Анна Королева
корреспондент Expert.ru
20 июня 2023, 11:25
Инвесторы на рынке платины испугались слабых статистических данных из Китая. Однако на цены будет действовать не только спрос – в обозримой перспективе поставки металла тоже могут резко снизиться
коллаж тамары лариной
Фьючерсы на платину упали ниже 1000 долларов за унцию, достигнув самого низкого уровня с конца марта. Причиной негативной динамики цен на металл стало то, что инвесторы оценили потенциальное снижение спроса – последние экономические показатели указали на потерю импульса в восстановлении экономического роста Китая в начале второго квартала.
Будучи крупнейшим в мире рынком транспортных средств как с точки зрения продаж, так и с точки зрения производства, Китай в значительной степени формирует спрос на платину. Но опубликованные недавно разочаровывающие цифры по промышленной активности, инвестициям в недвижимость, импорту, дефляции на заводах, а также по банковским кредитам, не оставляют надежды на быстрое восстановление китайской экономики после пандемии. С другой стороны, в ежеквартальном отчете Всемирного совета по инвестициям в платину прогнозируется усиление глобального дефицита платины в ближайшие кварталы из-за продолжающихся периодических отключений электроэнергии в Южной Африке. Это приведет к предполагаемому дефициту в 983 000 унций в 2023 году, что является самым высоким показателем с 1970-х годов и на 77% больше предыдущей (мартовской) оценки.
Что внутри из драгметаллы, серебро, золото, палладий, платина?
Без катализаторов не работает
Платина – драгоценный металл серебристо-белого цвета, открытый в XVI веке, напоминает специалист департамента стратегических исследований Total Research Николай Вавилов. В Российской империи платина впервые была обнаружена на Урале в 1819 году в таком количестве, что страна быстро стала лидером по добыче металла, который стали называть «белым золотом».
Сегодня лидером по производству платины является ЮАР, на территории которой находятся 80% разведанных запасов металла, рассказывает эксперт. Другие страны-производители – Зимбабве, США, Россия и Китай. С момента начала добычи платина получила широкое использование в ювелирной области, но в дальнейшем, с развитием технологий, этот металл начал использоваться в химической промышленности, автомобилестроении, нефтегазовой отрасли, электронике и других секторах экономики за счёт своих уникальных физических и химических свойств. Сейчас в ювелирное производство идет всего 30% от общей добычи металла, и в этой сфере также наблюдается общая понижательная тенденция.
Еще 10–12 лет назад цены на платину были очень высокими, но ситуация в последние годы кардинально изменилась. Стоимость этого драгметалла находится в понижательном тренде с 2011 года. А на прошлой неделе цена упала ниже психологически важной отметки 1000 долл. за унцию и к текущему моменту устойчиво торгуется ниже нее.
Зачем нужна платина? , трофихантеры, мое мнение
Почему же еще несколько лет назад платина стоила дороже золота, а сегодня некоторые эксперты уже не хотят называть ее драгметаллом? Все дело в том, объясняет Вавилов, что благодаря своим физическим и химическим свойствам, платина активно используется при производстве катализаторов для автомобилей, и примерно 40% спроса на металл обеспечивается именно автопроизводителями.
А так как перспективы авторынка Китая и Европы оставляют желать лучшего, то и цена платины на бирже снижается. Следом, указывает эксперт, снижаются и биржевые котировки акций основных производителей платины в ЮАР. Себестоимость производства платины составляет примерно 834 долл. за унцию, что относительно недалеко от текущих цен. Если негативная динамика в ближайшее время не изменится, то со стороны основных производителей платины последует значительное снижение предложения, а некоторые предприятия могут обанкротиться, уверен Николай Вавилов.
Суровое эхо локдаунов
Как указывает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Пучкарев, только за последний месяц цены на платину упали на 9%. При этом уже последние полгода они колеблются в диапазоне 800–1200 долларов. «Рынок относительно стабилен, снижение спроса на металл со стороны производителей дизельных автомобилей компенсируется восстановлением автомобильного производства в целом.
