От чего зависит золото

В прошлом году цены на золото обновили исторические максимумы, но при этом общий спрос на металл упал. Как такое произошло? Это связано с тем, что золото достаточно специфический товар и цена на него зависит от многих факторов. В этой статье мы посмотрим, где используется золото и что все-таки влияет на динамику его цены.

Спрос на золото складывается из 4 основных источников:

1. Ювелирные изделия. В первую очередь золото — драгоценный металл. Самая большая доля потребления относится именно к данной отрасли. Как раз из-за того, что в период пандемии спрос на украшения был минимальным, упал и общий спрос на золото.
2. Технологии — в основном золото используется в электронной промышленности, в компонентах компьютеров и телефонов. Также металл применяется в стоматологии для создания коронок и зубных протезов.
3. Центральные банки — определенная доля уходит на покупку Центральными банками в качестве резервов. Как раз до пандемии наблюдались активные закупки металла, в том числе со стороны ЦБ РФ. В 2020 году покупки замедлились из-за возросшей цены.
4. Инвестиции — сюда входят как инвестиции в физическое золото через слитки и монеты, так и инвестиции через ETF. Именно спрос этого сегмента во время пандемии значительно вырос.

Предложение золота формируется из трех источников:

1. Добыча — непосредственно производство золота добывающими компаниями.
2. Хеджирование производителей — это влияние на рынок различных форвардных контрактов на поставку золота и опционов. С их помощью производители страхуют ценовые риски.
3. Переработка золота — это переработка старых украшений, которые люди сдают за деньги, в золотые слитки.

За последние 10 лет предложение незначительно выросло за счет роста добычи металла.

Золото, как инструмент инвестирования. От чего зависит цена на золото? И стоит ли его покупать?

На следующем графике изображен баланс на рынке золота и его цена. Как можно заметить, в последние годы связь между дефицитом и ростом цен не прослеживается. Даже напротив, на рынке устойчивый профицит, но при этом цена достигла исторических максимумов.

На следующем графике представлена динамика спроса со стороны инвесторов и Центральных банков. Цена на золото достаточно сильно коррелирует именно с этими источниками спроса. Особенно это заметно в 2011 и в 2020 годах.

После роста инвестиций в ETF в 1-3 кв. 2020 года, инвесторы решили зафиксировать прибыль и обратиться к другим активам, таким как акции и криптовалюта. В 4 кв. 2020 года и в 1 кв. 2021 года фондам пришлось продавать золото из-за оттока средств.

Во втором квартале 2021 года инвесторы снова обратили внимание на металл.

Как мы уже поняли, цена на золото преимущественно изменяется под влиянием спроса со стороны инвесторов. Но на что они ориентируются, когда определяют привлекательность инвестиций?

В первую очередь, золото — это товар. На него, как и на весь товарный рынок влияет инфляция , которая учитывается в цене. Именно поэтому многие инвесторы ищут спасение от инфляции в золоте.

James Rickards: 99% людей не знают реальной цены на золото. Прогноз по золоту от известного эксперта

Следующий момент заключается в том, что золото принято считать защитным активом. Помимо металла таким активом можно назвать государственные облигации США. Проблема золота в том, что оно не создает денежный поток. В случае, когда ставка по гособлигациям достаточно высокая, инвестор отдаст предпочтение им, так как с облигаций можно получить купонный доход.

Если скорректировать доходность по облигациям на инфляцию, то мы получим реальную доходность . Как раз с ней и наблюдается обратная корреляция у золота. Это можно проследить на графике ниже, где представлена динамика цены на золото и динамика реальной доходности 10-летних трежерис. Когда доходность начинает стремиться к 0 и ниже, инвесторы перекладываются в золото, как в более перспективный актив.

