Продавать ли золото сейчас

Золотые украшения: пора продавать или стоит подождать.

Многие ошибаются, полагая, что золотые украшения будут дорожать или дешеветь аналогично цене самого драгметалла. В их сознании заложено мнение, что если курс благородного сырья вырос, к примеру, на 100$ значит и их золотые серьги также поднимутся в цене эквивалентно этому курсу.

На деле же, с украшениями из золота и ювелирными изделиями из других благородных металлов ситуация немного иная и повышение или понижение стоимости золота в мире, не всегда означает увеличении цены на украшения в России!

Кроме того! В кризисные моменты ситуация с золотом и с изделиями из золота может быть кардинально противоположной. Украшения могут терять в цене, в то время как само золото может расти.

Давайте попробуем разобраться в том, как будет вести себя рынок золотых украшений в период наступившего кризиса и насколько сильно поменяются цены на ювелирку в моменты падения спроса.

Разница в ценообразовании на золото и украшения из него.

Прежде всего, следует понимать, что золото и украшения из золота, это абсолютно разные с точки зрения ценообразования вещи.

ОТМЕНА НДС НА ЗОЛОТЫЕ СЛИТКИ. СТОИТ ЛИ ИНВЕСТИРОВАТЬ В ЗОЛОТО?

Если цена на золото как сырье закрепляется лондонским фиксингом London Gold Market Fixing Limited на основании объемов производства, поведения инвесторов и спроса на рынке, то цена на украшения формируется преимущественно себестоимостью сырья и самой надбавкой за ювелирную работу – культурную ценность. Т.е стоимость золотого украшения равняется стоимость сырья плюс надбавка за работу. В то время как стоимость золота как металла, равна себестоимости добычи плюс надбавка за спрос, плюс риски, плюс инвестиционные перспективы.

Как одно из подтверждений сказанному, можно привести в пример цену на новые коллекции украшений от известных брендов. В момент выхода они стоят весьма немалых денег. А уже спустя пару месяцев, под давлением низкого спроса их ценник зачастую урезается практически вдвое.

Это еще раз подтверждает, что большую часть цены золотых украшений составляет надбавка за ювелирную работу, которая регулируется самим производителем и в моменты застоя может быть кратно снижена.

Говоря простым языком, золото может расти, а украшение дешеветь.

Какие украшения нужно продавать уже сегодня.

Из вышесказанного мы поняли, что некоторые типы золотых украшений могут дешеветь, даже когда само золото дорожает.

К таким типам относятся изделия, где большую часть стоимости составляет ювелирная надбавка. Это могут быть лимитированные или новые коллекции известных брендов, украшения, выполненные по индивидуальному заказу, а также аксессуары, изготовленные короткими сериями как дань актуальной моде.

Продавать такие изделия сегодня, на мой субъективный взгляд является весьма разумным и в определенной степени даже выгодным решением. Кроме того, к продаже я бы рекомендовал и изделия с драгоценными камнями, дорогими вставками и украшения со сложными ювелирными рисунками. При покупке за все это было уплачено не мало денег, а вот при продаже в период кризиса за них никто не захочет платить.

Какая цена на золото будет в 2022 году. Стоит покупать или продавать.

По мере течения кризиса ломбарды будут переполнены залоговым золотом, которое никто не станет выкупать. Поэтому покупку дизайнерских украшений они будут производить по наиболее низкой стоимости – по цене металла. В связи с этим, сережки от «Тифани» лучше слить сейчас, пока у людей еще есть свободные деньги, и золото находится на своем пике.

В то же время, если речь заходит о «простых» золотых изделиях, таких как цепочки стандартного плетения, массовые украшения СССР и аксессуары крупной серии. То касательно них можно сказать следующее: данные предметы роскоши в любом случае будут оценены лишь по цене металла ввиду их обесцененной ювелирной уникальности. Лишь в редких случаях их можно будет продать дороже ценника ломбарда.

Я такие украшения из золота продаю по мере роста цен на металл. Если ценник превышает отметку 1650$ за унцию, значит, для меня приходит время нести золото в ломбарды.

