Поскольку опасения по поводу банковского кризиса в США, вызванного повышением ставок, в настоящее время сохраняются, а политики вынуждены вмешиваться, чтобы обеспечить финансовую стабильность наряду со стабильностью цен, цена на золото возрастает. Мы предполагаем, что цена на золото будет на уровне 2050 долларов за унцию в течение ближайших 12 месяцев.
За последние две недели золото подорожало более чем на 150 долларов за унцию на фоне банковского стресса, так как является классическим защитным активом. Поэтому, во время распродажи золото превзошло показатели рисковых активов, таких как акции, став эффективным средством хеджирования рисков. Циклические сырьевые товары, такие как нефть и неблагородные металлы, резко подешевели. В финансовом отношении это был шок, который начался со ставок, поскольку крах SVB заставил пересмотреть курс ставок ФРС.
Золото в течение некоторого времени колебалось между рисками роста и инфляции, и первый квартал этого года лишь подчеркнул непостоянство настроений на рынке. Первоначально сценарий быстрого восстановления экономического роста после возобновления работы Китая и снижения курса доллара поднял золото до 1950 долларов за унцию, прежде чем сильные макроэкономические данные США и базовая инфляция быстро изменили ситуацию, снова снизив цены.
На рынках назревает коррекция. Что, где купить? Большой разбор фондового рынка, нефти, золота, рубля
Поскольку опасения по поводу стресса в банковской системе США, вероятно, сохранятся в результате повышения ставок, а политики вынуждены вмешаться, чтобы обеспечить финансовую стабильность наряду со стабильностью цен, золото начало расти. Предпринятые регуляторами действия не смогли успокоить инвесторов, которые опасаются, что проблемы в финансовом секторе будут только возрастать. Иными словами, резкий скачок цен на золото, превысивший 1950 долларов за унцию, на наш взгляд, почти полностью объясняется увеличением спроса на золото. Когда цена на золото растёт, это означает, что рынок в ближайшее время видит дополнительные риски и перекладывается из более рисковых активов, в менее рисковые.
Вероятно, “страх” является ключевым фактором для золота в среднесрочной и краткосрочной перспективе. Несмотря на тесную связь с ожиданиями роста, в этом контексте актуальны многие факторы риска. В дополнение к реальным ставкам, риски обесценения, риски суверенного баланса, геополитические риски и другие рыночные риски имеют значение, поскольку золото является защитным активом. По мере роста неопределенности предпочтение смещается в сторону увеличения количества золота в портфеле, что приводит к росту цен. В целом, мы пришли к выводу, что “страх” является гораздо более важным фактором инвестиционного спроса на золото, чем альтернативные издержки владения золотом, измеряемые краткосрочными ставками в США.
Катализатором нынешнего роста “страха” стал не только банковский и финансовый стресс, достигший уровней, которые в последний раз наблюдались в марте 2020 года, но и резкий рост предполагаемой рынком вероятности рецессии в США в следующем году. Поскольку банковские депозиты в небольших региональных банках в настоящее время стремительно сокращаются, а риски оттока капитала сохраняются, существует прямой переход в реальную экономику через более высокие затраты на финансирование, которые трудно игнорировать. Большинство экономистов уже снижают прогнозы роста на четвертый квартал 2023 года в силу ожидания сокращения кредитования, которое сокращает капитальные затраты, и повышают вероятность перехода США в рецессию в течение 1 года.
Атака на крипту, взлет цен на продовольствие, а также нефть, золото, валютный рынок
Тот факт, что макроэкономические рынки в последнее время стали необычайно хрупкими, вероятно, в силу неопределенности политики, рисков позиционирования и неликвидности, может еще больше подпитывать вызванный “страхом” спрос на золото. В частности, может преобладать неопределенность в отношении того, когда центральные банки в конечном итоге развернутся в условиях рекордной волатильности макроэкономических данных, что усиливает риск резких, трудно предсказуемых и нехарактерно значительных колебаний цен на активы.
«Богатство» является ключевым долгосрочным фактором для золота, привязанным как к развивающимся странам, так и к доллару США. Проще говоря, по мере роста экономики в странах происходит быстрое накопление золота, что поддерживает долгосрочную картину цен на золото. Таким образом, мы ожидаем, что сильный экономический рост в Китае сохранит интерес к золоту.
По нашему мнению, умеренное ослабление доллара США, которое мы ожидаем к концу года в связи с ростом экономики за пределами США, поддержит этот физический розничный спрос на золото. Сохраняющийся риск рецессии и воздействие богатства повышают цены на золото в среднесрочной перспективе, перевешивая ожидаемое умеренное повышение реальной ставки. Наконец, спрос центральных банков развивающихся стран на золото продолжает демонстрировать сильную динамику в этом году, и, после рекордного роста покупок в прошлом году на 1135 тонн (+63%), мы ожидаем, что в этом году он вырастет до 1300 тонн, чему еще больше способствуют усиление геополитической напряженности и интересы диверсификации резервов.
