Золото защитный актив или нет

Сейчас, когда состояние мировой экономики активно ухудшается, многие инвесторы начинают задаваться вопросом об эффективности золота, как актива, в более сложных обстоятельствах – при появлении «черных лебедей» на рынках, или событиях вроде дефляционной депрессии, неуправляемой стагфляции или гиперинфляции. Следующие приблизительные наброски описывают вероятное поведение золота при разнообразных развитиях сценария.

Золото, как страховка от дефляции:

Традиционно под дефляцией понимают «уменьшение объема доступной денежной массы и кредита, приводящее к общему снижению цен». Обычно дефляции случаются в экономиках с золотым стандартом, когда государство лишено возможности проводить выкупы, наращивать дефициты и печатать деньги. Такая ситуация характеризуется высоким уровнем безработицы, сопровождаемой обвалом рынков акций и облигаций и общей финансовой паникой. Великая депрессия 1930-х годов в США служит наглядным примером того, как золото защищает своих владельцев в дефляционной обстановке в экономике с золотым стандартом.

Является ли ЗОЛОТО защитным активом на все времена?

Во-первых, так как цена золота тогда была зафиксирована на уровне 20,67 доллара за унцию, оно набирало покупательную способность при падении общего уровня цен. Позднее, когда правительство США подняло цену золота до 35 долларов за унцию (в попытке стимулировать экономический рост путем формальной девальвации доллара), покупательная способность золота еще больше увеличилась.
Во-вторых, поскольку золото выступает как самостоятельный актив, не являющийся пассивом кого-то еще, оно стало эффективным средством сбережений для тех, кто обратил часть своего капитала в физический металл, либо изъял свои накопления из банковской системы в виде золотых монет до наступления кризиса. Те же, у кого не было золота в накоплениях, оказались во власти событий, когда рухнул фондовый рынок и банки закрыли свои двери (многие из них тогда уже были банкротами).

Реакция золота на дефляцию в системе необеспеченных денег, выглядит иначе. Экономисты, предупреждающие о дефляции в экономиках использующих необеспеченные деньги, обычно используют аналогию центральных банков, которые пытаются «толкать вперёд гибкий шнур» (ЦБ хочет добиться роста инфляции, но как бы он ни старался этого добиться, население отказывается брать кредиты и тратить их). Это именно та ситуация, в которой сегодня оказалась ФРС США. В конечном счете, усилия центрального банка зачастую не достигают цели, и экономика переходит из рецессии в полноценную дефляционную депрессию.
При дефляции даже в системе необеспеченных денег общий уровень цен будет падать. Однако, вопрос о том, как власти решат поступить с золотом в таких обстоятельствах, остается открытым, он касается в основном того, какое место золото займет в частном портфеле. Будучи подверженным ценовому контролю, золото, скорее всего, выполняло бы ту же функцию, что и во время дефляции 1930-х годов, как было описано выше. При падении уровня цен оно бы накапливало покупательную способность. Если же золото находилось бы в «свободном полете» (более вероятный сценарий), его цена, скорее всего, выросла бы в результате увеличения спроса со стороны инвесторов, хеджирующих системные риски, и нестабильность на финансовом рынке (как это происходило в мире во время кризиса 2008 года).

Инвестиции: Золото защитный актив | Рисованное видео

Золото, как страховка на случай снижения темпов инфляции:

Точно так же, как 1970-е годы усилили эффективность золота, как страховки от стагфляции (комбинации стагнации и инфляции), первое десятилетие 21-го века подтвердило способность золота выступать в качестве защиты при дезинфляции. Дезинфляция определяется как снижение темпов инфляции с течением времени, при этом её не стоит путать с дефляцией, которая определяется падением уровня цен.

