Рынки золота их виды и особенности организационной структуры

Организаци­онно рынок золота представляет консорциум из нескольких бан­ков, уполномоченных совершать сделки с золотом. Они осуществляют посреднические операции между покупателями и продав­цами, концентрируют у себя их заявки, сопоставляют их и по взаимной договоренности фиксируют средний рыночный уровень цены (обычно два раза в день). Кроме того, специальные фирмы занимаются очисткой и хранением золота, изготовлением слитков.

В мире насчитывается более 50 рынков золота:

— 11 — в Запад­ной Европе (Лондон, Цюрих, Париж, Женева и др.),

— 19 — в Азии (например, Бейрут, Токио),

— 14 — в Америке (5 — США),

В зависимости от режима, санкционируемого государ­ством, золотые рынки подразделяются на четыре категории:

— ми­ровые (Лондон, Цюрих, Нью-Йорк, Чикаго, Сянган (Гонконг), Дубай и др.),

— внутренние свободные (Париж, Милан, Стамбул, Рио-де-Жанейро),

— местные контролируемые (Афины, Каир),

До 1968 г. крупнейшим мировым рынком золота был Лондон в значительной мере благодаря регулярным поставкам металла из ЮАР. Переориентация таких поставок в Цюрих спо­собствовала повышению роли этого мирового рынка золота. По­чти половина реализуемого в Лондоне и Цюрихе металла перепро­дается на других рынках.

Типы рыночных структур: монополия, олигополия, совершенная конкуренция

На лондонском рынке золота господ­ствуют пять крупных компаний, на Цюрихском — «большая тройка» швейцарских банков, организованных в форме пула.

С се­редины 70-х годов среди мировых рынков золота выдвинулись нью-йоркский и чикагский рынки в связи с отменой в 1975 г. 40-летнего запрета гражданам США совершать сделки с золотом. Нью-Йорк стал ведущим рынком золота с 80-х годов.

В зависимости от объема проводимых операций их разновидности могут выделять следующие рынки драгоценных металлов:

— международный или мировой,

Мировой рынок является наиболее всеобъемлющим, на нем совершаются наиболее крупные сделки, а также отсутствуют ограничительные налоги и таможенные барьеры. Правила проведения операций не кодифицированы и устанавливаются самими участниками рынка. Операции носят оптовый характер, их проводят в основном крупные банки и компании с большими оборотами. Операции с драгоценными металлами проводятся круглосуточно.

Круг участников этого рынка небольшой. Только сравнительно небольшое количество банков проводят операции с драгоценными металлами, так как для этого необходимы исторически сложившееся имя, тесная связь с клиентской сетью, завязанной на золоте, и соблюдение строгих, жестких финансовых требований к банку, его бизнесу.

Региональные рынки примыкают к мировым и также носят в основном международный характер. Главным образом они ориентированы на местных клиентов, но более мелких. Котировки цен производятся менее регулярно; в расчетах используется доллар США, но иногда и региональные валюты, имеющие хождение в данном месте.

Внутренние рынки – это, как правило, рынки одного или нескольких государств. На этих рынках осуществляется государственное регулирование путем установления цен, налогов, акцизов, тарифов, квот на ввоз-вывоз, а также применяются административные методы. В качестве средств расчета используются местные валюты.

Финансовый рынок — это что такое: структура, функции, виды, участники рынка + инструкция по торговле

Здесь условно можно выделить свободные внутренние рынки (это рынки, на которых государство не ограничивает ввоз-вывоз драгоценного металла и не очень жестко осуществляет регулирование). Но в основном здесь функционируют регулируемые, или ограниченные, рынки. Регулирование идет путем квотирования, лицензирования, установления пошлин и налогов. Кроме того, существуют закрытые рынки, на которых запрещается ввоз-вывоз золота, а также устанавливаются такие экономические условия, при которых торговля драгметаллами становится невыгодной (операции попадают под действие налогов, а цены на металл выше, чем на международном рынке).

