Полное название статьи: «Мировой опыт торговли золотыми рудами и концентратами» В прошлом номере журнала в материале о конференции «Золото и Технологии 2013» мы анонсировали тему «Вывоз золотосодержащих концентратов в Китай». Пока это новое для России явление и нужно подождать год-два пока не накопятся статистические данные.
Данная статья «Мировой опыт торговли золотыми рудами и концентратами» основана на статистике за 2002-2012 гг. по данным ООН — United Nations Commodity Trade Statistics Database. Наши расчёты были проведены по коду 261690 (руды и концентраты драгоценных металлов, исключая серебро).
К сожалению, более дробной информации в указанной базе данных нет (в частности, нет разделения на золото и металлы платиновой группы). Нами предполагается, что в коде ТН ВЭД 261690 основную часть составляют золотосодержащие материалы. Платиной и палладием можно пренебречь (по методам значительных чисел и «больших батальонов»), если годовые объёмы превышают 10 млн долл. В первом приближении это пригодно для анализа общемировых трендов. Целями статьи выбраны: 1) выявить масштабы и тенденции; 2) описать главных игроков; 3) сделать рекомендации для российских золотопромышленников.
Цена золота . История . Самое надежное вложение .
Общая характеристика мирового рынка
Службы ООН просуммировали данные за 4 года, а именно 2009-2012 гг.: мировой импорт составил $8,30 млрд, а мировой экспорт 8,76 млрд долл. Различие в данных типично и обусловлено особенностями учёта товара в пути, в конце года и по незавершённым сделкам. Как видно из рисунка 1, последние года наблюдался плавный рост мировой торговли драгоценными рудами и концентратами, примерно от 1,5 млрд/г до 2,5 млрд/г долл. Рисунок 1. Мировой экспорт и импорт руд и концентратов драгоценных металлов (исключая серебро) в 2009-2012 гг., млрд долл. Наиболее активными игроками являются:
- при импорте Китай, Германия, Англия.
- при экспорте Австралия, Танзания, США.
Главные импортёры
Основными импортёрами последнюю пятилетку являются Китай, Германия и Англия. Известно, что именно в Китай направляются российские золотые руды и концентраты в последнее время.
Китай
За 10 лет Китай увеличил импорт драгоценных руд и концентратов в денежном выражении более чем в 300 (триста) раз с 2,5 млн в 2002 г. до 870,5 млн долл. в 2011 г. Правда, в 2012 г. было небольшое снижение до 734,3 млнс. По весу импорт вырос с 36 тыс. т в 2002 г. до 285 тыс. т в 2012 г., то есть в 8 раз. Различие долларовых и физических показателей объясняется ростом цен на золото и варьированием качества золотосодержащих материалов в 2002-2012 гг.
Рисунки 2 и 3 показывает динамику всего китайского импорта по миру (синяя линия) и импорта из России (красная линия). Российские поставки в 2002-2009 гг. были нулевыми. Но в 2010-2011 гг. они резко выросли.
Запад отказывается от российского золота. Что с ценами, пойдут ли золотодобытчики в Азию
Рисунок 2. Китайский импорт руд и концентратов с драгоценными металлами из стран всего мира и из России в 2002-2012 гг., млн долл./г.
Рисунок 3. Китайский импорт руд и концентратов с драгоценными металлами из стран всего мира, из России и из КНДР в 2002-2012 гг., тыс. т.
Удивительно, но помимо ожидаемых экспортёров(реальных производителей руд — Канада, Австралия, США, ЮАР и т.п.), крупным поставщиком значится Северная Корея. Очевидно, что Китай готов снести обвинения в контактах со страной изгоем ради наращивания своего золотого запаса.
Помимо РФ поставки в Китай в конце 2000-х стали осуществлять и другие страны СНГ, а именно Киргизия, Казахстан и Армения (таблица 1). В целом доля стран СНГ в китайском импорте увеличилась с 0% в 2009 г. до 20% в 2012 г. Это существенный рост за 3 года.
Странно, но среди партнёров нет крупного производителя золотой руды — Узбекистана; очевидно, у этой страны весьма жесткие соглашения с другими получателями золота.
| Год | Россия | Киргизия | Казахстан | Армения |
| 2008 | 1,0 (0,33) | |||
| 2009 | 0,47 (0,21) | 3,3 (0,80) | ||
| 2010 | 0,65 (46,8) | 1,4 (0,8) | ||
| 2011 | 46,3 (2,4) | 12,2 (1,8) | ||
| 2012 | 95,7 (2,1) | 37,7 (2,4) | 11,3 (8,1) |
Табл. 1. Китайский импорт руд и концентратов с драгоценными металлами из стран СНГ начиная с 2008 г., млн долл./г (в скобках указана цена долл./кг).
