Роль золота в наши дни

В статье рассмотрена роль золота в современной экономике и высказаны доводы в пользу нахождения золота у центральных банков. Представлены авторские сценарии будущего золота как валютного товара.

Ключевые слова: золото, деньги, денежно-кредитная система, международные резервы, центральный банк, демонетизация.

Как известно, с созданием Ямайской валютной системы золото было демонетизировано, то есть перестало выполнять роль денег, но сохранило функции финансового актива. Золото перестало выполнять функцию меры стоимости и средства обмена, а национальные деньги и коллективные валюты сегодня уже не выражаются в золоте и не размены на него [9].

Золото оказывается излишним в современной денежно-кредитной системе, а его запасы у центральных банков не выступают средством обеспечения устойчивости эмитируемых ими денег [10]. Наличие золота в активах многих центральных банков мира (ФРС США, европейских центральных банков и проч.) обусловлено историческим фактом.

Оно является рудиментом старых денежных систем, когда оно было действительными деньгами, а бумажные деньги – лишь их представителем [7-8]. Бумажные деньги были размены на золото. Центральные банки, выпустив бумажные деньги, обменяли их на золото, которое они сконцентрировали у себя, и оно обменивалось на бумажные деньги.

Группа Мираж и Екатерина Болдышева — Я больше не прошу

В дальнейшем такой размен был отменен, и золото осталось «мертвым» грузом у центральных банков. Бывшее до этого необходимым элементом денежной системы, золото оказалось «бесполезным» для неё и превратилось в обычный товар. В этих условиях возникла проблема: что делать с золотом? Ранее, основной спрос на золото обеспечивался за счет денежной системы.

После демонетизации золота спрос на него должен упасть. Поэтому было не целесообразным реализовать на свободном рынке золотые запасы центральных банков.

Рассмотрим доводы «за» и «против» нахождения золота в составе активов центральных банков:

Доводы, почему золото не следует иметь в составе активов центральных банков:

Первое – с помощью золота невозможно осуществлять курсовую политику и поддерживать устойчивость национальной валюты.

Второе – золото не приносит реального дохода в долгосрочном периоде.

Третье – падение цены на золото может привести к убыткам центральных банков и получению ими отрицательного капитала.

Доводы, почему золото до сих пор находится и может в дальнейшем находится в составе активах центральных банков:

Первое – существующие объемы золота, принадлежащие центральным банкам невозможно реализовать на рыке без значительного понижения его стоимости. Реализации золота в больших объемах привела бы к возникновению убытков у центральных банков [8, С. 51-52].

Второе – золото выступает средством диверсификации международных резервов. В условиях недоверия к мировым резервным валютам (доллару США и евро) и необходимости нивелирования внешнеполитических рисков центральные банки могут увеличивать объем монетарного золота в составе своих международных резервов (например, объем золота в составе своих активов увеличивают Народный банк Китая, ЦБ РФ).

Современная добыча золота в Берёзовском. Видеоэкскурсия

Третье – возможность монетизации золота в будущем вследствие нестабильности мировой финансовой системы и кризиса мировых резервных валют [1-2]. В этих условиях золото может выступить в качестве всеобщих исторических денег, имеющее наивысшую степень доверия в мире, которое глубоко укоренилось в общественном сознании. Золото политически нейтрально, не является валютой какой-либо страны [4, С. 20-30]. Те страны, которые будут иметь наибольшие золотые запасы, окажутся в выигрыше. Также следует отметить, что роль золото возрастает при кризисных ситуациях в мировой экономике, что потенциально обеспечивает золоту роль чрезвычайных денег [3, C. 22].

В Швейцарии 30 ноября 2014 г. прошел референдум по золоту. Решался вопрос об увеличении золотого запаса Швейцарского национального банка и доведение доли активов банка, вложенного в золото до 20%, а также о запрете хранения золотого запаса за пределами территории страны. Швейцарский национальный банк и правительство страны были против этого.

