Роль золото валютных резервов

Золотовалютные резервы России — высоколиквидные финансовые активы, находящиеся в ведении Банка России и Минфина России, включают монетарное золото, специальные права заимствования (СДР), резервную позицию в МВФ и иностранную валюту. Стоимость золотовалютных запасов РФ приводится в пересчете на доллары США на отчетную дату. Публикация данных производится каждый четверг по состоянию на предыдущую пятницу.

Специальные права заимствования (СДР) — стандартная расчетная единица, используемая МВФ и рядом других международных финансовых организаций. СДР не имеют собственной стоимости и реального обеспечения, они используются для безналичных международных расчетов, урегулирования международных торговых балансов и погашения долгов самому МВФ путем записей на специальных счетах.

Стоимость СДР в 1969 году определялась золотым паритетом доллара США (35 долларов за унцию), в 1976 г. — на основе корзины валют 16 стран. С 1981 г. стоимость СДР исчисляется ежедневно в национальных валютах ряда стран на основе согласованной Международным валютным фондом корзины валют. МВФ дополняет резервы стран, являющихся его членами, предоставляя им СДР в случае долгосрочной потребности в них. Распределение резервов в СДР обычно производится пропорционально квотам стран — участниц на момент выпуска.

Золото заменит доллар. Центробанки пополняют золотые резервы. На рынке платины ожидается дефицит.

Иностранная валюта — валютные активы Банка России и Минфина России в форме наличных денег, обратных РЕПО с нерезидентами, банковских депозитов в банках-нерезидентах с рейтингом не ниже А по классификации Standard совокупные золотовалютные резервы стран, входящих в зону евро, достигают $260 млрд.; а в Китае их величина равна приблизительно $180 млрд.

Целью настоящей работы является изучение порядка формирования и регулирования золотовалютных резервов России.

Для решения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Изучить исторические и теоретические основы формирования и использования золотовалютных резервов России.

2. Проанализировать состояние и динамику формирования золотовалютных резервов.

3. Рассмотреть роль золотовалютных резервов в развитии экономики.

В процессе написания работы была использована литература различных авторов, как в периодической печати, так и в учебной литературе.

1. Исторические и теоретические основы формирования и использования золотовалютных резервов государств

1.1 Понятие ЗВР

Международные резервы современной России, в том числе и золотовалютные, начали формироваться в 1992 г. после выхода Указа Президента РФ об обязательной продаже 50% экспортной выручки резидентов Центральному банку России.

В том же году валютные резервы были пополнены за счет средств первого транша стабилизационного кредита «Stand-by», предоставленного России Международным валютным фондом.

Начало формирования золотовалютных резервов в России можно отнести ко второй половине XIX в. В 1861г. в России был создан Государственный банк, перед которым была поставлена задача накопление золотого запаса страны.

ДедоллариZация: миф или реальность? // Олег Комолов. Простые числа

Формирование золотого запаса России было призвано решить три важные финансово-экономические задачи:

— образование фонда международных платежей;

— создание фонда для поддержания периодически расширяющегося внутреннего металлического обращения;

— создание резерва для производства платежей по вкладам физических и юридических лиц и др.

В момент организации Государственного банка золотой запас России оценивался в 81 тыс. руб. К середине 70-х годов Государственный банк имел в своих кладовых и на счетах своих заграничных корреспондентов золотой запас стоимостью 310 млн. руб.

Во время русско-турецкой войны 1877-1878 гг. почти половина золотого запаса была растрачена. Для увеличения золотых резервов государство приняло решение о взимании таможенных пошлин в иностранной валюте. Через десять лет в 1888 г. золотой запас оценивался в 381 млн. руб.

В период подготовки к проведению денежной реформы С.Ю.Витте удалось привлечь иностранные займы, которые пошли на пополнение золотовалютных резервов Государственного банка, которые к 1897 г. достигли 1095 млн. руб.

Перед русско-японской войной значительная доля накопленных запасов была пущена в обращение через кассы Государственного банка. К1902 г. золотой запас Российской Империи достиг 1709 млн. рублей.

Золотые и валютные запасы Государственного банка в последние годы перед первой мировой войной увеличивались за счет покупки золота, добытого внутри страны, и покупки золота за рубежом, главным образом на лондонском рынке. Кроме того, государство выпускало кредитные билеты, которые обменивались на золотые монеты, находящиеся в обращении.

