Цена золота 17 февраля обновила восьмимесячный максимум — на закрытии торгов тройская унция стоила $1902. Золото имеет репутацию актива, который позволяет сохранить сбережения во время геополитических потрясений, его цена зачастую растет на таких новостях. Стоит ли инвестировать в золото и золотодобывающие компании сейчас?
Что случилось
С начала февраля цена тройской унции золота выросла c $1801 до $1888, а 17 февраля золото обновило восьмимесячный рекорд и на закрытии торгов торговалось на отметке $1902. Рост происходил на фоне нарастания геополитической напряженности вокруг Украины. По состоянию на 15:45 мск металл торгуется по $1893 за тройскую унцию.
Котировки XAUUSD от TradingView
Что это значит
Золото традиционно растет на тревожных геополитических новостях. В 2011 году оно дорожало на фоне войны в Ливии. После терактов в Нью-Йорке 11 сентября 2001 года рынок рухнул, но золото прибавило в цене 6,9%: инвесторы в панике искали защитный актив. В начале 2020 года золото за три дня подорожало почти на 3% на фоне обострения отношений Ирана и США после убийства иранского генерала Кассема Сулеймани.
Что влияет на рост Биткоина и Золота?
«Геополитика в моменте влияет на золото, но скорее в общем ключе ухода в защитные активы на росте неопределенности и соответствующей волатильности на рынке. Покупая золото в портфель, инвестор снижает риск просадок», — говорит управляющий активами «БКС Мир инвестиций» Виталий Громадин.
Еще один фактор роста цен на золото — высокая инфляция в крупных экономиках: в США в последние месяцы она держится на уровне 40-летних максимумов. «По всей видимости, инфляция будет на таких же высоких уровнях и на протяжении 2022 года. В связи с этим мы и наблюдаем повышенный спрос инвесторов на золото», — говорит аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев.
Материал по теме
Зачем мне это знать
Глобально геополитические риски повышают цену золота, при этом снижение напряженности приводит к тому, что драгоценный металл дешевеет. А значит, пока неопределенность сохраняется, цены могут колебаться. Сейчас цены выросли на геополитике, а значит, на акциях золотопроизводителей можно заработать. Причем не столь важно, в какую компанию вкладываться, потому что они все находятся в выигрышной ситуации, говорит генеральный директор УК «Спутник — управление капиталом» Александр Лосев.
Управляющий директор Arbat Capital Александр Орлов считает, что устойчивый рост цен на золото возможен во втором полугодии 2022 года, когда уменьшится влияние фактора пандемии (об этом говорит стремление многих развитых стран снять ограничения). Он допускает, что в это время цена может достичь $2000 за унцию.
Виталий Громадин из БКС полагает, что цены на золото останутся высокими на протяжении всего 2022 года и будут находиться в диапазоне $1700-$1900 за тройскую унцию. При этом возможны незначительные всплески.
Золото пошло в рост! Стоит ли сейчас покупать золото?
Материал по теме
В то же время рынок продолжает жить ожиданиями пересмотра ставок ФРС. По словам управляющего директора «Ренессанс Капитала» Максима Орловского, консенсус-прогноз сходится в том, что повышение ставок ФРС приведет к снижению цен на золото. Поэтому, если инвестор собирается рассматривать акции золотодобывающих компаний, подходить к этому нужно осторожно.
На российском рынке можно купить акции как национальных, так и зарубежных производителей. Российские золотодобывающие компании при этом более чувствительны к геополитическому кризису, подчеркивает управляющий директор Arbat Capital Александр Орлов.
Текущая геополитическая обстановка привела к тому, что два главных российских золотодобытчика, «Полюс» и «Полиметалл», сильно недооценены даже по меркам нынешних цен на металл. Однако, несмотря на геополитические риски, в акции этих компаний можно инвестировать, считает аналитик ФГ «Финам» Алексей Калачев. «Неся основную часть затрат в национальных валютах, они имеют относительно низкие затраты на унцию продаваемых драгоценных металлов.
Они — одни из немногих , кто имеет возможность увеличить объемы добычи за счет освоения новых месторождений. Компании обеспечивают дивидендную доходность акций, хотя и ниже остального горнодобывающего сектора, но выше, чем прочие компании золотодобычи. Наша цель по акциям ПАО «Полюс» — в районе 15 020 рублей. Потенциал роста к текущей цене составляет около 13%. По акциям Polymetal International PLC целевая цена — 1732 рубля, потенциал — около 40%», — сказал Калачев.
Материал по теме
Среди преимуществ российских компаний аналитик также назвал тот факт, что они не ведут добычу в нестабильных регионах Африки и Латинской Америки. Аналитики БКС также отмечают привлекательность «Полюса» в связи с тем, что он ведет разработку одного из наиболее перспективных месторождений в мире — Сухого Лога. Его запасы оцениваются в 40 млн унций, это соответствует примерно двум третям запасов действующих активов «Полюса».
