Международная валютная система золотого стандарта имеет свои достоинства и недостатки. Достоинства: стабильность и предсказуемость обменных курсов; практический автоматизм в ликвидации дефицитов платежных балансов за счет свободного ввоза/вывоза золота.
Недостатки: серьезная зависимость от золотого запаса страны, так как сумма денег в обращении определялась запасами золота; серьезная зависимость от спроса и предложения на иностранную валюту внутри страны — если спрос на иностранную валюту превышает объем ее предложение, то через определенное время возникает дефицит платежного баланса, что в долгосрочной перспективе может привести к истощению золотых запасов.
8. Причины краха Бреттон-Вудской системы
1. Неустойчивость в экономике. Начало валютного кризиса в 1967 году совпало с замедлением экономического роста.
2. Усиление инфляции отрицательно влияло на конкурентоспособность фирм. Поскольку разные темпы инфляции в разных странах по разному влияли на динамику курса валют, это создавало условия для «курсовых перекосов», что поощряло спекулятивные перемещения «горячих» денег.
Лютеций — САМЫЙ ДОРОГОЙ Редкоземельный Металл!
3. В 1970-х годах спекуляции обострили валютный кризис. Избыток долларов в виде стихийной лавины «горячих» денег периодически обрушивался то на одну, то на другую страну, вызывая валютные потрясения и бегство от одной валюты к другой.
4. Нестабильность национальных платежных балансов. Хронический дефицит у одних стран (особенно США, Великобритании) и положительное сальдо других (ФРГ, Япония) усиливали колебания курсов валют.
5. Несоответствие принципов Бреттон-Вудской системы изменению соотношения сил на мировой арене. Валютная система, основанная на национальных валютах, пришла в противоречие с интернационализацией мирового хозяйства. Это противоречие усиливалось по мере ослабления экономических позиций США и Великобритании, которые погашали дефицит своих платежных балансов эмиссией национальных валют, используя их статус резервных валют. Это противоречило интересам иных стран.
6. Роль транснациональных корпораций (ТНК) в валютной сфере: ТНК располагают гигантскими краткосрочными активами в разных валютах, которые могут существенно превышать резервы центральных банков стран, где действуют корпорации и, таким образом, ТНК могут ускользать от национального контроля. ТНК при попытках избежать потерь или получить прибыли участвуют в валютных спекуляциях, придавая им гигантский размах.
Таким образом, постепенно возникла необходимость пересмотра основ существующей валютной системы. Её структурные принципы, установленные в 1944 г., перестали соответствовать реальному положению дел. Суть кризиса Бреттон-Вудской системы заключается в противоречии между интернациональным характером международных экономических отношений и использованием для этого национальных валют (преимущественно доллара США), подверженных обесцениванию.
9. Ямайская валютная система. Основные положения. 1978. Принципы: 1) несколько валют в основе 2) юридически завершена официальная демонетизация золота 3)основным средством международных расчетов становится свободно конвертируемая валюта и СДР 4) не существует пределов колебания валютных курсов, которые формируются под воздействием спроса и предложения 5) страна самостоятельно выбирает режим валютного курса, но ей запрещено выражать его через золото 6) МВФ призван усилить межгосуд валютное регулирование.
Серебряная печатка с соколиным глазом и оксидированием: необычность в духе Возрождения
Источник: studfile.net
Бреттон-Вудское соглашение и система — суть, преимущества и крах
Здравствуйте, уважаемые читатели проекта Тюлягин! Бреттон-Вудское соглашение и система, о которой пойдет речь в сегодняшней статье, стала важным моментом в формировании текущей международной экономической и финансовой системы. Этот финансовый порядок окончательно отвязал большинство валют от золотого стандарта и привел господству доллара США на мировой арене. О том, в чем суть Бреттон-Вудского соглашения, о преимуществах и крахе системы поговорим далее.
- Что такое Бреттон-Вудское соглашение и система?
- Суть Бреттон-Вудского соглашения и системы
- Преимущества привязки валюты Бреттон-Вудской системы
- МВФ и Всемирный банк
- Крах Бреттон-Вудской системы
- Резюме
Что такое Бреттон-Вудское соглашение и система?
Бреттон-Вудское соглашение было подписано в июле 1944 года делегатами из 44 стран на валютно-финансовой конференции Организации Объединенных Наций (ООН), проходившей в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Гэмпшир, США. Таким образом, соглашение получило название «Бреттон-Вудское.