В целом, эти факторы предполагают, что золото готово к росту, хотя это может быть скорее медленный рост, чем продолжающийся скачок. В то время как в прошлом году золото испытывало трудности в макроэкономической среде, где отсутствовали «страх и богатство», мы считаем, что в этом году оба фактора складываются в его пользу. Мы предполагаем, что цена на золото будет на уровне 2050 долларов за унцию в течение ближайших 12 месяцев.
Цена на золото
Источник: www.ccb.ru
Взаимосвязь валютного и фондового рынков
Экономика страны, а именно уровень производства и показатель внутреннего спроса, является основным фактором, который формирует курс национальной валюты. В долгосрочной перспективе вследствие увеличения внутреннего производства растут доходы населения.
Это увеличивает и доходы внутренних потребителей, а также спрос на импорт, который влечет за собой обесценивание национальной валюты и рост иностранной. В краткосрочной перспективе ситуация полностью противоположна. Увеличение национального дохода повышает спрос на валюту, в итоге при высокой процентной ставке происходит формирование равновесия на валютном рынке.
В результате увеличения процентной ставки, спровоцированной ростом национальной экономики, происходит удорожание национальной валюты и приток капитала. Чем выше темп экономического роста, тем больше доверия у инвесторов вызывает национальная валюта, следовательно, тем больше в нее инвестируют и тем она становится дороже. Иными словами внутренний спрос и экономический рост в краткосрочной перспективе влечет за собой подорожание национальной валюты, однако рост спроса на импорт, вызванный этим, в долгосрочной перспективе приводит к обесцениванию национальной валюты.
Как правило, фондовый рынок является основным показателем состояния экономики. Перед экономическими кризисами всегда идет крах на фондовом рынке, а после кризиса фондовые площадки восстанавливаются быстрее, чем экономика.
В краткосрочной перспективе при падении мировых фондовых рынков доллар будет расти, в силу того, что инвесторы будут рассматривать его в качестве валюты-убежища, поскольку доллар сохраняет за собой статус резервной валюты и за доллары происходит торговля стратегическими активами (например, сырьем). Таким образом, доллар можно назвать валютой, которая меньше остальных подвержена риску быстрого обесценивания. Во время снижения на фондовых площадках, активно растет йена. Цена нефти равнозначно влияет и на фондовый, и на валютный рынок. Под влиянием данной информации происходит снижение национальной валюты стран, импортирующих нефть, в то время как национальная валюта экспортирующих стран наоборот стабилизируется.
Рост цены нефти влечет за собой рост евро, в силу того, что цена нефти показывает положительную динамику под воздействием увеличения американского фондового рынка. Котировки нефти увеличиваются в результате роста американской экономики за счет роста промышленности и товарно-сырьевого рынка.
Многих трейдеров может удивить, что торговля австралийским долларом во многом схожа с торговлей золотом, но следует учесть, что данная страна является третьим крупнейшим в мире производителем золота. Корреляция австралийского доллара с золотом составляет 85%, что свидетельствует об одновременном повышении цены золота и подорожании австралийского доллара. Новая Зеландия расположена достаточно близко к Австралии, благодаря чему использует австралийский рынок для экспорта, таким образом, экономическая ситуация Новой Зеландии напрямую связана с ситуацией в экономике Австралии. Корреляция пар AUD/USD и NZD/USD в течение прошлых лет составляет 96%.
Что касается самого золота, что оно считается основным защитным активом в период нестабильности в экономике. Оно привлекает инвесторов во время инфляции, однако уже в самом начале восстановления экономики, золото теряет свою привлекательность – инвесторы выводят из золота вложенные средства и переносят их в другие активы.
Развороты золота всегда опережают развороты на товарных рынках. О начале роста инфляции, которое, как правило, приводит к снижению на рынках ценных бумаг, может свидетельствовать совпадение минимума цен золота с максимумом курса доллара. Об ослаблении инфляционного давления говорит совпадение максимума цены золота с минимумом курса доллара.
На состояние доллара значительно влияет и Федеральная резервная система, а именно Федеральный комитет открытого рынка, определяющий размер процентной ставки. Увеличение процентной ставки влечет за собой подорожание денег и способствует росту курса национальной валюты.
Высокий уровень процентных ставок переносит спрос с валюты на внутренний финансовый рынок, где можно найти более выгодные способы для инвестирования. Такие манипуляции с процентной ставкой влекут за собой международное финансовое движение. Их рост делает национальную валюту наиболее привлекательной для инвесторов. Среди стран США является крупнейшим импортером средств, поскольку ее экономика является наиболее надежной в плане возврата средств и имеет множество путей для получения прибыли.
