В сегодняшней статье рассмотрим динамику цен на основные металлы и их положение относительно друг друга.
Начнем конечно же с золота.
Золото
Золото — наверное самый популярный текущий трейд против рецессии. Спрос на золото в мире в 1 полугодии 2019 года вырос благодаря покупкам золота центральными банками. Структура спроса на золото следующая:
Большую часть спроса (почти 50%) составляет ювелирная продукция, затем идет золото в форме монет и слитков, достаточно стабильным является спрос со стороны технологического сектора и сильнее всего колеблется инвестиционный спрос со стороны ETF’ов и центробанков.
Добыча золота во 2 квартале 2019 года также выросла (+2% год к году), в основном, благодаря Канадским (Brucejack, Rainy River, Moose River) и Российским проектам (Наталка).
Сильно во 2 квартале 2019 года ускорилась переработка уже добытого золота (+9% год к году), что произошло на фоне роста цены.
Ослабление курсов валют развивающихся стран увеличило маржинальность бизнеса многих золотодобытчиков.
Медь и золото
Как оценить золото?
Золото не является активом, таким как акция или облигация, так как не приносит денежный поток. Но исторически золото является хранителем ценности, то есть позволяет сохранить в долгосрочном периоде покупательную способность вложений.
Одним из наиболее интересных и показательных соотношений является отношение золота к нефти. И тот и другой ресурс является ограниченным и важным для человечества. Несмотря на значительное изменение технологий отношение золота и нефти на протяжении долгих лет держится в определенном коридоре.
Отношения цены золота к цене баррели нефти марки Brent
Так, минимум отношения наблюдался летом 2008 года, когда цена на нефть улетала выше 145 долларов за баррель, а максимум в 39,8 был достигнут в момент когда нефть экстремально падала до 28 долларов за баррель. Как видно из пояснений, нефть более волатильный товар и поэтому данный график в большинстве случаев скорее показывает экстремальные значения нефти, а не золота.
Однако, если сопоставить этот график с графиком цен на золото, то можно заметить интересные поворотные точки, когда экстремумы в соотношении также показывали и экстремумы в более стабильных ценах на золото. Сейчас соотношение золота к нефти находится на достаточно высоком уровне, что обусловлено недавним ростом цен на золото. Вырастет ли за золотом нефть или золото достигло максимумов остается вопросом?
Цены на золото в долларах с 1991 года
Другой интересный график это стоимость долга с отрицательными процентными ставками и цена на золото. Они очень сильно коррелированы, то есть чем больше долга с отрицательной доходность, тем больше цена на золото. Оно и логично, когда процентные ставки низкие и реальная доходность по облигациям отрицательная или около нуля, то золото является лучшим способом сохранить деньги так как как минимум должно сберечь вложения от инфляции. Если же ставки высокие, то золото обычно демонстрирует не очень хорошую динамику, так как само по себе денежного потока не приносит, тогда как облигации предлагают высокие процентные ставки.
Медь и золото 2 #цементация
Таким образом, если вы ждете роста объема долга с отрицательными ставками, то есть продолжения того, что сейчас происходит, то золото является хорошим вложением.
Серебро
Более волатильным металлом, чем золото является серебро .
Многие инвесторы смотрят на цену этого металла и некоторых других металлов в золотом эквиваленте (условно, в постоянных ценах).
Цены на серебро
Само по себе серебро в этом году возобновило рост с локальных минимумов.
Еще более интересной выглядит картинка относительно золота.
Отношение серебро/золото
Момент отскока серебра от минимумов совпал с достижением минимального исторического соотношения серебра к золоту. Поэтому возможно, что серебро в ближайшее время покажет опережающую динамику относительно золота, а соотношение серебра к золоту вернется к среднему.
Медь, алюминий и олово
Цены на медь являются, своего рода, барометром мировой экономики. Когда строительство и экономика развиваются, то цены на медь обычно растут, когда же экономика замедляется, то цены на медь сильно падают. Это делает бизнес добычи меди очень цикличным.
Цены на медь с мая 91 года
В исторической перспективе цены на медь относительно золота (также, как и с серебром) находятся на минимумах.