В противном случае, банку пришлось бы приобрести около 1 тыс т золота, которое не смогло бы приносить прибыли и поэтому снизило бы общую прибыль банка, а также ограничило бы рамки денежно-кредитной политики. С позиции методологии расчета прибыли у центральных банков, изменение цены на золото не относится на счет прибыли и убытков, а показывается как переоценка активов (положительная или отрицательная).

Только при реализации золота, рассчитанная разница между ценой его реализации и покупки относится на счет прибылей и убытков. Активы центральных банков, вложенные в золото «не работают» для реализации целей денежно-кредитной политики. С его помощью невозможно поддерживать курс национальной валюты.

Это осуществляется путем купли и продажи иностранной валюты (преимущественно долларов США и евро). Экспортерам и импортерам для осуществления сделок нужно не золото, а национальная и иностранная валюта. Только с их помощью можно производить платежи, только благодаря им можно осуществлять расчеты, покупать сырье, материалы, полуфабрикаты, выплачивать заработную плату и т.п. Поэтому центральный банк должен, сначала реализовать золото. Получив от этого иностранную валюту, он только после этого сможет поддерживать курс национальной валюты и обеспечивать бесперебойное осуществление трансграничных платежей.

Если центральному банку потребуется иностранная валюта, то он не сможет быстро реализовать золото из-за «узости» рынка золота по сравнению с масштабами операций центрального банка. Рынок быстро реагирует на изменение конъюнктуры и действия участников рынка. Продажа центральным банком золота автоматически снизит цену на него, а покупка золота – повысит цену. В результате, для центрального банка операции с золотом станут не выгодными, от которых он будет получать убытки или меньшую прибыль, чем от вложения средств в валютные активы.

По оценке автора, можно выделить два возможных сценария будущей роли золота в мире:

Первый сценарий – это сохранение «неденежности» золота при сохранении за ним функций финансового актива. Этот сценарий соответствует де-юре и де-факто положению золота в современном мире. Золото не является деньгами, не выполняет функций денег. Одновременно оно будет по-прежнему использоваться как финансовый актив, служа альтернативным средством сохранения стоимости.

Второй сценарий – это сначала де-факто, а затем и де-юре возврат золоту денежных функций в связи с нестабильностью мировой финансовой системы и недоверием к доллару США и другим резервным валютам. Отказ от демонетизации золота имеет не только экономическое, но и политическое измерение. США и страны Западной Европы будут ориентированы на сохранение существующего статуса золота, установленного структурными принципами Ямайской мировой валютной системой. Сегодня денежно-кредитные системы стран мира функционируют «автономно» от золота. Для обеспечения устойчивости национальной валюты не нужно иметь золотые запасы, а само золото рассматривается как рудимент старой денежной системы [5, С. 147-155].

Денежная система с золотой валютой будет тем действеннее, чем больше стран в ней будет участвовать. По сути, в перспективе возможна монетизация золота в рамках ряда стран, но сохранение за ним роли неденежного товара на уровне мирового сообщества в целом. В этом случае, будет происходить конкуренция между золотом и преимущественно американским долларом как мировыми деньгами. Это приведет де-факто к признанию за золотом роли денег, то есть к отказу от демонетизации золота. Движущими силами монетизации золота являются: первое – рост могущества экономик исламского мира и стран, выступающих против гегемонии доллара США; второе – обострение противоречий между этими странами и США; третье – рост нестабильности мировой финансовой системы и недоверия к американской валюте.

Переход ряда стран мира на золотую валюту приведет к повышению цены золота на мировом рынке. Можно полагать, что при этом волатильность цены на золото снизится из-за формирования в структуре спроса более устойчивой компоненты, которая в меньшей степени подвержена спекуляции – спроса на него со стороны денежной системы.

В связи с санкциями со стороны западных стран по отношению к России, можно ставить вопрос о реализации системы международных расчетов с использованием золота, например, с КНР и другими странами («золотого союза») [6, 119-125].

