Сейчас вновь ведётся много разговоров о том, что соотношение между ценой на золото и серебро должно постепенно вернуться к «историческому» значению 1/15 — 1/16 начала 20 века. В частности, эксперт Джефф Нильсон отмечает на страницах TheStreet.com, что «до XX века унция золота традиционно стоила около 15 унций серебра в течение почти 5 тыс. лет. Лишь в XX веке соотношение стало изменяться не в пользу младшего металла. Если говорить с точки зрения геологии, то запасы серебра на земле в 17 раз превышают запасы золота. При этом, если золото в настоящее время накапливается, то серебро активно используется в промышленности и его доступность сокращается».
И подобных высказываний различных аналитиков довольно много. Скажу откровенно, отношусь к ним довольно скептически. Ещё в начале 2011 года, когда серебро достигало своих максимальных значений, и многие предсказывали возврат к «историческим» пропорциям, я провёл собственное исследование этого вопроса. Предлагаю его вашему вниманию с некоторыми изменениями и дополнениями.
Интересно знать. Использование золота и серебра
Согласно опубликованным банком ABN AMRO данным, среднемировые денежные затраты (total cash costs, TCC) на добычу одной тройской унции золота выросли во 2-м квартале 2010 года до 558 дол./унцию, серебра до 6,7 дол./унцию. Итого получаем соотношение по себестоимости добычи 1/83.
Курсовое отношение серебра к золоту не менялось столетиями. Предпоследнее изменение, когда средневековая пропорция 1/10 была нарушена притоком американского серебра, произошло в 1640-1660 годах. За этот период пропорция снизилась до 1/15 — 1/16. И на таком уровне продержалась до 70-х годов XIX века, то есть почти 200 лет.
Основная причина, по которой пропорция обмена была стабильной на протяжении столетий, состояла в стабильности соотношения между добычей золота и добычей серебра. В первой половине 19 века соотношение между добычей золота и серебра в среднем было 3/97 по весу и 34/66 по стоимости.
То есть доля серебра и в производстве, и в денежном обороте была превалирующей. Поэтому и колебания ценности серебра были не очень значимыми, так как коридор колебаний ценности в интервале между 15 и 16 унциями за унцию золота вряд ли можно назвать существенным.
Превращение серебра в разменную монету произошло после резкого роста его добычи, начиная с 70-х годов XIX века. Основные разведанные запасы серебра (75 %) приходятся на долю комплексных месторождений, в которых серебро входит в состав руд цветных, легирующих и благородных металлов в качестве попутного компонента. До середины 19 века серебро добывалось в основном на собственно серебряных месторождениях, где оно составляет более 50 % стоимости всех полезных компонентов.
Известны и документально подтверждены факты нахождения не просто больших, а огромных самородков серебра. Так, например, в 1477 году на руднике «Святой Георгий» (месторождение Шнееберг в Рудных горах в 40-45 км от города Фрайберг) был обнаружен самородок серебра весом 20 т. Глыбу серебра размером 1 х 1 х 2,2 м выволокли из горной выработки, устроили на ней праздничный обед, а затем раскололи и взвесили.
ТРОЙСКАЯ УНЦИЯ для Монет это Отношение стоимости Серебра Золота и Пшеницы
В Дании, в музее Копенгагена, находится самородок весом 254 кг, обнаруженный в 1666 году на норвежском руднике Конгсберг. Крупные самородки обнаруживали и на других континентах. В настоящее время в здании парламента Канады хранится одна из добытых на месторождении Кобальт в Канаде самородных пластин серебра, имеющая вес 612 кг. Другая пластина, найденная на том же месторождении и получившая за свои размеры название «серебряный тротуар», имела длину около 30 м и содержала 20 т серебра.
С развитием новых технологий к концу 19 века начинается активная добыча серебра на комплексных месторождениях из т.н. комплексных руд, в которых неблагородные металлы могли занимать значительный удельный вес. К таким рудам относятся, например, золотомедные, золотосеребряные или серебросвинцовые руды. Несмотря на длительное присутствие в обращении, серебро, в конце концов, было вытеснено золотом. Серебра стало слишком много, себестоимость добычи резко упала и сфера производственного применения значительно расширилась. После чего многие европейские страны, а так же США и Канада были вынуждены отказаться от использования серебра в обращении в качестве полновесной монеты, и превратить его в разменную монету.