PS/ Сорока на хвосте принесла, что скоро выйдет указ разрешающий работу ломбардов в карантин. ПОДПИСАТЬСЯ

Источник

Что будет с ценами на золото в 2022 году: прогнозы экспертов

Бурное начало пандемии привело к росту цен на золото до рекордного уровня в 2020 году. Однако в 2021 году инвесторы, похоже, потеряли интерес к драгоценному металлу и больше не рассматривают золото как безопасную гавань для своего капитала. Весь год золото торговалось в узком диапазоне около $1800 за унцию и завершило его в минусе на 3,5%.

По подсчетам сервиса Refinitiv, снижение стоимости золота стало самым значительным с 2015 года, когда котировки металла на COMEX обвалились на 10,4%. За минувшие семь лет золото дешевело по итогам года лишь еще один раз — на 2,7% в 2018-м. А максимальный прирост был зафиксирован в 2020 году — 24,6%.

Есть ли шанс на то, что в 2022 году золото вернет интерес инвесторов и продолжит штурмовать максимумы?

Золото больше не защита от инфляции?

Одним из ключевых факторов слабости цен стало отсутствие интереса со стороны финансовых инвесторов, которые имеют решающее значение для роста цен на золото, пишет Bloomberg. За год вложения в биржевые фонды, инвестирующие в золото, упали почти на 9%.

Издание, в частности, отмечает, что в стороне осталась ключевая роль золота как хеджа от инфляции. Металл, который раньше был популярным средством защиты от роста цен среди инвесторов, не смог извлечь выгоду из разгона инфляции в 2021 году.

В США инфляция по итогам ноября достигла 40-летнего максимума 6,8%. В России, по данным за неделю с 21 по 27 декабря, прирост инфляции составил 8,26%. А в Турции рост цен ускорился до максимального уровня за 19 лет, до 36,08%.

Аналогичного мнения придерживаются и эксперты, опрошенные телеканалом CNBC. Репутация золота как надежного средства защиты от инфляции находится под угрозой, поскольку инвесторы находят другие области рынка, где они могут спрятаться от роста цен, отмечал CNBC со ссылкой на слова двух трейдеров.

«В 2021 году рынок реально хеджировал инфляцию при помощи таких сегментов, как недвижимость и инвестиционные фонды недвижимости, а также [при помощи] акций», — сказала в интервью на телеканале CNBC трейдер инвесткомпании Laffer Tengler Investments Нэнси Тенглер. По ее мнению, цены на золото могут начать расти, только если доллар продолжит ослабевать. Однако и в этом случае более привлекательными могут оказаться другие драгметаллы, потому что «за ними стоит курс на декарбонизацию планеты и зеленую энергетику», отметила эксперт.

«Я не думаю, что на данный момент золото — это хороший хедж. Честно говоря, биткоин или недвижимость, с моей точки зрения, выглядели бы лучше», — сказал CNBC старший аналитик технических исследований в Piper Sandler Крейг Джонсон.

Что ждать от золота в 2022 году? Перспективы блестят не очень

Эксперты отмечают, что основным фактором, который будет влиять на рынок золота в 2022 году, станет политика ФРС. По итогам последнего в 2021 году заседания (14–15 декабря) американский центробанк решил вдвое ускорить темпы сворачивания программы стимулирования экономики. Это предполагает полное завершение программы в марте 2022 года.

После этого члены ФРС ожидают трех повышений ставки до конца 2022 года.

1) Аналитики Sber CIB обратили внимание, что рост долларовых ставок негативно влияет на динамику золота, так как ведет к росту доходности казначейских облигаций США — конкурентного защитного актива. Кроме того, повышение ставок ФРС означает укрепление доллара, что также ведет к оттоку инвесторов с рынка золота.

«Рост доходностей 10-летних казначейских облигаций США до 2,5% в совокупности с укреплением доллара спровоцирует обвал цен на золото», — написали эксперты банка в стратегии на 2022 год.

— Прогноз Sber CIB по золоту на конец 2022 года — $1550 за унцию.

2) «В начале 2022 года драгметаллы будут находиться под давлением ожиданий начала цикла повышения ставки ФРС и рисков ужесточения политики регулятора в дальнейшем», — считают аналитики Промсвязьбанка.