Замещение платиной палладия в автокатализаторах происходит довольно медленно, этот фактор пока слабо поддерживает котировки. В перспективе ожидания по рынку в течение года преимущественно нейтральны: цены могут колебаться в районе 900–1200 долларов за унцию», –¬ полагает эксперт.
Несмотря на то, что цены на платину снижаются с 11 мая и уже опустились ниже 1000 долларов за унцию, при рассмотрении более длинного временного промежутка можно увидеть, что они двигаются в «боковике» с лета 2021 года, добавляет главный аналитик отдела экономического и отраслевого анализа Центр аналитики и экспертизы Промсвязьбанка Алексей Головинов. В целом, это отражение влияния низкой производственной активности в Китае, до сих пор не восстановившейся после локдаунов.
Кроме того, на стоимость платины оказывает давление повышение ставки ФРС, поскольку платина еще и драгоценный металл, который довольно сильно коррелирует с ценами на золото. В результате энергетический кризис в ЮАР, из-за которого возникают опасения снижения производства платины и ее предложения на рынке, компенсируется довольно вялым спросом в Китае. Поэтому вполне можно допустить, что стоимость платины продолжить снижаться до 900 долларов. Последует ли за этим восстановление котировок, будет зависеть о того, станет ли расти производственный спрос на металл.
Источник: expert.ru
Металлическая пропасть: почему стоимость платины упала до десятилетнего минимума
Стоимость платины достигла минимального значения за последние 10 лет и упала до $803,5 за тройскую унцию. По мнению экспертов, причиной снижения цен стали опасения инвесторов по поводу торговой политики США. Драгметалл активно используется в автомобильной промышленности.
На этом фоне перспектива обоюдных пошлин на ввоз автомобилей со стороны Соединённых Штатов и ЕС угрожает сокращением глобального спроса. Примечательно, что одним из крупнейших производителей платины в мире является Россия. Как снижение цен скажется на национальных компаниях, разбирался RT.
В конце рабочей недели мировые цены на платину обновили десятилетний минимум. В пятницу, 20 июля, в ходе торгов на нью-йоркской бирже NYMEX стоимость фьючерсов на поставку металла в октябре опустилась до $803,5 за тройскую унцию.
Также по теме
Дороже платины: мировые цены на промышленные металлы достигли максимальных значений за 10 лет
Осень 2017 года стала сезоном рекордного роста цен на группу основных промышленных металлов. Впервые за 16 лет палладий торгуется.
По данным биржи, в последний раз котировки находились вблизи наблюдаемых значений в декабре 2008 года.
Помимо этого, в начале июля 2018 года металл продемонстрировал рекордное суточное ценовое падение. По данным NYMEX, 2 июля стоимость октябрьских фьючерсов сократилась на 5,2%, при этом торги также закрылись на уровне, близком к минимумам 2008 года.
Как отметил в беседе с RT глава аналитического департамента Alpari Александр Разуваев, причиной такой волатильности стала реакция инвесторов на перспективы ввода пошлин США на импорт автомобилей. Наиболее активно платина применяется в химической и автомобильной промышленности, пояснил эксперт. В частности, металл используют в качестве нейтрализатора выхлопных газов в двигателях внутреннего сгорания.
«Угроза торговой автомобильной войны сейчас является одним из наиболее острых вопросов. Как Вашингтон, так и Брюссель заявили о возможном обоюдном введении импортных пошлин.
Автомобильная промышленность в США и Евросоюзе активно развита, и ввод сборов в размере 20% ощутимо скажется на деятельности как американских, так и европейских компаний, которые формируют до 40% спроса на металл. Результатом такого развития событий может стать как падение спроса на рынках США и ЕС, так и сокращение объёмов производства автоконцернов», — прокомментировал Разуваев.
В свою очередь, аналитик ГК Forex Club Ирина Рогова уточнила, что в настоящий момент только из Германии в США ввозится около 600 тыс. автомобилей в год. Новые пошлины могут привести к падению поставок на 40—50%, считает эксперт.
