Недавно мы получили несколько писем от читателей, спрашивающих, почему главный золотой индексный фонд, SPDR Gold Trust (NYSE:GLD), не следит за ценой золота более тщательно и тому подобное. Тем читателям, которые пока не знакомы с механизмом этого инновационного способа «владеть золотом», стоит поинтересоваться подробностями, потому что с ETF-ами связано общее недопонимание.
Создатели GLD были весьма и весьма сообразительными. Они разглядели потребность рынка в чем-то подобном и превратили эту потребность в один из самых успешных из когда-либо придуманных финансовых продуктов. Индексный фонд появился на сцене в ноябре 2004 года и был мгновенно признан средством для обуздания золотого бычьего рынка без неудобств, связанных с необходимостью транспортировки и безопасного хранения физического металла. За прошедшие семьлет его рост был головокружительным. Он настойчиво продвигался вверх в списке мировых ведущих мировых хранилищ золота до тех пор, пока к сегодняшнему дню не превратился в шестой по величине запас металла в мире, обладая более 1230 тонн или 39,57 млн унций, стоящих свыше $70,7 млрд.
Как работают биржевые фонды | Академия инвестиций #4
Первое заблуждение: в противоположность общепринятому мнению, SPDR Gold Trust не покупает и не продает золото. Он создает и выкупает бумажные доли в компании. Они проходят через группы участников рынка, которые торгуют ими на Нью-Йоркской фондовой бирже, а потом размещают или изымают в лондонском хранилище HSBC соответствующее количество физического металла в виде слитков стандарта «хорошая поставка» по 400 унций каждый.
И даже это описание не совсем соответствует действительности. GLD имеет дело только с «корзинами» по 100000 акций, и цель в том, чтобы цена акции соответствовала рыночной цене золота. Так как каждая акция эквивалентна чуть менее одной десятой унции, это означает, что каждая корзина должна стоить примерно как 10000 унций золота. Производить подобные операции купли-продажи на открытом рынке было бы непрактично.
Так как же они их осуществляют? Что ж, компания не особенно распространяется о своих внутренних механизмах, но после пространных бесед с представителями я сумел определить, что в действительности происходит, когда золото перемещается в или из забронированного GLD сектора хранилища HSBC, в или из другого сектора того же хранилища. Когда я это выяснил, я представил себе парня на желтом погрузчике, который перевозит паллеты с тысячами унций золота туда-сюда по территории хранилища. Такая вот работка.
Помимо основных моментов, нам известно немногое. Вам не позволят увидеть хранилище, независимо от того, являетесь ли вы акционером GLD, и независимо от того, сколько у вас акций. На самом деле, высокопоставленный сотрудник Траста в Нью-Йорке рассказал мне, что даже его туда не пускают.
По большей части, GLD довольно тщательно следит за спотовой ценой золота. Акция никогда не буде тстоит столько же, сколько одна десятая унции метала, просто потому что Траст удерживает плату за транзакции и другие комиссии. Но она стоит примерно так же. Например, в августе 2011 года чистая стоимость активов GLD в расчете на одну акцию варьировалась между 97,3635% и 97,3867% от фиксированной цены золота по данным на 10:30 утра по Нью-Йоркскому времени.
Подборка «золотых» ЕТФ фондов: GLD.US, IAU.US, FXGD
Однако если вы являетесь инвестором в GLD или планируете им стать, вот о чем вам стоить помнить. Во-первых, вам могут не напомнить, что это бумажный актив. Таким способом не купишь золото и не заставишь кого-то хранить его для вас. Это можно сделать другими способами.
Существуют депозитарии, специализирующиеся на этой услуге, как внутри страны, так и в других государствах вроде Швейцарии. Но GLD не имеет с этим ничего общего.
Но теоретически вы действительно можете обменять свои акции GLD на золото и получить поставку. Но практически это невозможно.Во-первых,вы должны иметь на это разрешение (то есть вы либо брокер, либо маркет-мейкер), а, кроме того, вам придется обменять минимум 100000 акций. И даже если вы удовлетворяете этим условиям, закопанным в проспекте эмиссии компании – кстати, очень сложно читаемом, но если вы хотите испытать удачу, то получить его экземпляр можно на их сайте, — и в нем есть положение, где говорится, что вместо металла они могут обменять эти акции на наличный эквивалент.