Разброс цен на руды и концентраты из стран СНГ довольно велик, что обусловлено качеством концентрата и условиями сделок.
Следует подчеркнуть, что приведённые в таблице 1 цифры это официальные данные.
Промышленные источники давно указывали на то, что из Сибири и Дальнего Востока с начала 1990-х начались нелегальные поставки золота — в основном в виде золотого песка из россыпей — в объёмах до 10% от официальной российской добычи по цене 50% от лондонского фиксинга. Но данные таблицы 1 указывают, что к экспорту золота в Китай подключились в 2010-е годы уже официальные общества.
Германия
Номер 2 в импорте драгоценных руд и концентратов ведёт себя по-немецки аккуратно: ввозит товар от непосредственных производителей — ЮАР, Танзании, Австралии, США и т.д.
Из России зафиксирована малая поставка только в 2012 г весом 19 т на сумму 195 тыс. долл.
Цена поставок колебалась от года к году в огромных пределах от 0,05 г/ долл. до 8 г/долл., что объяснимо концентрацией импортируемого материала по драгоценному металлу. Соответственно колебались и объёмы импортируемых руд и концентратов от 0,06 тыс. т в 2008 г. (очевидно, золотой концентрат) до 11 тыс. т в 2011 г. (видимо, обогащенная руда).
Рисунок 4. Импорт руд и концентратов драгоценных металлов в Германию и в Англию в 2002-2012 гг., млн долл./г.
Англия
Что касается СНГ, то была только одна поставка: в 2009 г. из Узбекистана на 9 млн долл.
Главные экспортёры
Лидируют на мировом рынке поставщиков концентратов и руд драгоценных металлов Австралия, Танзания и США.
При этом золотая отрасль США имеет давнюю и замечательную историю. Вспомним хотя бы «золотые лихорадки» в Калифорнии и на Аляске, ярко отраженные в литературной классике, например у Джека Лондона. Металлургия вообще замечательно развита в США, что доказывают выдающиеся успехи в машиностроении, Военно-промышленном комплексе и в аэрокосмической технике. Тем не менее, прагматичные расчётливые янки часть золотых концентратов пускают на экспорт, очевидно, из соображений максимизации прибыли и уменьшения рисков.
Австралия
С нуля в лидеры за 7 лет! Вот судьба Австралии в экспорте руд и концентратов драгоценных металлов (рисунок 5 напоминает своей формой змею кобру в момент атаки).
Рисунок 5. Экспорт руд и концентратов драгоценных металлов из Австралии, Танзании и США в 2002-2012 гг., млн долл./г.
Поставки австралийского рудного концентрата со средней ценой $5/кг идут во многие страны, преимущественно в Корею и Германию.
Танзания
Как хорошая девочка, эта бывшая британская колония исправно поставляет свою драгоценную продукцию на экспорт по цене 7-10 долл./кг. Главными партнёрами являются Япония, Китай, Швейцария, Германия.
США
Особенностью США является экспорт высоких концентратов по цене 20-30 долл./г, то есть весьма близкой к себестоимости золота. Основными партнёрами являются Китай, Мексика, Германия, Доминикана.
«Золотые гномы»
Несмотря на мифы о трудолюбивых гномах-горняках, реальные швейцарцы, обожая золото, не любят возиться с землёй (пусть и с золотыми рудами).
Однако присмотреться к их практике полезно.
На рисунке 6 видно, что заметный экспорт был только в 2007 и 2009 гг. (на 100% в Россию, возможно, ОАО «Норильский Никель» испытывал одну из коммерческих схем), очевидно, транзитом. А вот импорт резко вырос в 2010-2012 гг. от 0,008 млн долл./г до 10 млн долл./г. Более чем 95% поставок были из Колумбии. Металлургические заводы Швейцарии способны переработать и большее количество руд и концентратов. Но то, что золоторудный бизнес пошёл в Швейцарии на миллионы долларов, это важный знак.
Рисунок 6. Экспорт и импорт руд и концентратов драгоценных металлов из Швейцарии в 2002-2012 гг., млн долл./г.
Нет ничего зазорного в экспорте руд и концентратов золота. Этим занимаются многие уважаемые страны, в том числе наши заклятые друзья из США. На мировом рынке золота в полный рост действует международное разделение труда с целью оптимизации коммерческих цепочек.
