Многие инвесторы считают, что курс желтого металла должен был значительно вырасти, ведь уровень инфляции достиг многолетних максимумов. Однако доходность драгметалла превышает аналогичный показатель большинства ведущих активов в 2022 году, чего можно в пылу критики не заметить. По сути, золото показывает лучший показатель, чем облигации, привязанные к инфляции, которые эмитируют в США и других странах. Динамика курса золота в этом году объясняется состоянием соответствующих факторов, влияющих на этот показатель.
Разъясним подробнее этот момент. Золото зависит, как правило, от 4-х ключевых факторов: экономического роста, рисков и нестабильности, альтернативных издержек, а также импульса.
В 2022 году фактор риска и нестабильности поддерживал золото, что объясняется геополитической напряженностью. Высокий уровень инфляции также был одним из факторов, но не все инвесторы воспринимали инфляционный риск одинаково. Например, наблюдалась разительная разница между индексом потребительских цен США и долгосрочными инфляционными ожиданиями с точки зрения рынка облигаций. Одним словом, инфляция была высокой, но инвесторы на рынке облигаций США считают, что ФРС сделает все необходимое для снижения инфляции. Однако не все инвесторы с этим согласны.
Почему золото падает?
Золото пострадало от более высоких альтернативных издержек на фоне повышения процентных ставок и усиления доллара до 20-летнего максимума. Согласно традиционной модели, курс золота должен был упасть более чем на 30% в 2022 году, поскольку здесь учитываются реальные процентные ставки и сила доллара. Однако во Всемирном золотом совете считают, что негативное настроение инвесторов, которое привело к оттоку паев из биржевых фондов, слабому позиционированию на рынке фьючерсов, оказало дополнительное давление на золото. Уменьшение спроса на золото в Китае в начале года тоже ситуации не помогло.
Тот факт, что при всех этих условиях курс золота держится достаточно высоко, указывает на привлекательность этого актива и более неоднозначную реакцию инвесторов на разные факторы.
Чего ждать от будущего?
Процентные ставки и доллар по-прежнему представляют собой источник рисков для золота.
Несмотря на неспешный темп в начале, центральные банки стали очень активно в последнее время повышать ставки для приостановки роста уровня инфляции. ФРС еще раз повысила ставки на 75 базисных пунктов недавно, доведя их уровень до 3,25%. К концу года ставки могут еще вырасти на 75-125 базисных пунктов. Кроме того, Банк Англии также повысил целевую ставку на дополнительные 50 базисных пунктов, а Швейцарский национальный банк – на 75 базисных пунктов. Другие центральные банки, скорее всего, последуют этому примеру.
Центральные банки хотят опередить инфляции, поэтому частота и масштабы их решений привели к тому, что рынки стали более чувствительными к денежно-кредитной политике, и золото не стало исключением.
Однако мы относимся к этой ситуации с осторожным оптимизмом. Учитывая, сколько раз повышались процентные ставки до сих пор, в будущем темпы центральных банков в этом контексте станут менее быстрыми, что позволит факторам роста курса золота сыграть более важную роль. Кроме того, тот факт, что другие центральные банки стали более решительными в своих действиях – отчасти с целью сдерживания уровня инфляции, отчасти для защиты своих валют, — должен оказать давление на доллар США.
Почему золото и биткоин растут, а рубль не падает?
Кроме того, позиционирование на рынке фьючерсов по золоту снова характеризуется преобладанием чистой короткой позиции, и, как правило, такое положение долго не продолжается – то есть, в течение нескольких недель ситуация вернется на круги своя. В то же время, спрос на золото со стороны центральных банков остается высоким. Наконец, по мере усиления геополитических рисков и увеличения вероятности наступления рецессии, инвесторы могут перейти к более защитным стратегиям, то есть, им понадобятся высококачественные ликвидные активы, такие как золото, чтобы уменьшить свои убытки.