В тех странах, где существует закрытый рынок, есть и черный рынок, и контрабанда (Индия, Пакистан и другие страны). Внутренний рынок может нормально функционировать при невысоких ограничениях. Если же в государстве с более или менее развитой рыночной экономикой внутренние цены за счет пошлин и налогов начинают превышать более чем на 80 % мировые, это приводит к переливу местного рынка в сектор «черного рынка».

Условно рынок драгоценных металлов можно поделить на рынки:

• физического наличного металла;

На рынке физического металла можно выделить:

• оптовый рынок – так называют межбанковский рынок и поставки от него торговым компаниям, занимающимся дальнейшей перепродажей продукта конечным потребителям. В международный оборот включены оптовая торговля – это продвижение металлов от производителя к потребителю на внутренние рынки;

• розничный рынок – снабжение металлом непосредственных потребителей и мелких инвесторов, сконцентрированных на внутреннем рынке.

Объекты физической торговли. Физический рынок золота имеет большую историю. Практически этот рынок в примитивных формах начал развиваться на заре человеческой цивилизации. Вся история человека одновременно есть история развития золотого рынка.

В настоящее время все операции на рынке физического золота устоялись и приняли определенные формы.

Для обеспечения промышленных потребителей широко используется консигнационный метод торговли. Банк или торговая компания поставляет металл, определенное количество золота на склад предприятия без оплаты. При этом предполагается, что потребитель выкупит его за установленный срок.

В дальнейшем покупатель-потребитель заключает сделки с банком на определенное количество золота, которое находится у него на складе. До оплаты металл остается в собственности банка-поставщика. Это отчасти экономит затраты банка по поставке металла промышленным потребителям и позволяет оперативно реагировать на изменение цены на металл.

Консигнационный метод торговли является одним из основных методов борьбы за рынки сбыта.

В основе торговли физическим металлом используются металлические счета(«allocated») – счета ответственного хранения в банках. Предназначены они для временного хранения металла с последующей реализацией или переводом в другое место. Их использование влечет определенные расходы по хранению металла.

Объектом торговли при физической поставке металла является аффинированное золото в слитках стандартных размеров. Эти слитки еще иногда называются банковскими, или финансовыми, слитками. Наиболее известным стандартом является так называемый London Good Delivery.

Основные требования к слитку:

• вес 350-400 унций, или 11,5-13 кг;

• аффинажная фирма, которая проставляет клеймо на слитке, должна быть включена в список Лондонского рынка (так называемый London Good Delivery List – List of Acceptable Meters and Assayers);

• чистота металла должна быть не ниже 995 долей химически чистого золота на 1000 долей лигатурной массы. В качестве обязательных отметок на слитке должны быть: серийный номер, проба, клеймо изготовителя и органа пробирного надзора с указанием веса в точности до 0,025 тройских унций.

Единицей денежных расчетов за одну тройскую унцию химически чистого золота является доллар США, а единицей при поставке – золотой слиток. Физическое количество поставляемого золота должно выражаться в целых числах, соответствующих физическому количеству золотых слитков. Технические характеристики золотых слитков стандартизированы, поэтому при расчетах по стандартным контрактам должны фигурировать слитки, соответствующие стандарту (London Good Delivery Bars).

Торговля золотом отличается от торговли другими драгоценными металлами. При денежных расчетах за золото рассчитывается масса химически чистого металла, содержащегося в слитках, например, при торговле платиной оплачивается лигатурная (общая) масса слитков.

Не все операции с золотом осуществляются в одном и том же месте, с золотом одинаковой пробы и одинаковыми размерами слитков. Торговля ведется в разных местах, и расчеты производятся золотыми слитками самых различных типов. Однако эталоном и отправной точкой для определения стоимости всех операций с физическим золотом является наличная рыночная цена.

Цена золота в различных местах заключения сделок со слитками разных типов определяется через наличную стоимость слитка лондонского сертификата с учетом стоимости перевозки золота между разными пунктами, стоимости очистки золота и доведение пробы до разных значений, а также с учетом спроса и предложения на рынке. Способ котировки заключается в определении величины надбавки или скидки по отношению к наличной стоимости слитка лондонского сертификата.

