Известно ли вам, что международный валютный рынок – форекс или FX – является крупнейшим рынком в мире? Между прочим, по состоянию на 2009 г ежедневный объем проводимых там транзакций превышал 3 трлн долл.
В этой статье тема валютных торгов не будет затрагиваться напрямую, но поднятый вопрос поможет лучше понять колебания курсов.
Валютный курс – что этот такое?
Валютный (обменный) курс отражает то, сколько единиц одной валюты можно получить в обмен на единицу другой, то есть демонстрирует стоимость валюты одного государства в валюте другого. Так, например, многие сталкиваются с необходимостью валютно-обменных операций в путешествиях. Как и стоимость любого актива, курс отражает цену, за которую можно купить конкретную валюту. Например, если путешественник отправляется в Турцию, то обменный курс составит 2,22 турецкой лиры за доллар США.
Жесткая “привязка”
Существует два метода определения стоимости одной валюты по отношению к другой – фиксированный и свободный. Фиксированный курс устанавливается правительством (центробанком) страны в качестве официального. Как правила, привязка установлена к одной из основных валют (чаще к американскому доллару, но возможны и варианты в виде корзины валют или евро).
Привязать рубль к золоту
Чтобы удержать курс на месте, центробанк корректирует ход торгов. При этом при принятии решения о том, что единица национальной валюты соответствует, скажем, пяти долларам США, центрабанку необходимо убедиться, что он сможет поддерживать заданный курс. В связи с этим банку необходимо обладать достаточно масштабными резервами иностранной валюты.
Валютные резервы – это средства в иностранной валюте, находящиеся в запасах центробанка, которые могут быть использованы в целях продажи (или выкупа) излишков валюты. Это гарантирует должный объем денежной массы в обращении, необходимые рыночные колебания цен и, наконец, курс. Помимо всего, банк может изменять обменный курс по мере необходимости.
Свободное плавание курса
В отличие от фиксированного, плавающий обменный курс определяется, исходя из соотношения объема рыночных спроса и предложения. При этом его часто называют “самокорректирующимся”, потому что разница в спросе и предложении автоматически корректируется рынком.
Например, если спрос на валюту упал, ее стоимость также снизится, в результате чего возрастет стоимость импорта, что стимулирует спрос на местные товары и услуги. Это, в свою очередь, приведет к созданию новых рабочих мест, что обернется автоматической рыночной коррекцией. Плавающий обменный курс постоянно меняется.
В реальности говорить о том, что какая-то валюта имеет только фиксированный, а какая-то только плавающий курс, нельзя.
Например, в странах, где курс национальной валюты привязан, иногда случается так, что официальный курс далек от реальности. В результате возникает “черный” рынок, который лучше отражает соотношение спроса и предложения. В таком случае центробанк зачастую вынужден пересматривать официальный курс, чтобы подавить активность на черном рынке. Между тем при свободном курсообразовании центробанк тоже может вмешиваться в рыночную ситуацию, например, чтобы обеспечить стабильность и избежать инфляции. Тем не менее, при плавающем курсе центрабанк обращается к подобным мерам гораздо реже.
Рубль привязали к Золоту? Золотой стандарт в России. Трейдинг
Немного истории
В 1870-1914 гг в мировой экономике доминировал фиксированный курс. Все валюты были привязаны к золоту: другими словами, курс валюты зависел от стоимости унции золота. Эта система называлась “золотым стандартом”. Данная монетарная система не ограничивала движение капитала, а также способствовала стабильности на валютном рынке.
Тем не менее, с началом Первой мировой войны, от золотого стандарта пришлось отказаться. По окончании Второй мировой войны в Бреттон-Вуде состоялась конференция, которая была призвана стабилизировать мировую экономику и нарастить объемы мировой торговли. В ее ходе были разработаны основные правила обмена валют. Кроме того, был создан Международный валютный фонд, который должен был способствовать развитию мировой торговли и сохранению стабильности в области денежно-кредитных отношений и глобальной экономики.
