Мировая экономика строится на определенных законах. Командная и рыночная системы в чистом виде не смогли доказать свою эффективность. Сегодня правительство развитых стран позволяет предприятиям и организациям свободно осуществлять свою деятельность. Однако в то же время руководство таких держав контролирует развитие бизнеса, препятствуя возникновению негативных явлений в экономике страны.
Одним из инструментов такого влияния и является золотая акция. Эта ценная бумага сыграла важную роль в развитии экономики нашей страны и многих других государств. Она является тем рычагом управления, которым при необходимости пользуется правительство для обеспечения интересов граждан.
История возникновения
Основателем золотой акции стала в 80-х годах прошлого века Маргарет Тэтчер. Это понятие получило широкое распространение во времена приватизации в Великобритании. Идею подхватили многие страны с переходной экономикой. Это позволило правительству защищать общественные и национальные интересы. Также появление этого инструмента было связано с развитием фондового рынка.
ЗОЛОТАЯ монета ПЯТЕРОЧКА! Акция Магазин Сокровищ
Золотая акция в России получила значительное распространение в 90-х годах прошлого столетия. В это время даже контрольный пакет акций не мог гарантировать полной власти на конкретном предприятии. Однако для нашей страны золотая акция является относительно новым инструментом государственного влияния.
Президенту не обязательно лично присутствовать на собрании акционеров, чтобы иметь право голоса при принятии важных для общества решений. Для осуществления контроля может быть создан наблюдательный совет и ревизионная комиссия. При помощи этих ведомств ведется контроль над организацией деятельности конкретной организации.
Сущность
Золотая акция – это ценная бумага , которая предоставляет право ее владельцу накладывать вето на любые решения собрания акционеров, которые влияют на глобальные вопросы функционирования общества. Это может быть реорганизация, закрытие предприятия и т. д.
Владельцами золотых акций чаще всего выступают правительство страны или местные органы управления. Эта ценная бумага оставляет за ними право при определенных обстоятельствах скорректировать деятельность компании в нужное русло.
Некоторые утверждают, что выпуск золотой акции предоставляет руководящим органам вести деятельность организации в соответствии со своими интересами. Однако на практике это утверждение доказывает свою несостоятельность. При рассмотрении стандартных вопросов относительно работы организации владелец золотой акции имеет такое же право голоса, как и обычные учредители.
Особое право принимать решения владелец представленной ценной бумаги получает в том случае, если вопрос касается ликвидации предприятия. В этом случае разрешается блокировать подобное решение сроком на 6 месяцев. Если же 75 % акционеров высказались о необходимости прекратить работу их организации, собственник золотой акции должен согласиться с их решением.
Как выбрать биржу для инвестиций в акции, валюту, золото?
Правовая природа акции
Некоторые общие черты с обычными ценными бумагами, которые формируют уставный капитал организации, имеет и золотая акция. Что это за документ, станет понятно при их сравнении.
Золотая и обычная акции являются ценными бумагами, которые выпускают в документарной форме. Отличие заключается в сфере их распространения. Золотые акции могут находиться исключительно в собственности государства.
Обе разновидности представленных ценных бумаг эмитируются компанией при создании организации или переоценке ее уставного капитала. Величина обычной и золотой акции учитывается при формировании капитала предприятия. Из них формируется уставный фонд общества.
Золотые акции предоставляют своему держателю такие же права, как и обычные. По истечении срока закрепления за государством она становится обычной ценной бумагой. Ее реализация происходит посредством аукциона.
Характерные особенности
Золотая акция представляет собой специальное право владельца принимать стратегически важные для компании решения. Обладая некоторым сходством с эмитированными обычным путем ценными бумагами, она имеет ряд характерных особенностей.
Право, которое предоставляет представленный инструмент своему владельцу, имеет неимущественное выражение. При распределении дивидендов собственник не мог претендовать на какую-то долю от распределенной чистой прибыли. Также при ликвидации компании держатель золотой акции не имеет права на получение доли имущества организации.