Дата добавления: 2015-12-08 ; просмотров: 137 | Нарушение авторских прав

mybiblioteka.su — 2015-2023 год. (0.017 сек.)

Источник: mybiblioteka.su

Организационная структура и виды рынков золота.

С развитием человеческого общества происходит переоценка социально-экономической сущности золота, её функций и роли, как в национальных экономиках, так и в мировой экономике. Золото было и остается важным экономическим и политическим инструментом в руках ведущих государств мира. В настоящее время, оценивая складывающуюся ситуацию на мировых финансовых рынках, нужно отметить такую перспективу как возврат мировой экономики к золоту как единой мере стоимости. Именно поэтому золото представляет особый интерес для исследования в условиях глобализации мировой экономики. В свою очередь, анализ закономерностей развития мирового рынка золота дает основания для формирования сбалансированного прогноза динамики золотовалютных резервов стран, повышения эффективности операций с золотом и использования в качестве актива для инвестиций на международном финансовом рынке.

Важную роль в определении степени новизны и актуальности играет и тот факт, что период его подготовки совпал с рекордным за последние 20 лет ростом цены золота на мировом рынке. Это, в свою очередь, обусловило необходимость переосмысления роли и функций этого актива в современном мире.

Проблемам финансово-экономических отношений на мировом рынке золота уделяли внимание как зарубежные, так отечественные специалисты. Среди зарубежных авторов необходимо отметить работы таких авторов, как Бернстайн П., Велдон Г. Т., Готтельф Ф., Джадж Ф., Лэсселлз Д., Мэдхок С, Парке Л., Стил Дж., Томсетт М., а среди российских — Алмазова О. П., Аникин А. В., Борисов С. М., Букато В. И.,

Целью настоящей курсовой работы является исследование тенденций на мировых рынках золота и мер по совершенствованию использования золота как эффективного инструмента мировой экономики.

Теоретические основы функционирования рынка золота

Рынок золота – это специальный центр торговли, в котором происходит регулярная продажапокупка золота по ценам рынка.
МВФ в соответствии с программой демонетаризации золота разрешил с 1978 года ЦБ производить операции на рынках золота по рыночным ценам.

Цена золота на рынке зависит от политических и экономических обстоятельств. Анализ рынка золота для трейдеров может быть практически таким же, как и анализ рынка других финансовых инструментов.
Золото — один из наиболее известных драгоценных металлов. История рынка золота насчитывает 6 тысяч лет. Использование золотых и серебряных

На мировых рынках осуществляется купля-продажа стандартных слитков — крупных и мелких. В их числе: слитки международного типа в 400 тройских унций (12,5 кг) с высокой чистотой сплава (не менее 995-й пробы); крупные слитки весом от 900 до 916,6 г; мелкие слитки весом от 1005 до 990 г. Вес слитков уменьшается до 1-10 г с целью удовлетворения тезаврационного спроса. Слитковое золото все больше уступает место скупке памятных медалей и медальонов.

Особым спросом на рынке золота пользуются монеты старой (периода золотомонетного стандарта) и новой чеканки. Чеканка этих монет осуществляется государственными монетными двора­ми, а иногда частными фирмами.

Выпуск золотых монет в ка­честве законного платежного средства дает возможность при их экспорте или импорте избегать налогообложения, так как их купля-продажа выступает как обмен валют. На чеканку монет ежегод­но расходуется более 200 т золота, а в перспективе — до 300 т. 46 стран выпускают 93 вида монет, в том числе копии изъятых из обращения английских соверенов, французских наполеондоров. ЮАР расходует 1/4 добываемого золота на изготовление монет (с 1967 г. крюгеррандов) и экспортирует их с 1970 г. Монеты прода­ются на рынке золота по рыночной цене с премиальной надбавкой сверх их золотого содержания. Нумизматические монеты котиру­ются специализированными фирмами вне золотого рынка.