«Ещё одним дополнительным фактором риска станут последствия так называемого дизельгейта — дела немецкой компании Volkswagen. В 2015 году выяснилось, что миллионы автомобилей компании были оснащены программным обеспечением, которое занижало показатели вредных выбросов. Начиная с января 2019 года Штутгарт (считается производственным центром Германии. — RT) планирует ввести запрет на автомобили с устаревшими моделями дизельных двигателей», — прокомментировала Ирина Рогова.
«Эхо» доллара
По мнению опрошенных RT аналитиков, на стоимость платины также оказывают влияние динамика доллара и политика ФРС США. Как пояснил в разговоре с RT аналитик «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин, этот металл никогда не исполнял монетарной функции — государства предпочитают хранить свои резервы в золоте. Вместе с тем платина является страховкой инвесторов от риска.
Также по теме
Дорогое время: как изменятся цены на золото после обострения геополитической ситуации в мире
Сложная внешнеполитическая ситуация спровоцировала взлёт цен на золото в начале недели. Биржевые котировки драгметалла обновили.
«Источником спроса в этом случае выступает инфляция наиболее востребованных мировых валют, преимущественно доллара США. Когда увеличивается долларовая инфляция, котировки монетарных металлов растут — такая ситуация наблюдалась в 2011 году. Сейчас ФРС США увеличивает ставку достаточно быстрыми темпами, гиперинфляции доллара не ожидается, востребованность металлов снижается — в результате и золото, и платина ощутимо подешевели», — сказал Тимур Нигматуллин.
Как уточнил Александр Разуваев, с начала года индекс DXY — индекс курса доллара США по отношению к корзине из шести мировых валют — вырос с начала 2018 года на 5%, до 95 пунктов.
«Спрос на платину как на инвестиционный металл относительно невелик. Он составляет около 3—4% от общего спроса на этот металл. Поэтому роль платины как банковского металла не слишком высока. Инвесторы всё же отдают предпочтение более «тяжёлому» золоту», — отметила Ирина Рогова.
Поглощённый эффект
По данным Всемирного совета по инвестициям в платину (World Platinum Investment Council Ltd.), в 2018 году глобальный объём поставок металла вырастет на 2% — до 7,815 тыс. унций. Ожидается, что спрос будет расти незначительно — до 7,8 тыс. унций. При этом потребность в платине у автомобильной промышленности снизится на 3,24% — до 3,285 тыс. унций.
Согласно отчёту организации, крупнейшими производителями благородного металла сейчас являются Южная Африка, Россия, Зимбабве и Северная Америка.
Как отмечает Тимур Нигматуллин, в масштабах отдельных добывающих компаний сокращение спроса на металл может быть ощутимым. Однако для экономики России в целом последствия будут несущественными, считает эксперт.
«По итогам первого квартала 2018 года доля нефти в структуре экспортных доходов России составила 27%, доля газа — 12%, промышленных и драгоценных металлов — 11%, продовольственных товаров и продукции АПК — 5,2%. При этом в долларовом выражении российский экспорт вырос на 23% — до $101,5 млрд. Полагаю, этот рост поглотит эффект от падения цен на платину, так как её поставки составляют лишь сотые доли общего объёма», — резюмировал Тимур Нигматуллин.
Источник: russian.rt.com
Дефицит достигает платинового уровня
Дефицит платины в мире может стать рекордным за 50 лет, аналитики рынка прогнозируют значительный рост цен на металл. Как пишет Financial Times, крупнейший производитель платины — Южно-Африканская республика — сократила объемы добычи из-за проблем с электричеством. На этом фоне Всемирный совет по инвестициям в платину ухудшил свой прогноз по ее поставкам на мировой рынок, в 2023-м дефицит может превысить 980 тыс. унций. Ситуацию усугубляет растущий спрос со стороны промышленности, в основном в Китае. В частности, в нейтрализаторах, которые снижают вредные выбросы, платина также все чаще используется вместо палладия.