При регистрации представленный инструмент не обозначался как акция. Эта ценная бумага обозначает только область участия ее владельца при принятии решений внутри организации. Обычная акция является бессрочным документом. Она не имеет срока давности. Золотые акции выпускаются на ограниченное время (обычно до 3 лет). Их нельзя передавать, отчуждать, закладывать и т. д.
Ограничения
Золотая акция – это особый инструмент государственного вмешательства в экономику. Практика ее применения свидетельствует о целесообразности ведения подобного контроля. Однако такое вмешательство должно быть ограниченным.
В 2008 году Европейский суд принял решение о прекращении использования золотых акций. Это было необходимо, дабы ограничить вмешательство правительства в корпоративные права молодых предприятий.
Авторитет арбитражного суда Европы непоколебим: от таких ценных бумаг были вынуждены отказаться многие члены правительства Евросоюза. При этом существовал риск падения экономики в таких странах, как Испания и Великобритания. Здесь доля государственного влияния достаточно велика во многих отраслях экономики. Однако функционирование бизнеса не столкнулось с серьезными проблемами. Поэтому подобная мера была вполне оправданной.
Область применения в РФ
Золотая акция представляет собой ценную бумагу, мнения о целесообразности применения которой неоднозначны. Сегодня подобные инструменты государственного влияния применяются только в некоторых стратегических областях экономики. Они сохранились в некоторых странах Евросоюза, в Казахстане и нашей стране.
Обладатель золотой акции в России имеет решающий голос при изменении устава акционерного обществ, а также в вопросах его реорганизации или ликвидации. Также правительство может влиять на решение вопроса об изменении размера уставного капитала.
В некоторых случаях собственник золотой акции вмешивается в вопросы проведения переговоров и подписания договоров при заключении крупных стратегических сделок. При этом он на первое место ставит интересы государства. Такое влияние необходимо в ряде важных для экономики отраслей.
Суть работы акции
Золотая акция – это своеобразная страховка государства. Она предотвращает развитие негативных процессов в экономике страны. Ее владелец учитывает интересы граждан государства и принимает соответствующие решения в процессе рассмотрения важных вопросов.
Это позволяет избежать нежелательных последствий как для самих акционеров, так и для всех жителей страны. Например, владелец контрольного пакета ценных бумаг хочет совершить заведомо пагубный для компании поступок. Его право голоса было бы решающим. Обычные акционеры не смогли бы предотвратить такое действие. Их голосов недостаточно, чтобы они имели вес при принятии решения.
Чтобы предотвратить гибель предприятия, владелец золотой акции включается в процесс обсуждения дальнейших действий организации. Если он на основании проведенных исследований видит, что собственник контрольного пакета акций принимает решение, которое негативно скажется на судьбе общества, он накладывает на него вето. Это позволяет спасти предприятие.
Пример
Чтобы понять принцип работы представленной ценной бумаги, следует рассмотреть конкретный пример. Допустим, представитель власти в определенном федеральном округе решил продать компанию, которая занимается транспортировкой нефти. Чтобы обеспечить благополучие организации после продажи, выпускается золотая акция. Она остается у представителя местного самоуправления.
На собрании акционеров по какой-то причине поднимается вопрос о прекращении работы предприятия. Владелец золотой акции блокирует это решение. Компания благополучно функционирует дальше.
Снижение влияния
Золотая акция на разных предприятиях предоставляет своему владельцу разную степень влияния. Так, если организация привлекает зарубежные инвестиции, право голоса держателя такой ценной бумаги ослабляется. Представитель власти в этом случае может решать только вопросы изменения положений устава. Также он может одобрить принятое советом директоров решение или наложить на него вето.
Рассмотрев, что собой представляет золотая акция, можно оценить важность ее применения в стратегических отраслях экономики государства.
Источник: businessman.ru
Акции золотодобывающих компаний
Отрасль в основном состоит из горнодобывающих компаний, занимающихся добычей и продажей золота. Но сюда также входят компании, работающие с золотыми потоками и роялти, которые выступают в качестве посредников в этом секторе. Эти компании платят горнодобывающей компании авансовый платеж в обмен на процент от дохода рудника или право на покупку будущей продукции по фиксированной цене. Наконец, инвесторы в золото могут также приобретать акции биржевых фондов (ETF), ориентированных на золото, в которых хранится либо физическое золото, либо акции горнодобывающих компаний.
