Система золотого стандарта функционировала с большим успехом на протяжении многих столетий, включая почти два столетия истории США до 1971 года, когда эта страна стала самой богатой в мировой истории.
В 1971 году главного экономиста Управления по вопросам менеджмента и бюджета США Артура Лаффера, спросили о том, что он думает о последствиях «закрытия Никсоном золотого окна»; напомним, что это решение фактически положило конец Бреттон-Вудскому соглашению, согласно которому цена на золото была зафиксирована на уровне 35 долларов за унцию. Лаффер ответил следующее:
«Американцам теперь уже не будет так весело жить». И он был прав.
Но почему? Почему же коллективный разум сегодняшних представителей центральных банков, а на самом деле, всех глав центральных банков с 1971 года, игнорирует желтый металл? Это может показаться странным, но так было всегда. Еще в 1928 году в книге под названием «Руководство для умной женщины по вопросам социализма и капитализма» Джордж Бернард Шоу писал:
Наказание за подделку есть. Обеспечение золотом нет. Раньше и сейчас записи на купюрах
«Вам необходимо сделать выбор… между доверием к естественной стабильности золота, либо к честности и уму членов правительства. И при всем уважении к этим джентльменам, я советую вам, пока существует капиталистическая система, выбирать золото».
То же самое можно сказать и сегодня. Ничего с тех пор не изменилось. Девяносто лет назад умные женщины понимали это.
Чтобы осмыслить, почему золото хорошо работает в качестве меры стоимости, нужно понимать то, что характеризует хорошие деньги. Поклонники криптовалют заново открывают для себя то, что экономисты всегда знали: лучшие деньги – это стабильные деньги, или, точнее, стабильные деньги – это деньги, которые стабильны по своей стоимости. Биткоин и его аналоги являются хорошими средствами для азартных игр (рост популярности таких городов, как Лас-Вегас, показывает большой интерес к такой деятельности), но при этом плохой валютой.
В идеале валюта должна быть совершенно стабильной по своей стоимости. Рыночная экономика организована вокруг цен, прибыли и процентных ставок. Изменение стоимости валюты нарушают этот порядок, создавая хаос и бедлам. Джон Мейнард Кейнс описал эту ситуацию в 1923 году:
«Рынки не могут работать должным образом, если деньги, которые они принимают в качестве стабильной меры стоимости, являются ненадежными. Безработица, нестабильные условия жизни рабочего, разочарования в ожиданиях, внезапная потеря сбережений, чрезмерное обогащение некоторых людей, спекулянты, — все это в значительной степени обусловливается нестабильностью меры стоимости».
В книге «Скандал вокруг денег» Джордж Гилдер обновил это утверждение, используя терминологический аппарат современной теории информации:
«Манипуляции валютами приводят к нестабильности всех рыночных оценок. Согласно теории информации, если средство передачи сообщения посылает собственное сообщение, то это называется шумом. Шум в канале снижает пропускную способность канала относительно передачи точной информации», — сказал он.
Как легализуют преступные доходы
На практике идеального процесса информирования достичь невозможно, поэтому необходимо более адекватную альтернативу. Адекватной альтернативой является золото: желтый металл больше всего соответствует идеалу стабильности его стоимости. Четвертый президент США Джеймс Мэдисон кратко подытожил эту мысль:
«Единственной адекватной гарантией стабильной стоимости бумажной валюты является ее конвертируемость в драгметалл (золото) – наименее колеблющийся и единственно универсальный вид валюты».
США стали одной из самых успешных стран в мировой истории, потому что такие люди, как Джеймс Мэдисон понимали значимость золота и придерживались своего понимания в 1789-1971 гг.
В этом одном предложении Мэдисон затронул некоторые важные политические истины. Можно, конечно, возразить на него тем, что в идеале, «умные люди» могут собраться вместе и создать более подходящую – то есть, более стабильную – основу для денег, чем золото. Однако как можно заметить, никто этого не делает.
Никто даже и не пытался это сделать за последние пять десятилетий господства бумажных денег. Одна из причин этого заключается в том, что они – люди: следовательно, они подчиняются политическому давлению, а золото – нет. Это одна из причин, почему, как утверждал Мэдисон, золото останется «единственной адекватной гарантией стабильной стоимости бумажных денег».