Также на золото в какой-то мере влияет сила доллара (отношение доллара к другим мировым валютам). Для ее графического отображения используется Индекс доллара. Причина связи заключается в том, что цена на золото преимущественно рассчитывается в долларах США. Следовательно, когда американская валюта слабеет по отношению к другим валютам, золото дорожает.

Но тут важно понять, что прямой зависимости нет. Тут скорее сила доллара выступает как дополнительный фактор.

При слабом долларе золоту проще вырасти в цене при прочих равных, и, наоборот, при сильном долларе цена на золото будет находится под давлением.

Конечно, это не единственные факторы, которые влияют на стоимость золота, но на них чаще всего обращают внимание инвесторы.

Выводы

1. Основные источники спроса на золото — это ювелирная отрасль, электронная промышленность, Центральные банки и инвесторы.
2. На рынке золота в последнее время образовался устойчивый профицит, который при этом не особо влияет на ценовую динамику металла.
3. Основным драйвером роста цен на золото служит спрос со стороны инвесторов, которые инвестируют через биржевые фонды.
4. Спрос на золото со стороны инвесторов зависит от нескольких факторов, среди них реальная доходность гособлигаций и индекс доллара.

Полезные ссылки:

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписывайтесь на канал , пишите комментарии. На все вопросы постараемся ответить.

Источник: dzen.ru

От чего зависит цена на золото?

Особенностью золота является его двойная функция — драгоценный металл является одновременно дефицитным сырьем и инвестицией. Таким образом, развитие спроса и, следовательно, изменение цены на золото зависит от значительно большего количества факторов, чем, например, изменение стоимости акции. Это также является причиной того, что его стоимость подвержена колебаниям, даже если в последние годы росла. Наиболее важные факторы, влияющие на цену золота, можно разделить на долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные факторы.

Среди более долгосрочных факторов можно отметить экономический рост в отдельных странах, а также в глобальном масштабе. С другой стороны, геополитические кризисы или массовые стратегические покупки или продажи золота крупными инвесторами на фьючерсных рынках могут повлиять на динамику цены на 1 грамм золота в краткосрочной перспективе.

Когда спрос на золото растет?

Развитие национального богатства и экономический рост страны или региона важны для динамики цен в долгосрочной перспективе, поскольку фазы бума благоприятно влияют на спрос на золото. Драгметалл востребован независимо от того, в какой форме он доступен: в виде монет, слитков или ценных бумаг, обеспеченных физическим золотом. То же самое относится и к спросу на ценные золотые украшения. Популярность актива хорошо видна, например, на примере частного спроса на золото в Китае, который резко вырос в последние годы.

Центробанки полагаются на золото, как на валютный резерв

По данным Всемирного совета по золоту, в последние годы центральные банки по всему миру постоянно увеличивали свои золотые резервы и, таким образом, имели тенденцию поддерживать цену на него. В настоящее время в их хранилищах хранится около 34789 тонн золота. Из них 10776 тонн находятся в только центральных банках еврозоны (включая ЕЦБ), где на золото приходится 59 процентов всех валютных резервов. Если долгосрочная стратегия центральных банков изменится, спровоцированная этим продажа золота может затопить рынок, что снизит цену драгоценного металла.

Промышленное применение влияет на динамику цен

Около половины золота, пользующегося спросом во всем мире, поступает непосредственно в ювелирную промышленность. Однако существует множество других промышленных применений золота. Например, согласно исследованию Технологического университета Чалмерса в Гетеборге, Швеция, около 440 тонн золота используется в автомобилях на дорогах Европы. В химической промышленности золото незаменимо в качестве катализатора, а драгоценный металл также приобретает все большее значение в медицине. Золото является важным компонентом экспресс-тестов для выявления многочисленных заболеваний, таких как малярия, и в настоящее время также используется в большинстве тестов на COVID-19.

Благородный металл успешно используется в терапевтических целях при лечении заболеваний суставов, таких как ревматизм. Благодаря своей эластичности и проводимости, драгоценный металл является неотъемлемой частью многих мобильных приложений, таких как смартфоны. Здесь, в частности, следует ожидать существенных темпов роста, которые должны оказать влияние на стоимость золота.

