Во время кризиса золото традиционно называют защитным активом, поэтому многие инвесторы думают, что акции золотодобывающих компаний можно включать в защитную часть портфеля. На самом деле, это не совсем так. В этой статье, разберем почему.
Что такое защитный актив?
Защитный актив — это актив, который приносит стабильный денежный поток вне зависимости от ситуации на рынке и в экономике, и этот доход гасит просадки по рисковым активам. Стоимость такого актива меняется постепенно, а не резкими скачками, поэтому в любой момент его можно продать и не потерять в цене.
Примером защитного актива могут быть облигации:
✔️ Колебания цен на облигации значительно ограничены
✔️ Инвестор с определенной периодичностью получает гарантированный доход, независимо от того, кризис в экономике или рост
✔️ В дату погашения гарантированно вернется номинал облигации.
Почему золото не защитный актив?
❎ В первую очередь, это биржевой актив. Объемы биржевых торгов на золото существенно превышают объемы продаж и оборота реального золота. Это значит, что золото подвержено спекуляциям и резкому колебанию цен.
❎ Золото не способно генерировать дополнительный денежный поток, мы можем заработать только на разнице цены покупки и продажи.
Почему акции золотодобывающих компаний не защитный актив?
Для акций характерна большая волатильность котировок, и на их стоимость влияет очень много факторов. В частности, финансовый результат деятельности компании, который зависит не только от цен на золото, но и операционных показателей и эффективности модели бизнеса.
⚠️ Волатильность цены и непредсказуемость движения курсовой стоимости — это все про риски, а не про защиту.
Какие выводы можно сделать?
Как мы видим, ни одно из перечисленных выше свойств защитного актива не относится к золоту и уж тем более к акциям золотодобытчиков.
Золото — это контрактив. Это значит, что золото растет, когда другие активы падают. Его можно добавлять в портфель на 4-7% от общего капитала. А акции золотодобывающих компаний могут быть элементами инвестиционного портфеля — но именно в рамках широкой диверсификации.
Оптимальным вариантом будет распределение средств между разными видами активов из разных отраслей. Это позволит и минимизировать риски, обеспечив сохранность капитала, и даст возможность его преумножения. Выбирать такие бумаги следует тщательно и точечно.
Если хотите разобраться, как прибыльно инвестировать в кризис, приходите на наш бесплатный вебинар. Там разбираем эффективные финансовые инструменты и частые ошибки инвесторов. А также делимся своей стратегией инвестирования и подробно отвечаем на вопросы.
Стать участником вебинара можно по ссылке
Источник: dzen.ru
Золото как защитный актив
Друзья, после нашего предыдущего материала про защитные активы многие нам в личку написали с вопросом, что мы можем сказать про золото в качестве защитного актива. Поэтому мы решили подробнее остановиться на этом вопросе.
Почему в качестве защитного актива обычно упоминается золото?
Говоря о защитных активах, многие действительно часто вспоминают именно золото. Возможно, это продиктовано историческим контекстом, поскольку золото является классическим и понятным инструментом инвестирования с продолжительной историей и имеет репутацию актива, в который участники рынка вкладываются с целью защитить средства в неспокойные времена.
Но, несмотря на его репутацию, этот актив также является альтернативой вложениям в безрисковые облигации. Поэтому, когда доходность американских гособлигаций растет, цены на золото могут находиться под давлением. То есть, когда доходность к погашению для американских 10-летних госбумаг находится ниже 1%, как это было на протяжении большей части 2020 года после марта, шансов на то, что инвестор предпочтет вложиться в золото больше. Когда же доходность по 10-летним UST приближается к 3%, как это происходило 20 апреля 2022 года, у инвестора появляется больше стимулов для инвестирования в американские госбумаги. Ввиду высокой инфляции в США базовая ставка ФРС в 2022 году, вероятно, будет повышена как минимум несколько раз, что может сдерживать рост цен на драгметалл, который при прочих равных мог бы показать лучшие результаты с учетом тех геополитических рисков, которые уже реализовались и еще могут реализоваться в этом году.
Такая же логика действует и в отношении других активов. Например, от инфляции можно защититься, вкладывая средства в сырьевые товары (commodities). Также снизить риск обесценения средств в результате инфляции дают возможность вложения в акции компаний, которые могут переложить рост цен на покупателей, например, производителей пищевых продуктов или товаров повседневного спроса, от которых потребителю сложно отказаться. Еще одним подходящим инструментом для инфляционного сценария могут стать облигации, купон или номинал которых привязан к инфляции.
Облигации с фиксированным купоном, даже если они выпущены государством в той валюте, для которой это государство является эмитентом, все равно подвержены рискам: хотя риск неисполнения обязательств в этом случае минимизирован, высокая инфляция может оказаться выше номинальной доходности, в результате чего реальная доходность окажется отрицательной.
Таким образом, как мы уже не раз писали в своих статьях, лучшей защитой является формирование диверсифицированного портфеля, где различные классы активов будут представлены в определенных пропорциях, исходя из текущей ситуации, ваших целей, а также тех рисков и перспектив, которые предполагает прогнозный сценарий.
