Корреляция между рынками возникает тогда, когда цена в двух или более рынках изменяется одновременно. Корреляция может быть положительной: если цена одного актива повышается, то и цена другого актива также повышается. Корреляция может также быть и отрицательной: если цена одного актива растет, то цена второго – падает.
Причины, лежащие в основе рыночной корреляции, различаются между рынками. Определение их может позволить трейдеру определить будущие ценовые маневры, в разумных пределах.
Важно заметить, что корреляция между рынками может нарушаться, если в более широкой экономической среде возникают потрясения или изменения условий, такие как финансовый кризис.
Капитал перемещается между рынками, вызывая корреляцию
Самый простой способ понять принципы рыночной корреляции заключается в том, чтобы подумать о движении капитала между рынками.
Основы биржевой торговли №172 / Как торговать золотом, серебром сопоставляя макроэкономику (доллар)
Положительная корреляция между золотом и австралийским долларом
Австралийский доллар положительно коррелирует с ценой золота. Это происходит, потому что Австралия – важный производитель золота, которое она экспортирует на мировой рынок. Чтобы купить золото у австралийских поставщиков, покупателю сначала необходимо конвертировать используемую им валюту в австралийский доллар.
Если цена золота растет, покупатель золота должен будет приобрести больше австралийских долларов для его покупки. Поскольку спрос на австралийские доллары теперь повысился из-за необходимости купить товар, их цена относительно других валют растет. Таким образом, существует корреляция между золотом и австралийскими долларами.
Отрицательная корреляция между долларами США и золотом
В нормальных рыночных условиях инвесторы ищут способы заработать деньги с помощью инвестирования капитала в финансовые рынки, например облигаций или акций в США. Подобные инвестиции считаются рискованными из-за потенциальных волатильности и потерь, которые могут произойти, однако, подобные предприятия могут принести существенную прибыль.
Хоть золото традиционно все еще и является ценным в наше время, инвесторы могут посчитать, что большую прибыль им принесет инвестирование в рынок акций США, что приводит к меньшему спросу на золото. Следовательно, капитал перемещается от золота к акциям США. Акции в США могут быть куплены лишь с использованием долларов США, поэтому при повышении спроса на акции, повышается спрос и на доллар США, в результате чего он растет в цене. Таким образом, существует отрицательная корреляция между долларом США и золотом.
В моменты экономической нестабильности инвесторы могут потерять интерес к рискованным предприятиям вроде акций США или облигаций, и искать способов для более безопасного вложения капитала, например, в золото. Инвесторы продают свои рискованные активы и получают доллары США, чтобы приобрести золото на мировом рынке. Тогда спрос на доллар США падает, а спрос на золото – растет. Таким образом, стоимость доллара США упала, а стоимость золота – возросла.
Крах доллара начался? Дедолларизация ведет к взрыву цены золота в 10 раз? Курс доллара, евро, рубля
Рыночные корреляции могут разрушаться
Временами нормальные корреляции между рынками нарушаются.
Для примера вспомним корреляцию между долларом США и золотом. Было выяснено, что в периоды экономического спада инвесторы и трейдеры будут искать возможностей для более безопасных инвестиций в золото и продавать доллары.
Однако в аномальных условиях, таких как кризис, подобное поведение рынка может начать нарушаться. Экономические условия вполне могут стать настолько плохими, что инвесторы будут искать безопасных вложений в различные активы, которые могут включать и государственные облигации США, и золото. Чтобы приобрести государственные облигации США, необходимо приобрести доллар США, в результате чего растет их цена. Золото, будучи безопасным для вложений, также растет в цене из-за увеличения спроса.
В этом примере повышается цена и доллара США, и золота, в результате чего отрицательная корреляция между ними нарушается.
Использование рыночной корреляции в торговле
Трейдер может использовать коррелированные рынки, чтобы попробовать определить будущие ценовые маневры одного рынка, используя данные о другом.
AUD/USD и золото
Из примера с австралийским долларом и золотом ясно, что в нормальных рыночных условиях существует положительная корреляция между ними.
