Своп на золото что это

СВОП-ОПЕРАЦИЯ С ЗОЛОТОМ [c.570]

Своп-операция с золотом 570 [c.805]

Операции своп проводятся с золотом, чтобы, сохранив право собственности на него, приобрести необходимую иностранную валюту на определенный срок. [c.369]

В 1976 г. Резервный банк ЮАР продал трем швейцарским банкам 5 млн унций (155,5 т) золота на условиях спот на 550 млн долл. и одновременно заключил форвардную сделку на покупку этого золота сроком на 3 месяца. В 1982 г. сделку своп с золотом осуществила Бразилия для подкрепления официальных валютных резервов. Использовались такие операции и Советским Союзом. [c.396]

Операции своп (от англ. уар, уор — обмен, менять) — это операции по обмену между субъектами активами или обязательствами, выраженными в валюте, с целью улучшения их структуры, снижения риска и величины затрат. Банки в основном осуществляют валютные свопы или свопы с золотом. Значительно реже банки осуществляют процентный своп. [c.385]

Задача 6.4. Рассчитайте доход по операции своп с золотом. [c.23]

Что такое спред и своп

Получили распространение операции своп с золотом против иностранной валюты, как правило, долларов США. В настоящее время эти операции достаточно стандартизованы и распространены на мировом рынке золота, что усиливает его связь с валютным и депозитным рынками. Центральные банки также практикуют операции своп с золотом с целью приобретения иностранной валюты. По существу это означает получение валютного кредита под золотое обеспечение, при этом банк-заемщик сохраняет право собственности на это золото. [c.403]

Основной источник ресурсов БМР — краткосрочные вклады (до трех месяцев) центральных банков в иностранной валюте или золоте. Для выплаты процентов по ним Банк размещает их на рыночных условиях в других центральных банках, международных организациях или в банках-корреспондентах. Основной активной операцией БМР являются инвалютные кредиты центральным банкам. Кроме того, БМР. будучи организатором сотрудничества центральных банков, выполняет ряд специфических функций. В их числе совместное проведение международных операций, взаимные консультации по валютно-финансовым вопросам, агентские функции. Так, в 60-х годах БМР способствовал функционированию золотого пула в целях стабилизации рыночной цены золота, участвовал в коллективной поддержке фунта стерлингов, французского франка с 70-х годов проводит операции своп с центральными банками для регулирования курсовых колебаний валют путем валютной интервенции. [c.495]

Ямайская валютная реформа юридически закрепила завершение процесса демонетизации золота — в соответствии с новым уставом МВФ золото не участвует в определении курсов валют, отменен золотой паритет и официальная фиксируемая цена золота. Однако МВФ не отрицает золото как международный резервный (страховой) актив. Процесс демонетизации золота не завершен, хотя теперь оно выполняет функции мировых денег опосредовано — через операции на рынках золота. Золото no-прежнему остается мерилом общественного богатства, а золотой запас считается наиболее надежным реальным резервным фондом по сравнению с современными формами мировых денег ввиду его реальной ценности. Центральные банки ряда стран используют золотые резервы для сделок своп , обеспечения международных кредитов и оплаты внешних долгов. Не случайно поэтому среди экономистов в мире существует мнение в пользу восстановления роли золота как валютного металла и мировых денег в качестве чрезвычайной меры. [c.468]

Что такое своп, для чего он нужен и как его использовать?

