Частенько в разговорах с инвесторами ловлю их на том, что они путают классы активов и инвестиционные инструменты.
— В какие активы инвестируешь?
— Ну, там три разных актива: в акции, ETF. ПИФ еще есть.
— А фонды на какие активы?
— ETF — на американские акции, а ПИФ — наши голубые фишки.
— Получается, кроме акций ничего не держишь?
Собеседник недоуменно смотрит и не понимает, а «что такова» ♂️.
Давайте разберемся, что такое актив
ETF и ПИФ — это не активы, а финансовые инструменты. Нужно смотреть на основе каких инструментов созданы фонды.
Есть разные теории, что является инвестиционным активом. В целом выделяют пять классов активов. Их всех объединяют некие общие свойства.
Акции — это долевые ценные бумаги, которые представляют собой доли в компании.
- Могут приносить доход в виде дивидендов.
- Можно купить как отдельные бумаги, так и в составе фьючерсов или фондов (ПИФ, ETF, и т.д.)
Облигации — это долговые ценные бумаги.
Как инвестировать в Золото?
- Выплачивается доход в виде купонов.
- Можно купить как отдельные бумаги, так и в составе фондов (ПИФ, ETF и т.д.)
Недвижимость — помещения, здания и другие объекты.
- Могут приносить доход от сдачи в аренду.
- Можно купить как объект недвижимости, так и акции компании или фонд REIT, которые занимаются сдачей квартиры, дома, торговые центры в аренду;
Товары — различные сырьевые и несырьевые товары, которые торгуются на бирже.
- Не генерируют отдельный доход.
- Можно купить как сам товар, так и в составе фондов (ПИФ, ETF, фьючерс и т.д.)
Деньги — валюты, то есть средства платежа разных стран.
- Можно купить, как саму валюту, так фьючерс на нее.
- Могут приносит доход только на депозите.
Лично я объединяю деньги с облигациями в один вид активов. Американцы его называют кэш .
Некоторые делают еще проще, сводя активы к трем классам: акции, облигации (кэш) и альтернативные активы (товары (золото), недвижимость).
При составлении инвестиционного плана нужно для начала определиться в какие активы и в каких пропорциях собираетесь вкладываться, как будете управлять составом портфеля, а уже потом подбирать нужные инструменты и делать другие детальные разбивки, например, диверсификацию по странам, секторам, валютам.
Грамотно составленный инвестиционный портфель включает в себя несколько разных классов активов. Это снижает риск и улучшает результат на длительном сроке.
Как учитывать инвестиционное золото по МСФО?
Рассмотрим учет по МСФО инвестиционного золота и прочих драгоценных металлов, приобретенных с целью сохранения и прироста стоимости.
Как обычная компания должна учитывать золото в соответствии с МСФО, особенно если оно было приобретено с целью сохранения ценности?
Следует ли учитывать золото согласно МСФО (IFRS) 9 и МСФО (IAS) 32 как финансовый инструмент или этот актив следует учитывать согласно МСФО (IAS) 40 «Инвестиционная недвижимость»?
Слитки или монеты? Возможности и риски золотых активов.
Какие стандарты НЕ применяются для учета драгоценных металлов.
В настоящее время в МСФО нет специального стандарта, который бы конкретно касался драгоценных металлов, таких как золото, серебро или платина.
Поэтому можно определенно заключить, что вы не должны учитывать золото как финансовый инструмент в соответствии с МСФО (IFRS) 9 и МСФО (IAS) 32, поскольку золото не соответствует определению финансового инструмента.
Финансовый инструмент возникает из договора, а когда речь идет о золоте, договора нет (вы просто владеете металлом).
Золото также не подпадает под определение инвестиционной недвижимости, поскольку в соответствии с IAS 40 инвестиционная недвижимость — это либо земля, либо здание, либо их части.
Никаких упоминаний золота или других драгоценных металлов в этом определении нет.
Между тем, в параграфе IAS 2:3(b) «Запасы» говорится о золоте:
Товарные брокеры-трейдеры не должны применять IAS 2 к оценке запасов, если они оценивают свои запасы по справедливой стоимости за вычетом затрат на продажу и признают изменения справедливой стоимости в прибыли или убытке в периоде изменения.
Однако это относится только к товарным брокерам-трейдерам, но не к другим компаниям, которые могут приобретать золото исключительно в инвестиционных целях, чтобы сохранить ценность.
Что делать в этом случае?
Компания должна разработать собственную учетную политику, поскольку, как мы выяснили, в МСФО нет учетной политики, предписываемой для использования золота или других драгоценных металлов в качестве средства сохранения ценности.