Золото продается также в виде листов, пластинок, проволоки, золотых сертификатов — документов, удостоверяющих право их владельца получить по его предъявлении определенное количество этого металла.

Организационная структура и виды рынков золота.

Организаци­онно рынок золота представляет консорциум из нескольких бан­ков, уполномоченных совершать сделки с золотом. Они осуществляют посреднические операции между покупателями и продав­цами, концентрируют у себя их заявки, сопоставляют их и по взаимной договоренности фиксируют средний рыночный уровень цены (обычно два раза в день). Кроме того, специальные фирмы занимаются очисткой и хранением золота, изготовлением слитков.

В мире насчитывается более 50 рынков золота: 11 — в Запад­ной Европе (Лондон, Цюрих, Париж, Женева и др.), 19 — в Азии (например, Бейрут, Токио), 14 — в Америке (5 — США), 8 — в Африке. В зависимости от режима, санкционируемого государ­ством, золотые рынки подразделяются на четыре категории: ми­ровые (Лондон, Цюрих, Нью-Йорк, Чикаго, Сянган (Гонконг), Дубай и др.), внутренние свободные (Париж, Милан, Стамбул, Рио-де-Жанейро), местные контролируемые (Афины, Каир), «чер­ные» рынки.

До 1968 г. крупнейшим мировым рынком золота был Лондон в значительной мере благодаря регулярным поставкам металла из ЮАР. Переориентация таких поставок в Цюрих спо­собствовала повышению роли этого мирового рынка золота. По­чти половина реализуемого в Лондоне и Цюрихе металла перепро­дается на других рынках.

На лондонском рынке золота господ­ствуют пять крупных компаний, на Цюрихском — «большая тройка» швейцарских банков, организованных в форме пула. С се­редины 70-х годов среди мировых рынков золота выдвинулись нью-йоркский и чикагский рынки в связи с отменой в 1975 г. 40-летнего запрета гражданам США совершать сделки с золотом. Нью-Йорк стал ведущим рынком золота с 80-х годов.

Внутренние свободные рынки золота (Париж, Гамбург, Франкфурт-на-Майне, Амстердам, Вена и др.) ориентируются на местных инвесторов и тезавраторов. Это определяет преобладание сделок с монетами, медалями, мелкими слитками. На рынке золотых монет происходит острая конкуренция между ЮАР, Канадой и США. «Черные» рынки золота возникают как реакция на вводимые госуда­рством валютные ограничения, которые распространяются на опера­ции с золотом.

Операции с золотом.

До 1974 г. преобладали наличные сделки с золотом, которые исполнялись через 48 ч после их заключения. Они были сосредоточены на рынках золота в Лондоне, Цюрихе, Париже, Сянгане. Специфика лондонского рынка состоит в проце­дуре «фиксинг». Представители 5 фирм — членов этого рынка во главе с фирмой «Н.

М. Ротшильд энд санз» дважды в день собира­ются на «фиксинги» для фиксирования ориентировочной цены золота (в долларах с 1968 г.). Подобная процедура практикуется также в Цюрихе и Париже, но лондонская котировка существенно влияет на эволюцию мировой цены золота.

В России расчетная цена золота устанавливается Министер­ством финансов исходя из мировой цены, динамика которой вли­яет на стоимость выпущенных им золотых сертификатов.

Для страхования риска инфляционного обесценения денег ин­весторы иногда приобретают золото в натуре (в слитках, моне­тах). Для получения прибыли и одновременного страхования инфляционного риска они покупают акции золотодобывающих ком­паний, рассчитывая на высокие дивиденды.

Для осуществления рискованных (венчурных) инвестиций инвестор предпочитает сроч­ные (форвардные и фьючерсные) сделки с золотом, получившие распространение в США с 1975 г. Они заключаются обычно на срок 1, 3, 6 месяцев и исполняются по цене, зафиксированной при заключении сделки. При фьючерсной сделке с золотом оператор обязан внести гарантийный депозит (от 280 до 2000 долл. в зави­симости от рынка золота). Объем контракта строго определен в соответствии со специализацией рынка. Наиболее распростране­ны сделки по 100 унций, менее — по 1 и 3 кг.