Акции золотодобывающих компаний России
Одна из наших основных тенденций в российской добыче полезных ископаемых в 2020 году — это продолжающийся рост добычи золота. Россия вполне может стать вторым по величине производителем золота в мире к 2023 году.
В настоящее время Россия производит более 80% всего европейского золота, поэтому она является крупным игроком на международных рынках.
В январе 2020 года компания Trans-Siberian Gold обнаружила новую зону добычи на золотом руднике Асача, подземном предприятии на Камчатке.
Trans-Siberian Gold планирует в течение 2020 года бурение на различных предприятиях, стремясь к концу года достичь 25 000 метров, что свидетельствует о приверженности российских горнодобывающих компаний делу разведки и расширения добычи.
Полюс начал полноценную добычу на своем проекте Наталка, расположенном в Магадане, Северо-Восток России, в 2019 году, что снова является еще одним очень важным проектом. Ожидается, что ежегодно в течение 24 лет будет добываться до 470 000 унций золота.
Канадская компания Kinross, один из крупнейших иностранных игроков в золотодобывающем секторе России, также продвигает свой недавно приобретенный проект по разработке кучного выщелачивания Чулбаткан за $ 283 млн.
Расположенный в Хабаровске на Дальнем Востоке России, Чулбаткан содержит 3,9 млн унций золота в указанных минеральных ресурсах и 80 000 унций золота в предполагаемых минеральных ресурсах.
Существуют тенденции, отдельные от каждой задачи, которые четко вписываются в основные тенденции российской горнодобывающей промышленности, а также на рынок золота.
- Модернизация. Это возможность для добычи полезных ископаемых, местные игроки ищут технологии, которые могут повысить производительность и эффективность. Это включает в себя тяжелую технику, а также ИТ-решения.
- Здоровье и безопасность. Исследование российских горняков, проведенное в 2015 году, показало, что улучшение условий труда и безопасности на шахтах является главным приоритетом. В соответствии с недавним постановлением Министерства промышленности, теперь это закреплено в законе, что вызвало высокий спрос на оборудование для обеспечения безопасности и гигиены труда в шахтах по всей России.
- Энергоэффективность. Российские горнодобывающие компании все больше заботятся об энергии и экологии, поэтому приветствуются любые решения, которые позволят сократить потребление топлива, энергии и других сопутствующих расходных материалов и повысить эффективность.
Акции золотодобывающих компаний США
Золотые запасы выросли в начале этого года, поскольку Федеральная резервная система и Конгресс обеспечили поток ликвидности и фискальной поддержки на фоне изоляции от коронавируса. Они снова взлетели, поскольку надежды на восстановление V-образной формы были омрачены летней волной коронавируса.
Тем не менее, теперь, когда темпы новых случаев коронавируса замедляются на большей части территории США и приближается медицинский прорыв, рост цены на золото и золотых запасов может закончиться.
Можно ожидать, что золотые запасы переживут периоды бума, как сейчас, а также длительные периоды, когда они стоят в застое.
Лучшие акции золотодобывающих компаний в 2020 году
Покупка золотых акций вместо физического металла дает много преимуществ. Основное преимущество этих компаний заключается в том, что они обладают потенциалом увеличения стоимости золота. Когда цены растут, эти фирмы могут увеличить производство золота и увеличить общий объем продаж.
К сожалению, не всем золотым акциям удается даже соответствовать ценовым характеристикам золота, не говоря уже о том, чтобы превзойти драгоценный металл. По этой причине инвесторам необходимо выбирать золотые акции, которые с наибольшей вероятностью преуспеют.
Agnico Eagle Mines Limited
Agnico занимается разведкой, разработкой и добычей полезных ископаемых в Канаде, Мексике и Финляндии. Работает в сегментах «Северный бизнес» и «Южный бизнес». В основном он производит и продает месторождения золота, а также ведет разведку месторождений серебра, цинка и меди. Флагманский объект компании — рудник LaRonde, расположенный в регионе Абитиби на северо-западе Квебека, Канада.