Скажем, было несколько отчетов с негативными данными об экономике США. Инвесторы могут решить, что подобные условия бизнеса стали более сложными для работы, и изъять капиталы с фондовых рынков. Капиталы затем перемещаются с фондового рынка, поскольку инвесторы ищут возможностей для вложения капитала в других местах.
Инвесторы понимают, что на золото может иметься спрос, когда инвесторы ищут безопасных вложений во время рыночной нестабильности. Трейдеры знают, что поскольку Австралия является крупным производителем золота, австралийский доллар вырастет в цене, чтобы была возможность купить все более дорогое золото. Трейдеры также понимают, что для этого, скорее всего, необходимо продать доллары США. В результате стоимость доллара США снижается, а стоимость австралийского доллара – растет.
В результате, трейдеры могут искать возможностей для покупки AUS/USD.
Нефть и CAD
В нормальных рыночных условиях существует положительная корреляция между канадским долларом и нефтью.
В настоящий момент США являются крупнейшим в мире потребителем нефти. Канада же является одним из крупнейших ее экспортеров. Экономика Канады сильно зависит от США – 75% суммарного экспорта Канады и почти вся производимая ей нефть идут в США.
Импортерам нефти в США приходится использовать канадские доллары, чтобы покупать канадскую нефть. Когда цена нефти растет, необходимо больше канадских долларов для ее покупки, так что импортерам приходится конвертировать больше долларов США в канадские. В результате этого повышается спрос на канадские доллары, снижается спрос на доллары США, и стоимость канадского доллара относительно доллара США растет.
Можно искать возможности для торговли канадским долларом, когда происходящее в мире с большой вероятностью приведет к подорожанию нефти. Например, когда ураган заставляет прекратить производство нефти в некоторых частях Соединенных Штатов. Поскольку производство остановилось, предложение нефти снижается. Спрос на нефть не снизился, поэтому цена нефти растет, а также растет спрос на канадские доллары, как было объяснено выше. Трейдеры теперь могут искать возможности для покупки канадских долларов.
Фондовые рынки и швейцарский франк
В нормальных рыночных условиях существует отрицательная корреляция между фондовыми рынками и швейцарским франком.
Швейцарский франк традиционно считается безопасным убежищем, поэтому в периоды экономической нестабильности инвесторы ищут способы вложения капитала в швейцарский франк вместо других, более рискованных активов, таких как фондовые рынки.
Таким образом, если, например, выпущены негативные отчеты об экономике США, инвесторы могут изъять капитал из фондовых рынков США и вложить его в безопасные активы вроде швейцарского франка.
В таком случае, инвесторы будут приобретать швейцарский франк, что увеличивает его цену из-за увеличения спроса. Поэтому когда трейдер наблюдает спад в экономике США, он может искать возможности для покупки швейцарского франка против других валют.
Из этого урока вы узнали, что .
- . рыночная корреляция означает, что два или более рынка изменяются одинаково.
- . положительная корреляция заключается в том, что цена одного актива растет, когда растет цена другого.
- . примером положительной корреляции может служить связь между золотом и австралийским долларом.
- . отрицательная корреляция – это снижение цены одного актива при повышении цены другого.
- . примером отрицательной корреляции может служить связь между долларом США и золотом.
- . в аномальных условиях, таких как экономический или финансовый кризис, корреляция между рынками может нарушаться.
- . трейдеры могут использовать рыночные корреляции для поиска возможности для торговли. Если выпускаются новости, которые повлияют на определенный рынок, имеет смысл искать возможности для торговли на коррелированных с ним.
- . пример подобного процесса: если на экономику США оказывается негативное влияние, трейдеры могут искать возможности для покупки австралийского доллара.
Источник: learn.tradimo.com
Корреляция золота и доллара США меньше, чем принято считать
Всякий раз, когда я привожу доказательства в пользу сильного доллара США (USD), в ответ обычно приводят три основные причины, по которым стоимость доллара продолжит снижаться.
1. USD может расти по отношению к другим валютам, но так как все бумажные валюты снижаются по отношению к золоту, это не значит, что стоимость доллара действительно растет — на самом деле, все бумажные деньги теряют стоимость.