Внутренние запасы золота и заграничные валютные резервы России к 1 января 1914 г. были доведены до 2163 млн. руб. Ни один из центральных эмиссионных банков европейских стран в этот период не сосредоточивал в своих подвалах такого большого количества золота.

Чтобы представить размер этой суммы, следует сопоставить ее с запасами золота в трех самых больших европейских банках. В частности, Английский банк по балансу на 2 января 1914г. имел золота на сумму 368,5 млн. руб., Германский банк по балансу на 27 декабря 1914г. имел золота на сумму 557,4 млн. руб., Французский банк имел золота на сумму 1309,6 млн. руб. Кроме золотого запаса, хранившегося в кладовых Государственного банка, значительные суммы иностранной валюты находились на счетах зарубежных банков.

Для управления зарубежными активами Правительство создало два валютных фонда. Оба фонда были в подчинении Особенной канцелярии по кредитной части Министерства финансов.

Все операции Кредитная канцелярия производила, опираясь на очень небольшой штат, что обеспечивало секретность их проведения. Сделки по покупке и продаже валюты осуществлялись уполномоченными иностранными корреспондентами Кредитной канцелярии. Наличие значительных резервов предотвращало возможность масштабных спекуляций национальной валютой. Все гарантированные правительством займы, займы городов промышленных предприятий были также под контролем Кредитной канцелярии.

Внутренние запасы золота и валютные заграничные запасы России в 1909-1913 гг. (млн. руб.)

Год (на 1 янв.)	Золото в Государственном банке	Валютные запасы за границей	Всего
190919101911191219131914	1081,01173,61231,61260,11328,01527,8	305,3551,8638,9627,7634,1635,3	1386,31725,41870,51887,81962,12163,1

С отменой обязательной продажи части валютной выручки основным источником пополнения валютных резервов стали операции Банка России на внутреннем валютном рынке и прямые покупки валюты у Министерства финансов РФ, а также доходы от операций со средствами валютного резерва на мировом валютном рынке.

В середине 90-х годов ЦБ России уделял особое внимание формированию и поддержанию на должном уровне валютных резервов.

В процессе аккумулирования валютных средств была создана система управления ими, обеспечивающая достаточную ликвидность и рациональную структуру размещения резервов с точки зрения безопасности и доходности.

По соглашению России с МВФ к концу 1995 г. золотовалютные резервы страны должны были быть увеличены до 11,5 млрд. долл., что являлось одним из условий предоставления России очередного стабилизационного кредита в размере 6,3 млрд. долл. Однако данный показатель был значительно превышен. К середине 1997г. золотовалютные резервы России возросли до 20 млрд. долл., в том числе запасы валюты — до 17,5 млрд. долл. и запасы золота — до 2,5 млрд. долл.

Источник: smekni.com

Золотовалютные резервы центральных банков: роль и значение на мировом валютном рынке

Золотовалютные резервы центральных банков – это активы, которые находятся под контролем государства.

Они включают в себя монетарное золото и средства в иностранной валюте. К ним же относят специальные права заимствования. Структура золотовалютных резервов состоит из наличных денег иностранных государств, остатков средств на счетах, в том числе на обезличенных металлических счетах. Депозиты сроком до года, долговые обязательства так же входят в состав золотовалютных резервов.

Специальными правами заимствования называют выпущенные МВФ резервные активы международного уровня, которые находятся на счете государства в самом Международном валютном фонде. Под резервной позицией понимается валютная составляющая квоты государства, являющегося участником МВФ.

Долгое время государственные резервы держали в золоте. Переход от золотого стандарта к свободной конвертации на доллар США сделал эту валюту основной резервной валютой мира. Однако Бреттон-Вудская система рухнула в начале 70-х. После этого было решено отказаться от конвертации в золото доллара США, но доллар так и остался резервной валютой. Поэтому большая часть центральных банков мира продолжает хранить свои резервы именно в американских долларах.

Сегодня структура мировых валютных резервов более чем на 60% состоит из долларов, на евро приходится 20%, по 4% на английский фунт стерлингов и японскую йену. Самый большой резерв принадлежит Китаю, далее идут Япония, ЕС, Швейцария, Индия, Россия, Китай.

