Девальвация рубля приняла в последние годы затяжной, изнурительный характер. Редкие периоды «ремиссии» сменяются очередными рецидивами, и в целом, обречённость падающей траектории курса нацвалюты теперь уже мало у кого вызывает разночтения. Множащиеся прогнозы дальнейшего снижения мирового спроса на нефть, казалось бы, усугубляют ощущение безысходности.
В результате, постоянно падает покупательная способность зарплат россиян, а повышения по службе не поспевают за обесцениванием денег. Падает мотивация и производительность труда. Есть ли против складывающейся безрадостной картины хоть какое-то, пусть даже сугубо номинальное, противоядие?
Сжатие денежной массы ЦБ и золотой запас РФ
Россия находится на пятом месте в мире среди стран (уступая США, Германии, Италии, Франции, но опережая Китай) по заявленным запасам золота — около 2300 тонн на июль 2020 года стоимостью $130,79 млрд, с долей в общей стоимости ЗВР РФ около 23 %. Всего в России в обороте наличных денег на 1 августа с.г. оценивается суммой 12,62 триллиона рублей. При этом золотой запас РФ на июль 2020 года составлял примерно 2300 тонн.
«Мутная ситуация» на рынках, рост курса золота может остановиться, рубль будет слабеть
Путём нехитрой арифметики получаем, что при нынешней цене золота в $1956 или 147091 рублей за тройскую унцию, в случае введения золотого стандарта рубля мы должны были бы иметь наличную денежную массу в объёме 10,87 триллиона рублей, что лишь на 13,8% меньше заявляемой. Если этот излишек стерилизовать, либо нарастить запасы коллатерального драгметалла, то по рублю можно было бы вводить гарантированный антидевальвационный механизм — старый добрый золотой стандарт.
Для сравнения в порядке убывания: на сентябрь 2020 г. запас золота в США в знаменитом Форт Ноксе составляет 8133,5 тонн, Германии — 3362,4 тонн, Италии — 2451,8 тонн, Франции — 2436,1 тонн, Китая — 1948,3 тонн. Соотнося эти цифры к денежным массам наличности соответствующих валют, мы получим следующие цифры: в США при золотом резерве 8133 тонны, денежная масса наличных — 4,8 триллиона долларов. Т.е. золотой запас выше, чем у России, в 3,5 раза, а денежная масса наличности составляет 33-крат. Соотношение запасов золота к денежной массе наличных евро у трёх следующих в этом списке стран — Германии, Италии и Франции — выпадает из контекста, т.к. евро является общей для них всех валютой, а золотые резервы объединить невозможно, поскольку они национально автономны.
Далее следует Китай. По разным данным, объём наличных юаней составляет около 8 триллионов, или $1,18 триллионов в пересчёте для удобства сопоставления с ценой тройской унции золота. Если бы Китай пожелал перейти к классическому золотому стандарту, он мог бы позволить себе иметь общую массу наличных юаней в объёме лишь 817 млрд, т.е. в 10 раз меньше фактической.
Получается, что в списке топ-6 российский рубль — единственная валюта, готовая к такой привязке. Так в чём проблема?
Золотой червонец
Едва ли целесообразно всерьёз разбирать возможность возвращения к чеканке «золотого червонца» в наши дни, но историю освежить было бы очень кстати.
ЗОЛОТОЙ РУБЛЬ , НОВАЯ МИРОВАЯ ВАЛЮТА , САНКЦИИ РОССИИ
«Червонцами» издавна называли зарубежные и русские монеты крупного номинала, содержащие золото высокой пробы. Слово «червонец» образовалось от словосочетания «червонное золото», поскольку для чеканки использовали сплав меди и золота, который имеет красноватый оттенок. Результат соединения металлов соответствовал пробам от 916 до 986.
Серийная чеканка таких экземпляров в России началась при государе Иване III во второй половине XV в. При этом первая золотая монета русской чеканки — «златник» киевского князя Владимира — была выпущена ещё в Х веке. За эталон для чеканки был взят византийский солид — государство, на которое равнялся киевский князь. Обе монеты выглядели практически идентично, включая пробу золота, а также общие элементы на изображениях орла и решки.