2.Когда мировая финансовая система, наконец, выйдет из строя, не произойдет ли и крах доллара?
3.Федеральная резервная система США «печатает» (создает) деньги, и продолжает подрывать покупательную способность USD. Снижение процентных ставок до нуля снизило процентные выплаты по облигациям Казначейства США, что также ослабляет доллар.
Общее мнение сводится к тому, что, принимая во внимание первопричины экономической смуты – необузданную финансиализацию, чрезмерное использование заемных средств и чрезмерную задолженность, политически доминирующий паразитарный банковский сектор, старение населения, избыточные пособия, финансовые модели бизнеса, основанные на мошенничестве, монетизацию ФРС, и дисфункциональность политической системой, и это лишь начало списка — как может курс USD повышаться таких условиях?
Все эти возражения достаточно обоснованны. Давайте посмотрим на некоторые графики, чтобы различить, какие факторы влияют на «ценообразование» доллара, на национальном и международном уровнях.
Впрочем, сначала давайте потратим несколько минут на обдумывание того, что означает падение доллара в реальном мире. Так как USD — резервная валюта мира, вопрос следует задать в двух контекстах: отечественной экономики и мировой экономики. Парадокс Триффина объясняет, почему внутренняя денежно-кредитная политика страны, выпускающей резервную валюту, будет конфликтовать с потребностями международного сообщества, использующего эту валюту для формирования резервов.
Предположим, что из-за обесценивания доллара (того, что многие называют «инфляцией»), бензин, когда-то стоивший 40 центов за галлон, теперь стоит $ 4 за галлон. Когда бензин стоил 40 центов за галлон, средняя заработная плата составляла $ 1,60, так что на час труда можно было купить четыре галлона бензина.
Этот десятикратный рост стоимости топлива, несомненно, будет катастрофическим без соответствующего роста заработной платы. Но оплата труда возрастет до $ 16 в час, то на час труда по-прежнему можно будет купить четыре галлона бензина. Если стоимость бензина вырастет до $ 4 000 за галлон, а оплата труда — до $ 16 000 в час, то покупательная способность трудового часа останется неизменной.
Если заработная плата вырастет настолько, что на час труда можно будет купить пять галлонов бензина, покупательная способность заработной платы работника фактически увеличится, несмотря на явное 90%-ное падение стоимости национальной валюты.
Это говорит о том, что обесценивание валюты не является внутренней катастрофой, если рост доходов (и активов) не идет рука об руку с ценами на товары и услуги.
С точки зрения международного сообщества, обесценивание доллара означает, что экспортеры нефти, которым платят долларами (так называемыми «нефтедолларами») придется поднять цену на нефть, чтобы компенсировать это обесценивание, а это может нанести ущерб другим странам, импортерам нефти. Другими словами, США «экспортирует инфляцию», девальвируя свою валюты – это именно то, что произошло в Китае: скачок инфляции, тогда как инфляция в США оставалась спокойной (по крайней мере, по официальным расчетам).
Неудивительно, что понимание стоимости доллара настолько сложно: он играет двоякую роль — резервной валюты и валюты США, на него влияет огромное количество как внутренних, так и международных сил.
Иллюстрация доллара и показателей, влияющих на его стоимость
Начнем с двух графиков, показывающих масштабное падение внутренней стоимости доллара во за последние 100 и 50 лет.
За длительный период USD уже потерял 30% стоимости еще до создания Федеральной резервной системы. Широко обсуждаемый конец эпохи золотого стандарта (когда доллар перестал обеспечиваться золотом) в 1971 году оказал мало эффекта.
Вот доллар с 1947 по 2008 годы. В 1970 он стоил $ 0,60 и с тех пор он упал до $ 0,10. Это подтверждает и калькулятор инфляции BLS, по которому $ 1 в 1970 году приравнивается к $ 6 в 2012.
За 42 лет – весьма ощутимый и неприятный спад. Теперь давайте посмотрим на валовой внутренний продукт, прибыль, численность населения и рабочей силы.
По данным Бюро переписи, население США в 1970 году составляло 203 млн., а сейчас — 307 млн., примерно на 50% больше.
