Анализ развития форм стоимости показывает, что деньги — это категория товарного производства и товарного обращения.
Деньги — особый товар, который выполняет роль всеобщего эквивалента, выступает посредником в обмене товаров и выражает экономические отношения между людьми по поводу производства и обмена товаров.
В развитом товарном хозяйстве деньги как всеобщий эквивалент выполняли пять функций: меры стоимости, средства обращения, средства накопления, средства платежа и мировых денег.
Функция меры стоимости заключается в том, что деньги являются общим воплощением и мерилом стоимости разнообразных товаров, предоставляя им форму цены.
Цена — это денежное выражение стоимости товара. Функция денег как меры стоимости реализуется через масштаб цен. Масштаб цен — это определенное весовое количество драгоценного металла, которое законодательно устанавливается для измерения товарных цен. При современных условиях первую функцию денег выполняет потребительская корзина, которая имеет реальную стоимость.
Банковская система Центральный банк
Функцию средства обращения деньги выполняют как посредник между продавцом и покупателем. Выполнение данной функции обеспечивается с помощью наличных (металлических и бумажных) и безналичных денег (с использованием расчетных и текущих счетов). Функцию средства платежа деньги выполняют при разрыве во времени покупки и продажи товара. Речь идет о кредитовании, авансировании, предоплате, уплате налогов и др. Именно с формированием данной функции возникла потребность в существовании
кредитных денег как долговых обязательств в виде облигаций, долговых расписок, векселей, банкнот и некоторых других ценных бумаг.
Функцию средства накопления деньги выполняют, если при обмене товара на деньги не происходит обмен денег на товар и деньги, оставляя сферу обращения, образуют сокровище в виде запасов золота и других драгоценных металлов. При современных условиях рядом с золотом функцию накопления выполняют серебро, металлы платиновой группы (иридий, палладий, платина), драгоценные камни, другие материальные и нематериальные активы, прежде всего свободно конвертируемая валюта.
Функция мировых денег состоит в обслуживании деньгами межгосударственные экономические отношения, связанные с расчетами за внешнеторговые сделки, предоставления кредитов и другие соглашения. Сначала эту функцию выполняло только золото. В этой функции деньги выступают в трех значениях: как всеобщее платежное средство; как международное покупательное средство; как общее воплощение общественного богатства наций.
Денежное обращение — это движение денег в наличной и безналичной формах, которые обслуживают реализацию товаров и нетоварные платежи в хозяйстве.
Наличные деньги (символические или декретные деньги) — средства обращения в форме банкнот и разменных монет, монопольное право на выпуск, которых законодательно закреплено за государством.
Безналичные деньги (кредитные или депозитные) — средства обращения, которые являются долговыми обязательствами депозитных институтов. Стоимость депозитных денег определяется их покупательной способностью.
Как Работает Центральный Банк
Обращение денег осуществляется на основе присущих ему законов. Одним из самых важных является закон, который определяет количество денег, необходимых для обращения.
Закон денежного обращения предусматривает, что на протяжении определенного периода в обращении должна быть определенная, объективно обусловленная денежная масса. Он отражает внутренние связи между количеством денег в обращении и массой товаров, уровнем цен, скоростью оборота денег. Согласно классическому подходу количество денег, необходимых для обращения, может быть определено по следующей формуле:
где М — количество денег в обращении;
СЦ — сумма цен товаров, реализованных в течение года;
К — сумма цен товаров, проданных в кредит;
П — платежи за кредиты в прошлом году;
ВП — платежи, которые взаимно погашаются;
О — скорость оборота одной денежной единицы за год.
Большинство современных западных экономистов для определения количества денег, необходимых для обращения, базируются на
неоклассической теории уравнения денежной и товарной масс, предложенной американским экономистом И.
где М — масса денег в обращении;
V- средняя скорость обращения денег;
Р — средний уровень цен на товары и услуги;
Q — количество товаров и услуг, представленных на рынке.