С тех пор серебро становится в большей степени промышленным металлом, чем инвестиционным. Именно тогда и начало изменяться в пользу золота пресловутое «соотношение», о чём аналитики, почему-то, скромно умалчивают. Закон США от 1900 г. окончательно провозглашает золото единственным валютным металлом. К 1900-му году соотношение Au/Ag = 31,1. К 1930 году Au/Ag = 62,6.
Своих минимальных исторических уровней цены на серебро достигают в 1932 году, когда средняя цена серебра составляла всего $0,25 за унцию, а соотношение Au/Ag = 81,4.
Последующие колебания этого спреда в 20 веке были связаны со спекуляциями или кризисами, а также с принятием в 1944 Бреттон-Вудского соглашения. Тогда был введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух валютах — долларе США и фунте стерлингов Великобритании, что положило конец монополии золотого стандарта. Согласно новым правилам, доллар становился единственной валютой, напрямую привязанной к золоту. Казначейство США обязывалось обменивать доллары на золото иностранным правительственным учреждениям и центральным банкам в соотношении 35 $ за тройскую унцию.
Самая большая пропорция цены серебра к золоту была зафиксирована в начале 90-х годов прошлого века на уровне около 1 к 100. Рекордно низкое отношение 1 к 16 наблюдалось всего в течение нескольких дней в 1980 году. Тогда братья Хант, сыновья американского техасского миллиардера — нефтяного магната, сделав заём на колоссальную по тем временам сумму в $1,3 млрд., загнали цену серебра на рекордный уровень почти $49 за унцию.
Что же случилось сейчас? Почему вдруг все заговорили о «несправедливом соотношении»? Да, серебро в начале 2011 оказалось гораздо более выгодным драгметаллом, нежели золото. Но промышленный спрос практически не увеличивается, если не считать восстановление экономики после кризиса. Структура промышленного спроса также существенно не изменилась. Добыча растёт.
Конечно, на фоне высоких цен на золото вырос инвестиционный спрос. Сказался и скандал с липовыми серебряными фондами, когда воздействуя на рынок серебра массивными продажами, JP Morgan долгое время подавлял котировки. Оказалось, что эти короткие позиции не были обеспечены физическим серебром. Более того, отчеты показали, что JP Morgan зашортил «бумажного» серебра больше, чем его физически существует в мире.
Давайте заглянем на рыночную «кухню». Как вы думаете, почему в мае 2011 года цены на серебро рухнули сразу на 30%? А произошла очень простая вещь. Ориентиром цен на серебро являются котировки фьючерсов на этот металл – в первую очередь на COMEX. Это основная площадка мира по торговле производными инструментами в золоте и серебре – фьючерсами и опционами.
Здесь нужно заметить, что эти инструменты удобны тем, что не надо платить полную стоимость покупаемого товара, ведь торгуется только обязательство поставки товара. То есть, покупая, например, обязательство на 1 килограмм золота, достаточно заплатить так называемое гарантийное обеспечение (ГО), стоимость которого устанавливается биржей и может быть меньше цены товара в 10–50 раз. Это, кстати, позволяет покупать товара в 10–50 раз больше, чем иначе можно было бы себе позволить.
Так вот, с 20 апреля по 7 мая 2011 CME Group (владелец COMEX) поднимала размер ГО на серебряные фьючерсы пять раз. Причём довольно резко – в сумме на более чем 35%. Спекулянты, купившие серебра «на все» (а таких было большинство), должны были либо срочно пополнить счёт на 35%, либо продать на столько же фьючерсов. У мелких спекулянтов лишних денег не было, и они начали продавать фьючерсы.
Так как мелких спекулянтов на рынке производных всегда много, цены на серебро начали снижаться. Видя снижение цен, начали продавать фьючерсы и крупные держатели – нет смысла заводить деньги под дешевеющий актив.
Вскоре цены на серебро достигли критического уровня – так называемого уровня поддержки, после которого продавать стали и «биржевые роботы» – компьютерные программы, торгующие вместо людей по чисто техническим показателям. Чем окончательно обвалили цены. Нужно заметить, что биржи во всём мире – совершенно коммерческие заведения.