Это означает: если инвесторы внезапно потребуют физическое золото, то по договору GLD не обязан отдавать кому-либо физический металл в обмен на любое количество акций.
Таким образом, наша позиция всегда заключалась в следующем: держите как можно больше золота в монетах и слитке. Используйте торгуемые индексные фонды ради прибыли, если хотите, но знайте, что все эти прибыли будут на бумаге.
Более того, необходимо помнить о налогообложении. Вы можете понимать, что акции GLD – это не замена драгметаллам, и вы можете иметь их, чтобы заработать на росте цены золота, просто разместив заказ у своего привычного биржевого брокера. Если так, то отлично. Но вы можете не знать, что акции GLD, хотя и торгуются как ценные бумаги, не являются акциями в том же смысле, что и бумаги компании Apple. Не тогда, когда приходит налоговый агент.
Если вы покупаете акции Apple и долго храните их, больше года, а затем продаете, с вас взимают налог по действующей ставке дохода от капитала, которая в настоящее время составляет 15%. Однако золото считается предметом коллекционирования. Если вы покупаете золотые монеты, к примеру, и держите их у себя долгое время, а затем продаете, то вы обязаны платить налог по ставке 28% — как на предметы коллекционирования. Если вы продаете их с целью краткосрочной прибыли, вы обязаны заплатить такой же налог, как и при обычном доходе, и определяется он категорией, к которой вы относитесь. (Все это естественно описывает американские реалии.– Ред.)
Источник: goldenfront.ru
Спрос на золотые биржевые фонды в России растет вопреки мировому тренду
Глобальные инвесторы выходят из биржевых фондов золота (ETF): в июле фонды зафиксировали чистый отток капитала в размере $4,5 млрд, следует из отчета Всемирного совета по золоту (World Gold Council, WGC). Отток средств продолжается третий месяц подряд: в мае фонды лишились $3,1 млрд, в июне – еще $1,7 млрд. Но в России все иначе: инвестиционный спрос на драгметаллы растет, причем основной сосредоточен именно в биржевых золотых фондах.
Основная причина распродаж золотых ETF – рост процентных ставок в мире, в том числе повышение ставки ФРС, говорит ведущий аналитик ИК «Велес капитал» Василий Данилов. Всего год назад пятилетние казначейские облигации давали доходность 0,8%, сейчас – уже 3%. С учетом ускоряющейся инфляции инвесторы могут ожидать дальнейшего роста ставок, и, соответственно, переток капитала из золота и прочих активов в более привлекательные долговые инструменты будет расти.
Портфельный управляющий УК «Альфа-капитал» Дмитрий Скрябин связывает отток средств из золотых активов в последние недели еще и с глобальным сильным ростом в акциях – S Co.
Крупнейший американский банк также рекомендует покупать акции компании, а целевой считает цену 75 евро. У бумаг компании сейчас есть потенциал для роста, отметил эксперт Ричард Воссер.
Barclays Capital
Британский инвестиционный банк также советует пополнить инвестиционный портфель акциями Bayer с целевой ценой 90 евро после мероприятия для инвесторов, посвященного сельскохозяйственному подразделению. Компания работает над сохранением своего конкурентного преимущества, заметил аналитик Эмили Филд.
Credit Suisse
Швейцарский банк Credit Suisse, один из немногих, считает верным придержать акции компании по целевой цене в 66 евро. Группа показала хорошие результаты и, как и ожидалось, улучшила свои перспективы для сельскохозяйственного бизнеса, пишет аналитик Доминик Ланн. Неопределенность в отношении затрат на энергию и текущие юридические риски могут оказать давление на акции, но лидерство по НИОКР в области сельского хозяйства должно быть вознаграждено.
Директор по инвестициям УК «Открытие» Виталий Исаков советует инвесторам, заинтересованным во вложениях в золото, рассмотреть именно ПИФы: спреды в них минимальные, льготы значительные (с точки зрения налогов ПИФ – вообще самый выгодный инструмент, инвестирующий в золото), а войти и выйти из инструмента не составляет никакого труда. Но большой доходности от таких фондов ждать не стоит – вложения в золото подходят более консервативным инвесторам, желающим сохранить свои сбережения на длинном горизонте, предупреждает Давыдов.