В течение XIX в. экономике России не удалось преодолеть несоответствие в стоимости бумажных и металлических денег. К концу столетия необходимо было реформировать денежную систему. После реформы министра С.Ю. Витте на роль основной денежной единицы вначале были предложены биметаллические монеты различных номиналов. Однако их устойчивость вызывала сомнения ввиду невозможности точного контроля долевого веса компонентов, и экземпляры нового образца, выпущенные в 1895-97 гг., стали производиться из золота 900 пробы.
По сути, на эти годы и приходится кульминация легендарной славы российских чеканных золотых монет. Спрос на них стал падать по мере того, как во время Первой мировой войны произошло разрушение системы стерлингового золотого стандарта. Когда в 1914 г. разразилась война, в мире насчитывалось 59 стран, в которых действовал безусловный золотой стандарт. Сюда входила практически вся Европа, большая часть Азии, за исключением Китая, вся Северная Америка, за исключением Мексики, и значительная часть Южной Америки, включая три из четырех главных стран этого материка.
Но с началом широкомасштабных военных действий, которые привели к закрытию госграниц, торговые операции между странами Антанты (Францией, Россией и Великобританией) и державами германо-австро-венгерского блока (Австро-Венгрией, Германией и Османской империей) полностью прекратились.
После окончания войны на конференциях в Брюсселе (1920 г.) и в Генуе (1922 г.) между основными экономическими державами были подписаны соглашения о возврате к довоенному золотому стандарту, однако его восстановление оказалось недолговечным из-за экономических потрясений, началом которых стала Великая депрессия в США.
Банк Англии, чей фунт стерлингов тогда был резервной валютой мира, оказался не в состоянии удовлетворить возросший спрос на золото, обеспеченный фиксированным обменным курсом английской валюты. В результате в сентябре 1931 г. банк ввел плавающий курс фунта стерлингов. Это означало, что обменный курс фунта стерлингов должен был определяться в зависимости от факторов спроса и предложения, а не золотого обеспечения, а также, что с этого момента Банк Англии перестал обеспечивать обмен британских бумажных денежных единиц на золото по номиналу. Как известно, в последние дни Второй мировой войны, в 1944 году, странами было подписано Бреттон-Вудское соглашение, по которому курсы валют 44 стран жёстко привязывались к доллару США, а доллар — к золоту.
Однако окончательную точку в истории золотого стандарта поставил президент США Ричард Никсон, который был очень раздосадован напором тогдашнего президента Франции Шарля Де Голля, требовавшего от его предшественника президента Линдона Джонсона «обменять доллары, принадлежащие Франции, на золото» (что бы там иные ни говорили, это исторический факт!), чем создал опасный для США прецедент. В 1971 году Никсон устроил так называемый «Никсоновский шок». Он объявил об экономической реформе, в основе которой лежал отказ от обязательств безусловного золотого обеспечения внешних обязательств США, т.е. от золотого стандарта доллара.
Ограниченный золотой стандарт
Многие эксперты путают наличную денежную массу с известными денежными агрегатами — в частности, М0. Относить запасы золота следует именно к массе наличных средств в обороте, не приплюсовывая к ним деньги на депозитах, поскольку классический золотой стандарт подразумевает обмен на золото лишь физических бумажных купюр, эмитированных соответствующим центральным банком. Средства на депозитах можно противопоставлять лишь секьюритизированному (выраженному в ценных бумагах) золоту, а это совсем другая история.
У концепции возврата к золотому стандарту очень много критиков. Самая банальная и часто встречающаяся реплика — «это старомодно и вне контекста текущей политической расстановки сил в мире». Взаимосвязь между политикой и золотым стандартом такие оппоненты не утруждают себя прояснять. Другие говорят, что мы живём в эпоху электронных денег, точный объём которых трудно подсчитать, и по этой причине официальные данные всеми странами сильно искажаются. Однако золотые запасы — материальны и конечны, и поэтому монетарная система, которая решится привязать свою валюту к своим золотым запасам, обречена столкнуться с тем, с чем столкнулся президент США Никсон — неутихаемой волной требований обмена дензнаков на благородный металл, что приведёт к быстрому исчерпанию золотых запасов.