Проблемами, возникающие при создании «золотого союза» могут стать:

1. Необходимость поддержания странами на «достаточном» уровне золотых резервов.

2. Недостаточность золотых резервов для покрытия хронического дефицита торгового баланса.

3. Невозможность быстрой реализации излишков золота за иностранную валюту одними странами «золотого союза» для произведения расчетов со странами, не входящими в этот союз (другие страны будут принимать платежи только в иностранной валюте). Может возникнуть проблема приобретения золота странами «золотого союза» для осуществления платежей друг с другом. Большие покупки золота на рынке могут сильно поднять цену на него.

Подытоживая вышеизложенное можно сделать вывод о том, что, золото, не смотря на свою демонетизацию, до сих пор остается в составе международных резервов центральных банков, но вместе с тем, не выполняет функцию обеспечения устойчивости национальных валют. Золото до сих пор имеет внутренний потенциал, который при определенных условиях, может вернуть ему денежные функции, сделав его опять деньгами. Возврат денежных функций золоту может быть обусловлен не столько экономическими, сколько политическими факторами.

Библиография

1. Бауэр В.П. Золото как фактор экономического роста: методологический аспект // Финансы и кредит. 2004. № 27 (165). С. 48-58.

2. Бауэр В.П. Экономическая безопасность международных резервов Банка России // Вестник РАЕН. 2008. Т. 8. № 2. С. 101-106.

Источник: megapredmet.ru

Золото. Вчера, сегодня и завтра.

Один из самых высоколиквидных и, по общепринятому мнению, безопасных финансовых инструментов на сегодняшний день – золото. Драгоценный металл, который является олицетворением денег в их современной форме, которым лихорадили золотоискатели несколько столетий назад.

Что представляло из себя золото в прошлом, как мы пользуемся им сегодня и что ожидает его завтра? Давайте попробуем разобраться.

1. Эволюция золота как финансового инструмента
2. Золото в наши дни
3. Динамика изменения позиций золота в экономике
4. Чего ожидать от золота?
5. Как можно вложить деньги в золото?

1 Эволюция золота как финансового инструмента

В прошлом золото рассматривалось преимущественно в качестве денежного инструмента расчетов, именно использование этого металла стало одним из решающих факторов, определивших переход от натурального обмена к рыночной экономике.

«С течением времени роль золота не изменялась вплоть до момента, когда сугубо производственные факторы стали превращаться в товар, обладающий рыночной стоимостью».

К данным факторам производства можно отнести – землю, капитал, наемный труд и денег в виде доходов от экономической деятельности.

Переходный процесс для своего завершения требовал появления кредитных денег, которые обладали бы возможностью расти в цене по мере роста объема капитала. Таким образом началось замещение металла на кредитные деньги в рыночной экономике.

Изменение статуса золота, постепенно терявшего свою монетарную ценность, признается далеко не всеми специалистами до сих пор. Некоторые уверены в том, что процесс демонетизации полностью завершен, что деньги уже никогда не будут использоваться в качестве расчетного инструмента.

Другие считают, что монетарная значимость металла все еще имеет место быть и его актуальность не ограничена промышленным применением и исполнением роли финансового актива.

2 Золото в наши дни

Сегодня золото стало товаром особого назначения, является мощным и надежным инвестиционным инструментом и до сих пор является прямым обеспечением многих национальных валют. Не будь обеспечения золотом, инфляционные процессы были бы бесконечны и в определенный момент привели бы к краху всей мировой экономики.

При этом золото широко используется в промышленности. Основные отрасли, в которых золото применяется в качестве материала:

• Ювелирное дело;
• Высокотехнологичное приборостроение;
• Машиностроение;
• Химический сектор.