Из этого уравнения можно опнеделить количество денег, необходимых для обращения:
Потребность в деньгах не ограничивается лишь товарными соглашениями. Она дополняется спросом на деньги, обусловленным сбережениями наличных денег населением, приобретением коммерческих и государственных ценных бумаг и т.п. Если обозначить этот спрос на деньги показателем L(r), то фопммла количества ленег ппиобпетет слелуютттий вил —
Разнообразие денежных средств, которые функционируют в современной экономике, нуждается в измерении денежной массы (рис. 1.15).
Рисунок 1.15- Структура денежной массы
Денежная масса — это совокупность всех денежных средств в наличной и безналичной формах, которые обеспечивают реализацию товаров, услуг и все нетоварные платежи в народном хозяйстве.
Билонная монета — разменная монета, которая изготавливается из недрагоценных металлов или их сплавов, номинальная стоимость которой превышает стоимость содержащегося в ней металла и расходов на ее чеканку.
Поскольку денежная масса неоднородна по своей структуре, для ее характеристики используются разные подходы и показатели.
Прежде всего, денежную массу можно разделить на две части — активные деньги, которые имеют высокую ликвидность и постоянно используются в наличном и безналичном обращении, и пассивные деньги (или «квазиденьги»), которые потенциально могут быть использованы как деньги при определенных условиях (например, вексель, долгосрочные депозиты).
Вместе с тем в структуру денежной массы включаются и такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать как покупательное или платежное средство (денежные средства на срочных счетах, сберегательные взносы в коммерческих банках и других кредитно-финансовых учреждениях, депозитные сертификаты, акции инвестиционных фондов и т.д.).
Перечисленные компоненты денежного обращения получили общее название «квазиденьги» — почти деньги.
Качественный состав денежных агрегатов неоднозначный в разных странах, что обусловлено как традиционными теоретическими представлениями, которые сложились о деньгах, соотношения налично- денежного и безналичного компонентов в совокупном денежном обращении, денег и финансовых активов, так и спецификой денежно-кредитной системы и методами ее регулирования центральным банком. Согласно определению Национального банка Украины, денежные агрегаты — это обязательства депозитных корпораций перед другими секторами экономики, кроме сектора общего государственного управления и других депозитных корпораций.
В зависимости от снижения степени ликвидности финансовые активы группируют в разные денежные агрегаты: МО, Ml, М2 и М3. В Украине они включают:
Денежный агрегат МО = наличные средства в обращении вне депозитных корпораций.
Денежный агрегат Ml = денежный агрегат МО и переводные депозиты в национальной валюте.
Денежный агрегат М2 = денежный агрегат Ml и переводные депозиты в иностранной валюте и другие депозиты.
Денежный агрегат М3 (денежная масса) = денежный агрегат М2 и ценные бумаги, кроме акций.
Наличные средства — банкноты и монеты, которые выпущены Национальным банком Украины и имеют фиксированную номинальную стоимость. Наличные средства в иностранной валюте является обязательством центральных банков иностранных государств.
Депозиты — требования к Национальному банку Украины, других депозитных корпораций, которые подтверждены документом о вкладах. Депозиты включают переводные и другие депозиты (Ml -М0
Переводные депозиты — финансовые активы, которые по первому требованию могут быть обменены на наличные средства по номиналу и непосредственно использованы для осуществления платежа (М2 -Ml).
Другие депозиты — не переводные депозиты, которые в короткий срок могут быть обменены на наличные средства или переводные средства, а именно средства по требованию, которые непосредственно не используются для осуществления платежа, срочные деньги и сберегательные депозиты.
Ценные бумаги, кроме акций — финансовые инструменты, которые обращаются на рынке и являются подтверждением обязательств быть погашенными наличными средствами, финансовым инструментом или другим экономически ценным объектом. Это облигации, казначейские обязательства, векселя, сберегательные (депозитные) сертификаты корпораций и т.п.