Создание рынка срочных контрактов с золотом полностью видоизменило механизм торговли желтым металлом. Это позво­лило США стать с 1978 г. мировым центром операций с золотом, оттеснив Лондон и Цюрих. Канадская золотая биржа, начавшая срочные сделки с золотом с 1972 г., не выдержав конкуренции с Нью-Йорком и Чикаго, стала предлагать инвесторам опционы с золотом.

Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями:

Источник: studopedia.ru

Особенности функционирования рынков золота.

На этих рынках осуществляется купля-продажа стандартных слитков – крупных и мелких. В их числе: слитки международного типа (12,5 кг) с высокой чистотой сплава (не менее 995-й пробы); крупные слитки весом от 900 до 916,6 г; мелкие слитки весом до 990г. Вес слитков уменьшается до 1-10 г с целью удовлетворения тезаврационного спроса. Слитковое золото все больше уступает место скупке памятных медалей и медальонов.

Особым спросом на рынке золота пользуются монеты старой (периода золотомонетного стандарта) и новой чеканки. Чеканка этих ­монет осуществляется государственными монетными дворами, а иногда частными фирмами.

Выпуск золотых монет в качестве законного платежного средства дает возможность при их экспорте или импорте избегать налогообложения, так как их купля-продажа выступает как обмен валют. 46 стран чеканят около 100 видов монет, в том числе копии изъятых из обращения английских соверенов, французских наполеондоров и др. ЮАР расходует 1/4 добываемого золота на изготовление монет (с 1967 г. крюгеррандов) и экспортирует их с 1970 г. Монеты продаются на нумизматическом рынке золота по рыночной цене с премиальной надбавкой сверх их золотого содержания. Нумизматические монеты котируются специализированными фирмами вне рынка золота.

Золото продается также в виде листов, пластинок, проволоки, золотых сертификатов — документов, удостоверяющих право их владельца получить по их предъявлении определенное количество этого металла.

Организационная структура и виды рынков золота.

Организационно рынок золота представляет консорциум из нескольких банков, уполномоченных совершать сделки с золотом. Они осуществляют посреднические операции между покупателями и продавцами. Кроме того, специальные фирмы занимаются очисткой и хранением золота, изготовлением слитков.

В мире насчитывается более 50 рынков золота: 11 — в Западной Европе (Лондон, Цюрих, Париж, Женева и др.), 19 — в ЮВА (например, Бейрут, Токио), 14 — в Америке (5 — США), 8 — в Африке.

В зависимости от степени государственного регулирования рынки золота делятся на четыре основные категории:

1. мировые — в Лондоне, Цюрихе,Нью-Йорк, Франкфурте, Чикаго, Гонконге, Дубай;
2. внутренние свободные — в Милане, Париже, Рио-де-Жанейро, Стамбул;

1. местные контролируемые — в Афинах, Каире;
2. «черные» рынки — в Бомбее.

Источником предложения золота на международных рынках является разработка имеющихся и новых месторождений. Основны­ми золотодобывающими державами являются ЮАР, США, Канада, государства СНГ, Австралия. Годовая добыча золота на Западе дости­гает в отдельные годы 1800-2000 т.

До 1968 г. крупнейшим мировым рынком золота был Лондон в значительной мере благодаря регулярным поставкам металла из ЮАР.

Переориентация таких поставок в Цюрих способствовала повышению роли этого мирового рынка золота. Почти половина реализуемого в Лондоне и Цюрихе металла перепродается на других рынках. На Лондонском рынке золота господствуют пять крупных компаний, на Цюрихском — «большая тройка» швейцарских банков. С середины 70-х гг. среди мировых рынков золота выдвинулись Нью-Йоркский и Чикагский рынки в связи с отменой в 1975 г. 40-летнего запрета гражданам США совершать сделки с золотом. Нью-Йорк стал одним из ведущих рынков золота с 80-х гг.