Приобретайте инвестиционные, памятные и коллекционные монеты из золота, серебра, платины по выгодным ценам в магазине «Золотой Монетный Дом»!
- Адрес: 111024 г. Москва , ул. Авиамоторная, д.12 (бизнес-центр Деловой дом Лефортово), 7 этаж, офис 713 (вход со двора)
- Список адресов офисов продаж в РФ
- Телефон:+7 (495) 728-29-96
- Телефон:8 (800) 500-08-77
Источник: zoloto-md.ru
Почему пока не падает объем добычи золота
Снижение цены золота за последние несколько лет породило многочисленные предсказания о резком спаде объема мировой золотодобычи. Добывающие компании должны были закрыть неприбыльные рудники, приостановить планы по расширению и новые проекты. Но этого не произошло. Мировая добыча золота продолжила расти и, согласно прогнозам ведущих аналитиков в этой сфере – Metals Focus, GFMS и CPM Group – продолжит делать это и в нынешнем году. Ближе к 2016 году она должна стабилизироваться, перед тем, как начать падение в 2017 году, не позволив восстановиться цене металла.
Существует ряд причин, почему до сих пор не произошло ранее ожидавшегося сокращения добычи. Индустрия разрослась за годы растущих цен на золото, оставив простор для сокращения расходов на всех уровнях, таким образом, позволив компаниям вернуть прибыльность рудникам, несмотря на снижение цен. Одним из факторов сокращения расходов стала возможность переработки более богатых металлом руд, но с сохранением тоннажа в общем и целом, и, таким образом, с сокращением удельных издержек. Это ведет к увеличению добычи золота. Это одна из крупных аномалий при падении цен – они могут стимулировать рост добычи.
Закрытие рудника – это сегодня не такое уж и простое дело, и это более не вопрос отключения электроэнергии и роспуска рабочих. Существуют различные социальные, логистические и природоохранные издержки, из-за которых закрытие рудника часто бывает более дорогой опцией, нежели сохранение его открытым, что, вместо этого, вынуждает руководство сократить расходы до допустимого минимума и надеяться на разворот цены золота. Внешние факторы могут изменить экономику рудника, и недавно мы стали свидетелями громадного обвала цен на нефть, которая представляет собой значительную составляющую затрат для многих операторов, а также резкого роста курса доллара относительно местных валют. Благодаря этому падение цен на золото в местных валютах оказалось не настолько суровым, как в долларовом отношении, что дало добывающим компаниям гибкость при управлении базовой стоимостью своих активов.
Действительно, мы видим, как новые проекты приостанавливаются или вовсе отменяются, хотя, без сомнения, они будут воскрешены какими-то будущими поколениями. Мы также наблюдали, как резко сократились затраты на поисково-разведочные работы, что означает, что новые открытия месторождений происходят совершенно иными темпами, нежели в прошлом. Но оба эти фактора повлияют на потенциальную добычу несколькими годами позднее, но они не оказывают большого влияния на ее текущие уровни. Но происходит то, что горнорудные проекты, уже запущенные в стадию подготовки, и слишком далеко продвинувшиеся по графику разработки, вошли в эксплуатацию, и их объем добычи более чем нейтрализует любой спад на рудниках, которые, возможно, истощили свои резервы.
Но, возвращаясь к теме влияния валют, посмотрим на таблицу, приведенную ниже, которая продемонстрирует, что, хотя долларовая цена золота упала примерно на 6% с 1 января текущего года, она в действительности выросла в валютах 17 из 20 ведущих золотодобывающих стран.
20 ведущих золотодобывающих стран (в т) и динамика цен на золото
Место
Страна
Объем добытого золота за 2014 год (т)
Динамика цен на золото в местных валютах с 01.01 по 31.08
Источник: goldenfront.ru
Почему золото не теряет ценность?
Используемое в изготовлении слитков, монет и украшений, золото невосприимчиво к ржавчине, гниению и коррозии. Но не эти физические аспекты делают желтый металл таким особенным. (Учтите, что серебро также обладает некоторыми схожими качествами, но не имеет такой большой ценности.)
