Существует ли скрытый ритм в тысячелетних отношениях золота и серебра? Многие столетия 16 унций (унция = 31.1 г) серебра обладали покупательной способностью одной унции золота. Эта пропорция установилась благодаря фундаментальным отношениям спроса и предложения, но также была и попыткой стабилизировать ситуацию.
Какие виды этой пропорции существуют сегодня? Во-первых, это отношение цен золота и серебра в любой бумажной валюте. (На 24.06.2010 это соотношение в $ равняется 67. – Ред.). Это нестабильное отношение: за последние сто лет оно колебалось от 100 до 15.
Огромное количество сделок с драгоценными металлами проходит под эгидой Лондонской ассоциации участников рынка драгоценных металлов (LBMA). Так, в ноябре 2009 года было проведено сделок с 81 млн унций серебра и 21.5 млн. унций золота, что дает пропорцию в 3.77.
Как очевидно, обе эти пропорции далеки от традиционного числа 16. Но далее ситуация прояснится.
На складе американской биржи COMEX соотношение серебра и золота равнялось 12.24 (данные на начало августа 2006 года. — Ред.). Оно было бы ближе к 16, если бы не отток металла в хранилища серебряного ETF. Соотношение падало с отметки 17.8 в начале января 2006 г. и будет продолжать падать, приближаясь к старому показателю.
А ВЫ ЗНАЛИ? ЧТО В ЭТОМ МЕГА АВТОМАТЕ СЕРЕБРО 30 ГРАММ-ЗОЛОТО.
Тем временем контракты на поставку бумажного золота в отчетах CFTC (Комиссии по срочной торговле) на 25.07.2006 показывали открытый интерес в размере 97,539 контрактов на серебро по 5,000 унций каждый и 315,635 контрактов на золото по 100 унций каждый. В результате получаем 15.45, то есть еще ближе к старому показателю.
Популярный сайт по продаже электронного золота www.goldmoney.com хранит для своих клиентов 176,620 унций золота и 2,666,445 унций серебра (на август 2006 года. — Ред.), что дает нам соотношение в 15.1. Возможно, старое значение остается в силе и просто прячется?
Американский монетный двор чеканит золотых и серебряных орлов уже 20 лет. В 2005 году им было использовано 444,574 унций золота для производства всех видов монет. Для серебряных монет было использовано 8,891,025 унций белого металла. Отношение здесь составило 19.999. Возможно, монетный двор хотел добиться 20 или это простое совпадение?
У монетного двора этот показатель непостоянен, перед наступлением 2000 года он упал до 3.6 по мере того как продажи золотых монет выросли.
Измерять это соотношение по данным интернет-аукциона eBay не представляется возможным из-за большого разброса в количестве предлагаемых монет.
Как обстоят дела с теми депозитами, которые все еще под землей? По данным последнего American Geological Survey (Американского Геологического Обзора), известные резервы золота по всему миру насчитывают 40,000 т, а резервы в стадии предварительной оценки – 90,000 т. Для серебра эти показатели – 270,000 и 570,000 т соответственно. Отношение серебра к золоту здесь равняется 6.43 и 6.33. Почему наземные и подземные показатели так отличаются?
В 2005 году в мире было произведено около 2,450 т золота и 20,300 т серебра (отношение 8.29). Если производственное отношение больше, чем отношение геологическое, это означает, что серебро достается из земли быстрее, чем золото. График ниже показывает историческое отношение производства золота и серебра с 1990 года, обратите внимание, что оно было близко к монетарному отношению (16), прежде чем начать постепенное снижение.
Сколько в 1 грамме 585 пробы чистого золота
Оказывается, полезно посмотреть на сто лет назад. Взглянув на отношение всего когда-либо добытого золота и серебра, мы получим 152,000 и 1,336 т соответственно, что дает нам 8.8, что близко к производственному отношению.
Однако в 1900 году это отношение равнялось 14.9, и за последние сто лет мы получаем следующее кумулятивное отношение.
Было время, когда уровень добычи (как кумулятивный, так и ежегодный) соответствовал монетарному соотношению. Было ли это следствием человеческого вмешательства или ограничением природы? Что приводит нас к главной мысли статьи: тенденция серебра и золота приближаться к показателю 16 существует, она несовершенна, но прослеживается.
Две загадки – это, во-первых, почему геологическое отношение в два раза меньше человеческого, а во-вторых, почему текущее отношение цены еще больше отличается от прошлого).
