В развитых странах вскоре прекратят повышать процентные ставки. На данный момент распространено мнение на рынках, что к концу 2023 году даже произойдет небольшое сокращение ставок в США, а в других развитых странах замедлится их рост. Однако в среде инвесторов опасаются относительно наступления возможной рецессии, учитывая, что влияние денежно-кредитной политики на экономическую ситуацию запаздывает.
В этом контексте и на фоне положительной доходности желтого металла в первом полугодии, отметим, что курс золота будет поддерживаться на высоком уровне на фоне ограниченной доходности американских «казначеек» и более слабого доллара. В случае ухудшения экономической ситуации следует ожидать увеличения инвестиционного спроса на золото. В противном случае стоит ожидать снижения спроса на драгметалл, например, при улучшении экономической ситуации или на фоне ужесточения денежно-кредитной политики.
Золото впереди планеты всей
В первом полугодии курс золота вырос на 5,4% в долларах США, закончив июнь на отметке 1912 долларов за унцию. Доходность драгметалла оказалась выше, чем у всех других ведущих активов, за исключением акций в развитых странах.
Золото не только принесло положительную доходность инвестиционным портфелям, но и помогло снизить их волатильность в течение первых шести месяцев текущего года, особенно во время банковского мини-кризиса в марте.
Такая динамика курса золота обусловлена сочетанием следующих факторов:
— относительно стабильным долларом США и уровнем процентных ставок;
— необходимостью защититься от финансовых рисков;
— спросом со стороны центральных банков.
Не за горами прекращение цикла повышения процентных ставок
В июне Европейский центральный банк и Банк Англии повысили процентные ставки, но при этом ФРС не стал ничего менять, чтобы посмотреть на экономические последствия предыдущих повышений. Участники рынка облигаций США ожидают дополнительного повышения ставок ФРС в этом году, скорее всего, в июле, после чего будет, как предполагается, взята пауза. При этом ожидается, что ЕЦБ и Банк Англии будут и дальше повышать ставки, но при этом вскоре и они перестанут это делать, и, скорее всего, к концу года. На этом фоне возникло мнение, что экономический рост сократится в США, а в других развитых странах замедлится.
Если все пойдет по этому сценарию, то курс золота будет и дальше находиться на высоком уровне в течение этого года, учитывая успешные результаты первого полугодия. Однако вряд ли ему удастся уверенно выйти из диапазона, который установился в этом году.
Это следствие четырех ключевых факторов, определяющих динамику курса золота:
1) экономического роста;
2) наличия рисков;
3) альтернативных издержек;
4) рыночного импульса.
Медленный экономический рост на Западе может оказать негативное влияние на объем потребительских расходов, но индийская экономика будет в порядке, а в Китае экономика вполне возможно отреагирует на государственное стимулирование, подбодрив отечественный спрос на драгметалл. Кроме того, несмотря на признаки замедления роста уровня инфляции, отметим, что волатильность на фондовых рынках и возможность эскалации некоторых рисков (например, геополитических или же возникновение финансового кризиса), скорее всего, актуализирует необходимость покупки защитных активов, в том числе, золота.
Обзор доллар/Рубль, RTS, Сбербанк, нефть Brent, золото 11 июля 2023
Более того, учитывая рыночные ожидания, можно утверждать, что снижение уровня процентных ставок и ослабление американской валюты помогут золоту, поскольку снизятся альтернативные издержки, связанные с его владением. Это вполне согласуется с тремя предыдущими циклами приостановления процесса ужесточения процентных ставок, которые длились от 6 до 12 месяцев. В эти периоды среднемесячная доходность золота составляла 0,7%, что эквивалентно годовой доходности на уровне 8,4%, превышая, тем самым, его долгосрочную доходность. Как было указано в наших предыдущих исследованиях, такая ситуация наблюдается в основном по причине того, что на золото больше влияет доходность «казначеек», а не фактический уровень процентных ставок, поскольку первая включает в себя рыночные ожидания в отношении будущих решений в контексте денежно-кредитной политики, а также вероятность наступления рецессии.