Дезинфляции фактически находятся в близком родстве с дефляциями и могут перерастать в них, если программа стимулирования центрального банка не оправдывает себя. Центральные банки сегодня ведут себя активно и считать, что центральный банк не будет ничего предпринимать при замедлении темпов инфляции и надеяться на авось, является непониманием его роли. Естественно, что он будет пытаться стимулировать экономику тем или иным способом. Единственный остающийся вопрос при этом – удастся ли ему это, или нет.

До начала «нулевых» годов в описаниях использования золота говорилось, что оно хорошо себя проявляет в инфляционных и дефляционных обстоятельствах… и ничего более. Однако, десятилетие с возникающими «пузырями» активов, банкротствами финансовых организаций и глобальными системными рисками шло своим чередом, а золото год за годом продолжало свое движение вверх. Стало понятно, что драгоценный металл способен оправдать надежды и в условиях дезинфляции. Все дело в том, что в 2000-х годах, даже при относительно спокойном уровне инфляции, золото умудрилось вырасти с 300 долларов за унцию в январе 2000 года до более 1000 долларов в декабре 2009 года. То есть, за десятилетний период рост составил 333%.
После банкротств Bear Stearns, AIG и Lehman Brothers в 2008 году цена на золото выросла до рекордных уровней и оно твердо зарекомендовало себя в общественном сознании как главный актив последней инстанции. Когда экономика заигрывала с пропастью дефляции, инвесторы были вынуждены действовать так, как ожидается в первые дни начала полноценной дефляции со всеми составляющими финансовой паники — Акции рухнули. Банки балансировали на грани банкротства. Выросла безработица. Начались изъятия ипотечного жилья.
Инвесторы, опасающиеся развала мировой финансовой системы, начали накапливать золото. В 2009 году объем продаж американских «золотых орлов» побил все рекорды, а на рынок золота просочилась информация о том, что золотые монеты купить будет невозможно. Государственные монетные дворы не могли справиться со спросом.

В сентябре 2008 года, когда начался кризис, золото торговалось на отметке 750 долларов. К концу 2010 года его цена перевалила за 1400 долларов, когда инвесторы отреагировали на объявление Федерального резерва о втором этапе количественного смягчения (печатания денег), чтобы справиться с кризисом, который начался в 2008 году. В конечном счете, золото оказалось в числе самых надежных активов в устойчивой и тяжелой атмосфере дефляции.

Золото, как страховка от гиперинфляции:

Эндрю Диксон Уайт заканчивает своё классическое эссе о гиперинфляции одной из известнейших строк — «Это урок, над которым следует думать каждому мыслящему человеку». И урок этот состоит в том, что связь между чрезмерным печатанием бумажных денег, инфляцией и уничтожением сбережений среднего класса, в нашей эпохе почему-то игнорируется настолько, что просвещенные вкладчики всего мира даже интересуются — узнают ли когда-нибудь об этом официальные власти?
Эссе Уайта рассказывает историю о том, как некие «добрые люди» – не имея ничего, кроме самых благих намерений – могут ввергнуть страну в финансовый хаос ради своих политических устремлений. А кроме того, в эссе Уайта есть ещё более глубокое осознание того, что демократические институты, казалось бы, действующие из самых лучших побуждений, имеют фатальную, почти предопределенную склонность к печатанию денег, оказавшись в плену неблагоприятных обстоятельств.
Все случаи гиперинфляции, от первых (обесценивание самой первой бумажной валюты Чингиз-Ханом), до последних из более заметных (в Зимбабве), начинаются почти незаметно… и это происходит до тех пор, пока в общественном сознании не происходит нечто такое, что спускает с привязи сдерживаемую ценовую инфляцию. Фредерик Кесслер, профессор юриспруденции из университета Беркли, переживший кошмарную инфляцию в Германии 20-х годов прошлого века, позднее так описывал её в интервью: «Это было ужасно.

Просто кошмар! Будто громом поразило. Никто не был готов. Невозможно представить, с какой скоростью разворачивались события. Полки магазинов опустели.

