Инвестирование золото или фондовый рынок

Сравнение доходностей активов за 2022 год/ Появилась статистика по доходности основных популярных инвестиционных активов. Можно проводить сравнение доходностей.

Список активов

Активы в рублях

• Акции РФ (Индекс Мосбиржи полной доходности)
• Недвижимость в Москве (стоимость квадратного метра, вторичная недвижимость)
• Облигации федерального займа РФ (Индекс RGBI)
• Корпоративные облигации РФ (индекс RUCBI)
• Депозиты в рублях в крупных банках (Индекс депозитов TOP-10 – OKID10)
• Депозиты в рублях во всех банках (Индекс депозитов – все банки — OKID)

Активы в долларах США

• Акции США (Индекс SP 500 bonds)
• Золото (цены спот)
• Серебро (цены спот)
• Доллар США

Активы в Евро

Для удобства сравнения доходности всех активов рассчитаны в рублях.

Что нового в этом году?

Для наглядности изменений за год публикуется 2я Граница эффективности – за прошлый период.

Инвестирование Украинцам во время войны — выступление на конфе

Пришлось исключить из расчетов статистику по депозитам в евро и долларах США. В этом году мы перестали вести статистику по таким видам вкладов.

Инфляция в 2022 году

В 2022 году инфляция выросла почти до +12%. Хотя в марте все думали, что она будет еще выше. Так что, несмотря на высокие для последних 10 лет темпы роста цен, можно сказать, что инфляция осталась на умеренном уровне. Есть шансы, что в 2023 году она будет ниже.

За последние 15 лет средняя инфляция равна +7,59%. Любопытно, что все активы с фиксированной доходностью (депозиты и облигации) показали результат выше инфляции.

Примечание:
Мы считаем номинальные доходности всех инвестиционных инструментов. Некоторые виды инвестиций показали доходность ниже инфляции (реальная доходность меньше нуля).

Доходности активов за 2022 год

Давно такого не было в обзорах доходности активов … Большинство активов ушли в минус. А те немногие, кто остался в плюсе, в основном не смогли обогнать инфляцию. Положительную номинальную доходность показали инструменты с фиксированной доходностью и российская недвижимость.

Недвижимость Москвы

На первом месте по доходности за 2022 год российская недвижимость . Её в 2022 году хорошо поддержала программа льготной ипотеки. Но и любителями инвестиций в Real Estate не стоит слишком радоваться. Статистика «квадратного метра» тоже ухудшается. Но дисконты на вторичке явно сигнализируют … и рынок недвижимости может ждать падение.

В предыдущие годы рост цен был очень скромным и часто проигрывал инфляции. После падения в 2008 году долгое время стоимость квадратного места долго стояла на месте и даже снижалась. И у этого явления тоже есть понятное объяснение. Спрос был небольшим ввиду высоких ставок по кредитам.

Инвестиции в золото — нужно ли золото в портфеле? / Фондовый рынок

В нашем рейтинге использована статистика цен на квадратный метр вторичной недвижимости в Москве. Полную доходность недвижимости можно примерно рассчитать, добавив к цифрам 3-5%. Обычно в этих пределах находится рентная доходность. Индекса полной доходности недвижимости пока в России нет.

5 лет – 11,13% (4 место)

10 лет – 5,25% (последнее место)

15 лет – 5,71% (предпоследнее место)

Депозиты в рублях (OKID и OKID10)

Депозиты в рублях в 2022 году обогнали много других видов вложений (даже облигации, которые потенциально более доходны). Но банковские вклады ожидаемо отстали от инфляции. В марте и апреле инфляция доходила до 16-17%. Депозиты на скачки цен реагируют всегда с опозданием и могут лишь частично компенсировать инфляцию. Тем не менее от инфляции вклады отстали не сильно.

Выбираем лучшие пути инвестирования: недвижимость или золото?