Правительственные регуляторы могут, конечно, оказывать на них влияние, но указывать размер ГО не вправе. То есть завтра, например, COMEX может резко повысить ГО на золотые фьючерсы. Кто тогда первый бросится продавать золото? Сорос? Маркетмейкеры?
Или мелкие спекулянты, которых в золотых фьючерсах гораздо больше, чем в серебряных? И заметьте: правительства с полным основанием смогут сказать, что они здесь не при чём – биржевые торговые площадки им не подчиняются.
Так что, как говорится, человек предполагает, а кто-то там располагает. Что же касается пресловутого «соотношения», которое некоторые хотят довести чуть ли не до «сношения», то, как я всегда подчёркиваю, следите, пожалуйста, за рынком. Среднее соотношение, сложившееся в новое время, составляет 1/45 — 1/50. Поэтому, если цены на серебро обгоняют цены на золото, и соотношение начинает сужаться менее 1/40 — ждите коррекции в серебре. Если же оно начинает расширяться более 1/60 — ждите роста серебра (или падения золота).
Я отобразил на графике периоды резких сужений соотношения за прошедший век.
I Первая Мировая война, послевоенный кризис.
II Великая депрессия. В США — выкуп государством всего золота по твёрдой цене, опираясь на закон о золотом резерве, принятый в январе 1934 года, введение в действие «Золотого резервного акта».
III Бреттон-Вудская система, введение «золотого стандарта».
IV Последствия маневров братьев Хант.
V 4 квартал 1984 — понижение процентных ставок в США, ставившее целью ослабить доллар. Однако, после незначительного снижения доллар сделал очередной максимум. Американская промышленность начала переходить на импортное сырье и переводить производство за границу. В итоге сильный доллар стал главной проблемой США.
VI Самое быстрое падение цены золота с 420 до 260 $ за унцию. Падение прекратилось и снова начался рост цены на золото в связи с соглашением ведущих центральных банков об ограничении продаж золота в 1999 году.
VII Начало роста цены серебра до среднего соотношения 1/50. Закончилось с началом кризиса 2008.
С ноября 2010 по май 2011 — спекулятивный рост цены серебра.
Октябрь 2011 — восстановление нормального соотношения.
Источник: ruat.livejournal.com
Соотношение золото / серебро
Перед тем как начать, уточните, что соотношений много. Не потому, что они были названы, а просто потому, что из всего можно вывести соотношение. Все они относятся к одному активу к другому. Например, знаменитое соотношение золота Доу. Но сегодня мы поговорим о Соотношение золото / серебро, частный случай, на который нужно смотреть другими глазами.
Для этого вы увидите, что такое соотношение и как оно получается, с каких пор мы можем сказать, что оно существует, как определять моменты и, самое главное, как инвестировать в него в зависимости от вашего состояния. Вы готовы?
- 1 Каково соотношение золота и серебра?
- 2 Как рассчитывается соотношение золота и серебра?
- 2.1 Если соотношение увеличивается, что дорого, а что дешево?
- 3.1 В последние годы
Каково соотношение золота и серебра?
Соотношение золото / серебро возникает из отношения котировок между золотом и серебром.. Оба металла, как и весь остальной рынок, колеблются в цене. И в этом случае интересно то, что и золото, и серебро, как правило, имеют примерно одинаковые торговые диапазоны. Когда один из них поднимается, скорее всего, другой. Однако это не всегда так.
Соотношение золота и серебра Это помогает нам точно определять те моменты, когда цена не так близка, как следовало бы.. Это происходит, когда один из них повышает цену по сравнению с другим. Мы можем наблюдать такое поведение как для золота, так и для серебра, но давайте рассмотрим пример с золотом.
- Иногда золото сильно дорожает, а серебро — мало.
- В других случаях золото застаивается, а серебро может снижаться.
- Иногда золото может расти очень быстро, а серебро — медленно.
Что произошло в этих трех случаях? Это золото выделяется над серебром. Можно сказать, что золото выросло в цене по сравнению с серебром. Было бы тогда привлекательно инвестировать в серебро? Для этого давайте посмотрим, насколько это интересно, научившись рассчитывать коэффициент.
Как рассчитывается соотношение золота и серебра?
Достаточно разделить указанную цену на золото и серебро в данный момент времени. Чтобы не сильно отвлекаться, я возьму текущую цену унции золота, которая составляет 1.842 долларов, за текущую цену серебра, которая составляет 60 доллара.