Как видно из таблицы 2, в 2012 г. экспорт руд и концентратов драгоценных металлов с объёмом экспорта более 1 млн долл. осуществила 31 страна.
| Страна | $ млн | $/кг | Основные направления экспорта |
| Киргизия | 55,5 | 0,65 | в Китай и Казахстан |
| Эквадор (2011) | 14,7 | 1,29 | в Перу |
| Казахстан | 41,4 | 1,8 | в Россию |
| Россия | 95,7 | 2,1 | в Китай |
| Турция | 63,8 | 3,1 | в Китай |
| Перу (2011) | 104,4 | 3,6 | в Китай и Германию |
| Таиланд | 10,2 | 4,5 | в Китай |
| Чили | 49,2 | 5,3 | в Китай |
| Австралия | 1116 | 5,4 | в Корею и Германию |
| Армения | 24,9 | 6,9 | в Китай и Швейцарию |
| Испания | 60,3 | 7,1 | в Китай |
| ЮАР | 75,6 | 11,8 | в Германию и Англию |
| Танзания | 541 | 11,8 | в Китай, Японию и Германию |
| ЕС-27 | 258,2 | 22,3 | в Корею, Канаду и Китай |
| Мексика | 36 | 22,4 | в США |
| Словакия | 22,5 | 23,4 | в Бельгию |
| Канада | 16,7 | 59 | в США и Китай |
| Бельгия | 2,4 | 73,1 | в Англию |
| Швеция | 68,8 | 100 | в Германию |
| Аргентина | 1,2 | 112,8 | в Германию и Корею |
| Финляндия | 19,5 | 131,8 | в Германию |
| Болгария | 340,1 | 283,4 | в Бельгию и Корею |
| Папуа Новая Гвинея (2004) | 90,6 | 307,1 | в Австралию |
| Замбия | 18,4 | 340,1 | в ЮАР |
| Индия | 91,2 | 911,9 | в Бельгию |
| Гондурас (2009) | 2,4 | 1212 | в США |
| Боливия | 26,1 | 4145 | в Перу |
| США | 273 | 20709 | в Китай, Мексику и германию |
| Польша | 3 | 21898 | в Англию |
| Филиппины | 83,7 | 44053 | в Японию и Корею |
| Колумбия (2011) | 24,6 | 45560 | в США и Швейцарию |
Табл. 1. Экспортёры руд и концентратов драгоценных металлов в 2012 г. с объёмом экспорта более 1 млн долл.
В Российском контексте экспорт руд оправдывается тем, что часть из них содержат вредные примеси (мышьяк, сурьма и др.), поэтому если китайские товарищи берут этот материал в переработку, то и флаг им в руки!
Опасения, что российские золотопромышленники, брезгуя или избегая собственноручной переработки мышьяковых руд, потеряют металлургическую квалификацию и технологически отстанут от конкурентов — несостоятельны.
Надо будет — и не такое сделаем. Кроме того, российские предприниматели, участвуя в международном разделении золотого труда, способны приобрести новые технологические знания и накопить опыт международного сотрудничества.
Владимир Тесленко — обозреватель журнала «Золото и Технологии».
Опубликовано в журнале «Золото и технологии» № 3(21)/сентябрь 2013 г.
Источник: zolteh.ru
Эксперт отвечает на 5 ключевых вопросов о золоте
В конце февраля Джон Лафордж, глава департамента по сырьевым активам Wells Fargo Investments, отвечал на вопросы инвесторов. И каково же было его удивление, когда выяснилось, что большинство из них касались золота!
Какие вопросы звучали на встрече и как их прокомментировал эксперт?
Почему золото уникально?
В отличие от других активов, золото служит маркером ценности и «твердой валютой» уже более пяти тысяч лет. Чтобы объяснить истинную ценность золота, господин Лафордж привел любопытный пример: банка из-под газировки, выполненная из алюминия стоит $0.03, из стали — $0.01, а из золота – не менее $600.
Кто основные потребители золота?
На рынке существует 5 категорий покупателей, специализирующихся на разной золотой продукции: ювелиры, производители слитков и монет, биржевые фонды, индустрия технологий и центральные банки. Основной спрос исходит от первых двух.
Топ-стран потребителей золота: Китай, Индия и США. Тройка лидеров по производству золота – Китай, Австралия и Россия.
Как ведет себя золото на рынке?
Обычно золото имеет обратную зависимость от рынков акций и облигаций, а также курса доллара, но не всегда. Этот драгоценный металл – хорошая инвестиция в момент падения курса акций, отличный инструмент хеджирования и незаменимый актив в Вашем инвестиционном портфолио.
Как золото ведет себя по отношению к другим активам?
Золото на рынке – это товарно-сырьевой актив. Несмотря на то, что цены на желтый металл сейчас колеблются в районе $1250 за унцию – а не около $1900, как 5-6 лет назад – эксперты не считают его дешевым товаром в сравнении с другими активами и драгметаллами.
Каковы перспективы золота на 2017 год?
Золотодобыча в этом году может столкнуться с определенными трудностями, а некоторые эксперты строят мрачные прогнозы на ее счет на ближайшие годы. Тем не менее, общая картина более чем положительна и впереди у золота еще много рекордов.
Global InterGold предлагает приятные цены на инвестиционное золото высшего качества.
Завтрашняя экономическая стабильность начинается с золотого слитка, который Вы купите сегодня.