С этим связан тот факт, что золото является «единственной универсальной валютой». Это единственный предмет (наряду с серебром), который все люди согласились использовать в качестве основы для денег; он обеспечивал функционирование фиксированных обменных курсов между странами, значительно упростив процессы торговли и инвестирования. До Первой мировой воны большинство крупных правительств поддерживали мировой золотой стандарт, который был просто юридическим закреплением многовековой практики использования золотых и серебряных монет во всем мире. Эта система была восстановлена в 1920-х гг., а затем в 1944 году в Бреттон-Вудсе. Проблем с мировыми валютными системами на основе золота у человечества не было.
Вопреки распространенному мнению, большинство стран сегодня не обладают свободно плавающими валютами. По данным Международного валютного фонда, около половины всех стран активно «привязывают» свои валюты к другим валютам, обычно к одной из ведущих международных валют, такой как доллар или евро. Другими словами, у них есть фиксированные обменные курсы.
Еще 25% всех валют «стабилизированы» по отношению к ведущей международной валюте, которая остается эталонной, но при этом обменные курсы могут несколько колебаться. Большинство современных валют сегодня являются частью валютных блоков (доллар или евро), находясь либо в «привязанном» либо в «стабилизированном» состоянии. Единственной существенной разницей между валютным блоком евро и предыдущим мировым валютным блоком, основанном на золоте, является мера стоимости: золото или плавающий бумажный евро.
Несмотря на энтузиазм по поводу фиксированных обменных курсов (форма стабильных денег), сегодня никто не заинтересован в создании единого мирового валютного блока. Можно было бы, например, создать мировой валютный блок вокруг евро, и МВФ предложило бы соответствующую инфраструктуру. Тогда мир освободился бы от трудностей, связанных с плавающими валютами. Обменный курс между долларом и евро стал бы фиксированным, наряду с обменными курсами между фунтом и евро, иеной и евро, а также другими валютными парами.
Причина того, почему так не происходит, проста: никто не будет доверять Европейскому центральному банку (ЕЦБ). Дело в том, что ЕЦБ подвержен политическому давлению и другим факторам, которые не оказывают своего влияния на золото. ЕЦБ также может служить средством осуществления политического давления.
На самом деле, в мире уже существовала подобная система. Она называлась Бреттон-Вудским соглашением. Британский фунт, немецкая марка, японская иена, французский франк и все другие мировые валюты были номинально привязаны к доллару США. Причина, по которой все эти страны согласились с этим порядком, заключалась в том, что доллар США был привязан к золоту по цене 35 долларов за унцию.
Когда американская валюта была отвязан от золота в 1971 году, ни одна из указанных стран не была заинтересована в том, чтобы оставаться в связке с долларом и валюты начали «плавать» относительно друг друга. Они до сих пор плавают.
Эффективность золота как меры стабильной стоимости является вполне доказанной. На самом деле, она оказалась намного лучше, чем можно было бы ожидать. То, что стало возможным благодаря золотому стандарту, например, необычайная стабильность доходности облигаций в XIX-м веке – не было достигнуто при системе бумажных валют.
Экономика функционирует стабильно, когда валюты обладают стабильной стоимостью. Лучший способ обеспечить стабильность валюты – привязать ее к золоту. Никто не предложил адекватной альтернативы золоту до сих пор; никому даже и не нужна эта альтернатива, поскольку золото всегда выручало человечество.
Источник: zoloto-md.ru
Золото как валюта
Стивен Флад обращается к истокам золота как валюты, временам золотого стандарта и нашим дням, где бумажные деньги больше не обеспечены драгоценным металлом. Эксперт также предлагает по-новому взглянуть на оценку золота в различных валютах.
Со временем золотой металл «переехал» в хранилища банков, и банки начали выпускать бумажные сертификаты, подкрепленные запасами золота. Это стало более популярной формой денег.
Вскоре в игру включились центральные банки (начиная с Банка Англии), и правительства начали выпускать бумажную валюту. Население могло обменять бумажную правительственную валюту в местных банках на золотые слитки. Однако, если сомнений в способности правительства обеспечить свою валюту драгоценным металлом не возникало, такие операции были редкостью. Бумажные валюты несомненно имеют много преимуществ, среди которых числятся делимость и простота использования. Но из-за неразумного управления банками и валютой, появились подозрения, что денег в обращении больше, чем золота в хранилищах.
Золотой стандарт
Золотой стандарт — период денежно-кредитной истории (с 19 века до начала 20), когда деньги, выпущенные государством, можно было полностью конвертировать в золото по заранее установленным ценам.
