Золото валютный запас это

Для начала необходимо понять что такое золотовалютные резервы (далее ЗВР) и зачем они нужны.

163 просмотров

Как несложно догадаться из названия резервы состоят из золота и валюты. На 25.03.2022 ЗВР России составляют 604,4 млрд. долларов, из которых примерно 20% золото и 80% валюта (процентное соотношение указано на 01.02.2022). Резервы золота — это примерно как хранилище золотых монет Скруджа Макдака, в которых он купался, только оно еще в слитках и находится в хранилищах ЦБ в России, а вот с валютными резервами все не совсем очевидно, это не наличные деньги на счетах. Точнее не только они. Давайте разберемся.

ЗВР — это вложения в разные виды активов, преимущественно государственные ценные бумаги других стран, депозиты в других банках, ценные бумаги международных организаций и корпораций, золото в слитках.

То есть Центральный Банк (далее ЦБ) накапливает “кубышку” на случай трудных времен в виде того, что размещает валютные депозиты под проценты в иностранных банках, дает под процент в долг другим государствам (покупает государственные облигации) или надежным государственным компаниям (облигации гос. компаний) , накапливает монетарное золото в слитках.

Первое правило сохранения активов — “не клади все яйца в одну корзину”. Задача ЦБ сформировать резервы и при этом максимально “разложить их по разным корзинам”, то есть диверсифицировать их по валютам, по классам активов и по географии.

Если хранить резервы внутри страны, то это равносильно тому, что вообще не иметь никаких резервов, т.к. не будет никакой защиты при внешних кризисах. Кроме этого, активы должны работать, а не обесцениваться под давлением инфляции. Если вы храните наличку дома под матрасом, то не сохраняете ее, а теряете, т.к. инфляция съедает покупательскую способность вашей заначки. С резервами ЦБ то же самое.

После развала СССР у России почти не было международных резервов и не было защиты от внешних кризисов. “Так наша страна жила в 1992–1999 годах. И это был практически непрекращающийся финансовый кризис. Именно поэтому центральный банк стремится накапливать резервы в хорошие времена и формировать структуру резервов таким образом, чтобы она позволила отреагировать на разные типы кризисов.” — поясняет Банк России.

Ключевая функция ЗВР — поддержание финансовой стабильности при сильных внешних шоках: выплата валютного долга, оплата критически важного импорта, стабилизация валютного рынка. В общем это “кубышка” на случай трудных времен при внешних шоках.

Но шоки могут быть разными по природе и требуют разной стратегии реагирования.

ЦБ комментирует: “С 2014 года Банк России учитывал в своей политике два возможных вида кризисов.

Первый – традиционный финансовый кризис, какие случались в мире раньше. Такие кризисы были в 2008, 2014 и 2020 годах. Во время этих кризисов сильно падают цены на наши экспортные товары, происходит резкий отток капитала из стран с развивающимися рынками. В такое время нужны резервы в валютах стран, с которыми Россия ведет активную торговлю и в которых номинированы долги компаний, банков и государства. Эти валюты – преимущественно доллары США и евро.

Второй тип кризисов – геополитические. Чтобы такому кризису противостоять, необходимы резервы, на которые не могут воздействовать санкции западных государств. Поэтому Банк России за последние годы увеличил долю золота и китайского юаня почти до половины резервов.

Эти разные типы кризисов требуют принципиально разной реакции, по-разному влияют на экономику, но могут быть достаточно масштабными. Именно поэтому с 2014 года Банк России серьезно нарастил резервы. Сейчас они намного выше, чем у других стран с сопоставимыми экономиками. Так сделано именно потому, что Банк России учитывал, что если реализуется финансовый кризис, то оперативно воспользоваться золотом и юанями не будет возможности – эти активы не очень ликвидны. А если реализуется геополитический риск, то будут ограничены возможности использования резервов в долларах США и евро, и значит, необходим достаточный объем резервов в альтернативных активах. ”

В условиях сковывания экономики во время пандемии, а так же при нарастающем геополитическом давлении становится понятна логика ЦБ нарастить резервы и примерно половину держать на случай нового финансового кризиса (преимущественно в евро и в долларах США, а так же в фунтах и других валютах) и еще примерно половину на случай обострения отношений с западом (в золоте и в юанях).

При этом, ЦБ понимал, что резервы на западе, как минимум в США могут быть заморожены, ведь ранее уже были случаи заморозки резервов центральных банков других стран: Ливии в 2011 году, Иран в 2012 году, Афганистан в 2021 году.