1.842’60 золота / 25’32 серебра = 72’77. Это результирующее число и есть отношение.
Другими словами, соотношение золото / серебро такое же, как если бы говорилось -> Сколько унций серебра мы можем купить за одну унцию золота? Мы видели, что сегодня мы можем купить 72 унции серебра за одно золото.
Если соотношение увеличивается, что дорого, а что дешево?
И для этого, я говорю, вы должны увидеть это другими глазами. Я заметил, что людей это смущает. Одно только соотношение не говорит нам об экономической ценности. Только величина ведет нас, чтобы знать, насколько интересно одно по сравнению с другим. Используйте это правило для золота / серебра:
- Коэффициент повышения: El золото Становится больше Каро (по поводу серебра).
- Коэффициент повышения: La Серебряный Становится больше дешево (по отношению к золоту).
Одно идет противоположно другому, идет ли он вверх или вниз.
- НИЗКОЕ соотношение: El золото Становится больше дешево (по поводу серебра).
- НИЗКОЕ соотношение: La Серебряный Становится больше Царь (по отношению к золоту).
(Существует также соотношение серебра и золота. Однако оно не так широко используется, я полагаю, что, поскольку результирующее значение всегда близко к 0 (0’01xxx), и они мало заметны численно. Хотя очевидно, что есть графики )
Историческое соотношение золота и серебра
С семнадцатого века до конца девятнадцатого века соотношение золота и серебра было очень стабильным. Остается около 14/1 и 16/1. Это соотношение начало расти только в конце XIX века. В начале 40 века оно достигло 20, а в годы Первой мировой войны упало до XNUMX.
Теме статьи:
Золото и серебро прорываются выше
Тот паритет около 14 и 16, который поддерживался годами (столетиями), был утерян и снова не был стабильным. Это более, В течение следующих 100 лет это соотношение не только росло и падало, но и совпало с крупными катастрофами. и многие аналитики считают это отличным показателем.
- К тому времени Вторая мировая война, коэффициент составлял 100.
- Позже, чтобы конец 60-х, достиг своего минимума чуть больше под 20 (больше не вернули).
- Год 1991, война в Персидском заливе, соотношение достигло 90 приблизительный
- С тех пор было несколько падений и высоких пиков, но еще один важный момент — Кризис, разразившийся в 2008 году с падением Lehman Brothers. Почти достиг 90, чтобы затем спуститься примерно на 30.
В последние годы
На этом графике отчетливо видны колебания, понесенные за последние годы.
Инвестиции в серебро. Перспектива 2020 года.
Золото не единственный металл, который используют в качестве хеджирования в этом году. Серебро, более дешевая альтернатива желтому металлу, также выросло, поскольку инвесторы предполагают, что оно может стать выгодным приобретением в нынешних не простых условиях. 21 июля 2020 года цены на золото превысили 1840 долларов за унцию. Это самый высокий уровень за девять лет, и он всего на 3,1% ниже исторического максимума цен на золото в 1900 долларов, установленного в 2011 году. ETF, отслеживающий цены на физическое золото SPDR Gold Trust (GLD) , вырос на 21 % с начала года.
Между тем, цены на серебро выросли выше 21 доллара США за унцию впервые с 2014 года, что обеспечило годовой доход в 18,7% для ETF, отслеживающего цены на физическое серебро — iShares Silver Trust (SLV) . Весь прирост серебра за год пришелся на июль месяц, так как инвесторы закрыли глаза на снижение промышленного спроса на серебро, чтобы сосредоточиться на использовании металла в качестве хеджирования, подобного золоту. Как и золото, которое извлекает выгоду из всевозможных экономических и финансовых проблем, серебро движется по аналогичным причинам.
Золото неуклонно росло в течение 2020 года благодаря его восприятию как убежища от инфляции, дефляции, экономического спада и бед на фондовом рынке. В первые шесть месяцев 2020 года в различные золотые ETF поступило около 39,5 миллиардов долларов — больше, чем за любой год в истории. Та же самая динамика прослеживается и в серебре.