Кредиты — финансовые активы, которые образуются в случае предоставления кредитором денежных средств непосредственно заемщику и заверяются документами, которые не обращаются. Это предоставленные займы и авансы, кроме кредиторской и дебиторской задолженности.
Финансовые корпорации — корпорации, которые специализируются на финансовых услугах или вспомогательной финансовой деятельности: Национальный банк Украины, другие депозитные корпорации (банки, которые созданы и действуют на территории Украины), другие финансовые корпорации (страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, инвестиционные фонды, кредитные учреждения, финансовые компании и т.п.). К подсектору других депозитных корпораций (банков) принадлежат финансовые корпорации, основной функцией которых является финансовое посредничество. Они эмитируют обязательство в форме депозитов или других инструментов по привлечению финансовых ресурсов, которые включаются в денежные агрегаты.
Нефинансовые корпорации — корпорации, основным видом деятельности которых является производство товаров или предоставление нефинансовых услуг, которые распределяются на подсекторы: государственные нефинансовые корпорации, частные нефинансовые корпорации, нефинансовые корпорации под иностранным контролем.
Финансовый актив (financial asset) — 1) денежные средства и их эквиваленты; 2) контракт, который предоставляет право получить денежные средства или другой финансовый актив от другого предприятия; 3) контракт, который предоставляет право обмениваться финансовыми инструментами с другим предприятием на потенциально выгодных условиях; 4) инструмент собственного капитала другого предприятия.
Финансовые активы создаются путем осуществления финансовых операций за счет собственного капитала и вовлеченных средств.
Составляющими денежных агрегатов являются финансовые активы в форме наличных средств в национальной валюте, переводных депозитов, других депозитов, средств по ценным бумагам, кроме акций, которые эмитированных депозитными корпорациями и принадлежат на правах собственности другим финансовым корпорациям, нефинансовым корпорациям, домашним хозяйствам и некоммерческим организациям, которые обслуживают домашние хозяйства.
Финансовые активы классифицируются по таким категориям активов и пассивов:
1) монетарное золото и специальные права заимствования (СПЗ) (актив центрального банка);
2) наличные средства и депозиты;
3) ценные бумаги, кроме акций;
5) акции и другие формы участия в капитале;
6) страховые технические резервы;
7) производные финансовых инструментов;
8) другая дебиторская/кредиторская задолженность.
Монетарное золото — золото, которое хранится в Национальном банке Украины и является частью официальных резервных активов (международных резервов). Золото, которое не включается в официальные резервные активы, классифицируется как нефинансовые активы.
СПЗ — международные резервные активы, которые создаются Международным валютным фондом (МВФ) и распределяются среди его членов в дополнение к имеющимся официальным резервным активам. Авуары в СПЗ являются безусловными правами на получение иностранной валюты или других резервных активов у стран-членов МВФ.
Монетарное золото и СПЗ являются финансовыми активами, для которых нет соответствующих обязательств со стороны пассивов.
Деньги являются самыми ликвидными активами. Под ликвидностью понимается легкость в реализации и оборотности, быстрое обращение в денежную форму без потери стоимости. К высоколиквидным видам имущества относятся золото, ценности, нефть, произведения искусства. Меньшей ликвидностью обладают здания, оборудование, другая недвижимость.
Если в обращении будет больше, чем необходимо, бумажных денег, то их реальная ценность снизится вследствие роста цен ровно во столько, во сколько их больше, чем необходимо. Обесценивание денег вследствие переполнения каналов денежного обращения называется инфляцией.
Следствием инфляции являются негативные социально-экономические тенденции: рост безработицы; спад предпринимательской активности; нарастание социальных конфликтов; упадок экономики и т.п.
Структура денежной массы отображает структуру и уровень развития экономики страны: чем меньше часть денежной наличности в общей денежной массе, тем более эффективной и наиболее развитой считается эта национальная денежная система.