В рамках Бреттон-Вудской системы золото было основой доллара США, а другие валюты были привязаны к стоимости доллара США. Бреттон-Вудская система фактически прекратила свое существование в начале 1970-х годов, когда президент Ричард М. Никсон объявил, что США больше не будут обменивать золото на американскую валюту.
Суть Бреттон-Вудского соглашения и системы
Около 730 делегатов, представляющих 44 страны, встретились в Бреттон-Вудсе в июле 1944 года с основными целями создания эффективной валютной системы, предотвращения конкурентной девальвации валют и содействия международному экономическому росту. Бреттон-Вудское соглашение и система были центральными для достижения этих целей. Бреттон-Вудское соглашение также создало две важные организации — Международный валютный фонд (МВФ) и Всемирный банк. Хотя Бреттон-Вудская система была ликвидирована в 1970-х годах, и МВФ, и Всемирный банк оставались сильными опорами для обмена международных валют.
Хотя сама Бреттон-Вудская конференция длилась всего три недели, подготовка к ней велась несколько лет. Основными разработчиками Бреттон-Вудской системы были известный британский экономист Джон Мейнард Кейнс и американский главный международный экономист Министерства финансов США Гарри Декстер Уайт. Кейнс надеялся создать мощный глобальный центральный банк, который будет называться Клиринговым союзом, и выпустить новую международную резервную валюту под названием банкор. План Уайта предусматривал более скромный кредитный фонд и большую роль доллара США, чем создание новой валюты. В конце концов, принятый план заимствовал идеи у обоих, больше склоняясь к плану Уайта.
Только к 1958 году Бреттон-Вудская система стала полностью функционировать. После реализации его положения предусматривали привязку доллара США к стоимости золота. Более того, все другие валюты в системе затем были привязаны к стоимости доллара США. Обменный курс, применявшийся в то время, устанавливал цену на золото на уровне 35 долларов за унцию.
Преимущества привязки валюты Бреттон-Вудской системы
В Бреттон-Вудскую систему входили 44 страны. Эти страны были собраны вместе, чтобы помочь регулировать и продвигать международную торговлю через границы. Как и в случае с преимуществами всех режимов валютной привязки, ожидается, что валютная привязка обеспечит валютную стабилизацию для торговли товарами и услугами, а также для финансирования.
Все страны Бреттон-Вудской системы согласились на фиксированную привязку к доллару США с разрешенным отклонением только 1%. От стран требовалось отслеживать и поддерживать привязку к своей валюте, чего они добивались в основном за счет использования своей валюты для покупки или продажи долларов США по мере необходимости. Таким образом, Бреттон-Вудская система свела к минимуму волатильность международных обменных курсов, что способствовало развитию международных торговых отношений. Повышение стабильности в обмене иностранной валюты также было фактором успешной поддержки кредитов и грантов на международном уровне от Всемирного банка.
МВФ и Всемирный банк
В соответствии с Бреттон-Вудским соглашением были созданы два бреттон-вудских института — МВФ и Всемирный банк. Официально представленные в декабре 1945 года, оба института выдержали испытание временем, выступая во всем мире в качестве важных столпов для международного финансирования капитала и торговой деятельности.
Задача МВФ заключалась в мониторинге обменных курсов и выявлении стран, нуждающихся в глобальной денежно-кредитной поддержке. Всемирный банк, первоначально называвшийся Международным банком реконструкции и развития, был создан для управления средствами, доступными для оказания помощи странам, которые были физически и финансово разорены в результате Второй мировой войной. В двадцать первом веке МВФ насчитывает 190 стран-членов (включая Косово) и по-прежнему поддерживает глобальное валютное сотрудничество. Всемирный банк последовательно помогает продвигать эти усилия через свои займы и гранты правительствам.
Крах Бреттон-Вудской системы
В 1971 году президент Ричард М. Никсон, обеспокоенный тем, что золотых запасов США больше не хватало для покрытия количества долларов в обращении, девальвировал доллар США по отношению к золоту. После исчерпания золотого запаса он объявил о временной приостановке конвертируемости доллара в золото. Помимо этого стали проявляться две важных проблемы этой системы — это долларовый голод и билатерализм, когда доллар США стал единственной конвертируемой валютой и главным бенефициаром этой системы.