В банке ожидают, что динамика золота улучшится лишь в середине года, «после прояснения ситуации со сворачиванием стимулов ЕЦБ и начала укрепления евро». «Мы пока не видим значимых факторов, которые помогли бы драгметаллам в 2022 году перейти к фазе устойчивого среднесрочного роста», — заключили в Промсвязьбанке.

— Среднегодовой прогноз Промсвязьбанка по золоту на 2022 год — $1740 за унцию.

3) Аналитик UBS Джованни Стауново полагает, что в течение 2022 года давление на котировки золота будут оказывать повышение процентных ставок и снижение инфляции в США.

— Прогноз UBS по золоту на конец 2022 года — $1650 за унцию.

4) Более позитивно оценивают перспективы золота в инвесткомпании «Атон». В стратеги и на 2022 год аналитики «Атона» отметили, что:

• в цене золота уже заложено постепенное повышение процентных ставок на фоне восстановления экономики и роста инфляции;
• золото демонстрирует сильную динамику во время экономической нестабильности. «Мы считаем, что колебания в отношениях между США, Китаем и Россией, как и события на Ближнем Востоке, могут вернуть аппетит к желтому металлу»;
• есть огромный потенциал роста спроса со стороны центральных банков. Средневзвешенная доля золота в запасах десяти крупнейших стран составляет менее 5%, что очень мало, если опираться на базовое правило, что золото должно составлять не менее 10% портфеля;
• американские законодатели недавно утвердили пакет инфраструктурных расходов размером $1 трлн. «Это наряду с растущим долгом США поддержит золото и негативно скажется на долларе».

— Среднегодовой прогноз «Атона» по золоту на 2022 год — $1900 за унцию.

Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале

Источник

Санкции давят на золотодобытчиков: что происходит с драгоценным металлом в России

Золотодобытчики привыкли продавать драгоценный металл банкам, но сейчас многие из них попали под санкции и не могут экспортировать золото. Однако к практике выкупа золота вернулся ЦБ. Кроме того, в 50 раз вырос спрос на золото со стороны физлиц

«Российские золотодобывающие компании не ведут самостоятельного экспорта, а продают золото банкам, имеющим лицензию Центробанка на операции с золотом», — говорит аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин. По его словам, до 2019 года ЦБ практически полностью выкупал у банков свободное золото, но потом прекратил, и финансовые организации стали поставлять драгоценный металл на внешние рынки.

В пятерку крупнейших золотодобывающих компаний в России, по данным профильного портала eruda.ru, входят: «Полюс», Polymetal, Nordgold, Kinross и «Южуралзолото». В 2021 году российские золотодобывающие компании произвели 346 тонн золота. Большая часть ушла на экспорт.

Однако именно с экспортом сейчас серьезные проблемы.

Экспорт не в Европу

Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов (LBMA), объединяющая участников этого рынка — банки, предприятия и организации — 7 марта приостановила статус Good Delivery («надежная поставка») для шести российских аффинажных заводов, выпускающих золотые слитки. В списке участников LBMA российских аффинажных заводов не осталось. Не осталось российских банков, торговавших золотом, хотя раньше там числились ВТБ и «Открытие», а также Совкомбанк, который стал полноправным членом ассоциации только 9 февраля 2022 года.

Что приостановка означает для производителей золота? Статус Good Delivery дает возможность выхода на лондонский внебиржевой рынок драгоценных металлов, который является мировым центром такой торговли. Именно здесь продавалась львиная доля российского золота.

Из произведенных в 2021 году 346 тонн золота Россия экспортировала 302 тонны, причем 266 тонн на $15,4 млрд — через Великобританию. LBMA устанавливает физические характеристики золотых и серебряных слитков, используемых при расчетах на рынке. Они и включены в спецификацию Good Delivery. Мировые трейдеры, покупающие слитки, например, для инвестиционных фондов, предпочитают брать металл именно с этим статусом

Аналитик по товарным рынкам «Открытие Инвестиции» Оксана Лукичева говорит, что приостановка статуса означает невозможность осуществлять прямые поставки золота на мировой рынок. «Ничего хорошего для рынка российского и мирового, это, конечно же, не означает, — говорит она. — Если экспортные поставки будут осуществляться, то через серые схемы».