Правда, для российских инвесторов в последнее время возникает все больше проблем с инфраструктурой, поскольку многие финансовые инструменты, доступные в России, которые предоставляют возможность этой самой диверсификации, в текущей ситуации не функционируют должным образом. Проблемы возникают с получением купонов по евробондам РФ и российских эмитентов, недоступна торговля рядом иностранных акций и ETF на российских биржах, отдельные иностранные брокеры приостанавливают обслуживание российских клиентов. В текущих условиях эти обстоятельства также следует учитывать и, стараясь не гнаться за доходностью, а обращать внимание в первую очередь на риск. Кроме того, ввиду вышесказанного, при формировании портфеля нельзя исключать те риски и сценарии развития событий, которые еще несколько месяцев назад казались нереалистичными.
Источник: kspcapital-am.ru
Как с помощью золота защитить портфель от коррекции на рынках
Золото называют защитным активом — обычно его цена растёт, когда всё остальное на рынке падает. Рассказываем, почему так происходит и какую часть портфеля можно выделить под золото, чтобы защита сработала.
Почему на золото всегда есть спрос
Основные покупатели золота — производители драгоценностей и инвесторы (см. график ниже).
Главные источники спроса
1.
Ювелирная промышленность. Золото как драгметалл популярно благодаря социальным и культурным причинам, говорится на сайте World Gold Council (WGC). Например, в Китае принято дарить новорождённым украшения из золота, а в Индии металл — главный символ богатства и статуса.
2.
Технологии. Золото активно используется в промышленности, в частности, при изготовлении полупроводников.
3.
Инвесторы. Они в основном вкладывают в драгметалл, чтобы снизить риски своего портфеля. Цена золота имеет нулевую или даже отрицательную корреляцию со стоимостью акций и облигаций на длинном горизонте, пишет Wall Street Journal. Поэтому золото, когда акции и облигации теряют в цене, может улучшить показатели портфеля в целом.
Центральные банки могут «напечатать» столько денег, сколько потребуется. Это может привести к росту инфляции и, как следствие, снижению привлекательности акций и облигаций. О том, как это работает, мы рассказывали в этой статье. В то время как количество золота ограничено запасами на Земле, поэтому золото — защита против инфляции. По этой причине золота особенно востребовано во времена кризисов.
4.
Центральные банки. Они тоже покупают драгметалл, потому что в случае кризиса и падения доходов бюджета его можно продать, — на него всегда есть спрос. Крупнейшие запасы золота принадлежат Центробанку США — 8133 тонны. У Банка России — 2292 тонны: это пятый золотой резерв в мире.
Какую доходность приносит золото
15 августа 1971 года президент США Ричард Никсон отменил «золотой стандарт». До этого мировые центробанки могли менять деньги на золото по курсу 35 $ за унцию (28,3 грамма). С тех пор котировки золота зависят от спроса и предложения на рынке, а его цена выросла в 50 раз. В середине октября 2021 года унция золота стоила примерно 1763 $.
Среднегодовая доходность золота за это время значительно меньше, чем у рынка акций (см. табл. ниже). При этом быстрее всего золото росло в цене в первые 10 лет после отмены «золотого стандарта», когда его цена достигла 413 $ за унцию. Если исключить это время, то среднегодовая доходность золота снизится до 3,6% за последние 40 лет. Для сравнения, у акций компаний из индекса SP 500
Инвестиции: Золото защитный актив | Рисованное видео
Почему золото защитный актив. Инвестиции в золото: 9 способов как купить золото в 2022
Источник: World Gold Council, расчёты Доходчиво
Золото часто двигается в противоположную рынку акций сторону. Например, во время финансового кризиса 2008 года инвесторы распродавали почти все биржевые активы, но не драгметалл. Тогда были снижены ставки и были запущены программы покупки активов. Инвесторы стали опасаться роста инфляции.
Зачем инвестировать в золото
Согласно расчётам профессоров Университета Дьюка Кэмпбелла Харви и Клода Эрб, покупать золото лучше на долгий срок, потому что на краткосрочном горизонте его доходность колеблется так же, как и у других классов активов. Исследования также подтверждают, что пенсионные фонды, которые 2–10% своего портфеля вкладывали в золото, заметно снижали риски.
Если вы инвестируете на долгий срок, но при этом не готовы на временное снижение портфеля, золото может занять небольшую долю вашего портфеля — 5–10%. Это снизит шансы того, что при падении рынка вы под влиянием эмоций продадите акции себе в убыток.
Легендарный инвестор Рэй Далио отмечал, что в портфеле, который показывает высокую доходность при любой ситуации на рынке, должно быть 7,5% золота. Он назвал это «всепогодным портфелем».
При этом акции золотодобывающих компаний не могут считаться защитным активом. Их стоимость может снижаться вместе с другими акциями. Например, в феврале — марте VanEck Vectors Gold Miners ETF, в который входят акции золотодобывающих компаний с листингом в США, снизился на 39%, в то время как Shttps://dokhodchivo.ru/kak-s-pomoshchiu-zolota-zashchitit-portfel-ot-korrektsii-na-rynkakh» target=»_blank»]dokhodchivo.ru[/mask_link]