Таким образом, мы можем наблюдать очевидную взаимосвязь фондового и финансового рынков, что немаловажно для торговли по объемам. Однако, мы обрисовали ситуацию лишь в общих чертах для лучшего понимания сути торговли по методу анализа объемов, а понимание рынка можно обрести в ходе обучения и постоянной практики.
Источник: forexlab.ru
Влияние товарного рынка на валютный рынок. Основные «товарные валюты»
Валютный и товарный рынки находятся в тесной взаимосвязи друг с другом. Товарный рынок оказывает сильнейшее влияние на курсы товарных валют. Американский доллар влияет на изменение цен на ведущие товары, т.к. международные расчеты принято проводить, преимущественно, в долларах. Исходя из этого, зная при этом как можно больше дополнительной информации, можно сделать вывод, что действительно реально зарабатывать на Форекс начинающим.
Взаимосвязь валютного и товарного рынков
Выделяют особый класс валют, курсы которых практически полностью зависят от сырьевых котировок. Такие валюты называют «товарными». Специфика товарных валют состоит в том, что экономика их стран практически полностью держится на экспорте определенного вида сырья – нефти, газа, драгоценных металлов, сельскохозяйственных продуктов. Стран, которые попадают под такое определение, много, но для участников рынка FOREX особый интерес представляют Канада, Австралия и Новая Зеландия. Соответственно к классу товарных валют принято относить следующие:
- канадский доллар (CAD);
- австралийский доллар (AUD);
- новозеландский доллар (NZD).
Еще эти три валюты называют товарными долларами. Рассмотрим каждую из валют подробнее. Начнем по порядку.
Канадский доллар
Канада славится своими богатыми запасами нефти. По оценкам экспертов, величина нефтяных запасов Канады уступает лишь Саудовской Аравии. Канада входит в список крупнейших производителей нефти, регулярно наращивая свое производство.
Важным фактором является, то, что Канада находится в географической близости с Соединенными Штатами – крупнейшим импортером нефти в мире. Привлекательность Канады в качестве поставщика «черного золота» для США усиливается в связи с растущей политической нестабильностью на Ближнем Востоке и в Южной Америке. Однако Канада способна удовлетворить не только американский спрос. Обширные нефтяные ресурсы Канады привлекают внимание Китая, а, как известно, роль Китая в мировой экономике с каждым годом приобретает все большее значение.
- Изучите раздел «Фундаментальный анализ Форекс».
Нефть и канадский доллар демонстрируют сильнейшую положительную корреляцию, причем цены на нефть работают как опережающий индикатор. При росте цен на нефть, канадский доллар также растет, и наоборот. Наглядно взаимосвязь между ценами на нефть и канадским долларом демонстрирует рисунок. Очевидно, что график пары USD/CAD является практически зеркальным отражением графика нефтяных котировок, что подтверждает положительную корреляцию между ценами на нефть и канадским долларом.
Австралийский доллар
Австралия входит в тройку ведущих мировых производителей золота. Соответственно, не сложно догадаться, что процветание экономики этой страны во многом зависит от мировых цен на золото. Австралийский доллар демонстрирует сильнейшую положительную корреляцию с этим драгоценным металлом. Это означает, что рост цен на золото, вызывает рост курса австралийского доллара, и наоборот. Важно, что в большинстве случаев цены на золото выступают в качестве предсказывающего индикатора.
Новозеландский доллар
Подобно австралийскому доллару, новозеландский доллар демонстрирует сильную положительную корреляцию с ценами на золото. На первый взгляд это может показаться несколько странным, ведь Новой Зеландии нет в списке ведущих стран-производителей золота. Экономика Новой Зеландии в большой степени зависит от экспорта. Однако в отличие от Австралии и Канады, в экспорте Новой Зеландии нет преобладания какого-либо одного товара.
Страна экспортирует молочные продукты, мясо, рыбу, древесину, шерсть и др. Географическая близость Новой Зеландии и Австралии делает Австралию основным экспортером новозеландских товаров. Соответственно экономика Новой Зеландии тесно связана с австралийской: то, что хорошо для экономики Австралии, хорошо и для экономики Новой Зеландии. Именно этот фактор объясняет высокую зависимость новозеландского доллара от цен на золото.
Настало твое время! Начни торговать на Форекс без вложений
Получи свои первые 100$ на счет
Дополнительно ты получишь доступ к уникальным материалам нашей команды:
+ Реально работающие стратегии с примерами использования
+ Бесплатные советники, проверенные временем
+ Бесплатные вебинары от ведущих трейдеров
Источник: pro-ts.ru