Условно серые схемы — это, например, переаффинаж (перемаркировка золота другими заводами, обладающими статусом Good Delivery). Глава Союза золотопромышленников Россия Сергей Кашуба сказал «Интерфаксу», что приостановка статуса будет означать на практике переаффинаж российского золота заводами, имеющими статус Good Delivery. С этим согласен и Потавин из «Финама», который сказал Forbes, что при желании экспортировать металл компаниям, возможно, придется прибегнуть к перемаркировке российских слитков на зарубежных аффинажных заводах.

«Отозванный статус Good Delivery уже никак не повлиял на действующие дисконты, которые из-за санкций и так оказались довольно существенными», — возражает начальник отдела операций с драгоценными металлами Уральского банка реконструкции и развития (УБРиР) Евгений Афанасьев. Он полагает, что Россия сможет экспортировать золото туда, где оно будет востребовано, несмотря на отсутствие статуса Good Delivery, — в частности, в Китай, Индию, арабские страны или Турцию.

Эксперты также отмечают возникшие из-за санкций проблемы с логистикой. Золото доставляется в основном воздушным транспортом, а 27 стран ЕС, а также Албания, Канада, Норвегия, Швейцария, Исландия, Великобритания и США закрыли свое воздушное пространство для российских самолетов.

«Сложности с логистикой были и до февральских событий — сказывались последствия пандемии, — говорит Афанасьев из УБРиР. — Но сейчас ситуация усугубилась. Европа как место доставки драгметаллов российские банки уже не интересует, так как доставить авиацией металлы туда уже нельзя».

Поиск неподсанкционных банков

Еще одна большая проблема золотодобытчиков — ограничения, наложенные на банки, которые были крупнейшими покупателями их продукции. 24 февраля США ввели санкции против крупнейших российских банков — Сбербанка, банка ВТБ, банка «Открытие», Совкомбанка и Новикомбанка, лишив их возможности проводить операции с долларами. Европейский союз отключил с 12 марта от системы SWIFT семь российских банков — «Открытие», Новикомбанк, Промсвязьбанк, Банк «Россия», Совкомбанк, ВЭБ и ВТБ.

«По большому счету, пока золотодобывающие предприятия последствий не ощутили — сезон золотодобычи только начинается, а в некоторых регионах он еще не запущен, — говорит Афанасьев из УБРиР. — Напрямую на золотодобытчиков отключение SWIFT никак не влияет. Сейчас большинство находится в поисках неподсанкционных банков. Наш банк уже это ощутил — к нам увеличился приток как постоянных, так и новых клиентов».

Реакция компаний

«Насколько мы знаем, кроме Petropavlovsk, никто из российских золотодобытчиков не столкнулся с неразрешимыми проблемами в связи с отключением банков от SWIFT и внесением их в санкционные списки», — отмечает Потавин из «Финама».

В четверг и пятницу акции компании упали на 26%. «Petropavlovsk зарегистрирован в Великобритании, поэтому в рамках санкций страны против России компании запрещено проводить сделки с Газпромбанком — крупнейшим кредитором и покупателем 100% производимого компанией золота», — пишет аналитик «БКС Экспресс» Дмитрий Пучкарев.

«Ситуация для Petropavlovsk крайне сложная, но не характерная для остальных российских золотодобытчиков» — отмечает Потавин. По его мнению, случай с Petropavlovsk, седьмым крупнейшим производителем в России, — уникальный, вызванный стечением нескольких факторов: Газпромбанк, у которого Petropavlovsk кредитовался и которому продавал 100% добытого золота, теперь не может вести с ним никаких дел и расчетов, поскольку банк попал под жесткие санкции Великобритании.

Компания Petropavlovsk, столкнувшись с проблемами обслуживания долга и сбытом своего золота, объявила, что рассматривает различные варианты выхода из положения, от поисков новых контрагентов до продажи добывающих «дочек».

Ранее входящая в топ-5 канадская Kinross Gold Corporation объявила о продаже активов группе компаний Highland Gold Mining, которая принадлежит российскому предпринимателю Владиславу Свиблову, за $680 млн. Сделка подлежит одобрению правительством России и заключению ряда дополнительных соглашений.

