Чинтан Карнани уверен, что текущий спад на рынках является частью долгосрочного бычьего тренда, а санкции против российского золота благоприятно повлияют на динамику драгоценного металла.
СМИ утверждают, что медвежий рынок наступает всякий раз, когда инструмент падает более чем на 20% от своего максимального значения. Я не согласен с этой теоретической точкой зрения. СМИ не принимают во внимание экстремальный уровень ликвидности в постковидном мире. Стимулирующие меры, выплаты и отрицательные процентные ставки привели к повышению глобальной ликвидности.
Центральные банки побудили людей тратить больше, раздавая «бесплатные» деньги. Эффект мультипликатора проявился в виде проблем с логистикой и сокращения поставок. Это разогнало инфляцию, особенно в секторе продовольствия и энергии. Конфликт в Украине только усилил инфляционное давление. В результате с мая этого года центральные банки начали повышать процентные ставки.
Кремлевские олигархи плачут. Как эмбарго на импорт золота ударит по РФ
Я считаю, что сорокапроцентное падение с максимумов этого года по всем классам активов (включая драгоценные и неблагородные металлы) можно рассматривать как часть долгосрочного бычьего тренда. Я игнорирую указанные в теории 20%, поскольку важно учитывать резкий переход к ужесточению денежно-кредитной политики, который способен вызвать такой спад.
В декабре прошлого года я писал о том, что Федеральная резервная система должна действовать в стиле Пола Волкера и агрессивно повышать процентные ставки. Это было еще до начала российско-украинского конфликта. Теперь пузырь активов лопнул, так как все центральные банки повышают ставки.
Одна или две четверти медвежьего тренда в любом классе активов будут частью долгосрочного бычьего тренда. За исключением энергии, все классы активов в этом квартале демонстрировали медвежью тенденцию. Если с четвертого квартала базовые металлы, акции, серебро и золото, а также криптовалюты возобновят бычий тренд, в 2024 году они вырастут как минимум на 25% по сравнению с максимумом текущего года. Чтобы тенденция к понижению стала среднесрочной или долгосрочной, ей нужно продержаться до самого конца 2022 года.
Страны и центральные банки (на мой взгляд) не готовы к падению мирового финансового рынка в четвертом квартале. Если появятся малейшие признаки устойчивого замедления роста в последние три месяца года, будет запущено косвенное стимулирование.
Из-за признаков рецессии в первой половине 2023 года процентные ставки могут снизить еще до Рождества. Чтобы получить прибыль, способную покрыть реальную инфляцию, инвесторам нужно быть на шаг впереди центральных банков.
Запасы физического золота на Comex, в Лондоне и на европейских биржах сократятся после того, как Великобритания, США, Япония и Канада решили запретить импорт российского золота. Это решение также затронет вновь добытый или аффинированный драгметалл. Экспорт российского золота в 2021 году составил $15,45 млрд долларов. По словам госсекретаря Соединенных Штатов, эти санкции лишат РФ примерно $19 млрд долларов в год.
Золото превратится в грязь: как эмбарго повлияет на экономику страны-террориста
Как запрет на ввоз российского золота повлияет на цену драгметалла?
Имеются данные о том, что ОАЭ и Дубай являются транзитным узлом для экспорта всех металлов и энергоносителей, запрещенных с начала российско-украинского конфликта. Дубай/ОАЭ уже являются крупным центром торговли золота в Азии. Я ожидаю, что российское золото будет поставляться через ОАЭ в другие страны.
Влияние Дубая/ОАЭ в качестве транзитного узла для металлов и энергоресурсов в мире резко возрастет, и они составят большую конкуренцию Сингапуру. Премии на физическое золото резко увеличатся во всем мире. Спред между физическим золотом и фьючерсами на драгметалл возрастет.
Китай, Индия и другие дружественные России государства смогут покупать физическое золото со скидкой (но меньшей, чем на нефть).
Потенциал снижения цены золота пока ограничен. Даже если цена в долларах США упадет, это станет отличной возможностью для краткосрочных и долгосрочных инвестиций. В ближайшие три квартала нижним ценовым порогом золота будет $2.000 долларов.
- Прогноз курса серебра на 28 июня 2022: попытки удержать прибыль
- Стивен Либ о последствиях военного конфликта между Россией и Украиной для мира и инвесторов
- Товарный суперцикл 2022: звездное ралли, построенное на песке?
Источник: www.zolotoy-zapas.ru
Сработают ли западные санкции против российской золотодобывающей промышленности?
14 июля как западные, так и российские источники сообщили, что седьмой пакет санкций Евросоюза наложит эмбарго на импорт российского золота. Если это произойдет, к ЕС присоединятся Соединенные Штаты, Великобритания, Канада и Япония, которые некоторое время назад уже запретили импорт российского золота.
В то время как российские официальные лица пытались высмеять пакет ЕС, связанный с золотом, утверждая, что предыдущий опыт антироссийских санкций только усложнил жизнь гражданам ЕС, эта риторика выглядит скорее необоснованной бравадой, чем основанной на фактах. При этом российская золотодобывающая промышленность (и драгоценные металлы в целом) — в случае полного введения этих санкций — действительно могут вступить в период серьезных потрясений.
Роль золота в российской экономике имеет решающее значение: золото представляет собой крупнейший неэнергетический экспорт страны. Только в прошлом году Россия вывезла более 300 тонн.
Важно отметить, что Великобритания, которая в числе первых наложила санкции на аффинажеров России еще в марте, со своей стороны приобрела 266 тонн золота. Частичное международное эмбарго на российское золото уже дало заметные результаты: одна из ключевых золотодобывающих компаний России «Петропавловск», производившая 14 тонн золота в год, в основном концентрируясь на месторождениях, расположенных на Дальнем Востоке, направила заявление в администрацию, будучи не в состоянии погасить кредиты.