Инвесторам, которые делают ставку на сохранение высокой цены на золото, Максим Орловский из «Ренессанс Капитала» советует присмотреться к акциям компании Petropavlovsk.
Среди зарубежных компаний, акции которых можно купить в России, стоит обратить внимание на американскую Newmont, говорит Александр Орлов из Arbat Capital. Это крупнейший производитель золота в мире, акции которого дорожают по мере роста цен на золото. При этом Орлов считает, что именно сейчас с покупкой бумаг стоит подождать — до тех пор пока цена станет на 10-15% ниже на откате золота назад на уменьшении рисков.
В свою очередь, старший партнер FP Wealth Solutions Александр Варюшкин отмечает акции компании Kinross, базирующейся в Канаде. «Компания оценена в 7,5 ожидаемой прибыли 2022 года и торгуется в районе долгосрочных минимумов. Cредний потенциал роста акции в свежих оценках около 50%», — пояснил он.
Источник: www.forbes.ru
Рецессия никак не влияет на рост цены золота
Финансовые аналитики и «золотые быки» говорят о том, что возможная рецессия окажет положительное влияние на цену золота. Комментарии немного отличаются, но вот несколько примеров: «Цена золота выиграет от рецессии»; «риск рецессии приведёт инвесторов в золото»; «подтверждённая рецессия — это всё, что нужно золоту для роста».
Эти и подобные заявления основаны на предположении, что плохие экономические новости благоприятны для рынка золота. Также ошибочно считается, что чем хуже экономика, тем выше стоимость жёлтого драгметалла. Но это неправда.
Обратное тоже неверно. «Перегретая экономика ведёт к росту инфляции, что в свою очередь ведёт к росту цен на золото». Рецессия — это описательный термин, обозначающий замедление экономической активности. Термин «перегретая экономика» означает резкое увеличение экономической активности. Экономические события отличаются от финансовых событий.
Обвал фондового рынка в октябре 1929 года был финансовым событием. Последовавшая за этим Великая депрессия была экономическим событием.
Рецессии и депрессии — это термины, обозначающие слабую и подавленную экономическую активность. И наоборот, термин «перегретая экономика» также относится к экономической активности. Золото — это финансовый актив. Его цена не определяется экономическими событиями или деятельностью. Ниже приведён график цен на золото за последнее столетие.
Цены скорректированы с учётом инфляции.
В 1934-70 годах США и весь остальной мир пережили ужасную депрессию, страшную мировую войну и период нового и позитивного экономического роста. В течение 36 лет цена золота с поправкой на инфляцию неуклонно снижалась. Это противоречит мнению тех, кто настаивает на том, что такие вещи, как слабая экономика и геополитические потрясения, благоприятны для золота.
Затем, в период с 1980 по 2000 годы, США и мировая экономика пережили, вероятно, самый значительный и продолжительный период необычайно сильного экономического роста в истории. Технологический прогресс и экономическая экспансия способствовали росту экономики. Инфляция, или, скорее, её последствия, были едва заметны. Цена золота с поправкой на инфляцию упала более чем на две трети. Номинальная стоимость драгметалла снизилась аналогичным образом, на целых 70% с пикового значения до минимума два десятилетия спустя.
Золото и рецессии
Заштрихованные серым цветом области на графике выше обозначают периоды, которые были официально классифицированы как рецессии. Нет очевидной корреляции между ценой на золото и событиями, обозначенными как рецессии. Более того, рецессии происходили независимо от того, какой основной тренд в цене золота действовал в то время. Это также видно из приведённого ниже графика, который показывает ту же тенденцию цен на золото без поправки на инфляцию.
Вывод
На цену золота не влияют и не определяют её экономические события, такие как рецессии, депрессии и тому подобное. Цена золота также не зависит от соображений, связанных с войнами, политической нестабильностью, процентными ставками и так далее. Единственным фактором, определяющим рост цены золота с течением времени, является фактическая потеря покупательной способности доллара США. Эта потеря покупательной способности является результатом инфляции, ранее созданной Федеральной резервной системой.
Золотая монета «Георгий Победоносец» — КУПИТЬ
золото, инвестиции, банк, сша
Источник: gold.ru
«Страна может получать больше валюты». Как рост цен на золото влияет на экономику Узбекистана
За последние 2,5 года золото покрывало около 30–40% разрыва между импортом и экспортом
ФОТО: magicinfoto / Shutterstock
Как ранее писал Forbes.uz, цена золота достигла $1 935 за тройскую унцию — это наивысшая стоимость металла за всю историю торгов. Предыдущий абсолютный рекорд был установлен 6 сентября 2011 года, когда унция золота стоила $1 920.