Другие золотодобытчики пытаются адаптироваться по-разному. Второй крупнейший производитель золота в России — компания Polymetal — рассматривает возможность аффинажа своего металла в Казахстане, где владеет двумя активами: «Кызыл» в Восточно-Казахстанской области и «Варваринский хаб» в Костанайской области.

В 2021 году производство золота в компании составило 1,4 млн унций (44,2 тонны). «Кызыл» произвел 360 000 унций (11,2 тонны), «Варваринский хаб» — 197 000 унций (6,1 тонны). Таким образом, совместное производство двух казахстанских предприятий Polymetal составило порядка 39% общего объема производства компании.

Компания также объявила, что «изучает возможность разделения структуры владения активами в зависимости от юрисдикции». Так Polymetal ответил на сообщения СМИ о том, что компания рассматривает возможность разделения российских и казахстанских активов из-за санкций.

Аналитики «ВТБ Мои инвестиции» полагают, что в сложившейся ситуации в лучшем положении оказался лидер российской золотодобычи — компания «Полюс», у которой низкие санкционные риски, поскольку практически все добываемое золото компания и так реализует на внутреннем рынке. По мнению руководителя инвестиционного департамента УК «Атон-менеджмент» Евгения Малыхина, проблем с логистикой и сбытом у «Полюса» нет. «Компания может продавать золото по экспортным ценам на внутреннем рынке, — пишет эксперт. — Поэтому у «Полюса» складывается идеальная ситуация». «Полюс» оказался от комментариев.

Золото уходит на внутренний рынок

Аналитики отмечают, что значительная часть производимого в России золота может уйти на внутренний рынок. В связи с введением западных санкций Владимир Путин подписал закон об отмене 20% НДС при продаже банками слитков драгоценных металлов физическим лицам и о разрешении приобретать слитки за валюту.

«После отмены НДС на золотые слитки спрос на золото в банках со стороны физических лиц вырос в 30-50 раз, — говорит Лукичева. — Наибольшим спросом пользовались слитки 500 и 1000 грамм. На банковском рынке быстро сформировался дефицит металла, но в ближайшие месяц-два ожидается поступление слитков с российских аффинажных заводов, которые загружены заказами под завязку, и в банковской системе станет достаточно золота для удовлетворения спроса».

По оценке аналитика, общее потребление золота в России в 2022 году может вырасти до 50 тонн против 5,1 тонны в 2021 году.

«Мы видим рост спроса, но объективно оценить его пока нельзя, так как на рынке нет нужного количества малых слитков, — говорит Афанасьев из УБРиР. — Спросом пользуются слитки от 1 до 250 грамм, которых не так много в банках. Сейчас они в большинстве раскуплены, остались слитки по 500 и по 1000 грамм, которые недоступны [стоят дорого] большинству физических лиц».

По словам Афанасьева, во многих банках организуются очереди и запись. Сам УБРиР пока не формирует запись, но заказывает мелкие слитки для реализации физическим лицам.

Вернулся на рынок и сам ЦБ. В конце марта он объявил, что будет покупать у банков золото по договорной цене 5000 рублей за грамм, однако уже 7 апреля изменил свое решение и сообщил, что «в связи с изменением рыночной конъюнктуры» цена будет договорной. Опрошенные Forbes аналитики затруднились объяснить, о какого рода договорной цене идет речь.

Forbes отправил запрос в ЦБ.

С 19 апреля Центробанк установил учетную цену золота в 5015 рублей за грамм ($63 за грамм или примерно $1950 за унцию).

Источник

Что будет с ценой золота в 2022 году и через 5 лет — прогнозы аналитиков

Большинство ценовых прогнозов — как зонтик во время урагана. Существует так много факторов, так много постоянно меняющихся переменных, что даже эксперты обычно ошибаются. Кроме того, некоторые аналитики основывают свои прогнозы на одном утверждении: «Процентные ставки вырастут, поэтому золото упадет».

Но это сложно назвать точным фактом, не говоря уже о разумном прогнозе (для золота важна только реальная ставка). Джефф Кларк рассматривает прогнозы аналитиков, параллельно размышляя о том, куда может направиться цена золота в 2022 году и в следующие 5 лет.