На бумажные деньги невозможно стало что-то купить».
К концу своей книги «Инфляция необеспеченных денег во Франции» Уайт описывает, что было с ценой на золотые луидоры весом примерно в одну пятую унции:

«Луидор (французская золотая монета весом в 0,1867 унции) был маяком для рынка, отмечая каждый день, с безошибочной достоверностью, падение стоимости ассигнаций; этот маяк не подкупишь и не запугаешь. С таким же успехом Национальный конвент мог попытаться подкупить или запугать полярность морского компаса.

1 августа 1795 года эта золотая 25-и франковая монета стоила 920 бумажных франков. 1 сентября – 1200 франков. 1 ноября – 2600 франков. 1 декабря – 3050 франков… В феврале 1796 года она уже стоила 7200 франков (то есть — 1 франк выраженный в золотой монете, стоил 288 бумажных). Цены на все товары выросли почти в этой же пропорции…
Примеры из других источников такие – мера муки подорожала с 2 франков в 1790 году до 225 франков в 1795; пара башмаков – с 5 до 200 франков; шляпа – с 14 до 500; масло до 560 франков за фунт; индейка – до 900 франков. Все невероятно выросло в цене, кроме оплаты труда. С закрытием фабрик упали зарплаты, потому что росли они, казалось, благодаря лишь тому факту, что многие рабочие были призвано в армию.

В связи с таким положением вещей началась страшная преступность и массовое мошенничество. Люди, предвидевшие подобный ход событий и взявшие кредиты, оказались довольны. Тот, кто в 1790 году взял в долг 10000 франков, в 1796 году мог выплатить свои долги в эквиваленте всего 35 прежних франков».

Эти два коротких абзаца убедительно свидетельствуют о надежности золота в смутные времена и могут стать самым важным уроком для всех: о роли золотых монет в частном инвестиционном портфеле. По данным исследования Международного валютного фонда, проведенного Стенли Фишером, Ратной Сахай и Карлосом Вей, «связь с французской революцией поддерживает суждение о том, что гиперинфляции – это современный феномен, связанный с печатанием денег ради финансирования крупных бюджетных дефицитов, вызванных войнами, революциями, концом империй и созданием новых государств». Сколько нынешних американцев могут прочесть эти слова без некоторого опасения?

Золото, как страховка от бесконтрольной стагфляции:

В нынешней мировой системе необеспеченных денег, когда в экономике начинается серьезный спад, уровни безработицы и инфляции склонны расти одновременно. Слово «стагфляция» — это комбинация слов «стагнация» и «инфляция». Президент Рональд Рейган известен тем, что объединил безработицу и инфляцию при описании экономики 1970-х и назвал это «Индексом несчастья» (Misery Index). Когда Индекс несчастья возрастал на протяжении десятилетия, то же происходило и с ценой золота.
Индекс несчастья увеличился более чем втрое за десятилетний период, при том, что золото выросло в цене почти в 16 раз. Большая часть прироста была связана со сдерживаемым напряжением, возникшим вследствие многолетнего подавления цены золота при золотом стандарте, когда цена металла фиксировалась правительственным мандатом. Даже с учетом фиксированной цены было бы сложно доказать, что золото не отреагировало охотно и немедленно на движение Индекса несчастья во времена стагфляции 70-х годов.
В определенном смысле опыт США в 70-х был первым примером неконтролируемой стагфляции, последовавшей за отказом президента Никсона от золотого стандарта в 1971 году. После американского опыта 70-х подобные ситуации время от времени возникали и в других суверенных государствах. Вспоминается Аргентина (конца 90-х), а также Азиатский кризис (1997 год) и Мексика (1986 год). В каждом случае с ростом Индекса несчастья инвесторы, нашедшие спасение в золоте, сохраняли свои активы, в то время как кризис переходил от одной стадии к другой.
К счастью, по историческим стандартам ситуация в США в 70-е годы была относительно умеренной в том смысле, что все кончилось без кошмарной дефляции или гиперинфляции. Эти события довольно часто служат прелюдией к более серьезным и изнуряющим последствиям. Мало кого из нас утешит тот факт, что Индекс несчастья за год не перевалил за 100-процентный порог или не перешел в стадию гиперинфляции или дефляции. Даже двузначного значения этого индекса достаточно, чтобы начать благоразумно планировать портфель с золотом в качестве страховки.