К 1973 году Бреттон-Вудская система рухнула. После этого страны могли выбирать любую схему обмена для своей валюты, за исключением привязки ее стоимости к цене золота. Они могли бы, например, привязать ее стоимость к валюте другой страны или корзине валют или просто позволить ей свободно плавать и позволить рыночным силам определять ее стоимость по отношению к валютам других стран. Бреттон-Вудскую систему сменила Ямайская валютная система, принятая на Ямайке в 1976 году и действующая на момент написания статьи.
Резюме
Бреттон-Вудское соглашение остается значительным событием в мировой финансовой истории. Два созданных им бреттон-вудских института в Международном валютном фонде и Всемирном банке сыграли важную роль в оказании помощи в восстановлении Европы после Второй мировой войны.
Впоследствии оба института продолжали поддерживать свои основополагающие цели, одновременно выполняя переход, чтобы служить интересам глобального правительства в современные дни.
- Бреттон-Вудское соглашение и система создали коллективный режим международного обмена валюты, действовавший с середины 1940-х до начала 1970-х годов.
- Бреттон-Вудская система требовала привязки валюты к доллару США, которая, в свою очередь, была привязана к цене на золото.
- Бреттон-Вудская система рухнула в 1970-х годах, но оказала долгосрочное влияние на международный валютный обмен и торговлю благодаря развитию МВФ и Всемирного банка.
А на этом сегодня все про Бреттон-Вудскую систему и соглашение. Надеюсь статья была для вас полезной и интересной. Делитесь статьей в социальных сетях и мессенджерах и добавляйте сайт в закладки. Успехов и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!
Источник: tyulyagin.ru
Конец эры: Бреттон-Вудская система и золотой стандарт
Пятьдесят лет назад, в 1971, президент Соединенных Штатов Ричард Никсон прервал один из самых популярных в то время телесериалов «Bonanza», чтобы сообщить о прекращении конвертации доллара в золотой металл. Многие считают это одним из самых важных решений.
Закрытие «золотого окна» Никсоном стало концом Бреттон-Вудской валютной системы, которая действовала с конца Второй мировой войны. Бреттон-Вудское соглашение стало результатом конференции, прошедшей летом 1944 на американском горном курорте Бреттон-Вудс. На конференции присутствовали представители 44 стран. На этой же встрече страны учредили Международный банк реконструкции и развития (ныне часть Всемирного банка) и Международный валютный фонд (МВФ). Целью конференции было наладить сотрудничество между странами, чтобы избежать таких проблем, как торговые войны и конкурентная девальвация валюты, от которых страдает интернациональная среда.
Функционирование Бреттон-Вудской системы
Новоиспеченное валютное соглашение не было золотым стандартом в чистом виде, но служило стандартом золотодевизным. Власти Соединенных Штатов потребовало, чтобы основой для системы стал доллар.
После неопределенности межвоенного периода возникла потребность не только в стабильности, но и гибкости, которую не мог обеспечить классический золотой стандарт. Бреттон-Вудская система зафиксировала долларовый курс по отношению к золоту ($35/oz), а остальные валюты обзавелись устойчивым, но корректируемым курсом к американскому доллару.
В условиях Бреттон-Вудской системы привилегией обмена пользовались только центральные банки; при классическом золотом стандарте США могли обменивать золото на долларовые банкноты частных лиц.
Остальные страны не были обязаны обменивать свою валюту на золото в соответствии с Бреттон-Вудским соглашением, и у США не было обязательств ограничивать свою денежную массу объемом, кратным золотым резервам государства. Например, в соответствии с золотым стандартом в 1934 году денежная масса M1 в США была ограничена до 38%.
Или, говоря другими словами, стоимость золота, хранимого в резервах, должна была составлять не менее 38% стоимости валюты в обращении. Закрытие «золотого окна» в 1971 положило конец этому соглашению; центральные банки могли хранить американскую валюту по своему усмотрению. Однако США больше не собирались конвертировать эти доллары в золото, когда их об этом просили. Это не было новым явлением для золотого стандарта, поскольку страны всегда, в конце концов, отказывались обменивать золото на национальную валюту, когда их это не устраивало, будь то страны с резервной валютой или нет. В 1930-х годах страны отказались от золотого стандарта, поскольку нуждались в дефляции из-за высокого уровня безработицы и / или отрицательного роста.