В целом, с марта 2022 года, когда лондонский рынок драгоценных металлов отказался предоставить российским производителям золота спецификацию Good Delivery, экспорт драгметалла из России фактически прекратился. В частности, с тех пор, в период с апреля по май, России удалось продать чуть более 100 тонн (при суточной производительности почти 1 тонна в день).
Теперь, когда Великобритания отказывается покупать российское золото, потенциальные покупатели, исходя из статистики за 2021 год, сократились до Казахстана (импортировал 8 тонн российского золота в 2021 году), Швейцарии (7,25 тонны) и Германии (5,5 тонны), которые могут также вскоре прекратить закупки в России. Между тем, Союз золотопромышленников России, как сообщается, находится в состоянии паники. В недавнем открытом письме профсоюз отметил, что, если ситуация в российской золотодобывающей отрасли не изменится в ближайшее время, «ей может быть нанесен непоправимый ущерб». В частности, в письме указывалось, что без массовой поддержки со стороны правительства может быть решена судьба не менее 400 мелких и средних артелей (в каждой из которых занято около 40.000 рабочих).
Как подчеркнул заместитель председателя Союза Сергей Кошуба, не только западные санкции, но и политика ЦБ РФ «убивают» отрасль. Он заявил, что текущие условия, выдвинутые центральным банком (его готовность покупать золото со значительным дисконтом), делают невыгодным продолжение деятельности золотодобытчиков.
Учитывая перспективу того, что в ближайшем будущем западные санкции, ориентированные на золото, станут реальностью, действия России (на сегодняшний день) по смягчению потенциального воздействия этих санкций можно разбить на три основные стратегии. Первая стратегия предполагает засекречивание всей доступной информации, касающейся российской золотодобывающей промышленности, чтобы лишить Запад информации, которая может быть использована для усиления и диверсификации санкций.
Соответствующий законопроект уже прошел голосование в Государственной Думе России, и почти наверняка вскоре последуют дальнейшие действия. Во-вторых, Москва будет культивировать опору на стратегию так называемого «параллельного импорта». Фактически, российские эксперты уже приводят в пример ЮАР, которая, подвергшись международным санкциям в 1970-е годы в условиях апартеида, избежала связанных с золотом санкций, запрещавших экспорт золотых слитков, начав чеканить собственные золотые монеты (Крюгерранды), что подорвало эффективность санкций. Третий подход направлен на перенаправление экспорта золота в «дружественные» страны, такие как Индия, Китай и Объединенные Арабские Эмираты, которые не вводили антироссийские санкции, или перенос процесса чеканки на одного из партнеров России, включая Казахстан. Некоторые эксперты и представители российского правительства уверены, что пока коллективный Запад вводит санкции против российского золота, другие «более прагматичные страны» не упустят такой возможности и могут извлечь выгоду из получения доступа к российским драгоценным металлам.
Другие — в первую очередь профессионалы-практики и эксперты в предметной области — высказывают гораздо более осторожные мнения. Например, аналитик по сырьевым рынкам российской компании «Открытие Инвестиций» Оксана Лукичева заявила, что на какой бы план ни опиралась Россия — будь то продажа золота дружественным странам или попытка смягчить кризис за счет стимулирования внутреннего спроса, — центральный бюджет все равно будет теряют от 15% до 25% выручки.
- «Полюс» — с доказанными запасами золота в 104 млн унций, крупнейший производитель золота в России и один из пяти крупнейших мировых производителей — вряд ли серьезно пострадает от санкций, поскольку его основные конечные потребители находятся в России, а компания имеет низкие производственные затраты.
- «Polymetal International» — второй по величине производитель российского золота — также не сильно пострадает, поскольку уже активно сотрудничает с Казахстаном и имеет хорошо диверсифицированный продуктовый портфель, который помимо золота содержит значительную долю серебра.
- «Петропавловск», чья текущая рыночная стоимость ниже суммы совокупного долга, вероятно, столкнется с трудными временами, которые могут привести к полному банкротству.
- Ассоциация старателей «Селигдар» с 277 тоннами золота тоже не понесет больших убытков, так как ее основные партнеры находятся в России.
Тем не менее, даже с учетом описанной выше ситуации фактическая способность российской золотодобывающей отрасли противостоять санкциям будет зависеть от ее способности преодолевать санкции без использования лазеек и умиротворять третьи стороны.
Другие прогнозы цен и аналитика рынка:
- Джим Рикардс: как мыслить в эпоху геоэкономики
- Физическое золото — наследие царя Мидаса
- Когда камень побеждает бумагу
Источник: www.zolotoy-zapas.ru
Европа согласовала запрет на российское золото
Представители стран Евросоюза согласовали новый пакет санкций против Москвы, который предполагает запрет на российское золото, пишет Reuters со ссылкой на собеседника, включенного в ход обсуждений.
В силу ограничения должны вступить по завершению формальных процедур. Помимо эмбарго на золото, ожидается, что в санкционные списки попадут новые частные лица и организации.
По данным СМИ, эмбарго на золото не должно коснуться импорта. готовых ювелирных изделий. В проекте приложения к документу говорится, что Евросоюз запретит только золото в порошке, необработанном или полуфабрикатном виде, а также золотые монеты.
Утверждение седьмого пакета 20 июля также подтвердил и постпред Литвы в ЕС. По его словам, ограничения касаются более 50 физических и юридических лиц, среди граждан фигурируют политики и военнослужащие.
Источник: lenta.ru