Мы предполагаем, что когда золото и серебро «движутся», как в случае с резервами LBMA и показателями добычи, отношение низкое. Однако, когда эти металлы «статичны» в хранилищах или бумажной форме, отношение ближе к традиционной отметке. Золото и серебро, хранящиеся в таких формах, более «монетарны».
Помимо возможного истощения геологических резервов, еще одна причина, по которой геологические пропорции могут быть ниже, чем в прошлом, лежит в изменении профиля использования золота и серебра. Со времен Второй мировой войны эти металлы реже используются в качестве монет, но у них появились новые области применения.
Меняющаяся динамика спроса заставила производственные пропорции упасть с монетарного на «товарно-ориентированный» уровень. Конечно, монетарный компонент остается, но сдвиг к промышленному применению серебра очевиден. В случае золота монетарный компонент еще более выражен, хотя спрос на ювелирные изделия – это самый значительный фактор.
Так, может быть, «правильная», с учетом геологических и горнорудных реалий, цена серебра должна быть более ста долларов?
Правда в том, что цену устанавливает рынок. Если отношение 15 к 1 столь явно прослеживается в статистике складских запасов и фьючерсах, не является ли это «естественным» уровнем?
Важнее всего не количество золота или серебра в обороте на LBMA или COMEX, а то, сколько люди готовы платить за эти металлы. В этой связи я вспоминаю свою статью о рынке редкоземельного металла иридия, уровень добычи которого – всего несколько тонн в год. Несмотря на это, он стоит $400 за унцию (31.1 г), или на 38% дешевле золота, которое добывают тысячами тонн.
Почему иридий не значительно дороже золота? Он же более редкий? Очевидно, что не только редкость, но и полезность и сферы использования определяют цену. Золото обладает множеством достоинств, которые толкают его цену ввысь, а иридий используется только для отвердения кончиков стержней шариковых ручек.
Поэтому, хотя серебро лишь в шесть или восемь раз более обильно, чем золото, его цена в 70 раз ниже. Однако, когда страх системного краха на финансовых рынках будет сильнее, полезность серебра в качестве убежища вырастет и появится новый спрос. Когда это случится, отношение вернется к 15, как это и произошло в 1970-х гг.
НОВЫЙ YOUTUBE КАНАЛ GOLDENFRONT.RU СМ. ЗДЕСЬ.
GOLDENFRONT.RU
Комментарии 6
Пожалуйста, войдите или зарегистрируйтесь, чтобы оставить комментарий.
евгений 27.12.2013 в 10:02 Не могу согласится с автором этой статьи. Иридий используется гораздо шире и его цена на данный момент чуть меньше чем у золота,ну да и бог с ним. А вот с отношением ценности не все так однозначно. В промышленности используется меньше десяти процентов золота, тридцать в ювелирной, а остальное лежит под землей в хранилищах.
Серебро имеет очень большой спектр применения в промышленности. Но так как его запасы были накоплены в очень больших количествах, дефицита пока не наблюдается. Оба металла старательно и планомерно выводят из разряда монетарных функций, причем с серебром получается гораздо удачней. Наверно потому что он реально нужней в промышленности.
В наш век прагматики считаю более целесообразным оценивать стоимость металлов по их полезности для человечества. От сюда следует что серебро на данный момент имеет свою реальную стоимость, а золото наоборот сильно завышено. С течением времени когда золото полностью потеряет свою монетарную функцию, оно значительно потеряет и в цене.
Повторяю, это не серебро подорожает, это золото подешевеет. Накопление Китаем золота, выгодно и западу и востоку. Никто не будет делать золотых стандартов. Китай промышленная страна и он не смог придумать ничего лучше как скупать ресурсы, и сберегать в них,а часть использовать в производстве, все лучше чем бумаги, по которым в перспективе все равно будет кидок.
Золото для Китая просто ресурс для производства. Китай захватывает мировой ювелирный рынок, штампует монеты, и другие промышленные товары. Он продает купленное золото, только со значительной добавочной стоимостью. Имеющий уши да услышит, умеющий думать да поймет. В долгосрочной перспективе серебро да, сохранит свою стоимость и будет дорожать по мере истощения запасов.
Как бы нам не хотелось верить в золото, вложение в него на долгий срок принесет потери. Впереди нас ждут еще много манипуляций, но разумней будет уменьшить долю золота в своих сбережениях. Tuga 28.12.2013 в 12:12 Вместо дубля графика чего должно было быть — признавайтесь? 🙂 Tuga 28.12.2013 в 12:25 Судя по датам — статье года четыре как минимум.