Если обратиться к статистике вложений ЦБ в государственный долг США, то видно, что с 2018 по 2021 год ЦБ сократил вложения в 40 раз с 96 млрд. долларов до 2,4 млрд. долларов. Так же, видно, что ЦБ целенаправленно снижал резервы в долларах США, располагая более половины в евро и золоте.

Давайте взглянем на структуру международных ЗВР по валютам и по географии на 30.06.21 (самая “свежая” детальная статистика на момент публикации):

Структура международных резервов РФ по валютам на 30.06.2021:

10% прочие валюты

Географическое распределение международных ЗВР на 30.06.2021:

22% Монетарное золото в слитках (в хранилищах ЦБ на территории РФ)

Из структуры выше понятно, что ЦБ стремился уменьшить долю доллара США в резервах и минимум хранил на территории США. Тут надо пояснить, что вложения в активы страны не всегда в ее валюте, например вложения в государственные еврооблигации Японии могут быть не только в йенах, но и в евро или в долларах.

Теперь важно поговорить о физическом хранении. Если вы немного знакомы с тем, как работает биржа, то понимаете, что при покупке ценных бумаг через брокера, вы не получаете ценную бумагу физически, у вас по сути отображается право владения ею, записанное в национальном депозитарии и в депозитарии страны, в которой выпущена эта ценная бумага (немного упрощенно, но смысл такой) . Так же и центральные банки делают вложения. Так работает система, это мировая практика. Поэтому факт блокировки резервов на западе говорит о грубейшем нарушении мировой практики и подрыве доверия к частной и государственной собственности, неприкосновенность которой провозглашалась десятилетиями западными экономиками.

Возникает вопрос: можно ли было сделать что-нибудь, чтобы часть золотовалютных резервов в долларах и евро не заморозили?

Комментирует сам ЦБ: “Такого способа нет. Безналичная валюта всегда отражается на корреспондентских счетах в иностранных банках и поэтому может быть заморожена.

Но после заморозки резервов Банка России в долларах США и евро Россия применила по сути зеркальную меру. Были введены ограничение на движение капитала, запрет на продажу ценных бумаг иностранными инвесторами и запрет на вывод ими средств из российской финансовой системы. Кроме того выплаты по корпоративному долгу российских компаний и государственному долгу перед держателями долга из стран, которые поддерживают санкции против России, будут проходить только с разрешения Правительственной комиссии. То есть, в ответ на заморозку части российских резервов, Россия также ввела ограничения на движения средств, которые могли бы быть перечислены в недружественные страны, на сопоставимую сумму. ”

Таким образом, разобрав суть и структуру ЗВР, становится понятно, что ЦБ РФ предпринимал адекватные меры по географическому и валютному распределению резервов: кратное снижение вложений в гос. долг США, снижение доли доллара США в резервах, сокращение резервов на территории США, накопление золота и юаней, при этом сохранение части в долларах и евро на случай нового финансового кризиса. А в условиях уже случившейся заморозки своих активов принял зеркальные меры, не допустив отток из российской финансовой системы сопоставимой суммы. Поэтому пока действия ЦБ выглядят адекватными обстановке.

Источник: vc.ru

Хорошая экономика — что такое золотовалютные резервы и почему они хранятся в западных банках? Три этажа валюты!

Новый формат! Простыми словами о важном. Рассказываю о важном экономическом термине максимально простыми словами, чтобы вас потом не могли обмануть, когда речь о таком зайдет. А вторая статья в тот же день будет про применение нового понятия у нас в стране. Очень важна ваша реакция — лайки, комментарии — о том, насколько интересен такой формат.

Варианты названия рубрики тоже принимаются.

Сегодня — что такое золотовалютные резервы, зачем нужны, сколько их надо и (самое главное) реальная причина, почему их хранят в западных банках?

Золотовалютные резервы — это финансовая подушка безопасности для государства.

Изначально возникли, как золотой запас, чтобы обеспечивать обмен деньги населения на золото. Это было во времена золотого стандарта. Тогда денежная единица была обещанием, что за ней стоит презренный, но желанный жёлтый металл. Если возникало даже подозрение, что правительство не сможет расплатиться, то курс такой валюты падал.

С отходом от золотого стандарта цели и задачи золотовалютных резервов. особо не изменились. Всё так же главной задачей является гарантия стабильности исполнения государством своих обязательств. Для чего используют золотовалютные резервы?