На это можно ответить довольно грубо, но прямолинейно: «заставь дурака богу молиться — он лоб расшибёт!», а также тут на память приходит анекдот про то, кто наступает дважды на одни и те же грабли. Любые наивные и безыскусные действия — и не только в таком тонком деле, как возвращение к золотому стандарту — всегда приводят к нежелательным последствиям, так что тут не о чем спорить, кроме как подчеркнуть тезис о том, что тонкая работа требует тонкого подхода.
На самом деле, на первом этапе рубль следует вернуть к привязке — наподобие той, которая существовала до ноября 2014 года, только в этот раз эталоном должна стать не пресловутая бивалютная корзина, а тройская унция золота, выраженная в долларах.
На втором этапе, примерно через год, Банк России, как институт непрерывно котирующий валюту против золота, получит право международно признаваемого котирования золота в привязке уже не к доллару, а к рублю. То есть, получится, что сначала рубль будет помогать золоту, а потом золото начнёт работать на силу рубля. Заметьте, что при этом де-факто никакого золотого стандарта пока нет — идёт лишь подготовительный этап.
Наконец, на третьем этапе необходимо будет разделить рубль на внутренний и экспортный. Внутренний рубль будет обмениваться на физическое золото, но при этом закон будет по-прежнему на стороне рубля, т.к. все расчёты на территории РФ будут по-прежнему осуществляться исключительно в национальной валюте. То есть, золото будет конкурировать с рублём лишь как средство накопления, но не как средство платежа. Повышенная доходность рублёвых инвестиционных инструментов очень скоро заставит владельцев золотых банковских ячеек их вскрыть, обменять физическое золото на рубли, которые затем пойдут на инвестиции в облигации, акции и недвижимость.
Экспортный рубль будет по-прежнему котироваться против тройской унции золота, однако не будет подлежать безусловному обмену на физический металл, но при этом будет обмениваться на золотые облигации ЦБ — ценные бумаги, обеспеченные золотыми запасами Центробанка, которые будут торговаться исключительно на Мосбирже в рублях. Таким образом можно будет избежать повторения «Никсоновского шока».
Источник: newsland.com
Россия может ввести обеспечение рубля золотом.
Россия скоро может переформатировать мировую финансовую систему, добавив неприятностей пока еще «находящейся на плаву» экономике Америки. Для этого будут использованы золотой стандарт рубля и другие инструменты. Рассмотрим вопрос подробнее.
Золотой запас России бьет рекорды
Напомню, что в 2018 году Россия резко сократила валютные резервы, хранившиеся в облигациях государственного займа США. Сокращение охватило до 90-95% процентов всех долларовых вложений в экономику Штатов.
Это позволило Российской федерации использовать вырученные средства в других вложениях, в том числе для покупки примерно 300 тонн золота. Это почти половина из всего золота, купленного всеми станами мира в 2018 году (всего было закуплено 650 тонн золота, в основном РФ, КНР и Турцией).
Помимо этого Центробанк в марте 2019 года сообщил, что всего за одну последнюю неделю февраля золотой запас РФ увеличился в долларовом эквиваленте на 2,3 миллиарда долларов и превысил 2118 тонн монетарного золота (т.е. золота в слитках и монетах в госхранилищах)
В итоге только за февраль 2019 года Россия нарастила объем золотого запаса с 18,8% до 19% в общих золотовалютных резервах страны.
Россия может ввести золотой стандарт для рубля
Сразу два известных американских финансовых аналитика и уважаемых эксперта в области биржевых операций Стэйси Герберт и Макс Кейзер пришли к мнению, что Россия не просто может, но и готова к введению золотого обеспечения для рубля. Это может произойти уже в ближайшие несколько лет или даже в месяцы.
В частности, они отметили, что увеличение золотого запаса РФ соотносится с одновременной политикой дедолларизации экономики России, которая была объявлена летом 2018 года и рассчитана на 5 лет. При этом международные вклады РФ в долларах существенно снижены, помимо золота в них теперь превалируют евро.