Источник: economics.studio
Что такое денежно-кредитная политика. Объясняем простыми словами
Денежно-кредитная (монетарная) политика — это политика государства по управлению денежной массой (все наличные и безналичные средства в стране) и процентными ставками.
Проще говоря, это действия государства на финансовом и валютном рынке, направленные на контроль:
- темпов инфляции;
- курса национальной валюты;
- уровня занятости;
- стабильности экономического роста.
За проведение денежно-кредитной политики (ДКП) отвечают центральные банки. Для достижения нужных показателей они:
- устанавливают ставку рефинансирования (минимальный процент, под который коммерческие банки берут у них кредиты, — в России эту роль играет ключевая ставка), проводят операции на рынке ценных бумаг (покупают и продают акции и облигации);
- совершают интервенции на валютном рынке (приобретают и продают иностранную валюту);
- вводят норму обязательных резервов (часть привлечённых депозитов банка, которые должны в обязательном порядке храниться в ЦБ).
Основная цель ДКП российского Центробанка — обеспечить годовую инфляцию на уровне не выше 4%.
Пример употребления на «Секрете»:
«Без кардинальной коррекции кредитно-денежной политики и создания условий для проектного финансирования страна не сможет сделать следующий шаг в борьбе с бедностью. Необходимы доступная ипотека для регионов Сибири под 4% и проектное финансирование переработки сырья и экологической модернизации под 5%».
(Миллиардер Олег Дерипаска — о том, как победить бедность.)
Нюансы
В зависимости от того, находится экономика на подъёме или переживает спад, монетарная политика направлена на стимулирование или сдерживание экономических процессов. В первом случае её называют мягкой, во втором — жёсткой.
Чтобы добиться роста, центробанки снижают ставку рефинансирования и размеры обязательных резервов, ослабляют национальную валюту (чтобы получить преимущества в международной торговле), увеличивают денежную массу.
При слишком сильном разгоне экономики, который грозит обвалами в будущем и ростом инфляции, регулятор в первую очередь повышает ставку, а также продаёт гособлигации, чтобы удалить избыток свободных денег с рынка, — такая политика носит название стерилизации.
Что происходит в России
Российский Центробанк определяет монетарную политику как часть государственной экономической политики по повышению благосостояния россиян. «Её приоритетом является обеспечение ценовой стабильности, то есть стабильно низкой инфляции», — сказано в релизе ЦБ.
«Банк России поддерживает инфляцию вблизи целевого уровня — 4%. Такая политика называется таргетированием инфляции (от англ. target — «цель»). Основной инструмент денежно-кредитной политики — это ключевая ставка», — отмечает регулятор.
Российский Центробанк нередко критикуют за излишне жёсткую монетарную политику. Критики отмечают, что высокие ставки по кредитам не дают развиваться бизнесу, называя стабильность без роста экономики «кладбищенской».
В ЦБ парируют тем, что рост экономики создаётся не монетарной политикой регулятора, а увеличением производительности труда и капитала.
«Часто приходится слышать, что ЦБ вообще ничего не интересует, кроме своего таргета (цели. — Прим. «Секрета») по инфляции. Это не так, — заявил директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Кирилл Тремасов. — В рамках политики таргетирования инфляции, к которой мы перешли в 2014 году, мы в первую очередь регулируем спрос в экономике.
Инфляция же для нас — как термометр, который показывает, насколько экономика перегрета. В 2020 году спрос провалился — и нам пришлось перейти к стимулирующей, мягкой ДКП. Это то, что было нужно в кризис. Сейчас (в 2021 году, повышая ключевую ставку. — Прим. «Секрета») мы не зажимаем спрос. Мы лишь вернулись в область нейтральной ДКП, просто убрали лишние стимулы, чтобы не допустить инфляционного всплеска».