Таким образом, мы должны разработать собственную учетную политику в соответствии с МСФО (IAS) 8 «Учетная политика, изменения в бухгалтерских оценках и ошибки».
Кроме того, в МСФО (IAS) 8 говорится, что вы должны ссылаться на определенные источники при разработке собственной учетной политики.
Что это за источники?
Прежде всего, вам следует искать требования МСФО, затрагивающие аналогичные и связанные вопросы.
Только после этого вы сможете обратиться к общим концепциям оценки и критериям признания в Концептуальных основах, а затем взглянуть на прочие публикации других органов, устанавливающих стандарты.
Что, если источники противоречат друг другу?
В этом случае вы должны сначала принять во внимание другие МСФО, затрагивающие аналогичные и связанные вопросы. Они имеют приоритет.
Учетная политика по инвестиционному золоту.
Какая операция или актив считается инвестиционным золотом?
Перечислим определяющие характеристики инвестиционного золота:
- Имеет неопределенный срок полезного использования;
- Его справедливая стоимость имеет тенденцию к увеличению со временем (не всегда, конечно).
- Основная цель владения активом — сохранить стоимость (ценность), получить доход от прироста стоимости.
Из вышесказанного можно сделать вывод, что модель оценки по справедливой стоимости, применяемая к инвестиционной недвижимости в соответствии с МСФО (IAS) 40, также будет очень подходящей для инвестиционного золота.
Более того, для некоторых финансовых активов, таких как акции, которые вы покупаете для прироста капитала, вы можете выбрать модель оценки по справедливой стоимости через прибыль или убыток (FVTPL), что по сути совпадает с моделью справедливой стоимости согласно IAS 40.
Как применить модель оценки по справедливой стоимости к золоту?
При первоначальном признании вы будете оценивать приобретение инвестиционного золота по справедливой стоимости плюс затраты по сделке.
При последующем учете, в конце каждого отчетного периода вам необходимо будет переоценить золото по справедливой стоимости и учитывать любые изменения в составе прибыли или убытка.
Никакой амортизации и прочих проводок.
Всемирный совет по золоту (World Gold Council) также выпустил руководство по бухгалтерскому учету золота:
- https://centralbankgold.org/accounting
- https://www.gold.org/goldhub/research/guidance-monetary-authorities-recommended-practice-accounting-monetary-gold
Оно достаточно подробное и фактически оно посвящено учету монетарного (инвестиционного) золота, удерживаемого официальными финансовыми учреждениями.
Данное руководство требует учета изменений стоимости в составе прочего совокупного дохода, что противоречит МСФО (IAS) 40.
Напомним, что МСФО (IAS) 8 ставит на первое место стандарты МСФО, касающиеся аналогичных вопросов, и только после них вы можете опираться на другие источники, поэтому здесь следует применять ту же учетную политику, что и модель справедливой стоимости в соответствии с IAS 40.
Источник: fin-accounting.ru
Класс активов
Группа ценных бумаг с аналогичными характеристиками и поведением на рынке называется класс активов.
Что такое класс активов?
Класс активов — это группа схожих инвестиционных средств. Различные классы, или типы, инвестиционных активов — например, инвестиции с фиксированным доходом — объединяются вместе на основании схожей финансовой структуры. Как правило, они торгуются на одних и тех же финансовых рынках и подчиняются одним и тем же правилам и нормам.
Понимание различных классов активов
Существует несколько споров о том, сколько именно существует различных классов активов. Однако многие аналитики рынка и финансовые консультанты делят активы на следующие пять категорий:
- Акции или паи — это доли собственности, выпущенные публично торгуемыми компаниями. Они торгуются на фондовых биржах, таких как NYSE или NASDAQ. Потенциально вы можете получить прибыль от акций либо за счет роста цены акций, либо за счет получения дивидендов. Класс активов акций часто подразделяется по рыночной капитализации на акции с малой, средней и крупной капитализацией.
- Облигации или другие инвестиции с фиксированным доходом — инвестиции с фиксированным доходом — это инвестиции в долговые ценные бумаги, которые приносят доход в виде процентов. Такие инвестиции обычно считаются менее рискованными, чем инвестиции в акции или другие классы активов.
- Денежные средства или их эквиваленты, например, фонды денежного рынка — основным преимуществом денежных средств или их эквивалентов является их ликвидность. Деньги, хранящиеся в форме наличных или их эквивалентов, могут быть легко доступны в любое время.
- Недвижимость или другие материальные активы — недвижимость и другие материальные активы считаются классом активов, обеспечивающим защиту от инфляции. Осязаемая природа таких активов также позволяет считать их в большей степени «реальными» активами. В этом отношении они отличаются от активов, существующих только в форме финансовых инструментов, таких как деривативы.