Источник: dzen.ru
О чем говорит нам соотношение золото/медь
Пять наиболее важных рыночных индикаторов
Существует общечеловеческое стремление пытаться понять сложные, многогранные проблемы с помощью элементарных или даже упрощенных моделей. Вот почему что-то вроде исторического индикатора, формации которого периодически точно повторяются, по-прежнему имеет большое значение, особенно в нынешнее непростое время.
Подобно метеорологическим системам, финансовые рынки сложны и трудно предсказуемы. Именно поэтому некоторые индикаторы, такие как формация «Первые пять дней», использующая поведение рынка в течение первых 5 дней года, чтобы предсказать траекторию на оставшийся годовой период, вряд ли будут приемлемо работать.
Не пытаясь осудить основные сравнительные мультипликаторы компаний, такие как P/E, P/S, ROE и другие, выходящие за рамки того, что каждый может легко заметить и оценить, поговорим о некоторых сравнительных межрыночных индикаторах, которые способны помочь вам получить уникальное представление о рынке. Вот пять таких показателей, которые, как минимум, лучше не игнорировать, принимая спекулятивные и инвестиционные решения:
1. Индикатор «линия роста-падения»
Большинство трейдеров полагаются на динамику фондовых индексов, таких как SP 500.
Растущая динамика данного индикатора означает, что рынок более агрессивен и открыт для принятия более высоких рисков, в то время как падение сигнализирует о том, что инвесторы стали осторожными и ищут убежище в «голубых фишках».
3. Коэффициент «мусорных» облигаций
«Мусорные» облигации – это долговые инструменты, имеющие низкий кредитный рейтинг из-за большой закредитованности и других некачественных финансовых показателей выпустивших их компаний. По этой причине данные бумаги классифицируются как одни из самых рискованных инвестиций на финансовых рынках из-за опасности дефолта со стороны эмитентов.
«Аппетит» инвесторов к «мусорным» облигациям может служить полезным индикатором того, к какому риску сейчас готовы рынки. В частности, высокий показатель соотношения «мусорных» облигаций к облигациям более высокого качества свидетельствует о том, что инвесторы находятся в «агрессивном» настроении и готовы рисковать. С другой стороны, низкий коэффициент может вызвать проблемы на фондовых рынках, поскольку это означает, что инвесторы менее заинтересованы в принятии повышенного риска и стараются его избегать.
4. Соотношение меди к золоту
Соотношение котировок меди и золота является результатом более общих показателей денежного резерва и входящих ценовых характеристик. Индикатор основан на простом факте, что медь является одним из самых важных промышленных металлов, а золото – самым ценным инструментом хранения капиталов и хеджирования.
Рост отношения медь/золото означает, что спрос на промышленный металл высок, а инвесторы меньше заинтересованы в хеджировании, что является положительным сигналом. И наоборот, падение индикатора свидетельствует о том, что инвесторы менее уверены в перспективах экономики и стремятся защитить свои капиталы, что является плохим знаком для фондовых рынков.
5. Развивающиеся рынки против США
Фондовые рынки развивающихся стран считаются более спекулятивными, чем более зрелый рынок акций США.
Растущее соотношение развивающихся площадок к рынку США означает, что инвесторы готовы взять на себя больше риска, и это служит хорошим предзнаменованием для глобальных рынков. Падение индикатора обычно предвещает снижение «аппетита» к риску и более негативное настроение, которое иногда перетекает на мировые площадки и американский рынок.
Таким образом, как мы видим, все приведенные выше индикаторы в основном являются барометрами настроений инвесторов в плане их готовности рисковать, либо склонности уходить от риска.
Более надежными свидетельствами перелома/зарождения серьезного тренда будет сочетание отчетливых сигналов нескольких индикаторов, что будет подтверждать устойчивость ухода широких масс инвесторов от риска, либо повышенного спроса на рисковые активы.
По материалам safehaven.com и zerohedge.com
Инвестиции в бизнес c доходностью до 20% годовых
✅ Получайте доходность выше облигаций
✅ Не так рискованно как инвестиции в акции
✅ Надежная инвестиционная платформа http://bcs-express.ru/ (C)
При копировании ссылка обязательна | Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Поддержите нас — ссылаясь на материалы и приводя новых читателей
Нашли ошибку: выделите и Ctrl+Enter
Добавьте Элиттрейдер в избранное Дзен новостей
Источник: elitetrader.ru