Выбор на все времена…

На тему использования золота, как защиты, от различных «-фляций» можно написать целую книгу. Но даже эти короткие зарисовки могут послужить неким конструктивным введением к пониманию предмета. Вывод ясен: история демонстрирует, что золото лучше любого другого актива защищает портфель при различных ультра-негативных сценариях, так называемых «черных лебедях», или внешних событиях, таких как дефляция, значительная дезинфляция, гиперинфляция или неконтролируемая стагфляция.
Обратите внимание, что в статье нет упора на какой-то один вариант развития событий. Спор о том, какая из этих болезней поразит экономику следующей, носит чисто академический характер и применительно к владению золотом. Стабильная страховка в виде золота защищает от любых неполадок независимо от того, в какой последовательности они могут произойти.
Золото оправдывает ожидания – и так будет еще много лет. Это актив, на который можно положиться в сложное время. Когда речь идет о сохранении, золото остается, в самом фундаментальном смысле, выбором на все времена.

Майкл Косарес (Основатель и владелец USAGOLD-Centennial Precious Metals — одного из крупнейших монетных дилеров в США).

ИМХО
Золото действительно является исключительно надежным активом для сохранения заработанного, когда в экономике серьёзные проблемы. Но в своих попытках сохранить, следует не терять чувства меры, зацикливаясь только на катастрофических сценариях. Сохранять — это хорошо. Но нужно пытаться одновременно и приумножать ))).
Майкл Косарес конечно же прав в том, о чём пишет. Однако, следует помнить и то, что он владелец крупной компании торгующей золотыми монетами. Раз уж золото такой классный актив, ну сложил бы его в ящики и сидел на них сверху. сохраняя. Так нет же! Он им торгует ))).

Следовательно, он действует в том же ключе, который я анонсировал чуть выше — «не только сохраняй, но и старайся приумножить». А это, по нынешним временам, дело довольно непростое. Хотя и возможное ))).
В общем. здравомыслия вам, господа!

Источник: buisnescat.livejournal.com

Защитные активы в инвестициях. Как не «лохануться» в кризис?

Как мы все хорошо знаем, периодически в экономике происходят спады. Рынки штормит и не очень понятно, что делать со своими инвестициями , сбережениями, куда вкладываться и чего вообще можно ожидать в дальнейшем. В такие периоды происходит довольно масштабное перетекание доходных активов в так называемые защитные активы в инвестициях.

Делается это по разным причинам, но основной является стремление инвестора сохранить свой капитал либо же минимизировать убытки. Наиболее продвинутые могут даже неплохо заработать, но для этого нужно отслеживать рынки, смотреть новости и обзоры. Далее мы рассмотрим этот вид активов и разберёмся в преимуществах и недостатках каждого из них.

1. Защитные активы в инвестициях — что это?
2. Как развивается кризис?
3. Защитные активы инвестора
4. Заключение

Защитные активы в инвестициях — что это?

Защитные активы – вид активов в инвестициях, основная цель которых заключается в минимизации потерь во время негативных настроений на рынке и в ещё большей степени во время кризиса. Всего существует два основных вида инвестиций:

1. Рисковые, доходные – сюда относятся акции , некоторые валюты (евро, фунт), и прочее. То есть, в принципе, это всё то, что обычно хорошо растёт в благоприятной экономической среде. Чем лучше показатели, тем больше позитива на рынке, соответственно, инвесторы видят потенциал и вкладываются.
2. Защитные – их задача сохранить капитал . Когда начинается ухудшение основных показателей, инвесторы начинают беспокоиться по поводу перспектив развития, закрывают свои позиции по рисковым активам и начинают искать варианты для безопасного размещения капитала.