А продолжая логику автора, поскольку у серебра в разы больше сфер применения, чем у золота — то когда пружина распрямится — стоить оно будет не меньше золота. И уже довольно скоро. А со временем опустится до соотношения 3:1 — 4:1. Vasgen 28.12.2013 в 08:27 Евгений видать шортит голд против серебра..
В долгосроке может и норм но в моменте могут и ***** сделать )) Arkebuz 16.05.2019 в 03:01 Это элементарно, Ватсон! Arkebuz 16.05.2019 в 03:06 Для поддержки доллара требуется постоянно обесценивать и сливать золото. Но что покупать? Да серебро. По дико заниженному курсу. У JPMorgana спросите, сколько тонн серебра в подвалах, и то соврет, правды не скажет.
А серебро это исторически самые популярные деньги! Вот Уго Салинас Прайс соврать не даст. Но кое кому очень хочется, чтобы об этом поменьше знали, вдруг заранее обрадуются!)))
Источник: goldenfront.ru
Серебро в золоте с 1687 по 2011 гг
На этой неделе у нас есть кое-что особенное: стоимость серебра по сравнению с золотом на открытом рынке за более чем 300 лет. Дело происходит в Лондоне. Золото и серебро очень долго были двумя разновидностями одной и той же вещи, точно так же как и банкноты в один и двадцать долларов. Отношение их ценностей не было совершенно стабильным, как отношение 20:1 в случае с банкнотами в $1 и $20, но оно было достаточно стабильным на уровне между 16:1 и 15:1. И золото, и серебро служили металлическими деньгами в тандеме.
Серебро использовали для мелких покупок, а золото – для крупных. Невозможно было использовать только золото, потому что золотую монету нельзя было уменьшать до бесконечности. Даже золотая монета в 1/10 долю унции, а это очень маленькая монета (3.1 г), сегодня стоила бы около $160. Помните, что и люди тогда были беднее.
И сегодня $160 – это «куда больше денег» в Сальвадоре, чем в Сан-Франциско, если сравнивать цены, зарплаты и т. д. Поэтому и в прошлом такая монета могла купить куда больше, чем сегодня в США. Отношение золото/серебро на уровне между 16:1 и 15:1 держалось с очень давних времен, еще до Рима.
Даже серебряная монета весом в 1/10 унции была довольна ценной в те дни, она стоила около $10 в сегодняшних деньгах. $160 за 1/10 унции золота и отношении золото/серебро на уровне 16:1 дает нам $10. Теперь перейдем к медным монеткам. С течением времени, особенно в 1870-е гг, банкноты, монеты-жетоны (без внутренней ценности) и банковские вклады заменили серебро в мелких транзакциях. Вам больше не нужны были серебряные доллары, потому что появились банкноты с номинацией в $1 и вы могли обменять таких банкнот стоимостью $20 на золотую монету, содержащую почти целую унцию золота.
Серебро было «демонетизировано» в 1870-е. Очевидно, что это было коллективное решение его пользователей. Правительствам пришлось догонять рынок, хотя некоторые крупные страны, такие как Индия и Китай, сохранили монетарную систему, базировавшуюся на серебре до начала XX века. Люди всегда требовали от своих денег максимально возможной точности, так что когда «биметаллизм» перестал быть нужным из практических соображений, от него отказались. Серебряные монеты продолжали существовать, но они стали жетонами, как и наши монеты сегодня, чья ценность связана с возможностью их обмена на бумажные банкноты, а не с ценностью содержащихся в них металлов.
Из-за демонетизации серебра в 1870-х оно перестало играть роль основы монетарных систем, как это было в прошлом. Вы бы получили те же самые проблемы, что и Китай в период с 1870 по 1940 гг. Обратите внимание на то, что «серебряный пузырь» 1870-х едва виден на графике. Отчетливый «зубец» относится к концу 1960-х гг, когда серебро довольно заметно подорожало против золота. Я думаю, что причина этого в том, что в США и многих других странах владение физическим золотом находилось под запретом.
В Америке оно было запрещено в 1933 году. Однако люди видели, что США шли к девальвации и плавающим валютным курсам, что и произошло в 1971 году. Вы могли покупать серебряные десятицентовики и четвертаки, совершенную страховку. Не было никакого понижательного риска, потому что вы могли купить четвертаки за 25 центов и они всегда стоили бы по крайней мере 25 центов.
Никакого риска! Однако вполне можно было представить, что серебряный четвертак будет стоить более 25 центов в будущем, как и случилось. Из-за этого серебро подорожало, и правительство США перестало использовать серебряные монеты в 1964 году. Себестоимость чеканки оказалась дороже 25 центов. Бычий рынок серебра продлился еще несколько лет, особенно из-за продолжавшейся девальвации.