Источник: www.globalintergold.info
Центробанки застраховались от инфляции
Спрос на золото со стороны основных потребителей уверенно восстанавливается. Об этом свидетельствуют данные World Gold Council (WGC) за второй квартал 2021 года. Основными покупателями стали центральные банки ряда развивающихся стран. Кроме того, увеличился спрос со стороны розничных инвесторов, которые активно приобретали слитки и монеты.
По данным WGC, объем предложения золота на мировом рынке во втором квартале 2021 года составил почти 1172 тонны, увеличившись за год на 13%. Этот рост произошел исключительно за счет добычи — она составила 924 тонны, увеличившись на 16% по сравнению со вторым кварталом 2020 года, на результаты которого повлияла остановка ряда производств из-за пандемии. В целом в первом полугодии добыча увеличилась на 9%, до 1783 тонн — самый высокий уровень за отчетный период с 2000 года.
Спрос на золото во втором квартале лишь немного превысил 955 тонн, что на 9% больше по сравнению с первым кварталом 2021 года и в целом соответствует аналогичному периоду прошлого года (960 тонн). Однако за это время произошло заметное изменение в структуре спроса.
В предыдущие два квартала спрос рос в основном за счет ювелирной отрасли (см. “Ъ” от 28 января). По данным WGC, на нее приходилось 60–63% всего потребления металла. В минувшем квартале отрасль заняла только треть спроса в размере 391 тонны, что на 60% меньше провального второго квартала 2020 года. «Во втором квартале ухудшилась ситуация с коронавирусом в Индии, которая является основным покупателем ювелирного золота»,— отмечает старший аналитик инвестбанка «Синара» Дмитрий Смолин.
Падение спроса со стороны ювелирной отрасли было частично компенсировано инвестиционным спросом. По данным WGC, он увеличился за квартал на 76%, до 284 тонн, хотя в полтора раза отстал от прошлогоднего показателя. Второй квартал 2020 года был аномальным, когда на фоне локдаунов только инвесторы поддерживали спрос на драгоценный металл.
В минувшем квартале 60% пришлось на спрос частных инвесторов на слитки и монеты, в таком виде было приобретено свыше 168 тонн металла. Впервые с третьего квартала прошлого года нетто покупателями выступили и ETF. За квартал их активы выросли на 40 тонн, тогда как в предшествующем квартале они продали почти 178 тонн.
Эльвира Набиуллина, глава ЦБ, на пресс-конференции 11 июня 2021 года
Покупку золота в связи с изменением структуры ФНБ на внутреннем рынке мы не планируем, в этом нет необходимости
Наибольший рост спроса отмечался со стороны центральных банков. По оценкам WGC, в минувшем квартале они приобрели в резервы почти 200 тонн, вдвое больше, чем кварталом ранее, и почти на 60% больше, чем годом ранее. Это максимальный квартальный результат с 2019 года. Крупнейшими покупателями золота стали ЦБ Таиланда (90,2 тонны), Венгрии (62 тонны), Бразилии (53,7 тонны), Индии (29 тонн) и Узбекистана (25,5 тонны). «Центральные банки на фоне скачка инфляции стали больше покупать золото, так как оно частично страхует инфляционные риски. Кроме того, через покупку золота они продолжают диверсифицировать свои резервы»,— отмечает стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов.
Впрочем, ряд финансовых регуляторов продавали благородный металл, хотя и в меньших объемах. Так, по данным WGC, за квартал вложения в золото ЦБ России, Германии и Казахстана сократились соответственно на 3,1 тонны, 3,3 тонны и 9,9 тонны. Банк России использует золото из резервов для чеканки инвестиционных монет. Остальные центробанки, по мнению инвестстратега «Алор Брокер» Павла Веревкина, таким образом проводят ребалансировку активов.
Тенденция по увеличению вложений финансовых регуляторов в золото сохранится и во втором полугодии, считают аналитики.
«Низкие процентные ставки и высокая инфляция будут и дальше провоцировать центробанки наращивать золотые резервы. Потребительский спрос также будет поддерживаться по мере восстановления мировой экономики»,— отмечает Павел Веревкин. По мнению Дмитрия Смолина, во втором полугодии спрос продолжит расти в ювелирной отрасли на фоне снятия ковидных ограничений в Индии. Вместе с тем инвестиционный спрос может сократиться. «Спрос со стороны частных инвесторов может быть невысоким, так как они ожидают ужесточения риторики ФРС и, следовательно, укрепления доллара, что может помешать росту котировок золота»,— считает господин Суверов.
- Газета «Коммерсантъ» №132 от 29.07.2021, стр. 8
- Виталий Гайдаев подписаться отписаться
- Рынок золота и драгметаллов подписаться отписаться
Источник: www.kommersant.ru