nttt ntttu0438u043bu0438nttt nttttu0437u0430u0440u0435u0433u0438u0441u0442u0440u0438u0440u0443u0439u0442u0435u0441u044c.nttt ntt nt»>’ >
Источник: www.banki.ru
ЦБ меняет валюту
Регулятор продолжает перекладываться из доллара в евро и юани
За год с апреля 2018-го по апрель 2019 года Банк России сократил долю долларовых активов в структуре резервов почти вдвое: с 43,7% до 23,6%, а непосредственно американских — втрое, c 29,2% до 9,2%, следует из опубликованного вчера обзора деятельности ЦБ по управлению активами. Политически мотивированный выход из высоконадежных американских облигаций продолжает заметно менять структуру резервов ЦБ: место доллара занимают юань, евро и золото. При этом если за отчетный год вложения в юань показали весьма высокую доходность, то с евро ЦБ оказался в минусе.
Выйти из полноэкранного режима
Развернуть на весь экран
Фото: Юрий Мартьянов, Коммерсантъ / купить фото
«Обзор деятельности Банка России по управлению активами в иностранных валютах и золоте» публикуется с задержкой в полгода из-за «высокой чувствительности цен на мировых финансовых рынках» к действиям такого крупного игрока, как российский ЦБ. В документе регулятор приводит структуру активов на 31 марта 2019 года: из общей суммы $487,4 млрд на иностранные госбумаги приходилось $193,7 млрд, или 39,7% всех активов (годом ранее много больше — 50,1%). Депозиты с иностранными контрагентами и остатки на счетах у иностранных корреспондентов — $140,3 млрд, или 28,8% (ранее — 20,3%), золото — $88,6 млрд, или 18,2% (17,2%).
Выйти из полноэкранного режима
Развернуть на весь экран
Резервы ЦБ приросли в основном за счет покупки $35,3 млрд на внутреннем рынке по бюджетному правилу (оно, напомним, подразумевает конвертацию нефтегазовых допдоходов). Пополнились резервы и приобретением золота у российских банков на $11,2 млрд. Одновременно ЦБ потерял $20 млрд на изменении курсов валют к доллару. Поэтому итоговая сумма прироста резервов с 31 марта 2018-го по 31 марта 2019 года получилась меньшей — $27,2 млрд.
В валютной структуре резервов на год произошли заметные изменения. Доля активов в долларах сократилась почти вдвое: с 43,7% до 23,6%. При этом доля непосредственно американских активов (по месту регистрации контрагента или эмитента) упала еще значительнее — более чем втрое, с 29,2% до всего 9,2% (см. диаграмму).
Напомним, как раз в апреле прошлого года, после объявления США новых жестких антироссийских санкций, начался ускоренный вывод резервов РФ из гособлигаций США (US Treasuries, UST). Тогда вложения России в эти бумаги с высшим кредитным рейтингом сократились вдвое, с $96,1 млрд до $48,7 млрд, в мае — еще втрое, до $14,9 млрд. На пике в октябре 2010 года российские вложения в UST достигали $176,3 млрд. Сейчас же, по последним данным Минфина США, они составляют в 20 раз меньшую сумму — $8,5 млрд по состоянию на 1 августа 2019 года. Как пояснял в октябре 2018-го Владимир Путин, Банк России был вынужден изменить структуру резервов из-за политических рисков.
Как Банк России в бюджетном прогнозе описал свои правила жизни
Соответственно снижению веса доллара в резервах, доля евро в них за год выросла — с 22,2% до 30,3%, доля золота — с 17,2% до 18,2%, юаня — с 5% до 14,2%. Кроме доллара, сократились вложения в фунт стерлингов — с 7,9% до 6,6%. Доля «прочих валют» в структуре резервов (к ним ЦБ на отчетную дату относил японские иены, канадские и австралийские доллары, швейцарские франки) подросла с 4% до 7,1%. Наиболее высокую доходность среди фактических портфелей валютных активов показал юань — 4,39% годовых, доходность доллара составила 1,43%, а евро — показала отрицательную величину в минус 0,25%.
- Газета «Коммерсантъ» №179 от 02.10.2019, стр. 2
- Вадим Вислогузов подписаться отписаться
- Валютный рынок подписаться отписаться
- Деятельность Центробанка подписаться отписаться
Источник: www.kommersant.ru