В соответствии с золотым стандартом предложение золота в стране также ограничивало количество денег, которое правительство могло выпустить, потому что в противном случае стоимость валюты быстро вышла бы из равновесия.
Проблемы возникли в период Первой мировой войны, и после нее разные страны сочли необходимым увеличивать внутреннюю денежную массу разными темпами, несмотря на изменение запасов золота. Естественным образом проблемы в системе начали набирать обороты. Великая депрессия, увеличение безработицы, дефляция на рынке сырьевых товаров и связанная с этим политика побудили Рузвельта пересмотреть цену золота в 1934 году до $35 долларов за унцию.
Кроме того, это позволило ФРС провести рефляцию, а также помочь восстановлению цен и росту занятости. Частное накопление золотого металла в денежных целях стало незаконным; общественность больше не могла обменивать бумажные доллары на золотые слитки!
Во время Второй мировой войны США стали крупнейшим держателем золота среди других стран мира (материалы военного назначения оплачивались золотом, ведь бумажная валюта в военное время сопряжена с риском). После Второй мировой войны в Бреттон-Вудсе, Нью-Гэмпшир, было принято решение, что новая денежная система будет основана на золоте, и обменный курс составит $35 долларов.
Обменный курс необходимо было зафиксировать («плавающие» обменные курсы приобрели плохую репутацию во время депрессии. Обычно это означало девальвацию с целью получения конкурентного преимущества перед своими торговыми партнерами).
Кроме того, США пообещали обменять любые доллары, хранящиеся в иностранных центральных банках (приобретенные в результате интервенции на валютном рынке для поддержания фиксированной валюты), на американское золото в случае, если иностранный центробанк того пожелает. Центральные банки воспользовались гарантией обмена на драгметалл. Однако накопление долларовых резервов за рубежом продолжало расти. Запасы золота в США к 1970 году сократились с 700 млн унций до менее 300 млн.
Закрытие золотого окна
Более того, 15 августа 1971 года президент Америки Никсон закрыл «золотое окно». Это означало, что иностранные центральные банки больше не могли конвертировать свои американские доллары в золото, тем самым положив конец Бреттон-Вудской денежной системе.
С 1971 цена золота является плавающей, как и большинство валют. Это означает, что обменный курс устанавливается рынком, и правительство больше не может вмешаться с целью предотвратить повышение курса своей валюты по отношению к другой валюте.
Или если центральный банк хочет снизить стоимость своей национальной валюты. Он вынужден продавать ее и покупать иностранную. Если центральный банк хочет увеличить стоимость нацвалюты, он сделает обратное. Часто, когда мы думаем о валютах, мы учитываем оба направления. Например, если британский фунт растет по отношению к евро, это означает, что евро обесценивается по отношению к фунту.
Однако с золотом наоборот. Например: сколько фунтов нужно, чтобы купить унцию золотого металла? А не сколько унций стоит один фунт.
График ниже отражает цену золота в шести разных валютах, и динамика во всех вариантах схожа. Драгметалл вырос по отношению ко всем этим валютам с 1990 года (для сравнения повышения курса шести валют показаны все шесть валют с начальной датой 3 января 1990 г., равной 100).
На втором графике использован тот же метод, но с инверсией — какова стоимость каждой из шести валют в золоте. Это показывает, насколько они обесценились по отношению к драгоценному металлу с 1990 года!
Источник: www.zolotoy-zapas.ru
Чем обеспечены современные деньги
Человек использует деньги уже тысячи лет, их воплощение менялось с ходом истории. Подробно о том, что такое деньги мы писали ранее. Но что стои́т за деньгами, и стои́т ли что-то на самом деле — давайте разберемся в этом вопросе.
Обеспечение действительных и фиатных денег
Вспомним одну из классификаций денег: есть деньги действительные и фиатные. Действительные деньги — это те, у которых номинальная стоимость совпадает со стоимостью драгоценного металла, из которого они изготовлены, т.е. с реальной стоимостью. Такие деньги обеспечены всегда, и обеспечены они этим самым металлом. Можно сказать, что действительные деньги являются своеобразным сертификатом на ценность.
В свою очередь, фиатные деньги являются лишь символом ценности. Фиатные, или фидуциарные деньги — это валюта, которая принята государством в качестве законного платежного средства. Да, это просто бумажки, которыми обмениваются в государстве для получения товара.