Почему же золото так ценно? Вот основные факторы, делающие золото столь важным ресурсом в современных экономике и промышленности:

1. Прекрасные технологические свойства (пластичность, однородность, электропроводимость и т.д.);
2. Трудоемкость процесса добычи, охраны и хранения;
3. Невоспроизводимость и ограниченность;
4. Золото – устоявшийся на протяжении веков платежный инструмент.

Главной причиной ценности золота как обеспечения национальной валюты является его то, что его не возможно воспроизвести. Если эмиссия денежных банкнот теоретически может быть бесконечной, то золото можно получить только путем накопления, добычи или заимствования.

«Золотой слиток трудно напечатать на станке и выпустить в обращение».

Традиционно сильные позиции данного металла в рыночной экономике и его широкое применение в промышленности являются основными причинами повышения интереса к золоту как инвестиционному инструменту. В некоторых странах оно считается больше ликвидным активом (в США, к примеру, золотом преимущественно торгуют биржи), в других – считается стратегическим активом (в России золотом оперируют банки).

3 Динамика изменения позиций золота в экономике

Во второй половине двадцатого века наметился рост рыночной стоимости золота, который не прекращался до 2013 года. Основной пик роста пришелся на период 2005-2013 года, когда цены были взвинчены угрозами кризиса и желанием инвестором обезопасить свои капиталы путем покупки золота.

«Стабильный рост золота в течение нескольких десятилетий был основной причиной уверенности инвесторов в абсолютной безопасности данного инвестиционного инструмента».

Именно по этой причине все инвестиционные консультанты в течение последних десяти лет твердили клиентам о необходимости размещения части инвестиций в драгоценном металле.

С 2013 года золота постоянно падает в цене. Чем обусловлено падение стоимости? Начнем с причин повышения цены. Спрос на золото растет в двух случаях:

1. Если повышается инфляция и у банкнот падает покупательная способность, в этом случае население старается разместить свой капитал в более стабильном платежном инструменте;
2. Если комиссии и стоимость размещения капитала в золоте настолько низка, что ожидаемая прибыль выше, чем в случае открытия депозитов в банках.

В 2008 начался экономический кризис, который заставил население размещать свои капиталы в золоте, в 2013 ситуация стабилизировалась и многие пересмотрели свою инвестиционную стратегию, что вызвало падение спроса на золото.

Какие еще есть причины падения цены?

Национальные банки многих стран выкупают золото в крупных количествах и в этом году ожидается еще больший интерес с их стороны. На цену золота в то же время влияет низкий экономический рост в Китае и стабилизация экономической ситуации в США.

Доллар опять выглядит очень привлекательно для крупных инвесторов, они будут инвестировать в американскую валюту, что провоцирует падение интереса к драгоценным металлам.

4 Чего ожидать от золота?

Многие аналитики расходятся во мнении по поводу того, как изменится цена золота. В одном уверены почти все – золото продолжит терять в цене. Правда, верить специалистам трудно, в начале этого года ожидалось продолжение роста цены до 2000$ за тройскую унцию, но цена упала до 1060$ 4 декабря.

При этом актив терял в цене в течение всего года, что стало в какой-то мере ударом по экономике России, Казахстана и некоторых других стран СНГ, которые активно инвестировали именно в золото в начале этого года.

«Некоторые аналитики предсказывают падение стоимости золота до 900$ (прогноз банка Голландии на первый квартал 2016 года), другие говорят, что оно может упасть до уровня 2008 года в 800$ за тройскую унцию (Джулиан Джессап, Capital Analytics, UK, London)».

С другой стороны, золото все еще остается достаточно стабильным финансовым инструментом и даже по самым пессимистичным ожиданиям едва ли потеряет более 13-15% в стоимости.

5 Как можно вложить деньги в золото?

В России любой может вложить свой капитал в драгоценный металл. Вот основные способы инвестирования в золото.

Покупка золотых слитков. Физически золото не обладает высокой ликвидностью, в России инвестору также придется заплатить 18% НДС. Плюсов у такого способа в нашей стране почти нет, особенно с расчетом на падение курса в ближайшее время.