По состоянию на 31 декабря 2019 г. запасы рудника Ла-Ронд составляли около 2,9 млн унций золота. Компания также ведет геологоразведочные работы в Европе, Латинской Америке и США. Компания Agnico Eagle Mines Limited была основана в 1953 году, ее штаб-квартира находится в Торонто, Канада.
Barrick Gold
Barrick Gold имеет смелое видение того, чтобы стать самой ценимой золотодобывающей компанией в мире. Движущей силой этой миссии является его ориентация на работу горнодобывающих активов первого уровня, которые Barrick определяет, как рудники, которые производят более 500 000 унций в год.
B2Gold Corp.
B2Gold работает как производитель золота с тремя действующими рудниками в Мали, на Филиппинах и в Намибии. Он управляет рудником Фекола в Мали, рудником Масбате на Филиппинах и рудником Отджикото в Намибии. Компания также владеет 81% долей в проекте Kiaka в Буркина-Фасо. Кроме того, у нее есть портфель других активов по оценке и разведке в Мали, Буркина-Фасо, Намибии, Узбекистане и Финляндии. Компания была зарегистрирована в 2006 году, ее штаб-квартира находится в Ванкувере, Канада.
Eldorado Gold Corporation
Eldorado Gold Corporation и ее дочерние компании занимаются разведкой, открытием, приобретением, финансированием, разработкой, добычей, продажей и рекультивацией минеральных продуктов, в основном в Турции, Канаде, Греции, Бразилии и Румынии. Компания в основном производит золото, а также серебро, свинец, цинк и железную руду. Она управляет пятью рудниками: Кисладаг и Эфемчукуру, расположенные на западе Турции, Ламаке в Канаде и Олимпиас и Стратони, расположенные на севере Греции. Ранее компания была известна как Eldorado Corporation Ltd. и сменила название на Eldorado Gold Corporation в апреле 1996 года. Eldorado Gold Corporation была основана в 1992 году, ее штаб-квартира находится в Ванкувере, Канада.
IAMGOLD Corporation
IAMGOLD Corporation занимается разведкой, разработкой и управлением золотодобывающими объектами в Северной и Южной Америке и Западной Африке. Компания владеет долей в руднике Rosebel, расположенном в Суринаме, Южная Америка, рудник Эсакане в Буркина-Фасо, Западная Африка, шахта Westwood в Квебеке, Канада. Его проекты по разведке и разработке включают золотодобывающий проект Boto в Сенегале, золотой проект Дьяха-Сирибая в Мали, проект Питанги в Бразилии; проект по добыче золота Кот в Онтарио, Восточные боросы в Никарагуа и проект по добыче золота Karita в Гвинее, а также владеет долей в Loma Larga, проекте по добыче золота, серебра и меди на юге Эквадора. У компании также есть опционное соглашение на приобретение 100% доли в золотом проекте Rouyn в Квебеке. Корпорация IAMGOLD была основана в 1990 году, ее штаб-квартира находится в Торонто, Канада.
Kirkland Lake Gold Ltd.
Kirkland Lake Gold занимается приобретением, разведкой, разработкой и эксплуатацией месторождений золота. Основные объекты компании включают рудник Fosterville, расположенный в штате Виктория, Австралия и шахта Макасса, расположенная в муниципалитете озера Киркленд, Онтарио, Канада. У нее заключено стратегическое соглашение о сотрудничестве с Newmont Corporation для оценки возможностей геологоразведки в районе Тимминс, принадлежащих компании Newmont, и комплекса Holt в Онтарио, Канада. Ранее компания была известна как Newmarket Gold Inc. и сменила название на Kirkland Lake Gold Ltd. в декабре 2016 года. Головной офис Kirkland Lake Gold Ltd. находится в Торонто, Канада.
Источник: bebul.ru
Перспективы золота в 2023 году — от аналитиков Freedom Finance Europe
Партнерский материал. Подготовлен на основе материала, предоставленного аналитиками европейского брокера Freedom Finance Europe.