Внутренние свободные рынки золота (Париж, Гамбург, Франкфурт-на-Майне, Амстердам, Вена и др.) ориентируются на местных инвесторов и те­завраторов. Это определяет преобладание сделок с монетами, медалями, мел­кими слитками. На рынке золотых монет происходит острая конкуренция между ЮАР, Канадой и США. В России постепенно формируется рынок золота.

Рынок золота в Лондоне.

В своей настоящей форме этот рынок существует с 1919 г. Основным его участником остается тот же, что и раньше, клуб «фирм» — золотые брокеры Лондона (London Bullion Brokers).

Цены лондонского рынка считаются наиболее представительны­ми и используются в качестве справочной базы для различного рода расчетов, сравнений, закладываются в долгосрочные контракты. Объектом торговли на фиксинге являются стандартизированные слит­ки. Каждый слиток должен иметь серийный номер, отметку о пробе (чистоте), штамп изготовителя.

Рынок золота в Цюрихе. Крупнейшим центром торговли золотом в 70-х годах стал Цюрих.. Золото используется в национальной часовой и ювелирной промышленности в скромных объемах: около 25 т. О большой роли Цюриха как европейского центра торговли свидетельствует то, что золотой импорт Швейцарии состав­ляет 70% золота, добываемого в западных странах, из которых 60% за­тем реэкспортируется в различные регионы мира. С начала 80-х годов Цюрих стал мировым рынком золота, через который проходит почти половина мирового промышленного спроса на золото. Швейцария импортирует около 40% общего предложения золота в мире.

Маркет-мейкерами цюрихского рынка является «большая трой­ка» банков (UBS+SBC, Credit Swiss), которые очень быстро адапти­ровались к новым рыночным условиям и изменениям в требованиях своих клиентов. Этим банкам принадлежит крупная брокерская фир­ма Ргеmех АG, не только совершающая сделки спот, но и работающая на форвардном и опционном рынках.

Банки «большой тройки» относятся к инновационным банкам мира, к тем, которые осуществляют очень широкий круг наиболее совре­менных операций с золотом. Примерам может служить перечень таких операций, предоставляемый банком Credit Swiss своим клиентам:

• продажа спот на металлические счета;
• покупка спот, физическая поставка золота;
• срочные операции (форвардные и опционные), сделки своп;
• ссуды под залог золота;

• структурированные по заказу сделки на короткие и длительные сроки исполнения;

• сделки своп по местонахождению металла;
• счета (металлические) с отсрочкой налоговых платежей;
• аффинаж, плавка, конечная обработка золота из полуфабрикатов

Преимуществом швейцарских банков перед другими является их широкое присутствие на мировых рынках золота в различных регио­нах мира. Это позволяет им осуществлять 24-часовое присутствие на международном рынке золота, совершая операции с физическим золотом и с «бумажным» металлом. Клиентам предлагаются различные по размеру золотые слитки и широкий спектр операций, включая сложные производные финансовые инструменты.

Рынок золота в США. Демонетизация золота в 70-х годах сдела­ла возможной отмену просуществовавшего в течение 40 лет Акта золо­того запрета, в соответствии с которым граждане США не имели права на частное владение золотом в слитковой форме. Либерализация тор­говли золотом привела к быстрому превращению Нью-Йоркской товарной биржи (СОМЕХ) и Международно­го валютного рынка (IMM) Чикагской товарной биржи в крупнейшие центры торговли золотыми фьючерсными контрактами. Именно в этих центрах заключается более 90% всех фьючерсных контрактов на поставку золота.

Наряду с фьючерсной биржевой торговлей золотом в Нъю- Йорке существует рынок золота в слитковой форме, откуда оптовые дилеры поставляют золото производственным и коммерческим потребителям.

Среди местных контролируемых рынков выделяется рынок золо­та в Саудовской Аравии, который обеспечивает сырьем ювелирную промышленность за счет импорта: например, в 1993 г. было закуплено 100 т золота.

Факторы, влияющие на цену золота.