Многие инвесторы на фоне ужесточения денежно-кредитной политики обращают внимание на индексы менеджеров по закупкам Института управления поставками, чтобы определить вероятность ухудшения экономической ситуации. Эти индексы у развитых стран (как в промышленности, так и в сфере услуг) проседали на протяжении последних месяцев.
Согласно нашим исследованиям, доходность золота, как правило, превышает доходность акций, когда индекс менеджеров по закупкам в промышленности опускается ниже 50. Более того, если этот показатель падает ниже 45, то доходность золота, как показывает история, может даже сильнее опережать доходность акций. При росте этого показателя доходность золота отстает от акций, но при этом она остается позитивной, что указывает на асимметрические преимущества, которыми обладает желтый металл.
Повышательный тренд на фоне рисков
Если риск наступления рецессии увеличится, то вырастет инвестиционный спрос на золото. Ухудшение экономической ситуации может быть вызвано значительным увеличением количества дефолтов вследствие ужесточения кредитных условий или других непредвиденных последствий поддержания процентных ставок на высоком уровне. Как правило, в течение таких периодов наблюдалась высокая волатильность, коррекция на фондовых рынках и спрос на высококачественные ликвидные активы, такие как золото.
Спрос на золото может снизиться при отсутствии рецессии и сохранении процентных ставок на высоком уровне. Например, в июне был зафиксирован значительный отток паев из золотых биржевых фондов, а объем драгметалла в этих организациях снизился с начала года.
Однако стоит отметить, что, учитывая положительную динамику курса золота в первом полугодии, объем распродаж золота со стороны инвесторов должен быть очень высоким, чтобы средний курс в 2023 году упал ниже 1800 долларов – средней отметки в 2022 году.
Асимметрические преимущества
Когда инвесторы готовятся к влиянию агрессивной денежно-кредитной политики и вероятности наступления рецессии, то при этом часто используются защитные стратегии в контексте распределения активов. Например, распространенный подход заключается в том, чтобы инвестировать часть капитала в защитные активы с целью уменьшения убытков по причине значительной коррекции на рынках.
Сравним для примера две защитные стратегии: в первой, 20% от общего объема капитала инвестируется в защитные активы, но без золота, а во второй – 10% в защитные активы и 10% в золото. Согласно нашим подсчетам, стратегия, включающая золото, в течение последних 25 лет приводила к большей доходности, одновременно снижая волатильность и последствия коррекции на рынках.
Выводы
Если экономика США просядет незначительно, то успешное для золота первое полугодие уступит место более нейтральному второму полугодию.
При таком сценарии курс золота будет поддерживаться благодаря слабому доллару и стабильной доходности «казначеек», хотя при этом следует ожидать понижательного давления от снижающегося уровня инфляции. Как показывает история, циклы приостановления процесса ужесточения процентных ставок, как правило, приводят к увеличению месячной доходности золота.
При этом курс золота может повыситься на фоне экономического спада, усиленной волатильности, а также роста интереса инвесторов к рискованным активам.
Золоту не повезет, если ужесточение денежно-кредитной политики не остановится в прогнозируемый момент. Если экономика США сильно не пострадает, то рискованные активы будут пользоваться большей популярностью, доллар усилится, что и приведет к снижению спроса на золото.
Впрочем, довольно сложно спрогнозировать ситуацию в мировой экономике, поэтому позитивная асимметрическая динамика курса золота – это хорошая новость для его владельцев.
- Адрес: 111024 г. Москва , ул. Авиамоторная, д.12 (бизнес-центр Деловой дом Лефортово), 7 этаж, офис 713 (вход со двора)
- Список адресов офисов продаж в РФ
- Телефон:+7 (495) 728-29-96
- Телефон:8 (800) 500-08-77
Источник: zoloto-md.ru
Цены на золото: июль 2023
Золото торгуется вблизи исторических максимумов — выше 1900$ за т.у. — это говорит о том, что в мировой экономике не все в порядке и инвесторы продолжают скупку драгоценного металла, пытаясь ограничить риски. В июне цены двигались в диапазоне 1920—1980$, в конце месяца они находятся у нижней границы. Разбираемся, куда пойдут цены на золото в июле.