Выйти из полноэкранного режима
Развернуть на весь экран
Фото: Дмитрий Лебедев, Коммерсантъ
В итоге цены могут вырасти на любой из этих двух металлов, но тренд скорее всего будет краткосрочным, отметил вице-президент компании «Золотой монетный дом» Алексей Вязовский:
«Многие годы платина уходила выше отметки в $1 тыс. за тройскую унцию, потом всегда возвращалась. Многие инвесторы называют ее «металл разочарования». Сейчас же Китай начал бурно восстанавливаться после пандемии, вырос спрос автопроизводителей.
Платина, да и палладий тоже, в большей степени — промышленные металлы. Они используются в катализаторах машин, причем первая нужна для двигателей внутреннего сгорания, а второй — для электромобилей. Но они взаимозаменяемы, и если производитель, например, меняет катализатор с платиной на катализатор с палладием, то это может привести к росту одних цен и падению других.
Стоит ли инвестировать в подешевевшие акции российских металлургов
Что касается спроса на металлы, то тут большую роль будет играть ситуация в мировой экономике. Если сейчас нас накроет какой-то очередной глобальный финансовый кризис, а все к этому идет, то производство автомобилей будет стагнировать, и всплеск не будет долгосрочным.
Если говорить про инвестиции, то существуют фонды, которые вкладываются в этот металл, они торгуются на бирже. Есть платиновый обезличенный металлический счет, есть платиновые инвестмонеты нашей компании, на них, кстати, спрос удвоился. Спред по платине и палладию шире. И если на золотые монеты дилерская наценка — 14-16%, то по палладиевым, платиновым — до 20% может доходить».
Главным экспортером палладия в мире остается Россия. Страна также занимает второе месте после ЮАР по производству платины. Почти всю добычу металлов осуществляет «Норильский никель». О возможных перебоях в поставках сырья в компании заявляли еще полгода назад. Зимой «Норникель» нарастил экспорт платины в Китай, но планирует сократить объемы производства до конца года.
Между тем на Мосбирже торги платиной и палладием только планируют запустить. В текущих условиях гораздо безопаснее инвестировать в бумаги добывающих корпораций, чем в сам металл, подчеркнул аналитик компании Freedom Finance Global Виталий Кононов:
Какие финансовые инструменты предлагают инвесторам металлурги
«Это открывает более широкое окно, чтобы получить большую возможность выиграть от потенциального роста цен и меньше потерять при потенциальном падении, поскольку добывающие компании имеют еще и плечо за счет своих операционных возможностей. Дефицит, о котором пишет Совет по инвестициям в платину, существенен — порядка 10% от предложения.
Если данный сценарий будет реализован в течение года, вероятно, это положительно скажется на росте котировок. С другой стороны, пока мы не видим особых предпосылок, чтобы дефицит действительно составил порядка 900 тыс. унций. В самой лучшей перспективе может цена вырасти до $1,3 тыс. за унцию, но в нашем базовом прогнозе мы все-таки видим $1,1 тыс. до конца года.
Скорее всего сильных скачков не будет. Основные торги платиной совершают все-таки не ритейл-инвесторы, а автопроизводители, производители ювелирной изделий и другие крупные холдинги.
Я бы сказал, что рыночный баланс на этом рынке куда более значим, чем баланс на рынке золота, потому что на нем дефицит, хоть и незначительный, 5-7% от предложения, наблюдается уже несколько лет и прогнозируется и на ближайшие годы. При этом цены на золото не то чтобы стабильны, они показывают рост. А, с другой стороны, если мы наблюдали дефицит платины в начале нулевых, то затем она очень сильно отросла, практически в три раза за 10 лет».
Оценки аналитиков о том, насколько вырастет спрос на платину, расходятся. Если Всемирный совет по инвестициям в платину ожидает скачка почти в 30%, то эксперты Johnson Matthey говорят о 20%.
Новости в вашем ритме — Telegram-канал «Ъ FM».
- Рынок золота и драгметаллов подписаться отписаться
Источник: www.kommersant.ru