Бизнес и инвестирование

Автор Admin На чтение 4 мин Просмотров 561 Опубликовано 04.06.2018

Прежде чем ответить на вопрос из заголовка, было бы интересно рассчитать, во сколько раз упадет недвижимость в золоте при гиперинфляции фиатных валют и исчезновении базирующегося на этих валютах ипотечного кредита. Основой для расчета, очевидно, должны быть доля ипотечного кредита на рынке и процент общей рецессии в экономике как следствие финансовой катастрофы.

Объективно подходя можно сделать вывод, что не вся недвижимость сегодня востребована. Есть объекты, которые и за половину заявленной цены не купят, а есть и те, что при маленьком дисконте (сейчас модно просить скидку), в 10% с ногами оторвут. К примеру, по жилой, это может быть объект эксклюзивной застройки, с ценой близкой к обычной застройке. По коммерческой, разрыв может быть еще больше. В проходном мест мне просто не продадут, а в спальном районе это реально замораживать средства.

Инвестиции в ум и с умом

Через СМИ, аукционы и салоны сформирован «тонкий» слой «квалифицированных потребителей». Ничего не напоминает? Подскажем — фондовый рынок. Кто такой «квалифицированный потребитель» — это легко внушаемый человек, готовый легко запомнить длинный текст о ньансах потребления товара и имеющий халявные деньги.

Реклама из всех нас пытается сделать «квалифицированных потребителей». Но что такое «квалифицированное потребление»? Это умение покупать кифир по цене в 10 раз дороже под видом йогурта Активии. При этом получать эстетическое, моральное и физическое удовольствие. А как радуются за вас продавцы этих «активий» пересчитывая свой барыш и преклеивая этикетки на обычный кифир!

Квалифицированные потребители это и клиенты ФР. Обязательный атрибут: знание ТА, владение «информацией» (которую им сливают кукловоды через СМИ и «утечки»), умение строить графики и громко ими трясти. Причем любому круглому дураку понятно,что значимую информацию не выложит никто.

Но тем эти круглые дураки и отличаются от «икспертоф» (которых вы знаете где во множестве можно найти). Если бы не дефект в мышления круглых дураков, они могли бы стать экспертами и квалифицированными потребителями.

Именно так это вкладывается в их теорию об удоражании доллара. Вопрос только в том, что реально они смогут за него приобрести. Предположим рубль упадет, что весьма вероятно, так большинство значимых товаров номинировано именно в долларах. Что выиграют доллародержатели? Общего обнищания не будет, так как скорее всего запустят инфляцию.

То есть деньги (рубли) появятся у всех.

Вопрос ведь стоит так: в чем наиболее эффетивно сберегать. Те же баксодержатели мечтают купить золото только подешевле, а пока занимают промежуточную позицию.

Подведём итог

Так в чем сейчас более рискованно ожидать кризиса — в золоте, недвижимости или долларе? Ответ прост. Генри Форд сказал как-то золотые слова:

Старики всегда советуют молодым экономить деньги. Это плохой совет. Не копите пятаки. Вкладывайте в себя. Я в жизни не сэкономил и доллара, пока не достиг сорока лет.

Ибо ничего нет лучше, когда деньги реально работают. А если вы в процессе зарабатывания допускаете ошибки, то реальной платой за это получаете бесценный опыт, даже если вам кажется, что вы уже его достаточно имеете. Не верьте — жизнь это иллюзия.

Здравомыслящие люди сейчас откладывают на долгосрок именно в золоте. В долларе же откладывают три типа людей:

1. Спекулянты, но хороший спекулянт всегда ограничен во времени и возможностях использования этого капитала.
2. Пенсионеры — с ними все понятно, с золотом «заморачиваются» только продвинутые, другие же (в основном) живут на депозитах и на сдаче в наем своих жилищных метров.
3. Бездельники, стремящиеся ловить рыбку в мутной воде. Но не все из них обладают реальными физическими активами — у них ставка на ИХ будущее, а это уже больше похоже на казино.

Что-ж, у каждого человека свой жизненный выбор и по делам его будет и награда. Делайте сегодня то, что другие не хотят — тогда завтра будете жить так, как другие не могут.