В рамках подписанного соглашения было решено ввести привязку валют к доллару США, который, в свою очередь, был жестко связан с ценой унции золота. Это значит, что курсы валют напрямую определялись долларом США. Тем не менее, в 1971 г эта система была отменена, так как Америка не могла поддерживать доллар, исходя из 35 долл за унцию золота.
С тех пор мир перешел на свободное курсообразование, и уже в в 1985 г все попытки вернуться к глобальной привязке были окончательно заброшены. С того времени все развитые страны обходятся без искусственного поддержания курса, а привязка к золоту была отменена.
Причины введения фиксированного курса
Основные причины введения фиксированного курса кроются в стремлении к стабильности. В нынешних условиях страны с развивающейся экономикой предпочитают фиксировать курс официальной валюты, тем самым создавая стабильную атмосферу для зарубежных инвестиций: при фиксированном курсе инвестору всегда легко оценить стоимость своих инвестиций, благодаря чему можно не волноваться насчет дневных колебаний.
Помимо этого, фиксированный курс может способствовать уменьшению показателей инфляции и генерировать спрос, что приводит к росту доверия к валюте и к ее стабильности.
Однако, с другой стороны, фиксированный курс может обернуться серьезным финансовым кризисом, ведь сохранять привязку курса в долгосрочной перспективе непросто. Яркими примерами могут стать Мексика, Азия и Россия, где финансовый кризис бушевал соответственно в 1995 и 1997 гг: попытки удержать высокий обменный курс локальной валюты привели к тому, что котировки были сильно завышены. Власти были не в состоянии поддерживать курс национальной валюты на заданном уровне. На фоне большого числа спекуляций и паники инвесторы активно выводили капитал из этих стран, пытаясь успеть завершить все обменные операции до девальвации, государственные валютные резервы между тем истощались.
Например, мексиканцам пришлось девальвировать песо на 30%. Тайскому правительству также пришлось отказаться от фиксированного курса, и к концу 1997 г котировки бата просели на 50%.
Валютный кризис и обменный курс
Как правило, странам с фиксированным курсом характерны замысловатые движения капитала и слабые регулирующие органы. В таких условиях стабильность создается именно благодаря жесткой привязке курса. Чтобы поддерживать плавающий курс, необходима более сильная монетарная система и зрелый рынок.
Если стране приходится идти на девальвацию, помимо этого ей необходимо реализовывать ряд экономических реформ, например, усиление прозрачности рынка, что может помочь окрепнуть финансовым институтам.
Некоторые страны придерживаются “плавающей” привязки – другими словами, время от времени происходит ее коррекция. Как правило, это становится причиной девальваций, но процесс находится под контролем в целях избежания паники. Обычно такой подход используется в переходном периоде от фиксированного к плавающему обменному курсу, позволяя властям “сохранить лицо”.
Заключение
Несмотря на то, что фиксированный курс работал при создании мировой торговли и в процессе поддержания денежной стабильности, его использование ограничилось лишь тем периодом, когда подобный подход разделялся основными странами мира. Хотя у плавающего курса есть свои недостатки, он более эффективен в определении долгосрочной стоимости валюты и в поддержании баланса на международном рынке.
Понравился пост? Подпишись на обновления сайта по s 
RSS, 
Email или 
twitter!
Источник: www.forextimes.ru
Почему стейблкоины, обеспеченные золотом — не лучший выбор для инвестиций
23 января Тether, эмитент стейблкоина USDT, объявил о выпуске нового стейблкоина, обеспеченного золотом — Tether Gold (XAU₮). Металл находится в Швейцарии, при этом компания не берет комиссий за его хранение, считая данную услугу своим конкурентным преимуществом на рынке. Монета уже начала торговаться на бирже Bitfinex. Криптосообщество восприняло новость прохладно — после нескольких скандалов и судебных исков у Tether подмоченная репутация. DeCenter разобрался, как устроен XAU₮, насколько он надежен и каковы перспективы «золотых» стейблкоинов на крипторынке.