Давайте разберемся, как золото сохраняет свою ценность и почему кажется невосприимчивым практически к любому финансовому кризису.
Богатая история золота
Чтобы понять, почему сегодняшнее золото сохраняет высокую покупательную стоимость, нужно вспомнить его богатую историю. Хотя точная дата, когда драгметалл был открыт, неизвестна, блеск и устойчивость к потускнению сделали его идеальным для изготовления ювелирных изделий, а редкость — символом королевской власти и гламура даже в самых ранних формах.
Золото устанавливает цену
В 2600 году до н.э. древние месопотамцы изготовили одни из первых золотых украшений из практических и эстетических соображений. Позже, в 1223 году до нашей эры, гробницу египетского фараона Тутанхамона почти полностью построят из этого драгоценного металла.
В результате того, что золото использовалось только как элемент роскоши, металл в значительной степени отвечает за человеческое представление о стоимости и валюте, причем первые золотые монеты датируются 700 годом до нашей эры. В конечном итоге, такие монеты заменят бартер и упростят торговлю.
Золотодобыча
Самые ранние признаки операций по добыче золота датируются 3600 годом до нашей эры в Египте, но они характеризуются примитивностью. Римляне были первой цивилизацией, разработавшей технологии для более эффективных процессов добычи, включая гидравлику и водяные колеса, а также технику обжига золота, которая позволила отделить его от других руд и сделать металл более чистым и ценным.
В древних золотодобывающих предприятиях часто использовался труд рабов и заключенных, но утомительный процесс добычи увеличивал ценность драгметалла еще больше.
Сохранение ценности в современный золотой век
Хотя история обнаружения и использования золотого металла в первую очередь связана с более примитивными цивилизациями, социальная конструкция ценности этого драгметалла прослеживается вплоть до наших дней. Если спрос на золото когда-либо и ослабевал, то во время Калифорнийской золотой лихорадки к нему снова проявили особый интерес. После того, как оно было обнаружено в долине Сакраменто, тысячи горняков устремились туда в надежде добыть богатство на всю жизнь. Хотя большинство из них не смогло отыскать достаточно, чтобы жить припеваючи, в Калифорнии было добыто желтого драгоценного металла на примерно $81 миллион долларов.
Как пишет интернет-ресурс Investopedia, «золото может существовать как нечто количественное и осязаемое, но при этом воплощающее в себе качественное и эфемерное».
Почему цены на золото колеблются?
Как и на многие другие продукты, цена на золото движется в результате колебаний предложения, спроса и поведения инвесторов. Однако многие исследования показали, что она имеет положительную эластичность, а это означает, что цена золота будет продолжать расти вместе со спросом.
Исторически золото считалось активом безопасности для инвесторов во времена экономического кризиса, что в конечном итоге увеличивало его стоимость и еще раз свидетельствовало о том, что ценность металла не зависит от экономических условий. Однако цены на золото по-прежнему подвержены колебаниям из-за мирового товарного рынка.
Также важно отметить, что предложение золота может только увеличиваться; каждая унция добытого драгоценного металла все еще существует на Земле, поскольку не может быть «использована».
А что в итоге?
Итак, почему же золотой драгметалл такой дорогой?
Потому что люди верят в это.
Несмотря на то, что его устойчивость к потускнению и коррозии действительно делают этот металл полезным во многих областях, в нем нет ничего особенно выдающегося. Тем не менее, почти гарантировано, что золото будет продолжать сохранять свою покупательную ценность независимо от колебаний экономики, поэтому определенно не будет лишним приобрести его на черный день. Постоянна ли покупательная способность золота — читайте здесь .
Другие статьи по теме:
- Золотая волна неизбежна
- Взгляд на золото в новой парадигме
- История алхимика о твердой валюте
Источник: dzen.ru