Золотые монеты. Это уже более разумное размещение капитала. Монеты обладают не только номинальной ценностью золота по весу, но и культурной ценностью, в долгосрочной перспективе размещение капитала в монетах может оказаться отличной идеей.

Обезличенные металлические счета. Банковский продукт, который привязан к выпускающему его банку. При работе с ОМС также придется уплачивать НДС.

ETF и фьючерсы. Торговля золотом на бирже может приносить неплохой доход, даже в периоды падения цен на драгоценный металл можно заработать на перепадах цены. Металл не только постоянно терял в цене, иногда он отыгрывал несколько пунктов, на чем многие неплохо заработали.

На данный момент инвестиции в золото выглядят не самым разумным решением. Цена на него постоянно падает, акции золотодобывающих компаний также теряют в стоимости. Наилучшим решением сейчас будет искать более прибыльные инвестиционные инструменты.

Источник: pasprofit.ru

COOL-FOREX.RU

Роль золота в наш век, из опята Форекса. Роль 1-го из важнейших элементов валюты мировой системы золоту досталась по причинам нескольким. Во-первых, ограниченность запасов жёлтого металла этого. Мировые резервы банковские насчитывают не такое большое золота количество уж. вторая причина — широкая область его использования. Оно коррозии не подвержено и используется активно как в медицине, так и промышленности.

Забывать нельзя о использовании в работе ювелиров этого металла, золото изумительно обработке поддаётся и из него украшения великолепные получаются. На протяжении времени долгого из золота монеты чеканили, позже оно гарантом стало печати билетов банковских. Вплоть до начала столетия двадцатого, банкнота являлась только подтверждением наличия в казне подходящего количества его.

Вот какая цена на золото:
Опыт торговли Форекс — мера общепринятая золота измерения — унция. Торговая цена впервые была на неё в США установлена, в конце века восемнадцатого. Она гарантом стала наличия долларов 19 и центов 30 резерве молодой страны. Однако скоро выяснилось, что его запас меньше, чем размер валюты выпущенной, понизился курс доллара, цена возросла на унцию металла драгоценного. Страны валюта её запас золотой тали необычными весами, реагирующими мгновенно на изменения из «чаш» в одной.

Девальвация, второй мировой войной вызванная, ещё качнула больше наверх цена его. В года сороковые она перевалила окончательно 30-долларовый лимит и продолжала расти неуклонно, несмотря на усилия все Соединённых Штатов правительства. Ситуацию позже «узаконили», когда году 1944 было Бреттон-Вудское соглашение принято. Тогда установлен был единый золотовалютный идеал на основы доллара.

Опыт торговли Форекс — понятно то, что США валюта стала единственной, связанной с золотом напрямую, и роль играла казначея при обмене золота — долларов 35 за одну унцию. Но это недолго продолжалось, проблемы экономические США привели к тому, что цена рыночная была завышена существенно, и году 1971 президент Ричард Никсон соединённых штатов должен был отменить привязку валюты федеральной к ценам на металл жёлтый. С того времени золото не стало быть резервом основным, цена скакнула на него в раз десятки и стала поддаваться контролю слабо.

Роль золота в дни наши:
Наше время золото окончило быть гарантом стабильности экономической. Инвесторы современные рискуют значительно, покупку вкладывать металла этого, они от убытков не застрахованы. Если же раньше чашей противоположной весов для золота доллар являлся, то данный момент на роль его претендуют индексы фондовые. К примеру, эпоху экономической нестабильности современной, стремятся инвесторы свои активы заморозить, отчего растут на золото котировки.

Опыт торговли Форекс — страны многие по-прежнему немалые имеют запасы золотые. Частности, золотой запас российский, в мире по величине девятый, составляет процента 2.2 от запасов общих запасов. Большое самое количество, конечно США находится, их приходится долю около процентов 2.7.

Источник: cool-forex.ru