Они не обеспечены никакими материальными ценностями и, по факту, основываются лишь на доверии людей, что на эти бумажки можно что-то купить. Но сказать, что фиатные деньги ничем не обеспечены также нельзя. За ними стоят нематериальные активы: авторитет страны, которой принадлежит валюта, показатели ВВП и экономики в целом. Например, за долларом стоит мощная экономика США.
Если экономика становится слабее, то и доллар падает, и наоборот. Главный минус денег, обеспеченных авторитетом и экономикой, — их зависимость от политических решений и политической ситуации; решения центробанка могут как обрушить валюту, так и превознести ее над другими. Порой последние даже могут стать причиной высокой инфляции, о чем мы уже писали ранее. Фиатные деньги к кризисам не устойчивы.
На сегодняшний день действительные деньги канули в лету. Все те деньги, которые мы используем, — фиатные. А чтобы понять, почему материальное обеспечение для денег перестало быть необходимым и как мы дошли до жизни такой, стоит обратиться к истории.
Обеспечение денег в разные времена
С момента своего возникновения все деньги были чем-то обеспечены. К примеру, еще в цивилизации древних шумеров деньги представляли собой глиняные фигурки, изображающие овец или коров. И эти фигурки можно было обменять на реальный скот. Но это лишь один из частных случаев, которые затем переросли в систему.
Первой значительной системой, регулирующей обеспечение денег стал Золотой стандарт. Золотой стандарт — это денежная система, при которой происходит свободная конвертация валюты на золото. Другими словами, деньги по Золотому стандарту были обеспечены золотом. Эта система получила широкое распространение в XIX веке.
Ее несомненным плюсом оказалось упрощение международных экономических отношений, потому что главная ценность, которую можно было обменять на большое количество валют, теперь была известна всем. Но зависимость от золотых запасов и возможности их пополнения оказывала давление на государства.
В 1944 Золотой стандарт сменяется Бреттон-Вудской системой. В этом году на одноименной Бреттон-Вудской конференции была принята фиксированная цена за золото — 35 долларов за тройскую унцию. Она была призвана наладить равновесие спроса и предложения валют через свободную торговлю ими.
Но в итоге эта благая цель привела к чрезмерному распространению доллара и, как следствие, появлению Долларового стандарта. Золото, соответственно, уходило на второй план. И это понравилось не всем. Франция, во главе с президентом Шарлем де Голлем, вступила в конфронтацию с США, выпустив новый франк достоинством в 100 старых.
Как следствие, во Франции начался бурный экономический рост. Вскоре она уже входила в тройку самых сильных экономик и настал час реванша: Франция потребовала у США обменять имеющиеся у нее доллары обратно на золото, так как Париж в них больше не нуждался. Этот хук от Франции создал прецедент, и вслед за ней обмена долларов потребовала и Германия.
Горький опыт — тоже опыт: стало понятно, что привязывать денежную систему к одной стране — не вариант. И на смену Бреттон-Вудской системе в 1976 году пришла Ямайская. Согласно Ямайской валютной системе, курсы устанавливаются не государством, а рынком. Деньги обеспечиваются экономической значимостью стран, их авторитетом, курсы колеблются из-за текущих мировых событий.
И деньги не обеспечиваются золотом. Именно эта система действует и по сей день. Но в свете глобального кризиса 2008—2009 годов разговоры о необходимости новой экономической системы ведутся с завидной регулярностью.
Чем обеспечен биткоин и другие криптовалюты
Если нашим современным бумажным деньгам мы уже доверяем настолько, что нет разницы, чем они там обеспечены, то с криптовалютой не все так просто. Точнее, наоборот. Проще не придумаешь: она не обеспечена ничем! Такое положение дел настораживает, но есть и свои плюсы.
Политическая независимость криптовалюты, ограниченность предложения, доступный выпуск и, наконец, надежды на светлое будущее — все это по факту стоит за биткоином. Остается определиться, хотите ли вы верить в это, или нет. Но если криптовалюта не имеет под собой ничего, деньги — это просто бумажки, то как копить на старость? Советуем почитать нашу статью об инвестировании, возможно, натолкнет на мысль.
Василий Чернуха
Анализирую, пишу и снова анализирую. Все происходящее в мире могу объяснить с точки зрения экономики. В блоге рассказываю о вещах, которые не оставят равнодушным ни одного homo economicus.
Источник: moneon.co