Источник: cryptoprognoz.ru

Уоррен Баффет: Почему акции лучше золота и облигаций

Инвестирование часто представляют как процесс откладывания денег сейчас в надежде получить большую сумму в будущем.

В Berkshire Hathaway мы применяем более ответственный подход, определяя инвестирование как передачу другим нынешней покупательной способности денег, обоснованно ожидания получить их более высокую покупательную способность — после уплаты налогов на прибыль — в будущем. Более лаконично, инвестирование — это отказ от потребления сейчас, чтобы иметь возможность потребить больше позднее.

Из нашего определения вытекает важный вывод: рискованность инвестиции измеряется не бетой (термин Wall Street, описывающий волатильность и часто используемый для измерения риска), а вероятностью — обоснованной вероятностью — того, что инвестиция приведет к потере покупательной способности её собственника за время рассматриваемого периода инвестирования. И, как мы увидим, актив с неизменной стоимостью может быть обременён риском.

Инвестиционные возможности одновременно многочисленны и разнообразны. Есть три основных категории, характеристики которых важно понимать. Поэтому давайте изучим эту область.

Инвестиции в инструменты денежного рынка включают в себя фонды денежного рынка, облигации, ипотечные бумаги, банковские депозиты и другие инструменты. Большинство долговых инвестиций считаются “безопасными”. На самом деле, они находятся среди наиболее опасных активов. Их бета может быть нулевой, но их риск огромен.

За последний век эти инструменты уничтожили покупательную способность инвесторов многих стран, даже если их держатели продолжали получать регулярные выплаты процентов и основной суммы. Более того, такой безобразный результат будет повторяться вновь и вновь. Правительства ограничивают стоимость денег, и систематически действующие силы периодически склоняют их к политике, вызывающей инфляцию. Время от времени такая политика вырывается из-под контроля.

Даже в США со стойким стремлением к стабильной валюте, доллар упал в цене на ошеломительные 86% с 1965 года, когда я стал управлять Berkshire. Чтобы совершить покупки на 1$ того времени, сегодня потребуется не менее 7$,. Следовательно, институтам, не облагаемым налогами, за этот период был необходим ежегодный процентный доход от инвестиций в облигации в 4.3%, только чтобы сохранить покупательную способность денег. Их менеджеры обманывают сами себя, если считают “доходом” любую часть этих процентов.

Для инвесторов, платящих налоги, таких как вы или я, картина еще хуже. За время того же 47-летнего периода регулярные вложения в казначейские векселя США принесли 5.7% годовых. Это звучит неплохо. Но если частный инвестор уплачивал подоходный налог по средней ставке 25%, то это доходность 5.7% не принесла бы никакого реального дохода.

Видимый подоходный налог лишил бы инвестора 1.4% зафиксированного дохода, а невидимый инфляционный налог уничтожил бы оставшиеся 4.3%. Стоит отметить, что неявный инфляционный “налог” более чем втрое превосходит явный подоходный налог, рассматриваемый нашим инвестором, вероятно, как основное бремя. На наших купюрах может быть напечатано “In God We Trust”, но рука, запускающая правительственный печатный станок, всегда была слишком человеческой.

Высокие процентные ставки, конечно, могут компенсировать покупателям инфляционный риск, с которым они сталкиваются при инвестициях в инструменты денежного рынка — и действительно, ставки в начале 80-х выполняли свою работу замечательно. Текущие ставки, однако, не подходят и близко к компенсации риска потери покупательной способности, принимаемого инвестором. Прямо сейчас облигации должны начать сопровождаться предупреждающей надписью.

Таким образом, в сегодняшних условиях, мне не нравятся инвестиции в инструменты денежного рынка. Несмотря на это, Berkshire владеет значительным их объемом, в основном, краткосрочными выпусками. У Berkshire потребность в высокой ликвидности играет важную роль и никогда не ослабнет, однако, процентные ставки при этом могут быть неадекватными. Обеспечивая эту потребность, мы, в основном, владеем казначейскими векселями США, единственным инструментом, на ликвидность которого можно рассчитывать в самых хаотичных экономических условиях. Наш рабочий уровень ликвидности — $20 миллиардов; $10 миллиардов — наш абсолютный минимум.