В 1974 году гражданам США вновь разрешили владеть золотом, так что серебро стало менее востребованным.
Сегодня монеты с номиналом в пять центов (никели) находятся в такой же ситуации, что и серебряные четвертаки в 1960 году. Они всегда будут стоить по крайней мере 5 центов. Однако сегодняшние никели, состоящие на 75% из меди и на 25% из никеля, стоят куда больше 5 центов по металлу. По этой ссылке можно рассчитать текущую рыночную стоимость металла в монетах: http://www.coinflation.com/coins/1946-2007-Jefferson-Nickel-Value.html.
Себестоимость чеканки, включая стоимость добычи, выше 5 центов. Вероятно, никель и пенни скоро не будут чеканится вообще, или пятицентовик станет монетой из стали и цинка.
Так что вы можете откладывать никели, используя преимущества обесценивания валюты без всякого риска понижения. Однако копить никели куда сложнее, чем серебряные четвертаки из-за их очень малой ценности. Некоторые финансовые маги действительно накопили никелей на миллионы долларов, но думаю, что и для них это скорее трюк, чем инвестиция. Но как насчет никелей на $10,000? Неплохо для мелкого инвестора.
Источник: www.silver-mania.ru
200-летняя история динамики отношения золота к серебру
Золото и серебро являлись драгоценными и денежными металлами на протяжении тысячелетий, а отношение золота к серебру измерялось еще со времен Древнего Рима.
Исторически отношение золота к серебру играло важную роль в обеспечении надлежащей стоимости монет, и сегодня оно остается важным техническим показателем для инвесторов в металлы. На графике ниже показано соотношение золота и серебра за 200 лет, а также основные исторические события, сформировавшие его пики и спады.
Что такое отношение золота к серебру?
Коэффициент золото / серебро представляет собой количество унций серебра, эквивалентное одной унции золота, что позволяет нам увидеть, является ли один из двух драгоценных металлов особенно недооцененным или переоцененным.
В настоящее время показатель составляет около 80. При этом, во время пандемии COVID-19 соотношение подскочило до нового максимума в 123,3.
В то время как золото в первую очередь рассматривается как защита от инфляции и рецессии, серебро также является промышленным металлом и активом. Соотношение между ними может показать, растет ли спрос на промышленные металлы или надвигается экономический спад или рецессия.
История соотношения золота и серебра
Задолго до того, как отношение золота к серебру стало свободно котироваться, его значение устанавливалось империями и правительствами для контроля стоимости их валюты и монет. Самый ранний зарегистрированный пример относится к 3200 году до н.э., когда Менес, первый царь Древнего Египта, установил соотношение 2,5:1. С тех пор в основном росла только стоимость золота по мере того, как империи и правительства узнавали о дефиците и сложности производства этих двух металлов.
Древние истоки золота и серебра
Древний Рим был одной из первых древних цивилизаций, установивших соотношение золота к серебру, начиная с 8:1 в 210 г. до н.э. На протяжении десятилетий различные притоки золота и серебра в результате римских завоеваний приводили к тому, что показатель колебался между 8-12 унциями серебра на каждую унцию золота.
К 46 году до н. э. Юлий Цезарь установил стандарт в 11,5:1, а затем император Август увеличил его до 11,75:1.
С течением веков соотношение во всем мире колебалось между 6-12 унциями серебра на каждую унцию золота, при этом многие ближневосточные и азиатские империи и нации часто ценили серебро выше, чем западные, поэтому соотношение у них было ниже.
Возникновение фиксированного соотношения
К XVIII веку коэффициент был переопределен правительством США на 15:1. Этот закон был основой для чеканки монет США, определяя стоимость монет по их металлическому составу и весу. Примерно в тот же период во Франции было введено соотношение 15,5:1, однако ни одно из этих фиксированных соотношений не просуществовало долго.
Рост промышленной революции и нестабильность двух мировых войн привели к массовым колебаниям валют, золота и серебра. К XX веку соотношение уже достигло максимума около 40:1, а с началом Второй мировой войны оно увеличилось еще больше до почти 100:1. Недавно, в 2020 году, соотношение установило новые максимумы, превысив 123:1, поскольку опасения по поводу пандемии заставили инвесторов инвестировать в золото как актив-убежище. Хотя отношение золота к серебру с тех пор упало примерно до 80:1, безудержная инфляция и потенциальная рецессия снова привлекли внимание к золоту, что, вероятно, привело к еще большей волатильности этого исторического показателя.
Источник: www.zolotoy-zapas.ru