БМР принимает активное участие в операциях своп — покупке-продаже валюты, золота, государственных ценных бумаг с обязательством обратного выкупа, а также в кредитовании Международного [c.710]

Девизная политика — метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи государственными органами иностранной валюты (девиз). В целях повышения курса национальной валюты центральный банк продает, а для снижения — скупает иностранную валюту в обмен на национальную. Девизная политика осуществляется преимущественно в форме валютной интервенции, т. е. вмешательства центрального банка в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты. Ее характерные черты — относительно крупные масштабы и сравнительно краткий период применения. Валютная интервенция осуществляется за счет официальных золото-валютных резервов или краткосрочных взаимных кредитов центральных банков в национальных валютах по межбанковским соглашениям своп . [c.182]

Специфической операцией является сделка своп с золотом -— сочетание наличной и срочной контрсделки. Например, дилер покупает 1000 унций золота на условиях наличной сделки (по цене 358 долл.) и одновременно продает 10 контрактов по 100 унций на срок (по цене 369 долл. за унцию). Операция своп с золотом так же надежна, как депозит в банке, и более прибыльна. Круг участников срочных сделок с золотом расширился за последние 20 лет. Не только крупные банки, но и небольшие финансовые институты осуществляют торговлю с золотом за свой счет и за счет клиентов. [c.395]

Получили распространение операции своп с золотом против иностранной валюты, как правило, долларов США. В настоящее время эти операции достаточно стандартизованы и распростране- [c.395]

В противовес официальной демонетизации золота в Ямайской системе в ЕВС возобновлены операции с этим валютным металлом. Золото и доллары включены в механизм эмиссии ЭКЮ путем объединения 20 % официальных золото-долларовых резервов стран-членов ЕС. Центральные банки этих стран перевели 2,3 тыс. т их золота в распоряжение Европейского валютного института (до 1994 г. — Европейский фонд валютного сотрудничества — ЕФВС), который взамен выпускал ЭКЮ, переводя их на счет соответствующего центрального банка. Взносы золота оформляются возобновляемыми трехмесячными сделками своп , основанными на сочетании наличной продажи золота на ЭКЮ и контрсделки по покупке его через три месяца. [c.259]

Материальной базой проведения валютной интервенции служили созданные в 30-х годах в США, Великобритании, Франции, Италии, Канаде и других странах валютные стабилизационные фонды — государственные фонды в золоте, иностранной и национальной валютах, используемые для валютной интервенции в целях регулирования валютного курса. В современных условиях назначение и роль этих фондов имеют особенности в отдельных странах. Во Франции это целевой фонд, выделенный в рамках официальных золото-валютных резервов. Банк Франции не публикует данных о его размерах, чтобы не раскрывать характер и масштабы своих интервенционных операций. В США валютный стабилизационный фонд утратил реальное значение (его объем в 2 млрд долл. остается неизменным с момента создания в 1934г.), так как федеральные резервные банки осуществляют валютную интервенцию в основном за счет кредитов иностранных центральных банков по соглашениям своп . В Великобритании валютный стабилизационный фонд ныне объединяет все официальные золото-валютные резервы страны. [c.186]

Наряду с финансовым, кредитным и валютным рынками функционируют рынки золота, на которых осуществляется купля-продажа стандартных слитков, монет старой и новой чеканки, золотых листов, проволоки, пластинок и золотых сертификатов. В мире насчитывается более 50 рынков золота, среди которых выделяют мировые, внутренние свободные, внутренние контролируемые и черные рынки. В основном на рынках золота проводятся фор вардные, фьючерсные операции, а также сделки своп . [c.154]

Источник: economy-ru.info

Что такое локо свопы для золота?

Один из самых ликвидных активов на планете, золото ежедневно покупается и продается в невероятных количествах в торговых центрах по всему миру.

В 2020 г. на пике пандемии COVID-19 ежедневный оборот золота побил предыдущие рекорды и достиг 251 млн унций, или $490 млрд.

При таком большом ежедневном обороте физического металла важно, где он торгуется, потому что с его перемещением из одного места в другое связаны издержки.

Ниже мы исследуем концепцию свопов по местонахождению и то, как местонахождение золота связано со спотовой ценой.

Что такое локо?

Локо (loco) – сокращение от location (местонахождение). Для инвесторов в золото и серебро, предпочитающих торговать физическим металлом, важно учитывать местонахождение, так как транспортировка физического ресурса из одного места в другое стоит денег.