Как устроен Tether Gold
О планах выпуска Tether Gold компания сообщала еще в ноябре 2019 года. Tether уже выпускает три стейблкоина, которые привязаны к доллару США (USDT), евро (EURT) и китайскому юаню (CNHT). Однако, по мнению компании, криптосообществу этого недостаточно, и XAU₮ — ответ «на растущий спрос на обеспеченные золотом монеты».
Tether Gold доступен в качестве токена ERC20 на блокчейне Ethereum и токена TRC20 на TRON. По заявлениям эмитента, 1 XAU₮ равен одной тройской унции (31.1035 гр) конкретного золотого слитка, соответствующего международному стандарту качества London Good Delivery. Все слитки разного веса и размера, но каждый идентифицирован уникальным серийным номером. Золото принадлежит TG Commodities Limited — зарегистрированной в Великобритании компании, специализирующейся на драгоценных металлах.
Tether Gold уже торгуется на бирже Bitfinex (напомним, что биржа аффилирована с Tether) в парах с USD), USDT и BTC. Цена XAU₮ на момент выхода статьи составляет $1584. Минимальная сумма прямой покупки у компании — 50 XAU₮, что примерно равно $79 200. Покупки меньше будут доступны на биржах вплоть до 0.000001 XAU₮ ($0.001575).
Как обменять токены на золото
Tether обещает, что держатели токенов смогут в любой момент обменять их на золото, пройдя верификацию. Физическое золото, обеспечивающее токен, будет храниться в неназванном швейцарском хранилище, под прямым контролем Tether. Компания не будет взимать с пользователей плату за это — только единовременный взнос за открытие счета и несколько комиссий за выкуп. Это должно стать конкурентным преимуществом.
Обменять токены на золото можно лишь при условии, что у пользователя хватает токенов на целый слиток. Слитки могут содержать разное количество унций. Если количество токенов, которое пользователь хочет обменять на золото, недостаточно до полного слитка, он должен внести депозит в 430 XAU₮ ($681 200) — что соответствует максимальной цене возможного слитка.
Золото можно забрать в любом месте в Швейцарии — TG Commodities Limited организует его платную доставку. Также можно перепоручить продажу металла TG Commodities Limited, заплатив за это комиссию.
Tether будет сложно вернуть доверие инвесторов
Главная проблема, которая встает перед новым эмитентом нового стейблкоина — это вернуть доверие инвесторов. Тех, кто внимательно следит за историей Tether, будет сложно убедить доверять компании.
Начиная с 2017 года Tether просят доказать, что ее токены действительно обеспечены фиатными валютами. В итоге весной 2019 года компания призналась, что лишь 75% USDT обеспечены долларом и ценными бумаги. Но учитывая растущую капитализацию монеты, уже достигшую $4.65 млрд, и то, что компания ни разу не провела независимый аудит, скорее всего, этот показатель еще ниже.
Курс монеты неоднократно опускался ниже доллара. Весной 2019 года прокуратура штата Нью-Йорк обвинила Bitfinex и Tether в обмане клиентов и использовании биржей резервов USDT для покрытия убытков в $850 млн. В октябре прошлого года, там же в Нью-Йорке, против Tether был подан коллективный иск инвесторов на рекордные $1.4 трлн по обвинению в манипулировании рынком в ходе криптобума 2017–2018.
Tether уверяет инвесторов, что ее новый токен полностью обеспечен физическим золотом, но вновь не приводит никаких доказательств. Неизвестно название или какие-либо спецификации швейцарского хранилища, нет изображений металла, онлайн-трансляции из хранилища, не ясно, с каким банком или организацией работает компания. Не предоставлено никаких документов, подтверждающих наличие металла, или договоров, свидетельствующих об этом. Зато в условиях обслуживания написано, что компания не страхует средства пользователей и в случае банкротства не обязана платить компенсацию клиентам. Неудивительно, что значительная часть криптосообщества восприняла новость с недоверием.