В условиях золотого мономе­таллизма цена золота была иррациональным понятием, поскольку золотые деньги не нуждались в двойном денежном выражении. После от­мены золотого стандарта цена золота, выраженная в кредитных день­гах, стала реальным понятием, так как с уходом золота из обращения оно противостоит не товарной массе, а кредитным деньгам в операциях на рынке золота. Различаются официальная и рыночная цены золота.

На протяжении более 40 лет (1933-1976 гг.) казначейство США фиксировало официальную цену: 35 долл. за унцию, затем — 38 и 42,22 долл. в связи с девальвациями доллара в 1971 и 1973 гг. Эта цена обычно не совпадала с рыночной, которая резко колеблется (до 850 долл. в январе 1980 г.). Поэтому официальная цена золота длительное время была объектом межгосударствен­ного регулирования.

МВФ под давлением США после войны обязал своих членов совершать операции только по официальной цене в целях поддержания неизменного зо­лотого содержания доллара. Однако отдельные страны (Франция, Италия) нелегально продавали на свободных рынках золото, приобретаемое по официальной цене, извлекая прибыль на разнице цен. При превышении рыночной цены над официальной стихийно возникал лаж — надбавка к официальной ­цене золота, выраженной в кредитных деньгах.

Первым опытом межгосударственного регулирования цены золота явилась деятельность золотого пула (1961-1968 гг.), созданного США и семью странами Западной Европы для совместных операций на Лондонском рынке золота с целью стабилизации рыночной цены в на уровне официальной.

Межгосударственное регулирование цены золота не смогло преодолеть рыночные ценообразующие факторы. Попытки США возложить на своих партнеров расходы по поддержке золотого содержания долла­ра не увенчались успехом в силу межгосударственных противоречий.

Вместо единого рынка золота сложились двойной рынок (1968 -1973 гг.) и двойная цена металла. На официальном рынке осуществлялись операции с золотом центральных банков по заниженной официальной цене для поддержания видимости стабильности доллара.

Тем самым межгосударственная торговля золотом была искусственно изолирована от золотых рынков, где цена колеблется в зависимости от спроса и предложения. С прекращением обмена долларов на золото с августа 1971 г. операции на официальном рынке прекратились. В но­ябре 1973 г. в условиях переплетения валютного и энергетического, кризисов были отменены двойной рынок и двойная цена золота в соответствии с решением ведущих стран. Провал эксперимента с двой­ной ценой золота обнажил искусственный характер основанных на официальной цене фиксированных золотых паритетов, что привело к их отмене в 1976-1978 гг.

Формирование рыночной цены золота — многофакторный процесс: она колеблется в зависимости от экономических, политических, спекулятивных факторов. В их числе:

— экономическая и политическая об­становка,

-объем промышленного потребления золота и инвестицион­но-тезаврационного спроса,

— колебания ведущих валют и процентных ставок,

— распространение альтернативных золоту финансовых инструментов, используемых для страхования рисков.

Представители 5 фирм — членов этого рынка во главе с фирмой «Н. Ротшильд энд санз» дважды в день (в 10.30 и 15.00) собираются на фиксинги для фиксирования ориентировочной цены золота (в долла­рах с 1968 г.). Подобная процедура практикуется также в Цюрихе и Париже, но лондонская котировка существенно влияет на динамику цены золота.

В 1979-1980 гг. невиданная «золотая лихорадка» охватила Западные страны, цена золота подскочила до рекордного уровня (850 долларов за унцию). В последующие годы преобладала понижательная тенденция цены золота (до исторического минимума в апреле 1999 г.) с небольшими интервалами. Это отчасти объясняется тем, что повышение курса доллара, курса ценных бумаг, снижение темпа инфляции в ряде стран способство­вали уменьшению спроса на золото в целях страхования риска обесцене­ния капиталов. Тенденция к снижению цены золота перемежается с пика­ми ее повышения. Так, за 2002 г. цена золота повысилась на 40%.

На деятельность мировых рынков золота влияет двоякий статус золота, которое, будучи ценным сырьевым товаром, является одно­временно реальным резервным и финансовым активом

Источник: studfile.net