При выборе БПИФа следует обращать внимание на обеспечение и на комиссии – выбирать нужно фонды с физическим обеспечением (золото в хранилище) и минимальной комиссией за управление, советует Малофеев. В текущих условиях необходимо обращать внимание на место хранения физического золота в фонде, чтобы это были российские банки, что позволит избежать инфраструктурного риска, отмечает портфельный управляющий УК «Первая» Илья Голубов. Скрябин рекомендует при выборе БПИФа выбирать надежную УК, далее смотреть, какой спред для покупки-продажи БПИФа на бирже (у крупных фондов, как правило, уже, что снижает транзакционные издержки), также нужно обратить внимание на комиссии УК. Можно еще сравнить динамику стоимости пая фонда с динамикой цены на золото в рублях – для понимания, насколько близко пай коррелирует со стоимостью актива.
Возможностей покупки БПИФов, ориентированных на золото и торгуемых на Московской бирже, становится все больше, отмечают аналитики. Из крупных можно выделить открытый ПИФ рыночных финансовых инструментов «Первая-золото», «Тинькофф золото», «Альфа капитал золото», «ВТБ – фонд золото биржевой» и проч., говорит Давыдов.
Поделиться публикацией
19 августа 2022
Спекулянты «разогнали» акции СПБ Биржи: стоит ли их покупать
18 августа 2022
Роман «Заповедник» Михаила Кречмара издан при поддержке «ВЕЛЕС Капитала»
Адрес: ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
Россия, Москва , Краснопресненская наб., дом 12 , подъезд 7, этаж 18 Центр Международной торговли-II
Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» предоставляет услуги агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».
Раскрытие информации ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».
ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент». Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00656 от 15 сентября 2009 года выдана ФСФР России, без ограничения срока действия.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-14068-001000 от 25 октября 2018 года выдана ЦБ РФ (Банк России), без ограничения срока действия.) До приобретения инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах под управлением ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент» и ознакомиться с правилами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и иными нормативными актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, включая сведения о местах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев, можно по адресу: г. Москва, Краснопресненская набережная, д. 12, под. 7, эт.
5, пом. 514, по телефону: + 7 (495) 967-09-13 или в сети Интернет по адресу: veles-management.ru. Информация, которая должна быть опубликована в соответствии с правилами доверительного управления паевых инвестиционных фондов, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может, как увеличиваться, так и уменьшаться.
Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, находящимися под управлением Общества с ограниченной ответственностью «Управляющая компания ВЕЛЕС Менеджмент», предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки к расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание на то, что взимание скидок и надбавок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Системный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за №3782. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Классический». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за № 3783.
Раскрытие информации ООО «ВЕЛЕС Траст».
Предостережение для инвестора.
Информация, представленная на сайте, не является офертой, предложением либо руководством к действию и не несет в себе стремление побудить Вас к той или иной сделке или операции с ценными бумагами и финансовыми инструментами. Приводимые показатели доходности не определяют будущую доходность вложений и эффективности каких-либо сделок и (или) операций; результаты чьей-либо инвестиционной деятельности в прошлом не определяют доходы инвестора в будущем. Финансовая терминология, используемая на сайте, имеет целью разъяснение условий инвестирования и может не совпадать с понятиями и определениями, данными в законодательстве.
Информация, представленная на сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.
- Управление активами
- Создание и управление ЗПИФ
- Инвестиционное консультирование
- Брокерское обслуживание
- Операции с опционами
- Депозитарное обслуживание
- Инвестиции в недвижимость
Источник: veles-capital.ru
Динамика индекса Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВТБ – Фонд Золото. Биржевой» (VTBGO) сегодня (%) на 11 июля 2023, 02:30
По состоянию на 11 июля 2023, 02:30 значение индекса Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВТБ – Фонд Золото. Биржевой» составляет . Индекс Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВТБ – Фонд Золото. Биржевой» снижается на в течение дня.
С начала года индекс Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВТБ – Фонд Золото. Биржевой» упал на %, за месяц индекс Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВТБ – Фонд Золото. Биржевой» упал на %. Капитализация по биржевому индикатору Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВТБ – Фонд Золото. Биржевой» составляет 0 руб..