Численность рабочей силы возросла на 75%, с 80 млн. в 1970 году — до нынешних 140 млн.
Если производительность оставалась постоянной, можно ожидать, что валовой внутренний продукт вырастет на 75% в связи с увеличением рабочей силы и шестикратным увеличением за счет снижения курса доллара. Поскольку ВВП в 1970 году составил $ 1,038 трлн., мы могли бы ожидать 1TX $ 1,75 = $ 1,75TX 6 = $ 10,5 трлн. Фактический ВВП — более $15 трлн., что на 50% больше, чем результат инфляции, скорректированной с учетом рабочей силы.
Вот скорректированный с учетом инфляции ВВП (Реальный ВВП):
С поправкой на инфляцию/обесценивание доллара, с 1970 года ВВП увеличился в три раза. Даже если «скинуть» половину этого роста с учетом официально заниженной инфляции, это все еще значительный рост.
Далее, посмотрим на важные показатели заработной платы. Росли ли зарплаты вместе с ценами?
Похоже, что доходы выросли почти в четырнадцать раз, а расходы — в шесть раз. Таким образом, «реальные» доходы увеличились, несмотря на обесценивание доллара. Вот диаграмма реальных доходов населения, предоставленная DShort.com
Здесь мы видим неравенство в доходах в действии. Реальные (скорректированные) доходы низкооплачиваемых работников увеличились примерно на 20%, работников среднего класса — примерно на 40%, доходы 20% высокооплачиваемых работников возросли на 70%. Доходы «топ 5%» — выросли почти в два раза.
Обратите внимание, что доходы во всех группах снижались или стагнировали с 2000 года.
Теперь давайте посмотрим на некоторые другие основные показатели экономической деятельности: корпоративные доходы и государственные расходы.
Корпоративные прибыли выросли более чем в тридцать раз с 1970 года, в то время как федеральные расходы увеличились примерно в восемнадцать раз.
Федеральные налоговые поступления увеличились примерно в двенадцать раз.
Что все это значит? Похоже, что постоянно обесценивающийся доллар не оказывает негативного воздействия на ВВП страны, доходы, прибыли корпораций или государственные расходы. Хотя рост неравенства в доходах вызывает беспокойство, его нельзя связать с обесцениванием доллара.
Далее, давайте посмотрим на три фактора, которые, как считается, определяют курс доллара, на международном уровне: процентные ставки, денежную базу, и золото.
Процентные ставки, измеряющиеся здесь по доходности десятилетних бумаг Казначейства, достигли 16% в 1982 году.
Если процентные ставки определяют стоимость валют, мы ожидали бы увидеть рост и снижение доллара США, в соответствии с процентными ставками. Вот торгово-взвешенная стоимость доллара США по отношению к корзине валют торговых партнеров.
Корреляция не является абсолютной, поскольку доллар США достиг пика в 1985 году, что стало триггером Соглашения Плаза между центральными банками о координации усилий по ослаблению доллара США против конкурирующих валют. Тем не менее, доллар США снизился, когда упали процентные ставки.
Вот денежная база доллара, которая резко возросла, так как ФРС увеличила базу в ответ на глобальный финансовый кризис 2008-2009 годов. Если бы это было доминирующей силой, влияющей на доллар, мы увидели бы соответствующее снижение торгово-взвешенной стоимости доллара США и скачок цены золота в долларах.
Торгово-взвешенная стоимость доллара примерно на том же уровне, где была до того, как произошло трехкратное увеличение денежной базы. Золото совершило скачок – выросло примерно в два раза с в 2008 году, сегодня стоимость тройской унции составляет примерно $ 1750.
Но если цена золото коррелирует с торгово-взвешенным индексом доллара, мы бы наблюдали рост золота, когда доллар начал снижение со своего пика 1985-го. Этого не произошло. Впрочем, рост желтого металла отмечался со снижением USD с пика в 2002 году. Иными словами, корреляция золота и торгово-взвешенного индекса доллара весьма противоречива. USD остался в небольшом диапазоне с 2008 года, а цена золота удвоилась.