Те, кто привык к торговле акциями, облигациями и другими «виртуальными» или цифровыми продуктами, иногда упускают из виду последствия и риски торговли чем-то физическим.

В данной индустрии под «спотовой ценой» на самом деле понимают цену золота, находящегося в Лондоне. Почему Лондон? Потому что там исторически торгуют золотом. Там находятся головные офисы крупнейших слитковых банков и очень большие хранилища – с немалым количеством физического золота.

Таким образом, цена, приводимая в информационных сервисах вроде Reuters и Bloomberg, относится к золоту, находящемуся в Лондоне, или на отраслевом жаргоне – «локо Лондон».

Если вы продаете или покупаете у дилера, имеющего торговые счета в слитковых банках, то приводимая им спотовая цена – это фактически цена локо Лондон. В сущности, это «базовая» цена золота.

Если вы торгуете золотом в других местах, например локо Перт, то цена отличается от цены локо Лондон, потому что транспортировка золота между двумя точками стоит денег. Вопрос в том, кто оплачивает эту разность? Если кратко, спрос и предложение.

Например, на австралийских рудниках добывается намного больше золота, чем нужно местным покупателям, поэтому предложение локо Перт превышает спрос. Следовательно, горняки не могут всё продать покупателям в Перте и поэтому вынуждены транспортировать золото в Лондон, если хотят продать избыток по спотовой цене локо Лондон.

Локо-свопы и цены со скидкой

На самом деле горняки нечасто транспортируют продаваемое золото в Лондон. Вместо этого они проводят «локо-свопы» с ценой локо Перт ниже, чем цена локо Лондон, где скидка равна стоимости транспортировки золота в Лондон.

Попросту говоря, локо-свопы – это способ переместить золото или серебро в другое место, не транспортируя его физически. Две стороны транзакции соглашаются обменяться (своп) золотом, которое у них есть в разных местах (локо).

То есть, помимо самого металла, стороны свопа также обмениваются скидкой или наценкой локо.

Также это означает, что в каждом местонахождении может быть наценка или скидка относительно Лондона в зависимости от местного спроса и предложения в конкретный момент.

Следовательно, скидки/наценки локо не фиксированы, а меняются в зависимости от изменений местного спроса и предложения.

Наценки локо

Обычно ситуация со спросом и предложением стабильна, другими словами физические потоки вокруг мира стабильны.

Но в случае особых обстоятельств, например во время пандемии, когда спрос может превысить предложение, в том или ином месте могут возникнуть расхождения, способные повлиять на наценки локо.

Как правило, скидки/наценки локо небольшие и часто включаются в производственные наценки. Из-за этого у инвесторов может создаться впечатление, что существует единая глобальная спотовая цена на золото.

Но это заблуждение, потому что когда рынки меняются и где-то возникает устойчивый дисбаланс покупок или продаж, скидка/наценка может стать достаточно большой.

Как следствие, спотовая цена в таком месте начнет отклоняться от цены локо Лондон.

Типичные локо-свопы

Пертский монетный двор регистрирует локо-свопы как связанные сделки покупки и продажи. Например, если горнодобывающая компания обменивает свое пертское золото на лондонское, это будет записано следующим образом (предполагая цену золота $1,900 и скидку локо Перт $1.00):

Пертский монетный двор

Источник: goldenfront.ru

3. Операции на рынке драгоценных металлов

Межбанковский рынок безналичного металла включает широкий спектр торговых операций:

1. операции типа спот осуществляются на условиях спот, то есть с датой зачисления-списания на второй рабочий день после дня заключения сделки.

1. операции типа своп (swap-обмен) – это купля-продажа металла с одновременным присутствием обратной стороны сделки.