Я проанализирую оба возможных сценария: как медвежий, так и бычий, а затем приведу отдельные факторы, которые, вероятно, окажут наибольшее влияние на золото.

График прогноза цены на золото

Начнем с медвежьего сценария. Я нашел несколько банков, которые прогнозируют снижение цены на золото в 2022 году.

Золото закончило 2021 год на уровне $1.805 долларов за унцию. В таблице справа приведены ожидания банков, которые пессимистично настроены относительно будущего золота.

Были приведены различные причины их медвежьего настроя, наиболее распространенные из которых связаны с ростом процентных ставок и их верой в то, что инфляция снизится.

Однако в большинстве этих прогнозов бросается в глаза одна вещь: они основаны на одном факторе, который игнорирует множество других катализаторов. Я также отмечу, что банки, как правило, очень консервативны и часто ошибаются в отношении золота.

Прогноз цены золота на 2022 год

Теперь рассмотрим бычий сценарий. Другие аналитики, особенно те, кто работают в отрасли, более позитивно смотрят на золото в 2022 году.

Цена драгметалла определенно сильно занижена, учитывая такие факторы, как отрицательные реальные процентные ставки и огромное количество денег, печатаемых странами G7. С 2000 года золото росло в среднем 86% времени в течение года.

Фрэнк Холмс, US Global Investors

Более высокая цена на золото — это вопрос «когда», а не «если». Они не просто вырастут, они взлетят.

В 1980 году они составляли 1,5–2% доли рынка, сегодня — половину от 1%… Если они просто вернутся к среднему уровню, я думаю, спрос на золото утроится или учетверится.

Рик Рул

Вероятность нашего бычьего сценария составляет 30% с потенциальным торговым диапазоном от $2.000 до $2.200 долларов.

В этом сценарии реальная доходность остается глубоко отрицательной, поскольку ФРС остается более «голубиной», чем ожидалось, повышая ставку не более одного раза, поскольку инфляция стабилизируется, но остается высокой.

Страны с формирующимся рынком опережают рост США, что усиливает давление на доллар.

Волатильность значительно возрастает из-за экзогенных рыночных шоков и побочных событий, что увеличивает инвестиционный спрос на золото и ETF, обеспеченные золотом.

Джордж Миллинг Стэнли, руководитель отдела стратегии по золоту State Street Global Advisors

Единственный способ, которым поможет США выжить, — это навсегда сохранить реальные ставки на отрицательной территории.

Как только рынок осознает, что эта ситуация не является временной и носит структурный характер, а отрицательные ставки необходимы для финансирования чрезмерного долга, драгоценные металлы начнут торговаться намного выше. Это произойдет не позднее 2023 года.

Майкл Жантий, портфельный менеджер и советник

Золото может протестировать новый максимум на уровне $2.100 долларов за унцию в 2022 году. Слабость доллара и инфляция, а также геополитическая напряженность между основными военными державами являются теми факторами, которые, вероятно, окажут повышательное давление на цену драгоценного металла.

Дэвид Леннокс, Fat Prophets

Средняя стоимость золота в 2022 году составит $1.925 долларов, что на 7% больше, чем в 2021 году.

Bank of America

Золото может вырасти на 20% в новом году, поскольку оно восстанавливает свой статус инструмента хеджирования инфляции.

Байрон Вин, вице-председатель Blackstone

Когда мир выйдет из-под темных облаков Covid, спрос на золото восстановится, но, поскольку инфляции не видно конца, драгметалл станет даже более привлекательным. Это даст золоту сильный толчок, поскольку новые деньги печатаются с удвоенной скоростью. Спрос на твердые активы продолжит подталкивать цену золота вверх.

Аналитик Forbes

Хотя некоторые из них не назвали конкретную целевую цену, большинство прогнозирует, что золото достигнет нового рекордного максимума (выше $2.069 долларов).

Прогнозы цены золота на следующие 5 лет

Давайте рассмотрим факторы, которые, скорее всего, повлияют на золото в 2022 году и в следующие несколько лет, и посмотрим, сможем ли мы сформулировать разумный прогноз.

