Самыми выгодными инвестиционными решениями в нынешнем году стали вложения в акции золотодобывающих компаний. За первые два квартала они подорожали почти на 65%. Сохранится ли эта тенденция? И сколько будет стоить жёлтый металл к концу августа?
Вплоть до 1933 года американская валюта была привязана к золоту, поэтому его цена всегда была чуть выше 20 долларов за унцию. После отмены этого стандарта она увеличилась почти вдвое, что позволило многим биржевым спекулянтам и инсайдерам здорово обогатиться.
Нечто подобное происходит на рынках и сегодня. Драгоценный металл чуть ли не каждый день бьёт исторические рекорды. Год назад, после значительного падения в 2018-м, он стоил чуть выше 1400 долларов. Тогда казалось, что это потолок, и прогнозы ряда экспертов о грядущем подорожании на 15-25% воспринимались, как чрезмерно смелые и необоснованные. Однако теперь становится ясно, что именно они наиболее объективно отражали перспективы золота, которое сегодня уже пробило психологически важную отметку $1950 за унцию.
Эксперты: цены на золото будут расти
Сбылся и другой сценарий. Как и предсказывал «Форпост», рост акций золотодобывающих компаний оказался более впечатляющим, чем ралли самого металла. С начала пандемии, о которой ВОЗ объявила 11 марта, последний подорожал на 19%, а бумаги крупнейшей в России профильной компании «Полюс» – на 77%. Особенно впечатляющим получился рывок последних дней. За неделю котировки взлетели почти на 20% и достигли отметки 16 394 рубля за акцию.
Основная причина такого положения дел, естественно, кроется в возросшем спросе на золото. Но существуют и другие важные факторы, которые толкают акции «Полюса» всё выше и выше. В их числе — участие сотрудников в программах повышения квалификации, внедрение в производство современных технологий, таких, например, как кучное выщелачивание, и обязательное научное сопровождение новых проектов.
Не осталось без внимания инвесторов и бесперебойное функционирование всех производственных активов, несмотря на пандемию и повсеместный карантин. Это тем более удивительно, что в мае на самом крупном месторождении компании – «Олимпиаде» — коронавирусом заразилось значительное число сотрудников. «Полюс» в своём пресс-релизе даже заявил, что это оказало «незначительное влияние на производство или поставки». Однако за полтора месяца удалось выйти на прогнозные нормы.
««Полюс» вновь показал сильные операционные результаты, увеличив производство золота в квартальном выражении на 16%, до 690 тысяч унций, несмотря на непростые условия из-за COVID-19. В ответ на риски, связанные с распространением коронавирусной инфекции, мы реализовали целый ряд мер для защиты здоровья и безопасности персонала. Вспышка коронавируса на Красноярской бизнес-единице была успешно локализована. После тщательного анализа обновленного плана горных работ на Олимпиаде «Полюс» подтверждает первоначальный прогноз по производству на 2020 год на уровне примерно 2,8 млн унций золота», — заявил генеральный директор компании Павел Грачев, комментируя итоги работы за второй квартал.
Финансовые результаты корпорации впечатляют ещё больше, чем производственные. Если общий объём добычи золота в первом полугодии остался на уровне прошлогодних показателей, то расчётная выручка от его продаж увеличилась на 23%, до $2 млрд 009 млн, при средневзвешенной цене реализации $1 664 за унцию.
Золото начало расти
Судя по всему, в третьем и четвёртом кварталах, если не произойдёт чего-то из ряда вон выходящего, эти цифры окажутся ещё выше. По крайне мере, практически все эксперты предрекают, что стоимость металла в самом ближайшем будущем возрастёт до двух тысяч долларов.
Аналитики Citi Bank считают, что это событие, скорее всего, состоится в ближайшие 6-9 месяцев, но не исключают и более интенсивного ралли. Вероятность того, что искомый уровень будет пробит в ближайшие 3-5 месяцев, они оценивают в 30%. С таким мнением полностью согласны их коллеги из Goldman Sachs. В числе основных причин они называют сверхнизкие процентные ставки, которые разжигают аппетит участников рынка не к реальным инвестициям, а к спекулятивным играм. Наиболее безопасная из них в условиях экономической нестабильности – именно вложения в «тихие гавани».