Вьетнам в СНГ и валютный туз в рукаве: как Узбекистан может выиграть от регионализации
Золото — главный экспортный товар Узбекистана, на него приходится более трети всего экспорта. Из-за пандемии Узбекистан прекратил экспорт газа в Россию, а в Китай — снизил в три раза. Экспорт золота же, наоборот, растет.
По мнению Скотта Ошероффа, аналитика инвестиционной компании Asia Frontier Capital, золото — это туз в рукаве. Товар пользуется высоким спросом из-за опасений по поводу мировой экономики, также на него ожидается существенный рост цен, поскольку страны продолжают обесценивать свои валюты.
— Уже имея плавающий валютный курс, Узбекистан может временно поддержать обменный курс в период нестабильности через добычу золота. Узбекистан занимает девятое место в мире по производству золота, здесь работают две крупнейшие золотодобывающие компании в мире — Навоийский горно-металлургический комбинат и Алмалыкский горно-металлургический комбинат. Монетизируя часть производства, учитывая, что валютные резервы превысили $30 млрд в феврале (из них $17,25 млрд в золоте, что составляет 33% ВВП), Узбекистан получит гарантированный источник иностранной валюты для поддержки экономики и сума, а это есть у очень немногих стран в современном мире, — отметил он.
Forbes.uz побеседовал с экспертом в области экономики о том, как выросшая цена на золото может повлиять на развитие экономики Узбекистана в кризис.
Золото обеспечивает дополнительный приток валюты
По мнению Карена Срапионова, партнера Avesta Investment Group, выросшие цены на золото позволят более эффективно покрыть дефицит внешнеторгового баланса страны за счет его реализации на внешних рынках, что обеспечит дополнительный приток валюты в страну.
ФОТО: из личного архива
Карен Срапионов
— За последние 2,5 года золото покрывало около 30–40% разрыва между импортом и экспортом. Оставшаяся часть покрывается за счет денежных переводов физлиц и других поступлений. Соответственно, если цены на золото растут, то страна может получать больше валюты от его продажи, — отметил эксперт. — В свою очередь это дает возможность продавать меньше золота в физическом объеме. Если за 2019 год золото в резервах страны сократилось с 11,4 до 10,8 млн унций, то за первое полугодие 2020 года оно увеличилось на 0,2 млн унций, возможно, из-за роста цен на него.
По приблизительным расчетам, которые основаны на данных Центробанка (ЦБ) и Госкомстата, за первое полугодие Узбекистан продал около 1,28 млн унций золота на $2,12 млрд, тогда как за шесть месяцев 2019 года — 1,6 млн унций на $2,07 млрд.
— То есть при росте суммы на 1,4% объем проданного золота сократился более чем на 20%, — обратил внимание спикер.
Собеседник добавил, что средства от продажи золота скорее всего направляются не на конкретные проекты, а используются ЦБ для обеспечения функционирования внутреннего валютного рынка:
— За первое полугодие 2020 года из общей потребности в валюте на $8,12 млрд около 42,8% обеспечивалось за счет собственных средств компаний, предприятий и привлеченных иностранных кредитов, остальное было приобретено на внутреннем рынке. ЦБ потратил на эти цели около $2,2 млрд, а экспорт золота составил $2,12 млрд.
Большие запасы золота могут дать стимул экономике
— Без понимания потребностей в расходах и поддержке экономики страны прогнозировать что-то сложно. Но растущие цены на золото — это существенное подспорье в данном вопросе, что позволит облегчить ситуацию.
Кроме прямой продажи золота, считает Срапионов, его большие запасы и растущее производство обеспечивают возможность по привлечению дополнительных заимствований из-за рубежа, что может стать более выгодным и правильным источником стимулирования экономики.
— Чаще всего процентные ставки по таким заимствованиям составляют менее 5%, а чаще 1–3%, тогда как цена на золото только за первое полугодие выросла почти на 17%. Выгодно потратить «дешевый» заем и позже продать «дорогое» золото для его покрытия, чем продавать его по более низким ценам сейчас.
По словам эксперта, тактика по снижению золотовалютных резервов и инвестирование в суверенные облигации, о которой год назад говорил Мамаризо Нурмуратов, глава ЦБ, может нуждаться в пересмотре из-за нынешней пандемии.
— Возможно на момент объявления эта стратегия была оправдана, так как оно было сделано задолго до начала пандемии COVID-19 и активного роста цен на золото. Возможно, сегодня его нужно пересмотреть из-за активного роста цен на драгоценный металл, — сказал спикер. — При этом идея пока явно не находит практического применения — за 2,5 года доля золота в золотовалютных резервах увеличилась с 46,4% до 60,3% (с 56% до 60,3% за полугодие 2020 года), а размер резервов в валюте сократился с $13,8 млрд до $12,5 млрд и почти не изменился за первое полугодие.
Источник: forbes.uz