• оплата государственных расходов, если они неожиданно и сильно превысили доходы, а других источников поступления денег нет;
• платежи иностранным контрагентам в иностранной валюте (по долгам или за импорт). Опять же — это нужно, когда запас валюты у государства кончается, а притока нет;
• вмешательство в валютные рынки, чтобы обеспечить определённый курс национальной валюты;
• легкодоступный запас на случай «а вдруг что случится»;
• получение прибыли.

А сколько нужно резервов, чтобы обеспечить стабильность?

Есть разные подходы к определению «достаточности», но суть их похожа — резервов должно быть столько, что лишившись внешних поступлений, государство должно быть способно выполнять свои обязательства в течение н-месяцев.

Например, самый популярный критерий Редди определяет минимальный порог, как сумму трехмесячного импорта плюс платежи за год по внешнему долгу . Логично и просто, да? Сейчас для более точного расчёта используется Композитный индикатор МВФ, но мы фиксируем, что он есть. Погружаться в математику расчётов не будем, но он пригодится в следующей статье, когда будем говорить про ЗВР России.

Где хранятся ЗВР резервы? С золотом всё просто — либо на своей территории, либо в надёжных странах-союзниках. Но что делать с валютой? Она в резервах нужна для обеспечения международных платежей, а значит:

а) валюта должна быть востребованной;

б) запас не должен зависеть от коллапса внутренних финансов страны (в случае чего, скорее всего, и потребуются резервы).

Таких валют сейчас две — доллары и евро. Остальные, как, например, юань или рубль очень сильно зависят от политики своих стран и являются локальными. То есть юанем нельзя рассчитаться в платежах между Германией и Австралией, например.

Если поищите причины, почему валюта хранится в западных банках, то найдете огромный разброс мнений — и то, что они там «работали», и то, что это «залог» для дешёвых кредитов, и то, что это «оптовый склад» для оплаты транзакций, и то, что это «страховка от разных рисков». Всё это, как говорится, bullshit.

Реальная причина, почему все страны хранят большую часть своих валютных запасов в западной финансовой системе — в безналичной форме их хранить проще. Валютные резервы крупной страны в наличной форме — это ОГРОМНАЯ куча денег, которые невозможно хранить так, чтобы они не портились. То есть их ценность будет уменьшаться не только из-за инфляции, но и из-за банального износа.

Пачка из 100 купюр равна 10 тысячам долларов — ее толщина около 1,27 см. 1 миллион долларов — это 100 пачек по 10 тысяч долларов, объем денег в нем будет равен 13,27 литров. Соответственно миллиард долларов — это 1000 миллионов долларов, то есть 13270 литров, или 13,27 кубических метра. Хотя бы 100 миллиардов долларов — это уже 1327 кубических метра.

То есть комната 11*11*11 метра до отказа забитая купюрами. Просто встаньте перед трехэтажным домом и представьте себе гору денег такой высоты. А по весу это 1000 тонн!

Поэтому большую часть валюты (а это доллары и евро) страны хранят в безналичной форме, а это значит — на корреспондентских счетах в западных банках. Так устроена современная финансовая система, избежать этого нельзя. Если храните в юанях, то ситуация ровно такая же — корреспондентские счета в китайских банках.

ДОПОЛНЕНИЕ НА КОММЕНТАРИЙ! Почему нельзя хранить доллары на электронных счетах в российских банках?

Представьте себе, что разрешили хранить доллары исключительно на счёте российского банка. Что мешает сейчас этому банку сказать, что «а у меня на электронном счёте 100500 миллионов долларов! Вон, ЦБ подтверждает!»

Именно поэтому, чтобы локальные правительства не мухлевали с электронными счетами, реальные записи о финансовых операциях хранятся на корреспондентских счетах, которые относятся к ФРС США и Европейскому Центробанку потому, что они выпускают и контролируют оборот своей валюты . Точно так же российские рубли хранятся на корреспондентских счетах, которые контролирует наш ЦБ

Самое главное, вроде, сказал. Днём будет статья про ЗВР России и почему их заморозка не стала катастрофой. Если есть какие-то ещё вопросы, то пишите в комментариях, возможно, дополню статью.

В России будет хорошо — телеграм-канал. Короткие новости, высказывания, статьи о политике, мат и горение.

Волосатая семья — я, котики, мемы и ламповая атмосфера. Тут баню всех, кто не нравится мне или моим друзьям.

Источник: dzen.ru

Что такое золотовалютные резервы

Благополучие финансовой системы и экономическая независимость каждой отдельной страны определяется величиной ее золотых и валютных запасов. Эта основная характеристика финансового благополучия показывает, насколько то или иное государство платежеспособно и, следовательно, суверенно.