Помимо требований, которые на нас налагают регуляторы и ликвидность, мы будем покупать долговые инструменты только в том случае, если они предоставляют возможность необыкновенных прибылей. Либо если конкретный долг оценен неверно, как может оказаться в ходе периодических стихийных появлений мусорных облигаций, либо если ставки вырастают до уровня, предоставляющего возможность получения солидных прибылей на капитал по высококачественным облигациям, когда ставки упадут. Хотя мы использовали обе возможности в прошлом — и можем поступать так в будущем — сейчас мы развернулись на 180 градусов от таких перспектив. Сегодня, похоже, уместно перефразировать комментарий, сделанный давным-давно уоллстритовцем Shelby Cullom Davis: “Облигации, позиционировавшиеся как предоставляющие безрисковый доход, теперь имеют цену как предоставляющие бездоходный риск”.

Вторая главная категория инвестиций включает активы, которые никогда ничего не произведут, приобретаемые при этом с надеждой, что кто-либо ещё — кто также знает, что эти активы всегда будут непродуктивны — заплатит за них еще больше в будущем. Представьте себе, в 17-м веке у таких покупателей приобрели популярность тюльпаны.

Такой тип инвестирования требует увеличивающегося количества покупателей, которые вовлекаются один за другим благодаря своей вере в дальнейшее увеличение количества покупателей. Собственников актива побуждает не то, что актив может произвести сам — он всегда будет оставаться безжизненным — а вера, что другие еще более жадно возжелают его в будущем.

Главный актив в этой категории – золото — в текущий момент наиболее предпочтителен среди инвесторов, боящихся почти всех других активов, особенно бумажных денег (чьей стоимости, как отмечено, они вправе опасаться). Золото, однако, имеет два значительных недостатка: его нельзя широко использовать, и оно не способно что-либо породить. Действительно, золото имеет некоторые промышленное и декоративное применения, но спрос на эти применения ограничен и не способен запустить новое производство. При этом если вы долгое время владеете одной унцией золота, то в конце у вас по-прежнему будет одна унция.

Что движет большинством покупателей золота, так это их вера в рост рядов напуганных. За прошедшее десятилетие эта вера получила подтверждение. За этим стоит то, что растущая цена сама по себе сгенерировала дополнительный покупательский энтузиазм, привлекая покупателей, которые рассматривают рост как подтверждение своей инвестиционной идеи. По мере того, как охваченные увлечением инвесторы присоединяются к вечеринке, они создают свою собственную истину — на какое-то время.

В течение последних 15 лет акции интернет-компаний и недвижимость демонстрировали экстраординарный успех, который мог быть получен в результате сочетания первоначально благоразумной идеи с хорошо разрекламированными растущими ценами. В этих пузырях армия изначально скептических инвесторов поддалась “доказательству”, созданному рынком, и количество покупателей — временно — увеличивалось в достаточной степени, чтобы поддерживать существование этой моды. Но пузыри, надутые до предела, неминуемо лопаются. В результате старое выражение подтверждается вновь: “Что мудрец делает в начале, то дурак делает в конце”.

Сегодня мировой запас золота составляет около 170.000 тонн. Если все это золото сплавить вместе, то оно сформировало бы куб со стороной около 68 футов (~20 метров). При $1’750 за унцию — цена золота на момент, когда я пишу эти строки — стоимость куба была бы около 9.6 триллионов долларов. Назовем этот куб множеством А.

Теперь представьте множество В, стоящее столько же. На эту сумму мы могли бы купить все пахотные земли США (400 миллионов акров с отдачей около 200 миллиардов долларов ежегодно), плюс 16 Эксон Мобил (самая прибыльная компания в мире, одна зарабатывающая более 40 миллиардов долларов в год). После этих покупок, у нас остался бы 1 триллион свободных денег (не имеет смысл стеснять себя после такой оргии приобретений). Вы можете вообразить себе инвестора с 9.6 триллионами долларов, выбирающего множество А вместо множества В?