Инфляция

Один большой вопрос заключается в том, вернется ли инфляция к прежним уровням. ИПЦ в декабре 2021 года достиг 7%, что является самым высоким показателем почти за 40 лет.

Associated Press сообщило, что инфляция является «самой большой угрозой для экономики США». Многие экономисты сказали то же, что и Джо Брусуэлас из RSM:

Независимо от вашего мнения, инфляция останется с нами надолго.

Многие производители продуктов питания объявили о повышении цен. Частично причина заключается в проблемах с цепочками поставок, но это еще не все. Вот что сказал генеральный директор гиганта удобрений Yara International:

Я хочу сказать прямо сейчас громко и ясно: мы рискуем получить очень низкий урожай. Боюсь, у нас будет продовольственный кризис.

Кроме того, заработная плата растет во всем мире. Инфляции будет трудно снизиться, если заработная плата продолжит увеличиваться.

Рост инфляции также является глобальным явлением. Например, уровень инфляции в Великобритании, вероятно, достигнет 6% в этом году, что будет самым высоким показателем за 30 лет.

На графике ниже показаны значения индекса потребительских цен за весь 2021 год. Возможно, вы помните, что в апреле прошлого года экономисты ФРС и правительства говорили, что инфляция будет «временной», но посмотрите, что произошло с тех пор.

Вопрос в том, можем ли мы доверять тому, что ФРС говорит об инфляции сейчас, когда в прошлом году они так сильно ошиблись?

Сложите все это, и кажется более вероятным, что инфляция будет только расти. А спрос на золото всегда увеличивается, когда инфляция повышена или растет быстрее, чем ожидало большинство людей.

Центральные банки

Объем покупки золота центральными банками оказывает поддержку цене драгметалла. Как группа они являются чистыми покупателями уже более десяти лет и закончили 2021 год с самыми высокими запасами золота за 31 год.

Ниже представлен интересный график, он сравнивает совокупные активы 8 крупнейших центральных банков мира с ценой на золото.

Если активы центральных банков не сократятся, это предполагает, что цена на золото вырастет, чтобы догнать их.

Уязвимые фондовые рынки

Фондовый рынок недавно пережил лучший трехлетний бычий рынок с 1999 года. Но теперь он переоценен и уязвим. График ниже показывает, насколько… это индикатор Баффета — стоимость фондового рынка, деленная на ВВП, — и вы можете видеть, насколько они стали переоценены по сравнению с историческими показателями.

Это соотношение показывает, что акции являются самыми дорогими в истории, а значит они очень уязвимы к спаду.

С исторической точки зрения, когда акции слабы, золото, как правило, сильно. В таблице справа показано самое большое падение S&P 500 с середины 1970-х годов — обратите внимание, как отреагировало золото.

В среднем золото хеджирует крах фондового рынка. Поэтому, когда акции падают, золото, скорее всего, растет. Это идеальный инструмент хеджирования.

Повышение процентных ставок

Многие инвесторы предполагают, что когда ФРС поднимет процентные ставки, золото упадет. Но история говорит как раз об обратном. В таблице справа показаны последние четыре цикла повышения ставок ФРС — обратите внимание на то, как росло золото.

Исторически, золото росло во время циклов повышения ставок ФРС сразу после того, как было инициировано первое повышение. И вы видите, что это происходило в относительно короткий промежуток времени.

И насколько ФРС вообще может поднять ставки? Ставка по федеральным фондам в размере 2% — это эффективная ставка в размере 4%… а ставка в размере 4% потребовала бы выплаты процентов на колоссальный $1 триллион долларов!

Процентные платежи по долгу в 2021 году составили $413 миллиардов долларов, поэтому ставка в размере 4% будет означать увеличение на 142% и удвоение процента дохода, который идет в долг. Страна могла бы позволить себе это, если бы у нее был капитал, но дефицит расходов США в 2021 году составил $2,7 триллиона долларов, что является вторым по величине уровнем за всю историю; а отношение долга к ВВП составляет 125%. Это делает более чем удвоение выплат по долгу нереалистичным.

Государственный долг

Правительство продолжало накапливать все больше долга, но до сих пор золото демонстрировало слабую реакцию. Судя по истории, такое явление кажется неустойчивым.