Все это ведет к очевидному факту- введению «золотого стандарта» для рубля, что стабилизирует его и сделает прообразом новой мировой резервной валюты. И это после того, как еще в 1971 году США отказались от золотого стандарта!
Правда, пока неясны механизмы введения «золотого стандарта», поскольку вряд ли Россия допустит ту же ошибку, что и Штаты, внедрив возможность свободного обмена наличных рублей на золото из резервного фонда. Но это уже больше вопрос к экспертам, чем к автору. Ведь как-то ФРС работала с золотым обеспечением доллара до момента, пока Шарль де Голль в 1960-х годах не решил потребовать за наличные доллары американское золото.
В любом случае, уже в ближайшем будущем мир может частично перейти на расчеты в «золотых рублях». А если добавить, что «золотой стандарт» могут внедрить еще две страны, активно скупающие «желтый металл», то для доллара скоро настанут трудные времена. Что «встряхнет» экономику США – страны, внешний долг которой достиг отметки $22 триллиона.
Ввод золотого российского рубля серьезно ослабит Бреттон-Вудскую систему мирового господства США.
Также это позволит защитить экономику России от мировых финансовых потрясений и санкций Америки.
Противодействие олигархов РФ
Российские олигархи, которые держат свои средства в американских долларах за рубежом, не сильно довольны таким нововведением. А потому, видимо, будут активно противодействовать новым шагам российского руководства по дедолларизации экономики и введению золотого обеспечения российской валюты.
Например, руководитель Сбербанка РФ Греф заявил, что спешить с отказом от доллара не стоит. Поскольку именно американская валюта является «основой стабильности мировой экономики».
Не забудьте ниже поделиться новостью на своих страницах в социальных сетях.
Источник: rusonline.org
Российский рубль вновь становится золотым
Борис Соловьев
обозреватель Expert.ru
19 апреля 2022, 14:51
Рубль сегодня — одна из немногих мировых валют, в очень высокой степени обеспеченная золотом. От стоимости золота во многом будет зависеть и дальнейший курс рубля. Аналитики видят все предпосылки для роста золотых котировок.
Сергей Бобылев/ ТАСС
Российские резервы повысили качество
По данным Банка России, за 2021 г объем международных резервов РФ увеличился на $34,85 млрд, до $630,63 млрд. При этом, как отмечает регулятор, с конца 2013 по конец 2021 года доли юаня и золота возросли с 0 до 17,1% и с 8,3 до 21,5% соответственно.
По состоянию на 1 апреля международные резервы РФ составили $606,409 млрд, но при этом около половины этой суммы оказалась «замороженной» в результате западных санкций. Скорее всего, эти грабительским образом отнятые средства Россия вряд ли получит назад. Нельзя однозначно сказать, что Россия заведомо проиграла от этой санкции.
После «заморозки» резервов Банка России в долларах США и евро Россия применила, по сути, зеркальную меру. Были введены ограничения на движение капитала, запрет на продажу ценных бумаг иностранными инвесторами и запрет на вывод ими средств из российской финансовой системы, разъяснял ранее Банк России. То есть, в ответ на заморозку части российских резервов Россия также ввела ограничения на движения средств, которые могли бы быть перечислены в недружественные страны, на сопоставимую сумму. Статья по теме:
Таким образом, компании из «недружественных стран», вложившиеся в реальный бизнес в России, сейчас практически не могут вывести прибыль и (или) вернуть первоначальные вложения. По некоторым оценкам, реальная стоимость таких бизнесов плюс «замороженные» ценные бумаги превышают те российские $300 млрд, которые волюнтаристским решением Запада были заблокированы.
Правда, все эти «зависшие» в России активы малоликвидны — их еще нужно продать, причем не за рубли, а за твердую валюту. Единственной такой валютой для России сейчас является юань. Доллары, евро и фунты стерлингов в любой момент могут быть также «заморожены», поскольку отражаются на счетах западных банков.