Защитные активы простыми словами – это то, что инвесторы покупают, когда происходит паника на финансовых рынках . Как не сложно догадаться, это самые надёжные инструменты, последняя линия обороны, так сказать. Вся экономическая система устроена таким образом, что при торговле происходит простое перетекание капитала из одного вида активов в другой, то есть всё одновременно подешеветь не может, это просто невозможно. У каждого финансового инструмента есть свои плюсы и минусы, к тому же выбор зачастую зависит от самого инвестора и обстоятельств. Каждый кризис уникален, но общая схема действий примерно одинаковая, поэтому все рекомендации применимы практически всегда. Теперь посмотрим, как развивается кризисная ситуация и что вообще происходит в такие периоды на рынке.

Рекомендую прочитать также:

Акции Volkswagen (тикер VOW) — обзор компании. Стоит ли инвестировать?

Немецкий концерн Volkswagen – один из крупнейших производителей автомобилей в мире. Автомобили и грузовики, выпускаемые концерном, традиционно пользуются высоким […]

Как развивается кризис?

Предугадать развитие кризиса очень сложно. Основная проблема заключается в том, что рынок действует циклично и не всегда можно правильно интерпретировать происходящее. Рассмотрим на конкретных примерах:

1. Крах Уолл-стрит 1929 года . Не надо смотреть на то, что это было 90 лет назад. Крахи всегда похожи один на другой. Рынок просто взял и обвалился, ускоряясь в падении и вызывая цепочку продаж. А до того момента всё рассматривалось просто как коррекция, небольшое снижение и был виден потенциал для дальнейшего роста. За неделю рынок рухнул на 40% .
2. Ипотечный кризис в США 2007-2008 года . Тут уже более понятная обывателям предпосылка – доля рисковых кредитов по жилью (кредитов, которые имеют относительно высокую вероятность невозврата) сильно росла, что в итоге привело к кризисной ситуации, распространившейся на все рынки в мире. Такой резкости в 1929 году, конечно, не было, но всё падало достаточно быстро. Тем не менее, предположение о том, что всё обернётся обвалом было основано на вполне конкретных цифрах.

Важно учитывать ещё один момент. Когда мы смотрим аналитиков по телевидению или читаем профильные СМИ, нам обычно рассказывают как всё плохо. Это настолько абсурдная ситуация, что со временем таких аналитиков начинают воспринимать как клоунов.

Но интересно другое – люди больше верят пессимистичным прогнозам, чем оптимистичным . Это чистая психология, поэтому среди широких слоёв населения ожидание ухудшения экономики становится почти религией. Всё плохо, рост невозможен, купите доллары и сидите ровно – вот типичные постулаты таких экспертов. Любопытно то, что призывают они обычно покупать далеко не то, что принято считать как защитные активы во время кризиса. Далее мы рассмотрим список этих активов и выделим особенности каждого из них.

Вам будет интересно почитать

• Инвестиции в нефть. ТОП-4 варианта вложений
• В какой валюте хранить деньги? Ответ на волнующий вопрос
• Инвестиции в кризис — руководство для инвестора

Защитные активы инвестора

Первое, что следует запомнить – идеального рецепта защиты от всех бед не существует . Если бы они были, то тогда все были бы богаты. Рынок же показывает обратную ситуацию – в кризис народ беднеет, зато растёт количество миллиардеров. Поэтому надо понимать, что ключевым моментом является осознание надвигающегося замедления экономики, именно в этот момент, когда ещё не началась паника, удобно перекладывать свои сбережения. А вот во что их перекладывать, решать следует исходя из своих предпочтений и возможностей. Итак, начнём по порядку от самых популярных до почти экзотики:

1. Валюты . Простой, распространённый способ хранить деньги одновременно в наличном (или на счету в банке) виде и при этом быть защищённым. Действительно, что может быть проще обычной конвертации? Наверное, ничего, разве что какие-либо ограничения, связанные, например, с ограниченным списком доступных валют в конкретном банке.