Источник: secretmag.ru
Central Bank Balance Sheet | Баланс центробанка
Баланс центробанка — это одна из форм отчетности центрального банка страны, в которой отражается состояние его размещенных, привлеченных и собственных средств по состоянию на определенную дату.
Центральные банки большинства государств мира рассчитывают и публикуют данные по балансу на ежемесячной основе (например, в Австрии, Японии, Польше, России, Люксембурге, Нидерландах, Монголии). В ряде стран баланс центробанка публикуется ежеквартально (например, в Эстонии) и еженедельно (в Австралии, Еврозоне, Великобритании, США).
На сегодняшний день баланс активно применяется центральными банками при проведении ими денежно-кредитной политики, в частности при формировании ее трансмиссионного механизма.
Баланс центрального банка состоит из двух частей: активы и пассивы. В таблице ниже представлена классическая структура баланса центрального банка страны.
Если говорить о составе активов, то в первую очередь следует отметить международные резервы, которые включают в себя монетарное золото, средства в иностранной валюте, специальные права заимствования (СДР) и резервную позицию в МВФ.
В качестве примеров стран, у которых международные резервы являются частью активов центробанка, можно привести Швейцарию, Россию, Данию, Португалию, Грецию, Венгрию, Германию.
В состав кредитов и депозитов в активах входят кредиты, предоставленные банкам, государственным корпорациям, а также размещенные ЦБ депозиты. Во вложениях в ценные бумаги анализируются инвестиции центрального банка в различные виды финансовых инструментов, например в государственные долговые обязательства.
В составе прочих активов могут учитываться основные средства, находящиеся на балансе центробанка, а также авансовые платежи по налогу на прибыль.
В составе пассивов центральных банков учитываются наличные деньги в обращении, то есть выпущенные ЦБ банкноты и монеты. Средства на счетах в ЦБ в первую очередь включают в себя депозиты кредитных организаций, средства органов государственной власти (например, правительства) и обязательные резервы банков.
В пассивах также учитываются ценные бумаги, выпущенные центральными банками. Например, в Южной Корее — это облигации Банка Кореи, в РФ — это облигации Банка России). В составе обязательств перед МВФ учитываются остатки средств на счетах МВФ в центральном банке. В состав прочих обязательств включаются обязательства ЦБ перед бюджетом, средства пенсионных фондов и др. Капитал центрального банка включает в себя уставный капитал, резервный фонд, а также прибыль/убытки отчетного периода и предшествующих лет.
В последние годы показатели баланса центробанка сильнее всего растут в США, Великобритании, Еврозоне и Японии. На графике ниже представлена динамика значений баланса центральных банков данных стран, начиная с 2016 года (данные приведены в нормированных значениях).
На графике видно ускорение в увеличении балансов центробанков на фоне новых программ количественного смягчения, принятых во время кризиса 2020 года.
Количественное смягчение (Quantitative Easing или QE)— это форма монетарной политики, когда Центральные банки стран, приобретают себе в портфель ценные бумаги, чаще внутренние государственные облигации, но и другие виды активов. Впервые понятие QE появилось в Японии в 2001-2006 гг, затем в США.
Основными целям использования QE являются:
• сдерживание дефляции, данный случай относится к его первому использованию;
• стимулирование экономики. Это как раз то, зачем Центробанки используют QE сейчас.
Подробнее о том, что такое QE можно посмотреть в глоссарии.
Многие центральные банки из числа применяющих QE регулярно публикуют структуру своих портфелей. На странице центрального банка на cbonds.ru можно увидеть какие именно облигации входят в портфель интересующего Вас Центрального банка, например, по ссылке можно увидеть портфель ЕЦБ.
По следующим ссылкам можно найти информацию по центральным банкам стран СНГ, Западной и Восточной Европы, Развитых рынков, Латинской Америки, Ближнего Востока и Азии, а так же Африки.
Источник: cbonds.ru