Поэтому логично исходить из того, что реально доступный объем резервов России составляет сегодня порядка $300 млрд. Тогда получается, что доля золота в них превышает 40%. Многие ли страны могут похвастаться таким высоким уровнем обеспечения своей национальной валюты золотом? Статья по теме:
Рубль надежно обеспечен
Интересные расчеты приводит председатель совета директоров ИГ «Русские Фонды» Сергей Васильев. «После заморозки $300 млрд, у ЦБ свободными остались внешние резервы (в золоте и юанях) на сумму в эквиваленте 20 трлн руб. Случайно ли так вышло, или было заранее просчитано нашим Центральным Банком, но оставшихся внешних резервов на 100% хватает на обеспечение всех ранее напечатанных рублей.
На начало 2022-го года у нас было примерно 14,1 трлн наличных рублей в обороте и 6,3 трлн на корсчетах и депозитах банков в ЦБ», — отмечает он. Васильев делает вывод, что именно этот фактор — стопроцентная обеспеченность рубля внешними незамороженными резервами — и стал основой устойчивости финансовой системы.
Но отсюда, обращает внимание эксперт, следует и другой важный вывод: у ЦБ нет большого запаса прочности, чтобы давать возможность укрепляться рублю выше, чем до 74,5 рублей за доллар. При более высоком курсе рубль не будет уже полностью покрыт условно «твердыми» валютами (в данном случае — золотом и юанем), а другие валюты сейчас ЦБ вообще технически недоступны.
На первый взгляд, все выглядит логично. Но развалить эту красивую картинку могут два фактора. Первый — сохранение, а может быть и увеличение предложения валюты на Московской бирже над спросом.
Ранее профицит валюты купировался бюджетным правилом, когда часть поступавшей в страну валюты при ценах на нефть, превышавших пороговое значение (чуть выше $40 за баррель), изымалась в Фонд национального благосостояния. С точки зрения экономики эта схема вызывала много вопросов.
Фактически, заработанные экономикой деньги из нее забирались и оправлялись работать на благо других стран. Взамен экспортеры и отечественные производители получали свехкомфортный курс рубля и могли особо не задумываться о дальнейшем развитии, модернизации производства и повышении производительности труда, а значительная часть населения в силу своей бедности оказалась отрезанной от качественных зарубежных товаров.
Но сейчас бюджетное правило «заморожено», и у Банка России остается два варианта купирования излишка валюты: покупка юаня или золота. Оба варианта выглядят спорными. Увеличение вложений в юаневые инструменты повышает зависимость страны от Китая. На продажу же российского золота Запад также наложил санкции.
Конечно, реализовать его можно будет «подпольно», но с очень большим дисконтом к биржевой цене. Не исключен и другой сценарий — резкое ухудшение политической ситуации, при котором российская валюта быстро улетит далеко выше 100 руб. за доллар, несмотря на обеспеченность рубля высоколиквидными активами. Но, как бы то ни было, рост стоимости золота в любом случае будет оказывать поддержку рублю.
Золото обещает дорожать
Спрос на золото традиционно растет в условиях финансовой нестабильности и, тем более, повышающихся инфляционных рисков. И крупный капитал, и население рассматривают «вечную ценность» как один из лучших инструментов сохранения сбережений. «Спрос на золото, как правило, увеличивается во время нестабильности на рынке акций.
Сейчас драгметалл получает поддержку от общей слабости криптовалют, выросшей инфляции и геополитической напряженности. Все эти факторы поддерживают привлекательность золота как защитного актива и инфляционного хеджа», — говорит аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.
Аналитики «Фридом Финанс» добавляют: главным драйвером роста мировых цен на золото является сложившаяся геополитическая и экономическая ситуация в мире. Рекордная за последние 40 лет инфляция в США (в марте она выросла до 8,5% в годовом выражении) обесценивает стоимость доллара, в котором номинируется золото, что также увеличивает мировые цены на драгметалл.
Сейчас к цене золота добавляется увеличение затрат на его добычу и логистику на фоне повышенных цен на энергоресурсы. Восходящий тренд по золоту наметился в октябре прошлого года, когда стало очевидно, что Федеральная резервная система готовится к ужесточению денежно-кредитной политики.