Россия, равно как и Беларусь с Украиной, относится к категории развивающихся стран, поэтому наши рынки очень остро ощущают любые кризисные явления, от таких активов избавляются в первую очередь. Это напрямую касается и рубля, к тому же государству не нужен крепкий рубль. Что же касается самой валюты, то выбор примерно следующий:

• Доллар США. Не смотря на то, что он обычно воспринимается как резервная валюта, он далеко не лидер по масштабам движения во время кризиса. Многие валютные пары с долларом показывают его рост, то есть в определённой степени он является полноценным защитным активом в кризис. К тому же, на протяжении последних почти двух лет доллар показывает устойчивую тенденцию к росту, правда, не очень сильную по своим масштабам. То есть как бы и кризиса нет, и в то же время растёт. Это явление связывают с привлекательностью кэрри трейда , так как процентная ставка США относительно высока по сравнению со ставкой Европейского центрального банка, да и Банка Англии тоже.
  
  Но есть и другая сторона медали. Крепкий доллар не интересен самим США, поэтому на его курс могут в дальнейшем воздействовать. Другое дело, что это не будет иметь очень серьёзных последствий в том случае, если действительно на рынке разразится новый масштабный кризис, так как в доллар потекут триллионы. Ну и не забываем об американском государственном долге , тоже вопрос в состоянии перманентного напряжения. Тем не менее, американский доллар вполне можно рассматривать как защитный актив инвестора в кризис. Дальше у нас идёт менее популярный вариант, но более интересный с точки зрения дохода.
• Швейцарский франк. Очень популярная валюта, которая является прекрасным защитным активом в кризис. Экономика этой страны стабильна, да и сама страна – одна из наиболее благополучных. В связи с этим франк скупают, когда появляется неопределённость. При чём скупают даже не с целью спекуляции, а с целью сохранить свои активы, защитить капитал. Любопытно то, что страна много лет борется с укреплением курса национальной валюты, проводя интервенции, снижая ставки и так далее. Но практически не уменьшает объёма интереса к франку, о чём свидетельствуют постоянно растущие валютные резервы Национального Банка Швейцарии. В общем, покупали, покупают и будут покупать, надёжность валюты вне всяких сомнений.
  
  Возникает закономерный вопрос – а что делать, если вдруг центробанк страны примет решение ослабить франк и удерживать его на определённой отметке, как это уже было в прошлом? К сожалению, такое не предугадать. Они внезапно привязали франк к евро, а затем столь же внезапно его отвязали. На рынке была масштабная неразбериха. Поэтому франк подходит для тех, кто рассматривает долгосрочное вложение, то есть до того времени, когда не исчезнут отголоски кризиса. Кому-то такой риск покажется неоправданным, соответственно, можно присмотреться к тому же доллару, его вряд ли можно легко сдвинуть на 10%. Но стоит помнить – в кризис доллар падает по отношению к франку, то есть франк более “защитный”.
• Японская иена. Ещё один исторический пример хорошей экспортной экономики, страны с развитыми технологиями и значительными финансовыми ресурсами. Есть, правда, относительно большой долг, но при этом Япония держит американских облигаций на более, чем 1 триллион долларов. Иена пользуется таким же спросом, как и франк. И центробанк страны также боролся с укреплением курса валюты по отношению к доллару. Были приняты масштабные меры, которые привели к значительному ослаблению валюты в период, когда рынки находились в стадии сильного роста. На данный момент мы имеем нейтральную картину, что делает иену привлекательной для покупок в случае ухудшению ситуации в мире.
  