Анализ и прогнозы цен на золото в июле 2023 года
В последнее время в мире произошло ряд событий, которые несколько ослабили позиции золота. В первую очередь, это разрядка ситуации по поводу объявления Соединенными Штатами дефолта: 29 мая демократы и республиканцы наконец-то пришли к согласию и в очередной раз повысили планку госдолга до 31,4 трлн. $, что позволило избежать финансовой катастрофы. Второе событие: 14 июня ФРС США не стала повышать в очередной раз процентную ставку.
В первом случае инвесторы вздохнули свободней, теперь им не обязательно держать средства в защитном металле и можно направить деньги на другие проекты. Это предопределило некоторый отток средств из золота, что привело к падению с максимумов, которые мы наблюдали в начале мая, до значений в 1920$ в конце июня.
В случае оставления ставки на прежнем уровне есть нюансы. С одной стороны — это обычно приводит к некоторому оттоку средств с банковских депозитов в акции, драгоценные металлы, в другие инструменты, хотя он и не носит какого-то массового характера. То есть, логично, что часть средств могло уйти в золото, подняв его цену. Но при чтении комментариев представителей ФРС можно увидеть, что, как минимум половина членов из 18 уверена, что в этом году процентная ставка будет повышаться дважды, что, как мы понимаем, является сдерживающим фактором для оттока средств с депозитов. Таким образом становится понятно, почему мы видели падающий график цены драгметалла в июне.
Следующее заседание ФРС намечено на 25—26 июля. Мы внимательно будем следить за комментариями представителей федрезерва и данными по инфляции. При сохранении высоких цен и продолжении их роста вероятность повышения ставки высокая, что приведет к дальнейшему ужесточению монетарной политики и вероятному укреплению доллара. Это снизит стоимость драгметалла. Считаем, что ставка останется в установленных пределах (5—5,25%), а золото в июле будет торговаться на уровнях 1900—1950 $.
График цен на золото в июне
График 1. Динамика изменения цены в 2023 г. (фото profinance.ru).
Из графика: скорее всего в июле мы увидим тестирование уровня в 1900$, но пробоя не произойдет и котировки будут двигаться от поддержки к линии сопротивления в 1950$ с последующим откатом.
Цены за 1 грамм драгметалла по месяцам (значение на первое число каждого месяца) в 2023 году показаны в таблице 1.
Таблица 1. Цены в январе-июле, $/грамм.
Источник: hardhub.ru
Прогноз по золоту и серебру на вторую половину лета 2023
Рынок драгметаллов в последние месяцы пользуется у инвесторов повышенным интересом. Особое внимание участников рынка сфокусировано на золоте и серебре. На то есть весомые причины. Дело в том, что по обоим активам, начиная с первых чисел мая текущего года наблюдается нисходящая техническая коррекция. При этом, например, по золоту восходящий тренд длится уже более 5 лет.
Чего ожидать от рынка в второй половине лета-2023?
Будет ли возобновлен долгосрочный восходящий тренд по инструментам XAUUSD и XAGUSD?
С вопросами мы обратились к экспертам международного брокера NPBFX (NEFTEPROMBANKFX). Следует отметить, что компания предлагает своим трейдерам одни из лучших условий для торговли золотом и серебром. Специалисты брокера пошли нам навстречу и предоставили развернутый анализ каждого торгового инструмента. Делимся с вами торговыми рекомендациями и надеемся, что это вам поможет хорошо заработать уже в ближайшей перспективе.
Текущая ситуация на рынке драгметаллов
Как было отмечено выше, оба драгметалла сейчас находятся в фазе нисходящей ценовой коррекции. Это уже вторая волна коррекции на «бычьем» тренде. Ниже, для наглядной картины, мы приводим ценовые недельные графики золота и серебра.