В марте нынешнего года золото не дошло всего лишь несколько долларов до исторического рекорда, установленного в августе 2020 г. «Биржевые фонды (ETF), которые инвестируют в золото и другие драгоценные металлы, в последние месяцы показали массовый приток средств, поскольку инвесторы спешат защитить себя от растущей геополитической напряженности в мире, возникшей из-за конфликта между Россией и Украиной. Но надо понимать, что ряд этих факторов со временем могут ослабнуть, поэтому в целях хеджирования в золото можно вложить небольшую часть инвестиций», — отмечает Потавин.
Он прогнозирует, что в краткосрочной перспективе не стоит исключать сценарий, при котором котировки еще раз поднимутся к своим годовым максимумам в районе $2070 за унцию. Если этот уровень будет взят, то следующей целью роста станет район $2200/унц.
Многое, впрочем, будет зависеть от дальнейшего развития мировой экономики. «Главный вопрос в том, как мировая экономика переживет этот энергетический кризис на фоне сворачивания стимулирования, — рассуждает руководитель отдела инвестиционного консультирования «АЛОР БРОКЕР» Алексей Антонов. — Если базовым сценарием станет стагфляция европейской и американской экономики, то, возможно, мы не увидим существенного роста золота и серебра. Пока экономические агентства плавно понижают прогнозы по росту всех западных экономик.
При первых признаках рецессии котировки драгметаллов моментально продемонстрируют рост, который приведет к обновлению исторических значений. Первые цели, по нашим прогнозам, мы можем увидеть до осени». Аналитики «Фридом Финанс также не исключают достижения котировками исторических максимумов на отметке 2121,70 долларов за тройскую унцию в ближайшее время.
А директор региональной сети по работе с состоятельными клиентами «БКС Мир инвестиций» Григорий Сосновский полагает, что хотя прогнозировать курс золота довольно сложно, тем не менее можно попробовать использовать косвенные показатели. «Фондовый рынок всегда оценивает ожидания не хирургически точно, но тем не менее динамику котировок можно использовать как меру оценки, — говорит он. — С начала года цены на золото выросли на 7,7%, при этом акции крупнейших золотодобытчиков Barrick Gold и Newmont Mining — на 33%. Безусловно, в этом росте есть и добавленная стоимость от самой компании, но, тем не менее, мы можем предположить, что рынок котирует рост золота примерно на 15-20% от текущих уровней». Еще более оптимистичен американский инвестиционный банк Goldman Sachs, который в своем мартовском обзоре повысил прогнозы по золоту на 3, 6 и 12 месяцев до, соответственно, 2300, 2500 и 2500 долларов за унцию. Причем Goldman Sachs ждет роста спроса на золото со стороны центральных банков. Это вполне логично: после волюнтаристского решения «заморозить» российские резервы в долларах и евро, многие страны, не являющиеся сторонниками политики США, будут больше внимания обращать на золото как инструмент размещения резервов.
Золотые риски
Но есть и несколько сильных факторов, говорящих о вероятности снижения котировок золота. Более половины добываемых драгметаллов потребляется ювелирной промышленностью, спрос на продукцию которой всегда падает в периоды охлаждения мировой экономики. А все крупнейшие мировые аналитические центы снижают сейчас свои прогнозы относительно роста мирового ВВП.
Кроме того, в борьбе с инфляцией Федеральная резервная система США продолжит ужесточать денежно-кредитную политику, что спровоцирует рост курса доллара к основным мировым валютам. Это тоже всегда негативно сказывается на всех сырьевых товарах.
Впрочем, пока золото игнорирует рост доллара на мировом валютном рынке. «Новые годовые максимумы по индексу доллара и стремительный рост доходности гособлигаций США сейчас не оказывают негативного влияния на стоимость драгметалла, хотя традиционно между ними имелась отрицательная корреляция. Спрос на золото остается повышенным на фоне геополитических и инфляционных рисков», — говорит Алксандр Потавин.