Активы, содержащиеся в стратегических международных запасах, помогают правительству корректировать состояние внутренней экономики, осуществлять платежи на внешних рынках и регулировать курс национальной валюты. В состав золотовалютных резервов государства входит наличная иностранная валюта, долговые обязательства других государств и зарубежных фирм, а также запасы физических драгметаллов. Эти финансовые инструменты правительство применяет, чтобы стабилизировать котировки валют и обеспечить выполнение своих внешних обязательств. Главное необходимое свойство активов в составе золотых и валютных государственных резервов — их высокая ликвидность. Это подразумевает, что в любой момент должна быть обеспечена возможность их беспрепятственного применения для любых международных финансовых операций, торговых и иных платежей, инвестирования и погашения долгов.

Россия и ее золотые резервы

1. Физическое монетарное золото в виде монет и слитков.
2. Конвертируемые валютные единицы других стран.
3. Физические драгметаллы (кроме золота) и драгоценные камни.
4. СПЗ (специальные права заимствования).
5. Активы Фондов резервного и национального достояния.

С осени 2014 наблюдалось уменьшение золотовалютных резервов России. Последние 3-4 года, наоборот, наблюдался прирост, связанный с активными государственными закупками золота на внутреннем рынке страны.

Золотовалютные резервы других государств

Мировое лидерство по объему резервов золота, валюты и других резервных активов сегодня принадлежит Китаю. Его стратегические международные запасы насчитывают более $3.5 триллионов. Немного отстают от КНР государства Европейского Союза, а также японцы, саудиты и швейцарцы. Российские государственные резервы составляют около $400 миллиардов и также включены в лидирующую десятку.

Значительными золотовалютными стратегическими резервами обладают тайваньское и южнокорейское правительства, а также Гонконг. Вторую по количеству запасов десятку государств составляют Соединенные Штаты Америки, Британия, ФРГ, Италия, Индия, Республика Франция, Мексика и Сингапур.

Развитие золотовалютных резервов

Летом 2015 стратегические золотовалютные резервы России уменьшились до уровня $357.7 миллиардов долларов. До этого «подушка безопасности» финансовой системы РФ сокращалась в течение двенадцати месяцев. В целом, она потеряла около $30.9 миллиарда.

Сокращение валютных и золотых запасов в Российской Федерации происходило весь 2014 год. Если в январе месяце это было $509.595 миллиарда, то к ноябрю объем стратегического финансового запаса снизился до $420.6 миллиарда, что стало рекордно низкой отметкой за целую прошедшую пятилетку. Такое рекордное сокращение золотовалютных активов в Центральном банке РФ объяснили значительным падением курса рубля.

Золотовалютные резервы Соединенных Штатов Америки

На удивление, золотовалютные резервы США значительно меньше, чем у большинства развитых стран. Некоторые аналитики сегодня утверждают, что американский резервный финансовый запас давно уже не покрывает находящееся в обращении количество бумажных долларов. Однако высочайший экономический уровень развития компенсирует негативное влияние этого фактора на платежный баланс государства.

Несмотря на то, что США уже десятки лет не лидируют по объему золотовалютных резервов, они обладают одним из величайших мировых запасов золота. В структуре золотовалютных международных резервов США желтый драгметалл преобладает. Стратегический финансовый запас этой страны примерно равен общим резервным активам развитых европейских стран.

Изменения в золотовалютных государственных резервах

За исключением связанного с коронавирусом кризиса и 2014 года, минимальные в истории золотовалютные резервы в России наблюдались в 2007-ом. Тогда они снизились до отметки $386.3 миллиарда долларов. Основные потери в размере $6.4 миллиарда пришлись на февраль.

Столь масштабный упадок был связан с экономическими причинами. Центробанк РФ в тот период размещал валютные активы через аукционные торги РЕПО, и количество возвращенной валюты было значительно больше, чем при ранее производимых размещениях. Также негативно повлияло на ситуацию уменьшение остаточных средств коммерческих банковских структур и самого Минфина.

Несмотря на свою важность, золотовалютные резервы государств не являются единственным индикатором их финансово-экономической стабильности. Так, в случае с Российской Федерацией, национальная валюта которой целиком зависит от цены на нефть, правительство не стало компенсировать обвал нефтяного рынка и курса рубля за счет резервов золота и валюты. Поэтому, при фактическом отсутствии в стране реального производственного сектора, падение рубля продолжилось, а золотовалютные стратегические резервные активы неизбежно стали сокращаться и падать в цене.

Источник: www.zolotoy-zapas.ru