- Форекс, фьючерсы и другие деривативы — в эту категорию входят фьючерсные контракты, спот- и форвардные валютные контракты, опционы, а также широкий спектр финансовых деривативов. Деривативы — это финансовые инструменты, которые основаны на базовом активе или получены из него. Например, опционы на акции являются производными от акций.
Дополнительные факторы при классификации активов
Некоторые активы трудно классифицировать. Например, предположим, вы инвестируете во фьючерсы фондового рынка. Следует ли отнести их к акциям, поскольку они по сути являются инвестициями в фондовый рынок? Или их следует отнести к фьючерсам, поскольку они являются фьючерсами?
Золото и серебро являются материальными активами, но часто торгуются в форме фьючерсов или опционов, которые являются производными финансовыми инструментами. Если вы инвестируете в инвестиционный траст недвижимости (REIT), следует ли считать это инвестициями в материальные активы или инвестициями в акции, поскольку REIT являются биржевыми ценными бумагами?
Разнообразие доступных инвестиций также создает сложности. Например, биржевые фонды (ETF), как и акции, торгуются на биржах. Однако ETF могут состоять из инвестиций одного или нескольких из пяти основных классов активов. ETF, предлагающий экспозицию на рынке энергоносителей, может состоять из инвестиций в нефтяные фьючерсы и в акции нефтяных компаний.
Активы также могут быть разделены на категории по месту нахождения. Аналитики рынка часто рассматривают инвестиции в отечественные ценные бумаги, иностранные инвестиции и инвестиции в развивающиеся рынки как разные категории активов.
К другим классам активов относятся коллекционные предметы, хедж-фонды или частные инвестиции в акционерный капитал, а также криптовалюты, такие как биткоин. Эти классы активов немного более избиты. По этой причине их иногда объединяют под заголовком «альтернативные инвестиции«. Вообще говоря, чем более «альтернативными» являются инвестиции, тем более неликвидными и рискованными они, как правило, являются.
Классы активов и диверсификация
Хорошие новости! — Вам не обязательно знать наверняка, к какому классу активов относятся те или иные инвестиции. Вам просто нужно понять основную концепцию, что существуют широкие, общие категории инвестиций. Этот факт важен в связи с концепцией диверсификации. Диверсификация — это практика снижения общего риска путем распределения ваших инвестиций по различным классам активов.
Обычно между различными классами активов существует незначительная корреляция, либо обратная или отрицательная корреляция. В периоды, когда акции показывают хорошие результаты, облигации, недвижимость и сырьевые товары могут не показывать хороших результатов. Однако во время медвежьего рынка акций другие активы, такие как недвижимость или облигации, могут показать инвесторам доходность выше среднего.
Вы можете хеджировать свои инвестиции в один класс активов, снижая риск, одновременно владея инвестициями в другие классы активов. Практика снижения риска инвестиционного портфеля путем диверсификации инвестиций по различным классам активов называется распределением активов.
Распределение активов и толерантность к риску
Другая причина, по которой необходимо иметь базовое представление о классах активов, заключается в том, чтобы помочь вам понять природу различных инвестиций, которыми вы, возможно, решите торговать. Например, вы можете посвятить весь или почти весь свой инвестиционный капитал торговле фьючерсами или другими производными финансовыми инструментами, такими как обмен иностранной валюты. Но если вы это сделаете, вы должны, по крайней мере, знать, что вы выбрали для торговли класс активов, который обычно считается несущим значительно больший риск, чем облигации или акции.
То, в какой степени вы решите использовать распределение активов как средство диверсификации, будет индивидуальным решением, которое будет определяться вашими личными инвестиционными целями и вашей толерантностью к риску. Если вы очень не любите риск, то возможно вы захотите инвестировать только в относительно безопасные классы активов. Вы можете стремиться к диверсификации внутри класса активов. Фондовые инвесторы обычно диверсифицируют свои вложения путем выбора акций с крупной, средней и малой капитализацией. В качестве альтернативы они могут стремиться к диверсификации путем инвестирования в несвязанные сектора рынка.
С другой стороны, если вы обладаете высокой толерантностью к риску и/или у вас есть деньги на ветер, вы можете мало заботиться о диверсификации, а просто сосредоточиться на попытке определить класс активов, который в настоящее время предлагает наибольшую потенциальную прибыль.
Дополнительные ресурсы:
Портал Finansistem поможет любому человеку стать финансовым аналитиком мирового класса. Для дальнейшего развития вашей карьеры вам будут полезны дополнительные ресурсы, представленные ниже:
- Ценообразование облигаций
- Материальные активы
- Акции
- Инвестирование: Руководство для начинающих
Источник: finansistem.com