Не только сырье, но и ценный товар

Но не только спрос контролирует цену золота в долгосрочной перспективе. Как редкое сырье, которое трудно добывать, золото является ценным товаром. С 2012 года во всем мире не было обнаружено новых значительных месторождений. Известные сегодня возможности добычи могут быть исчерпаны через 12 лет при условии сохранения стабильно высокого мирового спроса, а это без малого 4000 тонн в год и более в течение десяти лет. Согласно исследованию консалтинговой компании по драгоценным металлам Metals Focus, цена добычи тройской унции золота на существующем золотом руднике составляет 1150 долларов США.

Гораздо дороже она становится, когда горнодобывающей компании приходится разрабатывать ранее неиспользуемые месторождения золота и строить новые производственные мощности, на что может уйти до 15 лет. Тогда так называемая стимулирующая цена составляет даже 1500 долларов США за тройскую унцию. Если цена на золото падает ниже этого порога, горнодобывающим компаниям становится невыгодно разрабатывать новые месторождения. По этой причине для динамики цен на драгоценный металл важно, сколько золота фактически добывается на рудниках.

Годовые балансы крупных производителей золота, которые публикуют соответствующие данные на своих сайтах в разделе «Для инвесторов», дают представление об объемах производства. Там же вы найдете информацию о его переработке. Кстати, интересный факт, 30 процентов мирового спроса на золото покрывается переработанным золотом.

Инфляция ведет росту цен на золото

История уже показывала это — во времена рекордной инфляции, например, в 1970-х годах в США, цена на золото резко росла. В ежегодном опросе центральных банков 2018 года об их мотивации для увеличения своих золотых резервов 55 процентов также указали функцию драгоценного металла как защиту от инфляции. Но также может случиться так, что стоимость благородного металла только немного выиграет, когда темпы инфляции не так велики. Также уровень процентных ставок оказывает большое влияние на покупательский спрос, ведь золото всегда считалось самой твердой валютой в мире. Драгоценный металл не подвержен процессам старения и, в отличие от многих ценных бумаг, не восприимчив к риску дефолта.

Но есть у него и другая общая характеристика с валютами. Оно не дает никакого дохода в виде процентов или дивидендов. Увеличение стоимости происходит исключительно за счет повышения цены. Золото имеет недостаток не только по сравнению с акциями, облигациями и другими ценными бумагами, но и в сопоставлении с продуктами денежного рынка. По этой причине его стоимость чутко реагирует на изменения процентных ставок, которые обычно обеспечиваются среднесрочными изменениями процентных ставок центральными банками отдельных стран или в зоне евро — ЕЦБ.

Если реальные процентные ставки — это процентные ставки, скорректированные с учетом уровня инфляции, повысятся, это может оказать негативное влияние на цену. Другие инвестиционные возможности теперь становятся более привлекательными. И наоборот, цена выигрывает от низких реальных процентных ставок, которые сегодня распространены во многих странах: и в США, и в зоне евро в течение многих лет проводилась строгая политика низких или нулевых процентных ставок.

Цена на золото не всегда одинаково реагирует на движение процентных ставок. В то время как цена за тройскую унцию имела тенденцию к росту по сравнению с долгосрочным средним значением во времена отрицательных реальных процентных ставок в США, динамика цен также оставалась положительной до уровня 2,5 процента, когда реальные процентные ставки были позитивными. Цена ослабла только тогда, когда реальные процентные ставки поднялись выше этого уровня.

Казалось бы, причем американский доллар?