Золото показало достаточно положительную динамику роста — с начала ноября 2022 года рост на 20%.
Все это совпало с падением доллара на фоне ослабления инфляционного давления и ожиданий более «голубиной» политики от ФРС и достижения пика по ставкам. И для рынка золота вероятно формируется интересный сетап на 2023 год, на фоне ожиданий рецессии, и последующей реакцией ФРС для поддержки экономики.
Экономический консенсус требует более слабого глобального роста, похожего на короткую, возможно, локальную рецессию с падающей инфляцией и прекращение повышения ставок на большинстве развитых рынков.
В этой среде, которая несет как встречные в малой степени, так и попутные ветры: умеренная рецессия и более низкие доходы исторически был позитивным для золота. Дальнейшее ослабление доллара по мере снижения инфляции может оказать поддержку золоту. Геополитические обострения должны по-прежнему делать золото ценным хеджированием хвостовых рисков.
Экономический рост Китая должен улучшиться в 2023 году на фоне открытия, что повысит потребительский спрос на золото и золотые украшения, учитывая, что спрос на золотые украшения в Китае обусловлен культурными обычаями и растущим богатством среднего класса.
Также Центральные банки по всему миру, особенно в Китае, Турции и Индии, скупали золото рекордными темпами в III квартале 2022. Эта тенденция продолжается последние 13 лет подряд, но в последнее время темпы ускорились. В последние годы они увеличивали свои золотые резервы, чтобы диверсифицировать свои валютные активы и уменьшить зависимость от доллара США.
При этом стоит иметь в виду что, давление на сырье из-за ожидаемого замедления экономики, вероятно, станет сдерживающим фактором для золота в первом полугодии, а также учитывая наличие технической «перекупленности» золота существует вероятность как минимум локального отката. Однако по мере продвижения во вторую часть года, попутные ветры могут выйти на первый план, поэтому акции золотодобывающих компаний могут быть интересны для инвестиций.
Золотые ETF
Два крупнейших в мире фонда:
- GLD (SPDR) — чистые актив $57 млрд, 0.4%
- IAU (iShares Blackrock) — чистые актив $28 млрд, комиссия 0.25%
Акции золотодобывающих компаний
1. Barrick Gold Corp (GOLD)
Один из крупнейших в мире производителей золота, работающий на рудниках в Северной Америке, Южной Америке, Австралии и Африке.
Сегменты компании состоят из девяти золотых рудников, а именно: Карлин, Кортес, Бирюзовый хребет, Пуэбло-Вьехо, Луло-Гункото, Кибали, Веладеро, Северная Мара и Бульянхулу. Максимальный доход от сегмента рудника Карлин.
Географически большая часть доходов из Соединенных Штатов. Основы Barrick Gold остаются весьма прочными, и компания продолжает генерировать значительный свободный денежный поток наряду со звездным балансом.
Важно отметить, что компания также выкупила акции на сумму $141 млн в течение третьего квартала, или более 0,5% их рыночной капитализации. Нет причин беспокоиться о самом бизнесе, так как компания является одним из лидеров. Наконец, идея покупки доли в крупных производственных запасах GOLD выглядит оправданной.
Ожидается, что благодаря долгосрочному pipeline производства высококачественного золота и растущему pipeline меди, компания будет генерировать значительный денежный поток в ближайшие десятилетия. Кроме того, компания превзошла консенсус-прогнозы аналитиков в отношении выручки и чистой прибыли и подтвердила, что она по-прежнему идет в ногу с достижением целей по добыче на весь год, а также увеличивает общие запасы за вычетом истощения к концу года благодаря очень позитивным изменениям в разведке и разработке новых проектов.
Компания также продала свой портфель непрофильных роялти, высвободив денежные средства, которые можно было перераспределить на активный выкуп акций и высокодоходные проекты роста. Учитывая потенциал денежного потока, акции GOLD являются привлекательными акциями для роста дивидендов. Barrick имеет баланс инвестиционного уровня и закончила третий квартал 2022 года с денежными средствами и их эквивалентами в размере 5,2 миллиарда долларов. Это позволяет компании Barrick вести активную геологоразведочную деятельность с целью дальнейшего увеличения запасов золота.