Центробанки меняют структуру золотовалютных запасов. Летом 2021 года они приобрели почти 100 тонн золота. Этот шаг позволил повысить безопасность золотовалютных резервов, защитить их от инфляции, которая была вызвана ростом денежной массы. Кроме того, регуляторы кредитно-денежной системы обратили внимание на инвестиции, поддерживающие устойчивое развитие, а вот цифровым валютам центральные банки не доверяют.

«Золотовалютные резервы центральных банков: роль и значение на мировом валютном рынке»
Готовые курсовые работы и рефераты
Решение учебных вопросов в 2 клика
Помощь в написании учебной работы

Роль золотовалютных резервов центральных банков

Потребность в валютных резервах для нужд государственной валютной и денежно-кредитной политики существует с середины 19 века. Например, центральный банк Бельгии в те времена 2/3 своих запасов держал в векселях. Изменение мировой финансовой системы потребовало от центральных банков пересмотра своей резервной политики.

Бреттон-Вудская система опиралась на фиксированные валютные курсы. Участницы системы должны были поддерживать официально установленные паритеты к доллару США. Потребность в золоте была связана с необходимостью обеспечивать конвертацию валют по установленному обменному курсу.

Переход к плавающим обменным курсам происходил на фоне кризиса платежного баланса США. Экономические агенты высказывали недоверие к способности Америки обеспечить свободный обмен доллара на золото, поэтому финансовая система вновь изменилась. Доллар относительно золота был девальвирован, в результате роль золота в обмене снизилась.

Долгое время после этого потребность в резервах оставалась на стабильном уровне, который составлял около 4% ВВП. При этом монетарная власть в разных странах выбирала осторожную политику в части расходования ранее накопленных запасов. После кризисных 90-х годов страны перешли к наращиванию резервного капитала.

Повышенный спрос на резервы в современном мире предъявляют две группы стран:

1. Нетто-экспортеры.
2. Страны, фиксирующие свой обменный курс.

Причинами этой тенденции является желание снизить зависимость от нестабильного движения международных капиталов. С помощью резервов эти страны могут искусственно поддерживать экономический рост за счет занижения реального обменного курса.

Золотовалютные резервы центральных банков и их значение на мировом валютном рынке

Ключевыми признаками золотовалютных резервов являются:

1. Внешние активы.
2. Использование для ограниченного списка целей.
3. Контроль и доступность для центрального банка.
4. Ликвидность и конвертируемость.

В экономической политике государства резервы выполняют две задачи. Они обеспечивают безопасность финансовой системы страны и в тоже время поддерживают конкурентоспособность экономики. Золотовалютные резервы поддерживают ликвидность валютного рынка. Часто происходит такая ситуация, когда спрос и предложение на национальную валюту не совпадают. С помощью резервов центральные банки снижают краткосрочные колебания валют, тем самым влияя на долгосрочную волатильность.

Внешнеторговые шоки связаны с неожиданным и резким изменением совокупного предложения при неизменном уровне цен. Это может быть связано с открытием новых месторождений, с падением производительности, с изменением цен на энергоресурсы. Чтобы защититься от резких дисбалансов используется золотовалютный резерв, так как повышается вероятность обесценивания национальной валюты и резко растут кредитные риски.

Столкнувшись с шоком предложения монетарные власти могут изменять относительные цены через регулирование валютных курсов, налогов и внешнеторговых тарифов, влиять на совокупный спрос через ограничение роста внутреннего потребления и инвестиций, ограничивать конвертируемость национальной валюты и директивное установление обменного курса.

С помощью валютных резервов можно предотвратить резкое ослабление национальной валюты. Это достигается через продажу части резервных активов. Национальные экономические агенты получают возможность исполнить свои обязательства по внешним платежам. Важно, чтобы портфель резервов был достаточным для данных операций.

Кроме того, золотовалютные резервы поддерживают функционирование банковского сектора. Если повышается риск оттока ликвидности, то это может привести к валютному или банковскому кризису. Удержание гибкого обменного курса дает возможность быстрее адаптировать национальную систему экономики к новым условиям. Большие резервы предполагают установление фиксированного курса, так как он предпочтительнее для общего благосостояния.