Как и большинство товаров, золото торгуется в основном по отношению к доллару США в натуральном выражении на мировом рынке. Кроме того, и доллар США, и золото являются желанными валютными резервами центральных банков по всему миру. Не случайно Федеральная резервная система США обладает самыми большими запасами золота. Во времена золотого стандарта стоимость драгметалла и валюта США были связаны друг с другом, а сегодня американский доллар и цена на золото дают друг другу краткосрочные стимулы: сильный доллар имеет тенденцию ослаблять цены, а высокая цена на драгоценный металл — валюту США.

Но это не в равной степени относится к обоим направлениям, как показывает анализ 2018 года, проведенный Всемирным советом по золоту на основе оценки ежемесячных данных с января 1971 года по март 2018 года. Поэтому многие профессиональные инвесторы используют этот факт, чтобы застраховаться от возможной слабости доллара США, евро и других валют.

События на фондовом рынке не остаются в стороне

Фондовые индексы, такие как DAX® или EURO STOXX 50®, отражают экономические показатели страны или региона. Индекс растет во время экономического бума и падает во время кризиса. Такие события в основном носят среднесрочный характер и могут влиять на цены, но не обязательно. Акции процветающих компаний, как правило, предлагают привлекательные альтернативы инвестициям в желтый металл, но в то же время бум также означает рост благосостояния, что, как известно, может отражаться в более высоком спросе. Кроме того, опасения по поводу будущих кризисов, которые еще не отражаются на показателях фондового индекса, могут привести к увеличению инвестиций в золото, несмотря на бум.

В качестве примера можно назвать только зону евро и США с конца 2018 по начало 2020 года, где золото также росло, несмотря на максимумы фондовых индексов. В нашем глобализованном обществе практически нет региональных кризисов, не оказывающих влияния на остальной мир за пределами непосредственно затрагиваемого региона. Только подумайте о тлеющем торговом конфликте между США и Китаем или Brexit: обе кризисные ситуации подпитывали высокий спрос на золото в долгосрочной перспективе.

Точно так же войны с узкими региональными границами или угроза военных действий могут привести к тому, что инвесторы по всему миру устремятся к золоту как к проверенному и испытанному «убежищу», поскольку драгоценный металл не так востребован. Например, золото достигло рекордного уровня, когда Советский Союз вторгся в Афганистан в 1980 году.

События в среде крупных инвесторов имеют значение

Воспользуйтесь годовыми графиками или загляните через плечо профессионалов в области инвестиций — и то, и другое может быть полезным для оценки возможного развития цен. Что такое ETC? ETC — сокращение от Exchange Traded Commodity — это товарный фонд, торгуемый на бирже, в котором инвесторы могут покупать акции, как и в других взаимных фондах. Поскольку эти единицы обычно представляют собой сертификаты или долговые обязательства, которые не защитят инвесторов от полной потери в случае неплатежеспособности эмитента фонда.

Многие из этих фондов физически обеспечены золотыми слитками, т.е. на каждую единицу, проданную в золотых ETC, приходится соответствующая сумма, заложенная в настоящее золото. Здесь собираются большие запасы: у одной только Xetra-Gold, самой продаваемой в Европе золотой ETC с физической защитой, составляют более 200 тонн золотых слитков. Изменения в данных о золотых резервах ETC, публикуемых ежедневно такими новостными агентствами, как Reuters или Bloomberg, позволяют легко увидеть, какова текущая ситуация со спросом на этот уникальный драгметалл.

Большое количество влияющих факторов затрудняет прогноз

Если бы можно было наблюдать уровень спроса в лабораторных условиях в сочетании с любым из перечисленных влияющих факторов, то был бы возможен достаточно надежный прогноз дальнейшего развития цен. К сожалению, это не представляется возможным.

Здесь взаимодействуют долгосрочные и среднесрочные факторы, действие которых затем внезапно ослабляется или даже нивелируется кратковременными воздействиями. Иногда события, не имеющие ничего общего с рынком золота, влияют на цену драгоценного металла. Это произошло недавно, когда пандемия короны переросла в глобальную кризисную ситуацию. Как и ожидалось, на фондовых рынках наблюдались значительные спады, а золото как актив-убежище значительно выросло в цене.