Большинство «золотых» токенов живут недолго. Данные исследования Blockdata говорят о том, что две трети закрывшихся в 2019 году стейблкоинов, были обеспечены золотом. Эксперты проанализировали 220 анонсированных в 2017 году стейблкоинов. Через два года только 66 из них запустились, 24 закрылись и 16 — были «золотыми». Авторы другого исследования, Crypto Research Report, насчитали 50 стейблкоинов, обеспеченных золотом, и полагают, что большинство из них прекратят свое существование.
Стейблкоины, обеспеченные золотом, стремятся стать аналогами золотых биржевых фондов, которые покупают физический драгметалл и делят владение им через акции. Однако эмитенты стейблкоинов явно уступают классическим фондам в вопросах регулирования и надежности.
Если инвестор хочет хеджировать риски в золоте, зачем ему покупать стейблкоины, обеспеченные им? Ведь гораздо проще купить бумаги фондов: это понятные затраты, доходы и риски. В этом случае он рискует только тем, что выбрал в качестве инструмента именно золото. В случае с «золотыми» криптовалютами появляются новые риски: потери приватного ключа, кибератаки, регуляторная неопределенность, отсутствие ликвидности и, конечно же, мошенничество.
На что смотреть при выборе «золотого» стейблкоина
Прежде чем купить стейблкоин, обеспеченный золотом, проверьте проект по следующим критериям:
Можно ли токен обменять на физический драгметалл и насколько легко это сделать?
Раскрывает ли эмитент, где и как он хранит золото, какая компания это делает?
Застрахован ли драгметалл, кем?
Проходит ли эмитент регулярную проверку у известного аудитора?
Что произойдет, если эмитент обанкротится?
На каком блокчейне работают токены? Насколько он безопасен?
Что произойдет, если вы потеряете ключ к кошельку?
Насколько ликвиден токен? На каких биржах его можно обменять?
Соответствует ли эмитент нормам регулирования?
Какова ликвидность токена?
Каковы расходы на хранение золота и все комиссии?
Какова бизнес-модель стейблкоина? Как эмитент собирается заработать?
Как вы относитесь к криптовалютам, обеспеченным золотом? У вас есть такие в портфеле? А в будущее Tether Gold верите? Поделитесь своим мнением в комментариях ниже!
Источник: decenter.org
Россия раздумывает привязать рубль к золоту и товарам
Вопрос о создании в России двухконтурной валютно-финансовой системы находится в стадии обсуждения, рассказал сегодгня пресс-секретарь президента Дмитрий Песков во время общения с журналистами. Так он ответил на вопрос, обсуждалась ли с Владимиром Путиным инициатива экспертов по созданию в стране двухконтурной валютно-финансовой системы, где рубль будет обеспечен золотом и товарами — валютными ценностями.
Об этом предложении 26 апреля «Российской газете» сообщил секретарь Совета Безопасности Николай Патрушев. По его словам, для достижения суверенитета любой национальной финансовой системе необходимо, чтобы ее платежные средства обладали внутренней ценностью и ценовой устойчивостью, не привязываясь к доллару.
«Для суверенизации любой национальной финансовой системы ее платежные средства должны обладать внутренней ценностью и ценовой устойчивостью, не привязываясь к доллару. Сейчас эксперты прорабатывают предложенный научным сообществом проект по созданию двухконтурной валютно-финансовой системы. В частности, предлагается определить стоимость рубля, который должен быть обеспечен как золотом, так и группой товаров, являющихся валютными ценностями, поставить курс рубля в соответствие реальному паритету покупательной способности», – отметил Патрушев.
MarketSnapshot — Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
Источник: www.profinance.ru