Источник: spravochnick.ru

8. Золотовалютные резервы: сущность и предназначение

Золотовалютные резервы — ликвидные средства, находящиеся под управлением ЦБ страны и используемые для управления валютным курсом и смягчения шоков во внешней торговли.

Могут исп для удовлетворения потребностей финансирования платежного баланса ( если экспорт меньше, чем импорт, вместо вывоза капитала наблюдается ввоз )

1) золотой запас, монетарное золото, кот находится в собственности монетарных властей.

2) запасы иностранных свободно конвертируемых валют

3) резервная позиция в МВФ( доля страны в мфв)

4) специальные права заимствования в СДР (резервные активы, создаваемые между государствами-участниками).

1) финансирование текущего счета баланса

2) обслуживание внешнего долга за счёт средств золотовалютного резерва

3) осуществление валютных интервенций

4) формирование запасов ликвидности ( означает увеличение предложения денежной массы на рынке )

Среди развивающихся стран повыш спрос на резервы в наст время предъявляют 2 группы:

1)страны — нетто экспортеры товаров (особенно сырья)

2)страны, которые фиксируют свои обменные курсы.

В качестве основных причин подобного поведения обычно называют стремление сгладить с помощью резервов шоки платежного баланса, желание снизить зависимость от нестабильных международных потоков капитала, а также необходимость обеспечить стабильность обменного курса. Кроме того, в качестве самостоятельной причины часто отмечают стремление поддержать эк рост за счет искусственного занижения реального обменного курса.

Два основных мотива формирования официальных валютных резервов: трансакционный и мотив предосторожности. Некоторые авторы доп отмечают еще один мотив — поддержание конкурентоспособности экономики и развитие за счет экспортоориентированного роста.

Указанные мотивы определяют ключевые функции валютных резервов в современной экономике: поддержание ликвидности валютного рынка, противодействие шокам платежного баланса и стимулирование экспортоориентированного роста.

Поддержание ликвидности валютного рынка

При проведении ежедневных операций на валютном рынке страны часто складывается ситуация, когда спрос и предложение на национальную валюту не соответствуют друг другу. Это могут быть неожиданно большой платеж по экспортному контракту, необходимость выплаты налогов, дивидендов или погашения долга и т. д. Следствием такого краткосрочного дисбаланса становятся резкие и порой значительные изменения обменного курса. Вместе с тем фундаментальных причин — например, снижения конкурентоспособности отечественных товаров — для подобного несоответствия не существует. Чтобы сгладить краткосрочные колебания обменного курса, центральные банки используют валютные резервы

Противодействие шокам платежного баланса

Роль валютных резервов возрастает, когда разрыв между спросом и предложением на валютном рынке значительный и носит устойчивый и продолжительный характер. Обычно принято выделять два вида ситуаций, в которых возникают подобные дисбалансы: шоки спроса или предложения на рынке товаров и услуг, а также внезапную остановку — резкий отток капитала или прекращение его притока для финансирования дефицита счета текущих операций. Вместе с тем в последние годы многие центральные банки пытались противодействовать и обратным шокам: долговременному притоку капитала, связанному с продолжительным положительным внешнеторговым шоком, таким как рост цен на основные экспортные товары.

Стимулирование экспортоориентированного роста

Многие исследователи выделяют в отдельную функцию накопление валютных резервов с целью снизить курс нац валюты и таким образом повысить конкурентоспособность экономики. Предполагается, что ЦБ страны экспортера, активно покупая поступающую в страну иностранную валюту, препятствует укреплению национальной денежной единицы как в номинальном, так и в реальном выражении.

В соответствии с Бюджетным кодексом РФ дополнительные нефтегазовые доходы федерального бюджета направляются на формирование Резервного фонда и Фонда национального благосостояния. Управление активами обоих фондов осуществляется Министерством финансов РФ.

Несмотря на то что средства обоих фондов подлежат обособленному учету и должны использоваться для особых целей (Резервный фонд — для обеспечения сбалансированности федерального бюджета, Фонд национального благосостояния — для обеспечения софинансирования добровольных пенсионных накоплений и сбалансированности)

Источник: studfile.net