Эти три валюты наиболее востребованы в качестве защитных активов на российском рынке. Если доллар можно легко приобрести практически в любом обменнике и уж тем более в интернет банкинге, то с франком и иеной всё намного сложнее – эти валюты не очень распространены в России, далеко не все банки с ними работают. Проще всего тем, кто имеет счета у форекс брокеров – можно открывать позиции даже без плеча , это будет равносильно реальной конвертации. Кстати, спекулянты прекрасно знают, что кризис – это лучшее время для заработка на защитных активах, поэтому в разгоне движения есть значительная доля именно такого рода позиций, что обуславливает резкий отскок после того, как доллар, иена и франк достигают своих максимумов.

Источник: internetboss.ru

Золото — защитный актив или кусок дорогого металла

Российские банки переживают небывалый ажиотаж, — после отмены НДС спрос на золотые слитки среди населения взлетел в разы.

В начале марта президент России Владимир Путин подписал закон об отмене НДС на инвестиционное золото для физических лиц. Ранее драгоценные металлы при продаже облагались налогом по ставке 20%, и это делало операции с ними невыгодными.

Эксперты расходятся во мнениях, стоит ли покупать физическое золото или сделать ставку на обезличенный металлический счет (ОМС) или вложиться лучше в акции золотодобывающих компаний. Управляющий директор ИК «Алго Капитал» Михаил Ханов и начальник аналитического управления по рынку ценных бумаг Альфа-Банка Борис Красноженов, поделились своими мыслями в эфире YouTube-канала РБК «Гид по инвестициям».

Михаил Ханов уверен, что золото является спекулятивным инструментом. «В начале века оно «валялось» примерно на уровне 300-400 долларов за унцию. Цена начала расти к 2008 году, когда был кризис, и казалось наступил момент для покупки. Оно взлетело до примерно 1930 долларов, что близко к текущим уровням, когда опять кризис, но золото начало падать», — говорит он.

В 2011 году все говорили, что золото начнет скупать Китай и рынок увидит 2000-2500 долларов за унцию, эти же цифры многие озвучивают и сейчас. В августе 2011 года SФедеральная резервная система (ФРС) погорячилась с повышением ставки после просьбы Трампа смягчить денежно-кредитную политику», инвесторы, поняли, что грядет инфляция, связанная с бесконтрольным печатанием денег. В результате золото «полетело». Рост был с 1300 до 1900 долларов за унцию.

Дальше опять кризис из-за COVID-19 и в марте золото падает на 10%. Но в тот период золото действительно служило неким «убежищем» от инфляции — спорным убежищем — но тем не менее. А потом, в феврале-марте 2022 года мы наблюдаем всплеск, связанный со специальной операцией России на Украине, и золото никуда не движется, хотя ситуация осложняется. Какой еще должен быть геополитический кризис, чтобы золото почувствовало себя убежищем? Мой прогноз до конца года, в отличие от других экспертов, это уровень 1700, а то и ниже — 1600-1700 долл/унция, резюмирует Ханов.

Борис Красноженов напротив, положительно смотрит на золото.

Есть очень большое недопонимание относительно того, что такое золото. Некоторые считают его товаром, сырьем — обычным металлом. А есть мнение, что это валюта, которая позволяет сохранять сбережения.

«Золото известно уже 5 тысяч лет. Его суммарные физические объемы в мире, накопленные за все времена (above the ground) — 205 тысяч тонн. Ежегодно добывается ещё примерно 3650 тонн (2021), а это 1,7% от всего золота, которое уже циркулирует в мире. То есть, когда кто-то покупает или продает его, это не зависит от предложения золота в конкретный период, оно просто переходит из одного склада в другой склад», — сказал Красноженов.

Откуда изначально происходит непонимание? 1971 год — отмена золотого стандарта, США хотели демонетизировать золото. Они пытались доказать, что доллар сильнее, доллар хороший, и золото не нужно, но не получилось. У всех мировых банков золото осталось в резервах, и они продолжали его покупать, а в последнее время — очень сильно.