• своп по времени (финансовый своп) – покупка-продажа одного и того же количества металла на условиях спот против продажи-покупки на условиях форвард.
• Процентная ставка по финансовым свопам представляет собой разницу между ставками по долларовому депозиту и по золотому депозиту. Ставки по золотым свопам ниже, чем по долларам на тот же период. Это связано с тем, что депозит в золоте дешевле, чем депозит в долларах.
• свопы по качеству металла – это одновременная покупка-продажа металла одного качества (например, пробы 999,9) против продажи-покупки золота другого качества (например, пробы 999,5). Сторона, продающая золото более высокого качества, будет получать премию;
• свопы по местонахождению – это покупка-продажа золота в одном месте (например, в Лондоне) против продажи-покупки его в другом месте (например, в Цюрихе). Поскольку, в зависимости от конъюнктуры рынка, золото в одном месте может стоить дороже, то в этом случае одна из сторон получает компенсирующую премию;

1. опцион – право (но не обязательство) продать или купить определенное количество золота по определенной цене на определенную дату или в течение всего оговоренного срока.

• опцион на продажу (опцион put). Он дает право покупателю опциона продать металл по цене исполнения или отказаться от его продажи;
• опцион на покупку (опцион call). Он дает право покупателю опциона купить металл по цене исполнения или отказаться от его покупки. Такие сделки используются для хеджирования.

• Straddle – это такая опционная стратегия, при которой покупаются или продаются один опцион call или один опцион put с одинаковой ценой исполнения и датой истечения при условии, если дилер полагает, что на рынке не ожидается никаких потрясений и сильных изменений цены ни в одну, ни в другую сторону;
• Strangle – это опционная стратегия, при которой покупаются или продаются один опцион call и один опцион put с разными ценами исполнения, но одной датой истечения. Эта стратегия максимально подходит для спокойных рынков с низкой волатильностью (изменяемостью) цены, но подверженных сильным колебаниям;
• Bull spread – повышательный spread. Это опционная стратегия, при которой покупают и продают два опциона put или два опциона call с разными ценами исполнения. Стратегия отражает мнение дилера о будущем росте цен на драгоценные металлы, но в ограниченных пределах. Продавая опцион с одновременной покупкой, дилер получает возможность сократить расходы по уплате премии за более дорогой опцион .

• опцион с выигрышем(in the money) – это такой опцион, цена исполнения которого более выгодна, чем текущая форвардная цена, посчитанная на момент его исполнения;
• опционбезвыигрыша (at the money);
• опционспроигрышем (out of the money).

• внутренней стоимости, т.е. разности между текущей форвардной ценой металла и ценой исполнения опциона, когда он является опционом с выигрышем;
• временной стоимости, т.е. разности между суммой премии и внутренней стоимостью.

• цены спот на металл;
• цены исполнения (strike price);
• срока до истечения опциона; существующих процентных ставок на валюту и металл;
• специфической величины – степени изменяемости рынка (volatility ).

1. фьючерсный контракт – это соглашение между контрагентами о будущей поставке металла, которое заключается на бирже. Исполнение всех сделок гарантируется Расчетной палатой биржи.

• Комекс (Нью-Йорк);
• Нимекс (Нью-Йорк) (торговля платиной);
• Симекс (Сингапур);
• Током (Токио);
• Люксембургская биржа золота.

• купит его по более низкой цене и в последующем продаст по более высокой цене;
• продаст контракт по более высокой цене и в последующем выкупит по более низкой цене.

1. форвардные сделки предусматривают реальную покупку или продажу металла на срок, превышающий второй рабочий день.

• продавец форвардного контракта обязуется поставить золото по истечении определенного в сделке срока. Это позволяет ему в пределах срока действия контракта разместить золото на депозите и получить определенный процент. Поэтому форвардную цену следует уменьшить на величину данного процента;
• отказавшись от продажи золота на спотовом рынке, в день заключения форвардной сделки инвестор теряет процент по валютному депозиту, который можно было бы получить, разместив деньги от продажи золота в банке. Поэтому форвардная цена должна быть увеличена на данную сумму.

Ограничение

Для продолжения скачивания необходимо пройти капчу:

Источник: studfile.net