В итоге, 15 августа 1971 года страна резервной валюты отвернулась и от золотодевизного стандарта. США прекратили конвертировать свою валюту в золото в иностранных центральных банках.
Ограничения Бреттон-Вудской системы проявили себя в 1960-х годах. Из-за устойчивой, хоть и невысокой глобальной инфляции реальная цена золота существенно снизилась.
Упадок золотого стандарта
Из-за постоянного торгового дефицита Соединенных Штатов государственные золотовалютные резервы истощились. Однако девальвации долларовой валюты относительно золота вызвала сопротивление. Как бы то ни было, для этого требовалось соглашение между государствами с положительным сальдо: им нужно было поднять обменные курсы относительно доллара с целью необходимой корректировки.
Фундаментальная причина упадка золотого и золотодевизного стандарта проста. Оба являются системами с фиксированным обменным курсом.
В рамках Бреттон-Вудской системы курс доллара к золотому металлу был зафиксирован на уровне $35. Остальные валюты были привязаны к доллару (с диапазоном +/- 1%). Но система стабильного обменного курса требует, чтобы каждая страна применяла соответствующую политику для поддержания привязки.
И в этом уязвимость системы; развитие той или иной формы экономического дисбаланса в мировой экономике неизбежно (как, например, в результате подъема Китая или введения евро). Для сохранения фиксированного обменного курса при возникновении дисбаланса требуется непопулярная экономическая политика. Здесь сигналом экономического дисбаланса являются спекуляции на валютном рынке против валюты. Такие спекуляции процветают при хроническом дефиците текущего счета, сокращении валютных резервов, а также высоких темпах инфляции, рецессии, большом дефиците бюджета и высоком уровне безработицы.
Однако какими бы ни были конкретные факторы, рыночные предположения о том, что рассматриваемая валюта должна быть девальвирована (что ее фиксированная цена должна быть снижена), являются сигналом о наличии дисбаланса.
Перед 15 августа 1971 года воцарился дисбаланс. Спекулянты все больше убеждались в девальвации доллара США и, соответственно, открывали длинные позиции по золоту, немецким маркам и иенам. США попросили Германию и Японию поднять (фиксированную) стоимость своих валют относительно американской.
Кроме того, власти ввели контроль за движением капитала, чтобы остановить поток долларовых инвестиций в Европу. (Поток долларов попал в резервы европейского центрального банка. По правилам золотодевизного стандарта, эти доллары можно было конвертировать в золото США). Германия и Япония отказались ревальвировать свои валюты, а США отказались девальвировать доллар по отношению к золоту, утверждая, что доллар / золото — стержень всей системы.
Результатом стало заявление Никсона — США отказались обменивать доллары на золото (по сути, они отказывались делать это с конца 1960-х годов после того, как Франция конвертировала большую часть своих долларовых резервов в золото). И США установили 10% импортную пошлину на все товары, поступающие в страну (в основном, чтобы вызвать необходимую ревальвацию валюты за рубежом).
С 1971 года валюты в большей или меньшей степени колеблются по отношению к доллару. В большей в случае канадского доллара и в меньшей в случае китайского юаня. Однако, учитывая тот факт, что долларовые резервы резко выросли с 1971 года, читатель может предположить, что большинство стран продолжают практику намеренного занижения курса своих валют по отношению к американской. В Европе предпринимались различные попытки ограничить межрегиональные колебания валютных курсов после 15 августа 1971 года. Результатом стало введение евро в 1999 году.
Система евро — это система с фиксированным обменным курсом в Европе. Теперь евро тоже страдает от всех проблем, присущих системе такого типа, которые решаются за счет крупных займов и финансовых соглашений между государствами).
Золотой стандарт до 1930-х годов и золотодевизный стандарт, закончившийся в 1971, не прижились, особенно учитывая условия, когда занятость, благосостояние и экономический рост стали более важными политическими целями, нежели обменный курс. Это заставляет задуматься над тем, какую роль играет золото в международной финансовой системе? И почему центральные банки покупают золото, увеличивая свои запасы?
- Единственный возможный путь для золота и серебра
- Когда-то инфляция в 1% была серьезной проблемой
- Питер Шифф об инфляционном налоге
Источник: www.zolotoy-zapas.ru