Ещё более радикальный прогноз у АПЭКОНа. Его специалисты считают, что золото уже в конце августа будет стоить более 2100 долларов за унцию. А к концу 2021-го прибавит ещё 28%. На пик же своей стоимости оно выйдет к лету 2022-го, когда доберётся до уровня 2900 долларов.
Казалось бы, фантастика, не имеющая ничего общего с реальным развитием событий. Однако подобные всплески в истории уже случались. Например, после кризиса 2008 года жёлтый металл за два года прибавил в цене около 50%. А за три – более 100%. Почему бы ему не повторить этот трюк снова?
Как бы то ни было, даже самые скромные прогнозы говорят о том, что акции отечественных золотодобывающих компаний продолжат демонстрировать повышательный тренд. И с этим трудно не согласиться. Достаточно вспомнить о том, что в прошлые годы в роли основного покупателя их продукции выступал Центробанк России. За пять последних лет он приобрёл без малого 40 млн унций золота, успев, по всей вероятности, приучить профильные корпорации к тому, что им не нужно уделять пристальное внимание маркетингу. Зачем, если товар и так купят?
Однако в нынешнем году ЦБ прекратил закупки драгоценного металла, сославшись на необходимость диверсификации своих резервов. В таких условиях у подавляющего большинства компаний из других отраслей народного хозяйства неизбежно возник бы спад, вызванный необходимостью искать другие рынки сбыта. Однако ничего подобного в данном случае не произошло.
Спрос со стороны зарубежных покупателей оказался столь велик, что во втором квартале экспорт золота из России впервые в истории принёс больше доходов, чем экспорт газа. Только в апреле и мае профильные отечественные компании получили от продаж своей продукции за границу $3,55 млрд. Это в 14 раз больше, чем за аналогичный период прошлого года.
Подписывайтесь на то, что Вам интересно!
Источник: forpost-sz.ru
Инфляция снижается, но золото растет — что происходит?
Рост золота на $100+ до $1.760 долларов с $1.650 на прошлой неделе не был внутридневным движением цены, но он кажется таким резким и стремительным. И каждый раз, когда цена на золото растет таким образом, мы ожидаем какого-то кризиса или бедствия. В конце концов, это был самый большой недельный прирост золота за 30 месяцев. Помните, что произошло 30 месяцев назад?
На этот раз, однако, на горизонте вроде не маячит явный кризис или бедствие… Должны ли мы считать это новым бычьим развитием событий? Что золото может так сильно (и так быстро) подорожать при полном отсутствии тревожных звоночков?
Так что же происходит?
Последние данные по инфляции в США составили 7,7%, что, как сообщает Бюро статистики труда (BLS), является наименьшим 12-месячным приростом с периода, закончившегося в январе 2022 года. Пока что в этом году инфляция снизилась с более чем 4-кратного целевого показателя ФРС до почти 4-кратного целевого показателя ФРС. Думаю, это можно назвать прогрессом.
В зависимости от того, где вы живете, инфляция остается тревожно высокой — в некоторых регионах на уровне выше 12%, в то время как в других регионах радуются «откату» до 6,6%. Это важно, потому что высокая инфляция (и высокие инфляционные ожидания) часто подпитывают спрос на золото .
Ведущие СМИ пестрят историями на тему: «Почему золото показывает огромный рост на новостях о замедлении инфляции?»
На эту ситуацию можно посмотреть с двух сторон.
Во-первых, инфляция по-прежнему на порядки выше нормы и не снижается заметно. Если индекс потребительских цен продолжит опускаться на 0,2% каждый месяц, мы по-прежнему будем наблюдать более чем два с половиной года роста цен быстрее, чем целевой показатель ФРС.
Простые люди, а не только розничные инвесторы, наконец, начинают понимать: центральные банки покупают золото рекордными за 55 лет темпами. Может быть, даже самые отстающие ученики начинают понимать, что их валюты будут продолжать терять в цене быстрее, чем ожидалось, и значительно дольше, чем кто-либо готов признать?
Во-вторых, любое снижение общей инфляции заставляет Уолл-стрит надеяться на какой-то разворот в политике Федеральной резервной системы. Широко обсуждаемый « разворот ФРС ». Возможно, мы увидим стимулы, еще несколько триллионов напечатанных долларов и еще один раунд количественного смягчения, чтобы облегчить нашу боль? Именно этого мы и ожидали, учитывая, что цены на продукты питания и энергоносители еще не снизились.
Да-да, я сказал, цены на продукты питания и энергоносители еще не снизились. Но инфляция снизилась? Как это возможно?