На некоторых временных интервалах наблюдался фактически параллельный рост золота и доллара.
Если мы взглянем в прошлые года, что общее мы заметим на графиках ВВП, заработных плат, прибылей корпораций, правительственных расходов, и золота? Грубо говоря, с 1975 все это уже выросло в десять раз и более. С этой точки зрения, золото просто «догнало» доходы, ВВП, прибыли, государственные расходы и т.д.
В то время как стоимость доллара по отношению к другим валютам снизилась из-за снижения доходности облигаций, анализируя динамику за длительный период, в 2009 году его стоимость вернулась обратно в диапазон последних двух десятилетий с начала 1990-х годов.
Хотя денежная база выросла почти в два раза с 1990 по 2005 год, золото в 2005 году стоило еще $ 400 за унцию – примерно, как и в 1990-м.
Другими словами, цена на золото не всегда коррелирует с денежной базой, торгово-взвешенным индексом доллара, или процентными ставкам. Золото, похоже, демонстрирует все большую тенденцию к независимости.
Очевидное отсутствие последовательной корреляции
О чем говорит нам сравнение всех этих графиков? О явном отсутствии последовательной корреляции.
Похоже на то, что общепризнанные драйверы роста доллара, учитываемые в любых торгово-взвешенных индексах доллара США или золота, непоследовательны. С течением времени все они демонстрируют отсутствие последовательной связи.
Три показателя – процентные ставки, золото и торгово-взвешенный доллар, по всей видимости, оказывают минимальное влияние на ВВП, прибыль, производительность, или внутренний уровень жизни, так как вся «троица» показателей подскочила, без видимых на то оснований.
Биткоин, как и золото, обратно коррелирует с долларом США, а не с фондовым рынком — аналитик
На этой неделе фондовый и криптовалютный рынки падали одновременно, что привело к опасениям по поводу того, что цифровые активы зависят от мировой финансовой системы. Однако Макс Кайзер, финансовый аналитик, трейдер, ведущий программы Keiser Report и большой любитель биткоина настаивает на том, что главная криптовалюта не связана с курсом акций.
Один из пользователей твиттера усомнился в том, что криптовалюты не зависят от мировой финансовой системы. Он выразил озабоченность тем фактом, что каждый раз, когда рынки падают, биткоин тоже падает. На его взгляд, чтобы биткоин стал успешным активом, ему надо выйти из-под влияния банковского сектора. Кайзер ответил, что «биткоин, как и золото, обратно коррелирует с долларом США, а не с фондовым рынком». Кайзер призвал сторонников биткоина не обманываться и не идти на поводу у случайностей.
Многие сторонники биткоина согласны с Кайзером в том, что первая криптовалюта идет собственным путем, сильно отличающимся от рынка акций. Они указывают на резкое движение биткоина вверх вскоре после краха традиционных рынков, который произошел 12 марта. Все мировые рынки также были в глубоком ауте, но именно биткоин восстановился и вырос гораздо быстрее, чем акции. Биткоин почти удвоился в цене между мартом и сентябрем 2020 года.
21 марта биткоин, который доминирует на криптовалютном рынке, стоил $5792. 21 сентября ведущая криптовалюта торговалась на уровне $10499. Это соответствует росту на 181%.
Для сравнения, индекс Dow Jones Industrial Average, закрылся 20 марта на отметке 19 173 пункта. Ровно через полгода, 21 сентября он закрылся на отметке 27 147 пунктов, продемонстрировав рост на 41,5% по сравнению с мартовским показателем.
За тот же период индекс доллара (DXY) упал более чем на 9%.
Кайзер не впервые обратил внимание на отрицательную корреляцию между биткоином и долларом США. В 2018 году он написал в твиттере: «Становится все более ясным и значимым для торговли тот факт, что биткоин и доллар проявляют отрицательную корреляцию».
Как сообщал ранее Hash Telegraph, в августе компания Coinshares опубликовала отчет, согласно которому биткоин является самостоятельным активом, который «не коррелирует с другими классами активов», такими как сырьевые товары и традиционные акции.
▼
Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram
Источник: hashtelegraph.com