Тот же Китай, показывающий официально около 2-х тысяч тонн в резервах, реально может контролировать от 5 до 10 тысяч тонн. Доллар исторически базировался на том, что его большая часть веса это петродоллар.

(Petrodollar — нефтедоллары США, которые обмениваются на нефть. Когда Никсон отменил обеспечение доллара золотом, он перевел его на обеспечение нефтью, заключив соглашение с Саудовской Аравией о том, что все энергетические контракты будут номинированы в долларах. Поэтому нефтедоллар — это сфера спроса, — для расчета по контрактам необходимо покупать доллары. «Нефтедоллар — это стандарт, на котором базируется сила доллара США», — Джим Синклер, трейдер, консультант ФРС).

«Просто так исторически сложилось, что у доллара с 1971 года не было конкурента, — отмечает Красноженов. — Совсем недавно пошли разговоры об утверждении петроюаня, также поддерживаемого золотом. Есть предложения о продаже углеводородов и другого сырья именно за золото, так как доверие к доллару, если не утрачено, то сильно подорвано, и вопрос триггера, когда процесс будет запущен. Это зависит от очень многих факторов, но то, что у петродоллара будет очень серьезная конкуренция в виде золота, это уже факт».

Одно из последних важных событий — это требование России к недружественным странам оплачивать углеводороды рублями. Так что, продажа сырья за золото также может быть на горизонте.

СТОИТ ЛИ ПОКУПАТЬ
Красноженов убежден, что покупать нужно, это хороший актив. «Когда в золоте возникает либо страх, либо колоссальная инфляция, либо спрос, как на платежный инструмент за сырье, это очень узкая дверца, и когда туда пойдут люди, они пойдут именно за инвестиционным физическим золотом. Поэтому слиток — это уникальный инструмент».

ВЛОЖЕНИЯ В АКЦИИ
«Если относится к золоту, как к инвестиционному инструменту, то акции золотодобывающих компаний, в моем понимании, это высшая тема, о которой стоит говорить в этом контексте, — считает Ханов. — Там есть дивидендная политика, есть понятная история стоимости бумаги, и она добавляет спекулятивный интерес к золоту. Если диверсифицировать портфель, то бумагами успешных золотодобывающих компаний, у которых хорошая история, потому что не нужно забывать про затраты на хранение физического золота».

По мнению Красноженова, предложение золота в конкретный год не влияет на цену золота столь существенно. Поэтому компании, когда они начинают увеличивать производство — это некий дериватив от цены золота. То есть сначала цена на золото растет, потом за ним идут акции золотодобывающих компаний, на динамику которых также влияют планы развития и увеличения производства. «Сейчас, пока золото не выросло (а на мой взгляд оно вырастет), золотодобывающие компании — это вторая волна инвестиций. При текущей цене золота и текущей ситуации я бы больше ориентировался на золото, как инвестиционный актив», — рекомендует Красноженов.

Ведущий аналитик ПСБ Алексей Головинов согласен, что золото является одним из немногих инструментов, которое способно по крайней мере защитить инвестиции в период высокой инфляции. Это хороший защитный актив по двум причинам. С одной стороны цены, которые берет ЦБ, чтобы рассчитать учетную цену — это мировые котировки собственно золота, а также курс рубля. Соответственно, это двойная защита. Можно поставить на рост самого золота и на ослабление рубля, если инвестор ожидает этого.

Инвестиции в бизнес c доходностью до 20% годовых

✅ Получайте доходность выше облигаций
✅ Не так рискованно как инвестиции в акции
✅ Надежная инвестиционная платформа https://gold.1prime.ru/ (C)

При копировании ссылка обязательна | Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Поддержите нас — ссылаясь на материалы и приводя новых читателей
Нашли ошибку: выделите и Ctrl+Enter
Добавьте Элиттрейдер в избранное Дзен новостей

Источник: elitetrader.ru