Итак, по данным BLS, в октябре снизились ровно четыре ценовые категории.
Все правильно: мы платим меньше за бензин, подержанные автомобили, одежду и медицинские услуги.
Другими словами, вся эта шумиха о том, что инфляция, наконец, снижается, скорее заблуждение. Если только вы не покупаете новую одежду или старый седан.
Но на самом деле все гораздо проще: цена на золото растет в прямой зависимости от ослабления доллара.
Это всего лишь 30-дневный график, но он дает вам представление о том, насколько глупо говорить о цене на золото, не принимая во внимание покупательную способность доллара США.
В долгосрочной перспективе я ожидаю, что покупательная способность доллара продолжит снижаться, а цена золота в долларах будет расти. В краткосрочной перспективе мы продолжим наблюдать большие колебания цен всякий раз, когда Уолл-стрит решит, что может прогнозировать будущее.
Канада может быть единственной страной, которая «слишком умна», чтобы владеть золотом
Нумизматы могут возразить, но золотая монета Канадский Кленовый Лист, пожалуй, главный конкурент Американского Орла. Королевский монетный двор Канады не особо скрывает это. А поскольку центробанк США с большим отрывом владеет самым большим запасом золота за всю историю, то, вероятно, Канада не сильно отстает… Верно?
Всегда дальновидная, в наши дни Канада оказалась единственной страной, не имеющей золотых запасов. Банк Канады (BoC) продал свое золото в начале 2000-х годов по выгодным ценам, удивив всех, кто разбирается в надежных деньгах.
Официальная причина, по словам бывшего управляющего Банком Канады Дэвида Доджа, связана с затратами на хранение и доходностью облигаций. Додж подробно остановился на этом еще в мае, когда стало совершенно ясно, что любые затраты на хранение золота ничтожны по сравнению с рисками, связанными с инвестированием в государственные облигации (рынок которых уже много лет находится в кризисе). Наряду с падением рынка облигаций цена на золото за этот период выросла в шесть раз.
Центральным банкам повезло, что они получают зарплату независимо от эффективности своих инвестиций.
Более неофициальная причина такого шокирующего поворота, представленная аналитиком Мартином Мюренбилдом, заключается в том, что у Канады нет проблем с тем, чтобы рассматривать себя как сателлита США, или, точнее, их тогда не было. Банк Канады имеет соглашение о свопе с Федеральной резервной системой — это означает, что он может просто запросить у Федеральной резервной системы ликвидность, если это необходимо.
Мы предполагаем, что ни одного канадца, сторонника надежных денег , не устроит этот ответ. В наши дни страны во всем мире ясно дают понять, что копить золото — это то, что нужно делать, и не только потому, что это такое безопасное убежище. Были высказаны серьезные сомнения относительно того, действительно ли Федеральная резервная система имеет доступ к собственному золоту или же она сдала драгметалл в аренду (чтобы сэкономить на затратах на хранение?)
Мюренбилд считает вероятным сценарий, при котором США, возможно, потребуется в некоторой степени подкрепить доллар золотом в будущем, чтобы удержать его на плаву. Это, безусловно, лучший сценарий для золотого жука. Но даже если этого не произойдет, маловероятно, что страна захочет расставаться со своим золотом. А поскольку БРИКС стремятся создать обеспеченную золотом альтернативу доллару, которая стала возможной благодаря целенаправленному накоплению золота, Канада может еще больше пожалеть о своем решении.
Акции упадут на 30-60% (если ФРС не развернется)
Майкл Пенто, опытный портфельный менеджер, рассказал Wealthion о состоянии рынков и о том, как Федеральная резервная система продолжает их диктовать. Лучший сценарий? ФРС меняет курс прямо сейчас, но мы все еще переживаем некоторую степень рецессии, потому что импульс уже запущен. Если это лучший сценарий, и, конечно же, учитывая его маловероятность, нам любопытно узнать, какие из них менее приятны.
Пенто говорит, что акции, которые часто называют крупнейшими конкурентами золота, должны упасть еще на 30%-60%, если не произойдет реального изменения политики. Как объясняет Пенто, проблемы фондового рынка могут быть смягчены либо снижением инфляции, либо повторным введением количественного смягчения. Проблема в том, что одно не сочетается с другим: количественное ужесточение — единственный способ снизить инфляцию, по мнению ФРС, и, похоже, она придерживается его.