После ошеломительной оценки, данной существующему запасу золота, текущие цены дают сегодняшнее годовое производство золота в 160 миллиардов долларов. Покупатели — ювелиры, промышленные пользователи, испуганные частные инвесторы, спекулянты — должны постоянно поглощать это дополнительное предложение, чтобы просто поддерживать равновесие нынешних цен.

Спустя столетие 400 миллионов акров фермерской земли произведут потрясающий объем кукурузы, зерна, хлопка и других культур — и будут продолжать производить эти щедроты, какая бы ни была валюта. Эксон Мобил, возможно, принесет триллионы долларов дивидендов его собственникам, а также будет владеть активами, стоящими еще многие триллионы (и, напомню, у вас 16 Эксонов). 170.000 тонн золота останутся всё того же размера, и все ещё неспособными произвести что-либо. Вы можете ласкать куб, но он вам не ответит.

Правда, когда люди через столетие испугаются, вероятно, многие все еще будут стремиться к золоту. Я убежден, однако, что сегодняшняя стоимость $9.6 триллионов множества А будет определяться через столетие по ставке, далеко отстающей от ставки, достигнутой множеством В.

Наши первые две категории пользуются максимальной популярностью на пиках страха: ужас экономического коллапса приводит частных инвесторов к денежным активам, особенно к обязательствам США, и страх коллапса денег подпитывает стремление к бесплодным активам, таким как золото. Мы слышали “кэш – это король” в конце 2008, как раз в то время, когда наличные следовало размещать, вместо того, чтобы хранить. Точно так же, мы слышали “кэш – это мусор” в ранние 80-е, как раз в то время, когда инвестиции с фиксированным доходом были на своем самом привлекательном уровне на моей памяти. В таких случаях, инвесторы, которым требовалась поддержка толпы, платили дорого за этот комфорт.

Мои собственные предпочтения — и вы знали, что это настанет — наша третья категория: инвестирование в производящие активы — бизнес, фермы или недвижимость. В идеальном случае, эти активы должны быть способны во времена инфляции поставлять продукт, который сохранит их величину покупательной силы, требуя при этом минимум новых инвестиций капитала.

Фермы, недвижимость, и множество таких бизнесов как Coca-Cola, IBM и наш собственный See’s Candy, проходят этот двойной тест. Определенно, другие компании — подумайте о наших регулируемых коммунальных компаниях — провалят его из-за тяжелых требований к капиталу, налагаемых на них инфляцией. Чтобы зарабатывать больше их собственники должны инвестировать больше. Но даже в этом случае эти инвестиции останутся предпочтительней инвестиций в непроизводящие или денежные активы.

Будет ли валюта спутся столетие основана на золоте, ракушках, акульих зубах или кусках бумаги (как сейчас), люди всегда захотят обменять пару минут своей дневной работы на Coca-Cola или арахисовый батончик See’s. В будущем население США будет перемещать больше товаров, потреблять больше пищи, и требовать больше пространства для жилья, чем сейчас. Люди будут вечно менять то, что производят они, на то, что производят другие.

Наши сельские бизнесы будут продолжать эффективно поставлять товары и услуги, необходимые нашим горожанам. Метафорически, эти коммерческие “коровы” будут жить вечно и одаривать еще большим количеством “молока”. Их стоимость будет определяться не средством обмена, а их способностью поставлять молоко. Доходы от продажи молока будут накапливаться для владельцев коров, также как они это делали в течение 20-го века, когда Доу вырос с 66 до 11497 (выплатив при этом много дивидендов).

Цель Berkshire — увеличивать своё владение первоклассными бизнесами. В первую очередь мы будем стремиться владеть ими целиком, но мы также будем владельцами через обладание значительным объемом акций, обращающихся на рынке. Я верю, что на любом длительном периоде времени, эта категория инвестиций из трёх, рассмотренных нами, подтвердит, что она является победителем, убежавшим далеко вперед. Что еще важнее, она будет самой безопасной.

Источник: assetallocation.ru