Но вряд ли такая аномалия будет продолжаться долго, полагают аналитики «Фридом Финанс». С их точки зрения, в течение года Федеральная резервная система США будет постоянно увеличивать ключевую процентную ставку для борьбы с инфляцией, что приведет к подорожанию доллара и снижению мировых цен на золото. Наиболее сильный импульс для снижения котировок мировые цены на золото получат, когда спадет геополитическая напряженность в Восточной Европе, говорят в «Фридом Финанс». А краткосрочные импульсы для снижения могут последовать, если ФРС начнет повышать ставки более быстрыми темпами, чем это сейчас прогнозируется. К концу 2022 года в «Фридом Финанс» ожидают цены в районе 1980—2000 $ за тройскую унцию.
Золото портфель не тянет
Аналитики всегда рекомендуют инвесторам иметь вложения в золото — с целью диверсификации и защиты в периоды деградации фондового рынка. Вариантов включить драгметаллы в инвестиционные портфели несколько: покупка фьючерсных контрактов на золото, паев фондов (паевых и биржевых), инвестирующих в драгметаллы; покупка акций золотодобывающих компаний, вложения в банковские обезличенные металлические счета.
Последние часто растут опережающими темпами относительно биржевых котировок их продукции, но и падают быстрее и сильнее. Наконец, после отмены в России НДС на покупку монетарного золота (слитки и монеты) стал интересен и этот вид инвестирования.
Справедливости ради стоит отметить, что «наличное» золото является лакомым куском для воров, а любая царапина на слитке или монете станет поводом для существенного снижения выкупной цены. Кроме того, спрэды на покупку-продажу реального золота в разы выше, чем «бумажного» драгметалла. Но тем не менее. Кто-то не верит в ценные бумаги, кому-то важно пощупать свой актив.
Поэтому спрос на физическое золото есть. «В текущей экономической ситуации перспективы вложений в золотые фонды и акции золотодобытчиков выглядят очень неплохо, поскольку сильного снижения спроса на драгоценный металл не ожидается. На сегодняшний день акции российских золотодобывающих компаний торгуются с дисконтом в 20—40% к их реальной стоимости.
В прошлые годы они выплачивали неплохие дивиденды (до 5% годовых), а, значит, велика вероятность возврата к этой практике после снижения всех геополитических и экономических рисков», — намекают на перспективность покупки акций золотодобытчиков аналитики «Фридом Финанс». С ними согласен Сосновский: «покупка акций золотодобывающих компаний — самый прогрессивный способ получить экспозицию части капитала на золото.
Также плюсом в России сейчас является то, что вы можете купить на российском рынке за рубли компанию (например, «Полюс»), которая получает свои доходы в долларах, и тем самым и уйти от курсового и инфляционного риска. Российский рынок сейчас еще хорош и своей локализованностью — компании продают 80% валютной выручки и, скорее всего, будут вынуждены тратить рубли внутри России, в том числе и на обратный выкуп своих акций, что будет двигать котировки вверх.
Из очевидных минусов российского рынка сейчас — санкционная риторика. Любая компания может обнаружить себя в санкционном списке». Другой точки зрения придерживается Антонов. «Покупать акции золотодобытчиков более рискованно, чем фьючерсы даже расчетные, поскольку риски глобальных сбоев в бизнесе уже носят массовый характер.
Консервативных инвесторам подойдет покупка физического золота или инвестиционных монет», — говорит он. Еще один вариант предлагает Григорий Сосновкий: «Покупка ETF на физическое золото — самый простой способ, с одной стороны, привязать доходность своего капитала только к стоимости золота, а с другой — не брать на себя иных рисков (например, риска конкретной компании золотодобытчика).
Минус в том, что сейчас многие инвесторы не имеют возможности получить выход напрямую на американский рынок акций. Если у вас такая возможность есть — пользуйтесь». В целом, золото — это консервативный инструмент на все времена, резюмирует Сосновский. Обычно его доля в рекомендованных портфелях составляет около 10%, но сейчас, за счет интереса к золоту и объективных факторов, указывающих на рост желтого металла, можно увеличить его долю до 15-20% в — зависимости от того, насколько консервативен портфель.
Источник: expert.ru