Согласно заявлениям председателя ФРС Джерома Пауэлла, наряду с массовым сокращением своего баланса центральный банк хочет достичь, а затем придерживаться статической процентной ставки в размере 5%. Это довольно далеко от 13% 1970-х годов, но все же это что-то. Если это произойдет, все еще переоцененные акции должны рухнуть, а вместе с ними и общие экономические условия.
Пенто не ожидает каких-либо значительных изменений в политике ФРС до второго полугодия 2023 года, хотя говорит, что ястребиная риторика может сохраняться гораздо дольше. Когда разворот действительно произойдет, он произойдет после спада, который затронет все активы. Конечно, золото, по меньшей мере, останется в стороне от этого хаоса.
Другие статьи по теме:
- Коллапс криптобиржи FTX может привести к краху всей глобальной финансовой системы
- Поворотный момент для цены золота?
- Инфляция бушует: почему золото еще не стоит $3.000 долларов?
Источник: dzen.ru
Анализ цен на золото: будет ли золото снова стоить 1900 USD в 2021 году
На прошлой неделе золото торговалось в ограниченном диапазоне, так как рынок ожидал данных по занятости в несельскохозяйственном секторе США и признаков тейперинга от Федеральной резервной системы США.
Дэниел Хайнс, старший стратег по сырьевым товарам в ANZ Commodity, заявил 3 сентября: «Инвесторы следят за любыми признаками роста количества рабочих мест, что может привести к еще более высокой инфляции. Нежелание учитывать в цене любую более продолжительную инфляцию оказывает давление на цены на золото».
После разочаровывающих данных ADP ранее на прошлой неделе, которые предполагали замедление восстановления рынка труда в США, 2 сентября цена на золото поднялась до 1815,15 доллара за унцию, но с конца августа цены торговались в узком диапазоне 2 доллара.
Между тем, отчет о количестве рабочих мест вне сельского хозяйства за сентябрь оказался для всех неожиданностью: в августе появилось только 235 000 рабочих мест. Данные за прошлый месяц были пересмотрены в сторону повышения, показав, что в июле было добавлено более одного миллиона рабочих мест.
Данные о количестве новых рабочих мест вне сельского хозяйства, опубликованные Бюро статистики труда, включают данные по количеству рабочих мест в частном и государственном несельскохозяйственном секторах, в то время как отчёт Исследовательского института ADP включает только данные о занятости в частном секторе. Оба индикатора являются важными показателями рынка труда США.
Неутешительные данные о количестве рабочих мест из-за роста случаев заболеваний СOVID-19 в США
Занятость в частном секторе выросла на 374 000 рабочих мест в августе. Несмотря на то, что количество новых рабочих мест выросло по сравнению с предыдущим месяцем, это было ниже рыночных ожиданий, согласно данным ADP от 1 сентября.
Нела Ричардсон, главный экономист ADP, отметила: «Наши данные, которые учитывают всех работников, получающих заработную плату в компании, указывают на снижение темпов восстановления рынка труда. Мы наблюдаем снижение количества новых сотрудников на фоне значительного роста числа рабочих мест с первого полугодия».
Ричардсон добавила, что, хотя в этом году прирост рабочих мест приближался к четырем миллионам, это все еще на семь миллионов рабочих мест ниже доковидных уровней.
Заболеваемость в США быстро растет с конца июня, а низкий уровень вакцинации в стране еще больше усугубляет распространение болезни, особенно с учётом ее более заразной разновидности Дельта.
Резкое увеличение числа случаев заболевания COVID-19 в США за последний месяц создало неопределенность на рынке труда.
Марк Занди, главный экономист Moody’s Analytics, сказал: «Дельта-штамм COVID-19, похоже, помешал восстановлению рынка труда. Темпы роста занятости остаются высокими, но далеко не такими, как были в последние месяцы. Рост рабочих мест по-прежнему неразрывно связан с ходом пандемии».
Многие аналитики считают, что в результате роста числа случаев заболевания COVID-19 ФРС будет осторожно проводить свою денежно-кредитную политику, чтобы предотвратить любое негативное влияние на экономику США. Преждевременная отмена количественного смягчения и повышение процентных ставок до полного восстановления экономики США может остановить или повернуть вспять рост.
Активы-убежища, такие как золото, как правило, падают в цене, когда процентные ставки выше (более высокие процентные ставки могут привести к увеличению прибыльности других инвестиционных продуктов).