График движения пары XAUUSD. Таймфрейм W1.
Практически аналогичное движение котировок наблюдается на графике серебра.
Схожесть ценового движения двух инструментов обусловлена тем, что и на золото, и на серебро сейчас влияют одинаковые основные фундаментальные факторы. Остановимся на них подробнее. Во-первых, на рынок оказывала давление ситуация с процентными ставками в США. ФРС поднимала их на каждом заседании, что привело к значительному снижению всех экономических показателей. При этом инфляция продолжала расти, угрожая экономике Соединенных Штатов рецессией.
Глядя на это, инвесторы переводили свои сбережения в драгметаллы, чтобы сохранить их. Такая ситуация привела к образованию восходящего тренда на рынке. Во-вторых, когда в начале мая текущего года уровень инфляции в Штатах наконец-то перестал расти, а экономика официально не вошла в фазу рецессии, на рынке начала формироваться вторая волна нисходящей коррекции. Падение цен на золото и серебро еще больше усилилось, когда ФРС решила сохранить базовую ставку на прежнем уровне.
Между тем, в июне 2023 года представители ФРС снова начали высказываться в пользу дальнейшего повышения ставок. Обусловлено это тем, что целевой уровень инфляции еще не достигнут, а экономика пока позволяет выдержать еще одно или два повышения. Рынок, правда, так не посчитал, что привело практически к остановке падения цен на золото и серебро. Смогут ли покупатели развернуть нисходящую коррекцию и развить третью волну роста? Попробуем ответить на этот вопрос с помощью фундаментального и технического анализа.
Анализ и торговая рекомендация по золоту
Фундаментальный анализ XAUUSD. Все внимание инвесторов сейчас приковано к ситуации, развивающейся вокруг доллара США. Вероятность повышения ставки ФРС на ближайшем июльском заседании составляет более 75%, поэтому стоит ожидать ее уже на уровне 5,5%. Как поведет себя рынок? Однозначно сейчас сказать сложно.
Инвесторы отслеживают всю экономическую статистику, приходящую из Соединенных Штатов. Сложная обстановка продолжает сохраняться на рынке труда, в промышленности и других отраслях экономики.
Если еще учитывать последние заявления Джерома Пауэлла, что экономику ждет мягкая рецессия в 2023 году, то рассчитывать на дальнейшее укрепление доллара не стоит. Повышение ставки может еще больше усугубить ситуацию в американской экономике. На наш взгляд, если ставку поднимут еще на 25 б.п., это приведет к волне покупок золота. Драгметалл продолжит выполнять свою основную функцию актива «тихой гавани».
Не стоит забывать и о геополитических рисках. Ситуация в мире из-за военного конфликта в Восточной Европе продолжает оставаться напряженной. Если эскалация продолжит расти, то одновременно будет увеличиваться и спрос на золото. По оценкам экспертов, это лето станет решающим в противостоянии сторон, одной из которых, пусть и косвенно, выступает США со своими европейскими союзниками.
Технический анализ XAUUSD.
Для построения объективного технического анализа воспользуемся опережающими техническими индикаторами Stochastic и MACD. Ценовой график – недельный (W1).
Оба опережающих осциллятора демонстрируют начало формирования «бычьих» сигналов. Разберем детально каждый. На MACD скользящая средняя продолжает находиться в положительной области. Столбцы гистограммы начали уменьшаться в отрицательной области осциллятора. На осцилляторе Stochastic линии %K и %D находятся в зоне перепроданности.
При этом присутствует два переплетения линий в данной области. Последнее – «медвежье», т.к. быстрая %K пересекла сигнальную линию %D сверху вниз.
Такая техническая картина на двух осцилляторах говорит о том, что на формирование четких сигналов на покупку потребуется несколько недель. В это время следует ожидать еще одну волну снижения котировок, после чего восходящее движение возобновится.