Но цена на золото неожиданно упала – хотя опыт показывает, что одновременное снижение ключевых процентных ставок в США должно было стать дополнительным стимулом для спроса. Что же случилось? Ошибались ли сырьевые эксперты и аналитики по всему миру на протяжении многих лет? Нет, причина падения цены была совсем в другом — многим крупным инвесторам пришлось свернуть свои обширные покупки золота на фьючерсном рынке, чтобы иметь достаточно ликвидности для выполнения платежных обязательств, возникших в результате убытков на фондовом рынке.

Отдельные факторы всегда следует рассматривать в комплексе и оценивать в контексте развития событий на других рынках, чтобы получить определенное представление о том, в каком направлении может развиваться спрос на драгоценный металл в ближайшем будущем. Но, как и во всех вариантах инвестирования, здесь нет и не может быть единственно верного варианта прогноза.

Цитаты и изречения о металлах

Тюрьма это как свалка. Всё гниёт. Не гниют в этом мире, как известно, только благородные металлы. Золото, платина, серебро. Вот если у вас есть в душе что-то из золота, платины или серебра, это останется. Остальное же… Увы!

Ну, если вы, конечно, весь из одних только благородных металлов состоите, то вам никакая тюрьма не страшна. Остальным же − не рекомендуется. Гниль − останется.
Сергей Пантелеевич Мавроди (1955–2018) — российский предприниматель

Источник: gold-metal.ru

От чего зависит цена на золото? Главные факторы, влияющие на цену золота

Золото традиционно считается высоконадежным инструментом инвестирования. Несмотря на то что металл не приносит процентного дохода, он остается интересен в контексте роста цен.

Как видно на картинке, последние 20 лет стоимость золота неуклонно растет. Но на более детальном графике можно увидеть достаточно высокую волатильность Gold в моменте.

Текущая стоимость драгметалла определяется в основном на биржевых торгах в Лондоне и на фьючерсном рынке США. Рассмотрим, от чего зависит цена на золото на мировых рынках.

Основные факторы, влияющие на цену золота

Перечислим параметры, напрямую воздействующие на колебания стоимости Gold.

Состояние макроэкономики

Как только возникают риски глобально спада экономические или геополитические (война, пандемия), инвестиционный спрос на золото, как на защитный актив, традиционно повышается.

Но это правило срабатывает не всегда. В случае серьезного обвала цен на рынках начинается паника. Во время дефицита ликвидности инвесторы бросаются распродавать активы и драгметалл тоже может подешеветь на короткий период.

Так произошло в марте 2020. Как только начались локдауны, цена на благородный металл упала. Но уже в апреле 2020 золото восстановило утраченные позиции и продолжило рост.

Но на фоне снижения волатильности фондовых рынков в 2021 г. спрос на золото у инвесторов начал угасать. На графике зеленым выделены периоды повышения интереса к драгметаллу, красным – снижения, сброса хеджа:

Процентные ставки Центробанков (ЦБ)

После поднятия ставок доходность ценных бумаг (облигаций, акций) повышается. Процентный доход у золота отсутствует, за исключение редких случаев (пример начисления % на благородный металл можно посмотреть здесь). Поэтому спрос на драгметалл начинает падать и тянет за собой цены.

Задать вопрос

Инвестируйте уже сегодня

Золотая монета Франции «Золотой ангел — 20 франков» 5.81 г чистого золота (Проба 0,900)

Клубная цена 49 733 Руб.
Стандартная цена 50 375 Руб.
Цена выкупа 32 728 Руб.

Золотая монета 10 рублей Николая ІІ 1903, вес чистого золота — 7,74 г (проба 0,900) — отличное состояние

Клубная цена 58 000 Руб.
Стандартная цена 58 200 Руб.
Цена выкупа 45 000 Руб.