Запасы серебра в биржевых продуктах увеличились на 196 миллионов унций в первой половине года, что намного превышает предыдущий годовой рекорд за 2009 год. Большая часть этих поступлений пришлось на инвестиции в iShares Silver Trust (SLV), который в этом году привлек 2,7 миллиарда долларов новых денег. SLV является лидером среди серебряных ETF с общими активами чуть более 10 миллиардов долларов США.
Спотовые цены на серебро.
Рост цен на серебро в этом году происходит на фоне снижения спроса на металл в ключевых отраслях промышленности. По данным независимого консалтингового агентства Metals Focus, прогнозируется, что в этом году промышленный спрос на серебро снизится на 7%. В то же время спрос в других сегментах использования серебра, таких как ювелирные изделия, также может снизиться на 7-10%.
В совокупности на эти сегменты приходится почти 70% мирового спроса на серебро, и их слабость, вероятно, и подтолкнула цены на серебро к отметке 11 долларов — минимум за десятилетие — в марте 2020 года. В последнее время рынок был сосредоточен на росте спроса со стороны ETF, а также на 16% -ном росте спроса на физические серебряные слитки и монеты. В добавок к этому драйвером роста может быть ожидаемое снижение добычи серебра на 7% из-за остановок, связанных с COVID-19.
Соотношение цен золота и серебра.
С увеличением спроса на серебро со стороны инвесторов, колебания цен на металл могут стать более волатильными. На данный момент инвесторы, похоже, не учитывают тот факт, что, в отличие от золота, серебро все еще намного ниже своих исторических максимумов.
Цены на металл достигли пика чуть ниже 50 долларов за унцию в 1980 году, уровень почти соответствовал уровню 2011 года, когда цены превысили 48 долларов. Тогда требовалось всего 32 унции серебра, чтобы купить 1 унцию золота. Сегодня это примерно 87 унций серебра. Хотя это много меньше, чем рекордные 124 унции серебра за унцию золота, в марте 2020 года.
Цена золота к серебру.
Серебряные быки считают, что по отношению к золоту серебро недооценено, и потребуется намного более высокая цена серебра, чтобы вернуть соотношение золота и серебра к историческим нормам. С 1950 года это соотношение в среднем приближалось к 60, что, исходя из текущих цен на золото, равнялось бы цене серебра 30,67 долларов США за унцию.
ETF ориентированные на акции компаний, добывающих серебро.
Конечно, нет никаких гарантий того, что соотношение золота и серебра вернется к определенному уровню, что цены на серебро будут следовать за ценами на золото, или что любой металл продолжит снова расти. Но среди инвесторов, которые считают, что серебро создает хорошую позицию для хеджирования рисков, намного меньше, чем тех, кто верит в свойства золота.
Цены на эти два металла часто расходятся, что делает любой инвестиционный тезис, основанный на корреляции двух металлов, рискованным. Тем не менее, в прошлом месяце серебро растет более агрессивно чем золото. Некоторые из инвесторов еще больше усилили свои ставки на серебро, покупая ETF, ориентированные на акции компаний добывающих и производящих серебро.
В ETF Global X Silver Miners ETF (SIL) и ETFMG Prime Junior Silver Miners ETF (SILJ) инвестировано $ 134 млн и $ 161 млн, соответственно, в этом году. SIL, которая ориентирована на крупные добывающие компании, показала лучшие результаты, увеличившись на 36,7% в 2020 году. SILJ с доходностью 21,1% немного опережает спотовые цены на серебро за этот год.
ETF на серебро и производителей серебра.
Где можно купить серебряные ETF?Какая существует возможность приобрести этот ETF? Вы можете купить CFD контракт на эти серебряные ETF. В торговом терминал R-Trader брокера RoboForex — тикеры SLV, SIL или SILJ. При условии покупки контракта без плеча 1:1, своп на CFD контракты на ETF у RoboForex отсутствует. Так же вы имеете право на получение дивидендов. Минимальный депозит у брокера составляет всего 100 USD. Огромный способ пополнения и вывода. Банковские карты, он-лайн банк, киви, Яндекс деньги и даже криптовалюты.
ВНИМАНИЕ. Абсолютно все представленные здесь инвестиционные идеи и торговые рекомендации на их основе являются строго рекомендательными, и ни в коем случае не могут рассматриваться как руководство к действию. Инвестор принимает решение о сделке самостоятельно, учитывая все возможные риски. Источник: invest21.ru |