Торговая рекомендация. На то, что котировки XAUUSD могут еще снизиться, указывает и ценовой разрыв (гэп), который расположен в области $1868 за тройскую унцию. Вероятнее всего, котировки пары снизятся в район 1850.00-1870, откуда и произойдет ценовой разворот. Это снижение можно использовать для покупки золота с ближайшими целями, расположенными на уровне $2000 за тройскую унцию.
Анализ и торговая рекомендация по серебру
Фундаментальный анализ XAGUSD. Серебро, в отличие от золота, росло не так активно с весны 2022 года. Связано это с тем, что серебро является, в том числе, и промышленным металлом. Если в мировой экономике начинаются проблемы, они сразу же отражаются в показателях спроса на серебро. Именно с этим связано отставание в темпах роста от того же золота.
Высокий уровень инфляции в мире, постоянное повышение центробанками процентных ставок, привели к снижению промышленного производства. Однако восходящий тренд, пусть и с трудом, но продолжал развиваться. Поддерживался он общим ослаблением доллара США, а также покупками драгметалла со стороны инвесторов.
Большинство ведущих мировых экспертов сейчас придерживаются одного мнения – серебро продолжит дорожать. Называются разные уровни, и 50 долларов за унцию, и 70 долларов, и даже трехзначные цифры. Пока же драгметаллу нужно пройти хотя бы сопротивление 26.00. Цель вполне достижимая до конца лета, если спрос со стороны промышленного сектора продолжит сохраняться, а доллар США не начнет укреплять позиции.
Технический анализ XAGUSD
Посмотрим на перспективы серебра с точки зрения технического анализа. Использовать будем те же опережающие осцилляторы и недельный таймфрейм.
Осциллятор MACD демонстрирует похожую ситуацию, которая наблюдалась на графике золота. Здесь также скользящая средняя находится в положительной области осциллятора. Столбцы гистограммы перестали расти в отрицательной области MACD. Все это указывает на то, что в ближайшие недели может сформироваться сигнал на покупку драгметалла.
На Stochastic пока четкий сигнал на продажу. Быстрая линия %K вошла в зону перепроданности, сигнальная %D на подходе к данной зоне.
Резюмируя данные осцилляторов, можно с уверенностью говорить о том, что нас ожидает еще одна волна снижения стоимости серебра. Только после этого на обоих индикаторах могут сформировать полноценные сигналы на покупку. На наш взгляд, восходящий тренд по серебру возобновится позже, чем по золоту. По крайней мере, на это указывают текущие данные индикаторов.
Торговая рекомендация. Чтобы минимизировать торговые риски, наиболее правильным решением будет дождаться, когда оба технических индикатора просигнализируют о покупке серебра. На наш взгляд, это произойдет, когда котировки драгметалла снизятся в область $20-$21 за тройскую унцию. После открытия длинной позиции по паре XAGUSD, цели можно разместить на отметке 26.00 и выше.
В качестве итога хотелось бы напомнить трейдерам, что качественный прогноз — это лишь половина в составляющей прибыльной торговли на рынке. Вся техническая составляющая, а также финансовая сторона торговли, полностью зависит от брокера, с которым вы сотрудничаете. Это должна быть надежная компания, которая в доли секунд будет выполнять все ваши торговые приказы, а главное, выплачивать всю прибыль, которую вы заработаете.
Рекомендованным брокером лета-2023 является NPBFX (NEFTEPROMBANKFX). В статусе брокера-партнера нашего ресурса компания зарекомендовала себя как ответственный и честный участник финансовой индустрии в русскоязычном сегменте рынка. Брокер имеет множество положительных отзывов от клиентов, которые зарабатывают на лицензированной платформе МТ4 брокера.
NPBFX – это синоним надежности и выгодных цен: 0% комиссия за торговый оборот, спред может быть фиксированным или рыночным (от 0.0 пунктов). На каждый внесенный депозит действуют условия страховки на сумму 20 000 евро. Минимальный вход на рынок Forex открывается с депонированием всего 500 рублей, 10 долларов США.
Вы можете стать клиентом брокера, пройдя стандартную процедуру регистрации на сайте NPBFX.
Источник: stock-maks.com