Золотая монета Италии «20 лир Виктора Эммануила II (1861-1878 г.п.)» 5,81 г чистого золота (Проба 0,900)

Клубная цена 41 712 Руб.
Стандартная цена 42 032 Руб.
Цена выкупа 31 444 Руб.

Серебряная монета Самоа «Коллекция золотых цветов. Роза» 2020 г.в., 31.1 г чистого серебра (Проба 0,999)

Цена выкупа Звоните

Спрос на золото со стороны ЦБ

Участие в биржевых торгах национальных регуляторов оказывает заметное влияние на стоимость Gold.

Например, когда в 2013 г. Банк Кипра начал избавляться от запасов, мировые цены на тройскую унцию благородного металла упали с 1 600 до 1 350 долларов США.

В основном с 2 000 года быстроразвивающиеся страны закупают золото, увеличивая собственные резервы и стоимость драгметалла :

При этом страны, относящиеся к лидерам мировой экономики, последние 20 лет держат запасы практически на неизменном уровне:

Вопрос, почему ЦБ накапливают золотые резервы, очень подробно рассмотрен в книге А. Вязовского и Н. Искрина «Металл, покоривший мир!».

Промышленный спрос

Если рассмотреть структуру запросов на золото на мировом рынке, получается следующее распределение по потреблению драгметалла:

• ювелиры- 53%;
• инвесторы – 30%;
• центробанки – 9%
• промышленность – 8%.

Несмотря на то что предприятия по производству ювелирных украшений – это основные покупатели благородного металла, они не оказывают значительного влияния на его биржевую стоимость. Спрос на золото со стороны производителей и ювелиров снижается при замедлении темпов роста экономики.

Так заметно снизилась востребованность металла из-за карантинов в 2020–2021 гг.

Другие факторы, влияющие на цену золота

Менее заметное воздействие на стоимость драгметалла оказывают следующие параметры:

• Динамика курса доллара США. Цена GLD устанавливается в $, поэтому падение американской валюты ведет к удорожанию золота.
• Монетарная политика государств. Несмотря на преимущественную зависимость цены благородного металла от решений ФРС США, действия Европейского ЦБ, финрегуляторов отдельных стран Европы, Швейцарии, Великобритании, Китая, Японии, меняющих курсы резервных валют, также могут приводить к волатильности цены на золото.
• Объемы золотодобычи. Как правило, све́дения об открытии новых рудников или закрытии старых, увеличении-уменьшении добычи могут в краткосрочной перспективе повлиять на стоимость металла. Но в долгосрочном плане информация об изменениях в работе рудников оказывается не очень значимым фактором. Это обусловлено тем, что 37% всего поступающего на рынок золота получено из вторичной переработки сырья. Плюс огромное количество запасов благородного металла находятся в хранилищах и не обращается на рынке.

Также ответ на вопрос, что влияет на цену золота, какие дополнительные факторы воздействия набирают вес в современном мире, рассматриваются в 5 главе («Золото в новых экономических реалиях: дедолларизация, криптовалюты и исламские финансы») книги «Металл, покоривший мир».

Подытожим, от чего зависит цена на золото:

• состояние макроэкономики;
• политики Центробанков и других финансовых регуляторов;
• динамика доллара США;
• объемы золотодобычи;
• колебания спроса на металл.

Золото – это традиционный защитный актив. В долгосрочной перспективе рост цены на него будет продолжаться. Однако нельзя исключить кратковременную волатильность курса драгоценного металла на небольших временных участках.

• Адрес: 111024 г. Москва , ул. Авиамоторная, д.12 (бизнес-центр Деловой дом Лефортово), 7 этаж, офис 713 (вход со двора)
• Список адресов офисов продаж в РФ
• Телефон:+7 (495) 728-29-96
• Телефон:8 (800) 500-08-77

Источник: zoloto-md.ru