«Полюс» – одна из крупнейших золотодобывающих компаний в мире. Производственные активы «Полюса» сосредоточены в России.
Акции компании «Полюс» входят в отраслевой индекс металлов и добычи Московской биржи и в фондовый индекс MSCI Russia.
Кредитные рейтинги: Standard
Сумма обесценения составляет 13,642 млн. руб. за вычетом возмещаемого отложенного налога в размере 1,760 млн. pублей.
В 2014 году основные убытки компания понесла из-за переоценки валютных колларов и валютно-процентных свопов. Общие расходы «Полюса» от инвестиционной деятельности в 2014 году составили 52,547 млн. рублей.
Добыча золота, работа в А/С «Золотой полюс»
Выручка от реализации (по сегментам)
Большую часть выручки «Полюса» составляют продажи произведённого золота российским коммерческим банкам в рамках генеральных лицензий.
На диаграмме представлена структура выручки компании за 2019 год.
Теперь давайте оценим выручку в долларах США за последние 10 лет. Для расчётов используется среднегодовой курс по данным ЦБ.
Долларовая выручка имеет восходящий тренд. Такими успехами может похвастаться далеко не каждая компания на Московской бирже.
Ещё одним достоинством «Полюса» является довольно высокая рентабельность продаж, что вкупе с растущей выручкой делает компанию весьма привлекательной в долгосрочной перспективе.
Рост прибыли на акцию
Рост прибыли на акцию (EPS) за исследуемый десятилетний период составил 476% в рублях и 182% в долларах США.
Для расчёта роста EPS использовался метод, предложенный Бенджамином Грэмом в книге «Разумный инвестор»: брались средние трёхлетние значения на начало и конец изучаемого периода.
Дивидендная история компании «Полюс»
На данный момент «Полюс» выплачивает дивиденды акционерам в соответствии с дивидендной политикой, но за исследуемый период было несколько лет (2013, 2014, 2015) когда компания отказалась от выплаты дивидендов.
Этот факт позволяет включить акции «Полюса» в портфель активного инвестора, но пассивным инвесторам, по мнению Бенджамина Грэма, покупать такие акции не следует.
Средняя дивидендная доходность по акциям «Полюса» за изучаемый десятилетний период составила 3,08%.
ЗАО «Полюс» добыча золота
* в диаграмме учитывается прогноз по дивидендам за 2 полугодие 2019 года в размере 233,55 рублей.
Источник: fundamental-analysis.ru
ПАО «Полюс» — золотой актив
ПАО «Полюс» — крупнейший производитель золота в России и одна из 10 ведущих глобальных золотодобывающих компаний, себестоимость производства на предприятиях которой является одной из самых низких в мире.
«Полюс» обладает вторыми крупнейшими запасами золота в мире, доказанные и вероятные запасы по международной классификации составляют 68 миллионов унций. Основные предприятия компании расположены в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях, а также в Республике Саха (Якутия) и включают 5 действующих рудников, золотоносные россыпи и ряд проектов в стадии строительства и развития.
Общий объем производства золота ПАО «Полюс» в 2018 году вырос на 12,96% до 2 440 тыс. унций. Объем переработки руды в годовом сопоставлении увеличился на 33% до 38 025 тыс. тонн, в первую очередь благодаря выходу Наталкинской ЗИФ на проектную мощность и расширению производственных мощностей на действующих предприятиях.
В 2018 году в РФ было произведено 332 тонны золота, в том числе добычного золота – 264,5 тонн. Доля «Полюса» составила 22,9% от общего производства и 28,7% от общей добычи золота в России.
Общие денежные затраты (ТСС) у «Полюса» в 2018 году составили $348 на унцию, совокупные денежные затраты на производство и поддержание (AISC) — $605 на унцию. Это самые низкие показатели в отрасли, у конкурентов компании они в среднем в 1,5 раза выше.
Основной объем производимого в России золота закупается Банком России, в прошлом году ЦБ скупил 274,3 тонны или 82,6% всего произведенного золота. Покупка осуществляется по мировым ценам с учетом курса рубля. Поскольку экспорт золота производителями запрещен, компания уязвима к возможному сокращению государственных закупок. С другой стороны, производитель не зависит от зарубежных контрагентов и не несет санкционных рисков.
Акции ПАО «Полюс» торгуются на Московской Бирже, GDR на акции – на Лондонской фондовой бирже, а ADR – на внебиржевом рынке США. По данным Московской биржи free float составляет 16%. Компанию контролирует компания Polyus Gold International Limited (PGIL), бенефициаром которой является сын Сулеймана Керимова Саид. Данной структуре принадлежит 82,44% акций.
В конце прошлого года международные рейтинговые агентства Shttps://pskovstock.com/pao-polyus-zolotoj-aktiv/» target=»_blank»]pskovstock.com[/mask_link]
ПАО «Полюс» — № 4 по добыче, № 1 по запасам золота в мире
Акции золотодобывающих компаний все еще можно рассматривать в качестве защитных активов в периоды высокой турбулентности на рынках. При этом бумаги российских эмитентов оказались под давлением из-за геополитических факторов. Мы сохранили на 2022 г. рекомендацию «Покупать» по акциям ПАО «Полюс», но снизили целевую цену относительно предыдущей цели, не реализованной в прошлом году. Несмотря на рост издержек и рыночных рисков, «Полюс» остается одним из самых эффективных производителей золота с подтвержденной возможностью увеличения объемов добычи.
Целевая цена на конец 2022 г.
Капитализация, млрд руб.
Количество акций, млн
Финансовые показатели, млрд руб.