Средняя целевая цена на уровне $22, около 12% апсайда.
2. Newmont Corp (NEM)
В первую очередь является производителем золота с операциями и/или активами в США, Канаде, Мексике, Доминиканской Республике, Перу, Суринаме, Аргентине, Чили, Австралии и Гане. Он также занимается производством меди, серебра, свинца и цинка.
Деятельность компании организована в пяти географических регионах: Северная Америка, Южная Америка, Австралия, Африка и Невада.
Руководство подтвердило, что оно находится на пути к достижению годового годового прогноза. Баланс оставался на высоте: общая ликвидность составила 6,7 млрд долларов, а отношение чистого долга к скорректированной EBITDA составило 0,5x (значительно ниже целевого показателя NEM, равного 1,0x), без погашения долга до 2029 года.
Краткосрочные проекты продолжают продвигаться, отражая постоянную жизнеспособность его впечатляющего производственного портфеля. Newmont имеет 96 миллионов унций золотых запасов. Кроме того, у компании есть 68 миллионов унций запасов меди и серебра.
Обладая надежной резервной базой, компания рассчитывает поддерживать стабильное производство в ближайшие годы. Newmont также привлекательна с точки зрения потенциального денежного потока. Даже при снижении цены на золото компания сообщила о операционном денежном потоке в размере 466 млн долларов за 3 квартал 2022 года.
Если золото будет торговаться выше 1800 долларов за унцию, компания сможет обеспечить годовой операционный денежный поток, превышающий 2 млрд долларов. Имея баланс инвестиционного уровня, Newmont также имеет возможность делать устойчивые инвестиции и осуществлять потенциальные приобретения.
Максимальная целевая цена на уровне $65, около 17% апсайда.
3. Royal Gold Inc (RGLD)
Управляет роялти и потоками драгоценных металлов, уделяя особое внимание золоту. Компания работает, покупая процент металла, произведенного из полезных ископаемых, за первоначальный платеж, не беря на себя ответственность за добычу полезных ископаемых.
Точно так же потоки драгоценных металлов представляют собой соглашения о покупке с операторами рудника, предоставляющие право покупать все или часть одного или нескольких металлов, добытых на руднике, в обмен на авансовый платеж. Как правило, Royal Gold не проводит никаких работ с недвижимостью, в которой она владеет роялти и потоковыми активами.
Компания владеет портфелем роялти и потоков добычи, разработки, оценки и разведки, а большая часть доходов группы поступает из Канады, Мексики, Чили и США. Роялти — это неоперационная доля участия в горнодобывающем проекте, которая дает право на процент дохода или металла, произведенного в результате проекта, после вычета определенных затрат, если таковые имеются. Бизнес-модель, основанная на роялти, способствуют предсказуемости цен.
В случае с RGLD этот тезис сработал хорошо. Что касается прогнозов цен на золото, инфляционные попутные ветры и ожидаемый рост потоков золота должны поддержать RGLD. Включая сочетание бизнес-моделей, RGLD предоставляет заинтересованным инвесторам удобный доступ к драгоценным металлам.
Максимальная целевая цена на уровне $155, около 18% апсайда.
О Freedom Finance Europe
Freedom Finance Europe — европейский брокер, зарегистрированный в Республике Кипр, с 250 тыс клиентов в ЕС, Украине, Беларуси и Казахстане. Входит в состав международного холдинга Freedom Holding Corp (США), деятельность которого регулируется Американской комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC).
Сайты брокера Freedom Finance — freedom24.com и tradernet.com
Как белорусу открыть счет у иностранного брокера с доступом на мировые рынки? Автор рассказывает о собственном опыте открытия счета и о том, как в Беларуси начать инвестировать с нуля.
Помните, что сделки с ценными бумагами всегда сопряжены с рисками: стоимость акций и прочих финансовых инструментов может как расти, так и падать. Результаты инвестирования в прошлом не гарантируют получение доходов в будущем.
Данная статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Источник: finbelarus.com