На графике ниже показано отношение золота к государственному долгу США. Обратите внимание на текущую базовую модель, которая очень похожа на начало последнего бычьего рынка на рубеже веков.

Если на этот раз ситуация повторится, золото, вероятно, вырастет в течение следующих нескольких лет.

Розничный спрос

Спрос на золото вырос. Во-первых, продажи унцовых золотых монет Американский Орел Монетного двора США сейчас находятся на самом высоком уровне за 10 лет.

Продажи золота также выросли в Китае. Например, в прошлом году подскочил спрос на «наследственные» золотые украшения (которые идут с более высокой премией), и нам кажется интересным, что продажи были самыми высокими среди 20- и 30-летних!

А в 2021 году импорт золота в Индию достиг рекордных $55,7 млрд долларов, превысив предыдущий максимум 2019 года.

Техническая картина по золоту

Ряд аналитиков отмечают, что у золота сильная техническая картина. Вот что говорит Silver Chartist о графике ниже:

Десятилетний паттерн «чашка с ручкой», несомненно, является бычьим. Как только предыдущий максимум в $2.089 долларов будет преодолен, что может занять еще несколько кварталов, ожидается ускорение восходящего импульса.

Хотя точное время следующего движения вверх определить сложно, предполагается, что в 2022 году произойдет еще один скачок.

Доллар США

Ряд технических аналитиков также указали на уязвимость доллара США. Доминик Грациано, мультимиллионер-трейдер, заявил, что ралли доллара закончилось, что подтверждается долгосрочными графиками.

Это важно, потому что золото и доллар обычно имеют обратную корреляцию. Так что, если доллар упадет в 2022 году, золото, скорее всего, вырастет.

Акции золотодобытчиков

Золотодобывающая промышленность внезапно оживилась…

1. Бюджеты на разведку золота выросли на 43% в 2021 году ($6,2 млрд долларов).
2. Финансирование компаний-юниоров достигло самого высокого уровня с 2012 года ($5,5 млрд долларов).
3. В 2021 году было создано на 200 компаний по разведке золота больше, чем в 2020 году.

Дело в том, что руководители горнодобывающих компаний не стали бы вкладывать большие деньги в проекты, если бы не были уверены в цене золота. Как минимум, это говорит об их уверенности в том, что золото упадет не сильно и, вероятно, даже вырастет.

Подводя итоги

Эта комбинация факторов показывает, что существует ряд катализаторов, которые могут подтолкнуть золото вверх как в краткосрочной (один год), так и в долгосрочной (3-5 лет) перспективе, даже если один или несколько из них не сработают.

И это большое преимущество владения золотом: речь идет не о том или ином факторе, а о любом факторе, который увеличивает страх или неуверенность со стороны инвесторов. И на данный момент нас окружает множество рисков, которые могут подтолкнуть инвесторов к золоту.

В целом, Майк Мэлони делает отличное замечание:

Вакцины от грядущего денежного кризиса не существует. Прогноз по золоту и серебру будет ошибочным только в том случае, если страны перестанут печатать деньги, что вряд ли произойдет в ближайшее время. В мире, в котором мы сейчас живем, меры жесткой экономии полностью исключены.

Это встроенный катализатор роста цены на золото.

Из-за этого мой самый уверенный прогноз заключается в том, что в течение следующих нескольких лет, а возможно, и дольше, цена на золото будет торговаться намного выше, чем сейчас, независимо от того, как она будет вести себя в течение одного года.

Мой прогноз цены на золото

Мой прогноз цены на золото в 2022 году основан на текущих условиях роста инфляции, отрицательной реальной доходности, ослабления доллара и продолжающегося увеличения денежной массы. Мы также должны учитывать снижение способности ФРС эффективно реагировать на кризис — они действительно попали в ловушку.

В результате я ожидаю, что в 2022 году цена на золото будет выше.

Самый важный вывод из этого анализа заключается в том, что даже если я ошибаюсь, владение золотом никогда не было более оправданным, чем сейчас. На любых падениях цены следует покупать, особенно тем, у кого нет значимой суммы.

Помните, однако, что золото — это не столько цена, сколько его покупательная ценность, то есть то, что вы на него можете купите.

Источник