Обзор цен на рынке золота: тенденция к сохранению волатильности
Согласно графику цен на золото, в этом году драгоценный металл оставался волатильным в ответ на ожидание рынком повышения процентных ставок и ужесточения денежно-кредитной политики ФРС.
Неопределенность, вызванная пандемией COVID-19 и ее экономическими последствиями, еще больше усугубила резкую реакцию на рынке драгоценных металлов.
Инвестиционный банк Morgan Stanley отметил в своём августовском отчете: «Ожидание постепенного сокращения покупок активов и повышения ставок может замедлить рост цены золота на период 6–12 месяцев с повышенным риском «истерики», которая приведет к снижению цены ниже нашего базового сценария».
Металл начал год выше 1900 USD за унцию и достиг максимума в 1957,20 USD 6 января, а затем рухнул в следующие несколько торговых сессий. Драгоценный металл колебался на уровне 1800 USD перед тем, как начать снижаться с середины февраля. Цена на золото упала до 1685,35 USD 31 марта, а во втором квартале выросла. Восходящий тренд был остановлен в июне после достижения уровня 1900 USD в течение двух торговых сессий, а затем цена снизилась в течение месяца.
Цены на золото упали до четырехмесячного минимума на уровне 1729,55 USD за унцию 10 августа на фоне оттока инвестиций, так как рынок все больше беспокоился об ужесточении денежно-кредитной политики ФРС. С конца августа цены на золото превысили 1800 USD за унцию и затем в основном оставались в ограниченном диапазоне.
Почему растет цена на золото?
Высокая инфляция и ослабление доллара США – факторы, которые могут поддержать прогноз цен на золото в краткосрочной и среднесрочной перспективе.
Золото используется в качестве инструмента для хеджирования инфляции, так как драгоценный металл обеспечивает более высокую доходность, чем другие активы-убежища, такие как доллар США.
Индекс потребительских цен в июле вырос на 5,4% по сравнению с прошлым годом, не изменился по сравнению с июнем, оставаясь на 13-летнем максимуме, согласно данным Бюро статистики труда США от 11 августа. Индекс потребительских цен растет каждый месяц с января. Индекс измеряет, сколько потребители платят за товары и услуги, включая одежду, продукты, питание в ресторанах, развлекательные мероприятия и транспортные средства.
На фоне высокого уровня инфляции индекс доллара США (DXY) также упал до месячных минимумов. 2 сентября индекс DXY упал до 92,22. Это самое низкое значение с 5 августа. Хотя на следующий день индекс вырос до 92,23, доллар США оставался под давлением.
Денежно-кредитная политика для поддержки цен на золото в среднесрочной перспективе – World Gold Council (WGC)
Темпы инфляции ускоряются и в Европейском союзе. Годовой уровень инфляции в 19 странах, использующих евро, в августе вырос до 10-летнего максимума и составил 3%, согласно оценкам Евростата, статистического управления ЕС.
В ответ Европейский центральный банк (ЕЦБ), как ожидается, будет проявлять осторожность в ужесточении своей денежно-кредитной политики, чтобы предотвратить дестабилизацию восстановления экономики, которое оставалось нестабильным на фоне новых вспышек заболевания COVID-19. 9 сентября ЕЦБ будет обсуждать денежно-кредитную политику еврозоны.
Отраслевая организация WGC заявила: «Мы считаем, что осторожный подход ЕЦБ означает, что любое повышение процентных ставок будет постепенным, чтобы поддержка не прекратилась преждевременно. Таким образом, среда денежно-кредитной политики в Европе, похоже, останется благоприятной для инвестиций в золото в среднесрочной перспективе, даже если об ужесточении будет упоминаться на предстоящих встречах».
«И это актуально не только для европейских инвесторов; рынок инвестиций в золото в регионе достаточно велик, чтобы существенно повлиять на мировой рынок золота».
Прогнозы цен на золото: что дальше
Учитывая рост инфляции и ослабление доллара США, ANZ Commodity считает, что драгоценный металл недооценен.
Дэниел Хайнс из ANZ Commodity отметил: «Наша модель оценки золота предполагает, что оно недооценено на 150 USD за унцию. В сочетании с немного более слабым долларом США мы видим рост цен на золото в конце года».
Рассматривая комментарии аналитиков, важно помнить, что они могут ошибаться в своих оценках.
Источник: www.forex.blog