Во всем мире золото считается ценным товаром с внутренней стоимостью.До 1934 года доллар США был обеспечен золотом с купюрами, которые можно было обменять на драгоценный металл. Сегодня золото остается ценным из-за своей редкости и способности создавать украшения и другие красивые предметы. Это также инвестиционный инструмент на товарном рынке. Как и любой товар, у золота есть тикер, стоимость контракта и маржинальные требования. Инвестиции оцениваются по спросу и предложению — в основном спекулятивному спросу.
Однако, в отличие от других товаров, на стоимость золота меньше влияет потребление и в значительной степени влияет состояние экономики.Принято считать, что его цена зависит от изменения процентных ставок в США.На протяжении истории стоимость золота демонстрировала тенденции, антициклические по отношению к силе экономики.
Влияние на цены на золото
В мировой экономике золото остается одним из самых сложных активов для определения цены. В отличие от акций, валюты и других товаров, его стоимость не определяется фундаментальными факторами или физическим спросом и предложением.
Обвал цен на рынке золота! Самый токсичный актив в вашем инвестиционном портфеле
Однако во многих случаях стоимость золота косвенно изменяется в зависимости от силы экономики. Когда экономика преуспевает и растет, цены на золото имеют тенденцию падать, и наоборот, когда экономика сокращается. Тем не менее, многие макроэкономические переменные, наблюдаемые в странах с растущей и сокращающейся экономикой, играют большую роль в влиянии на цену золота. Эти факторы включают процентные ставки, цены на нефть, инфляцию и валютный рынок.
Макроэкономические отношения
Золото как товар обычно рассматривается как альтернативное вложение. Альтернативные инвестиции обычно помогают инвесторам застраховаться от волатильности рынка.Процентные ставки являются основным фактором, определяющим их привлекательность.Когда экономика переживает рецессию, центральный банк будет манипулировать процентными ставками, чтобы стимулировать рост.Совсем недавно, во время количественное смягчение, фактически снизив процентные ставки почти до нуля. В то же время цены на золото выросли до максимума в 1900 долларов за унцию. По мере падения процентных ставок альтернативные инвестиции, такие как золото, становятся более привлекательными. Связь между золотом и процентными ставками часто показывает отрицательную корреляцию.
В качестве инвестиции золото используется для защиты отколебалась около 3 процентов. Чтобы представить это в перспективе, страны с развитой экономикой ставят ориентиры инфляции на уровне 2% в год. В результате инфляции цены на золото достигли пика во время экономических кризисов.
На товарном рынке активы обычно котируются в долларах США.В результате изменения на валютном рынке могутпродемонстрировал признаки ослабления и роста цен на золото. Напротив, сильный доллар конца 1990-х годов был связан с относительно низкими ценами на золото. Излишне говорить, что эта взаимосвязь не всегдасохраняется, как мы видели ранее в 2015 году.
Золото, как защитный актив. Инвестиции в золото
Цены на нефть
Убежище
Учитывая его связь с многочисленными экономическими индикаторами, многие считают, что золото противоречит экономическому росту. По определению, активы, которые отрицательно коррелируют с общим состоянием экономики, считаются антицикличными.
На протяжении всей истории золото положительно реагировало на низкие процентные ставки, высокие темпы инфляции и безработицы и слабые валюты. Эти макроэкономические показатели указывают на замедление и сокращение экономики. В этом сценарии золото считается убежищем, потому что оно сохраняет или увеличивает стоимость во время рыночной турбулентности. Инвесторы часто ищут золото из-за экономических проблем, чтобы ограничить их подверженность рискам.
По сути, это актив, которым нельзя манипулировать с помощью политики процентных ставок, и который часто используется в качестве хеджирования от инфляции. Хотя эти переменные могут иметь более сильное влияние на цены на золото, считается, что растущий торговый дефицит положительно влияет на долгосрочные перспективы цен на золото и биржевых фондов. Тем не менее, поскольку процентные ставки повышаются и экономика демонстрирует признаки роста, золото теряет популярность в пользу акций и активов, приносящих доход.
Суть
Хотя золотой стандарт больше не является денежной системой, используемой во всем мире, он по-прежнему считается очень ценным. Помимо использования в ювелирных изделиях, золото является чрезвычайно привлекательным инвестиционным инструментом. Инвестиции в золото могут быть в форме акций, биржевых фондов или фьючерсных контрактов.
Обычно золото реагирует положительно во время рыночной турбулентности и отрицательно во время экономического роста. Поскольку золото сохраняет свою внутреннюю стоимость, его часто называют убежищем. Когда растут опасения по поводу безопасности других инвестиций, таких как акции и облигации, многие обращаются к золоту из-за его высоколиквидной природы. Однако, поскольку экономика США продолжает демонстрировать признаки роста, а Федеральная резервная система спекулирует на предстоящих монетарных изменениях, стоимость золота, несомненно, будет колебаться. (Подробнее см . Влияние повышения ставок ФРС на золото.)
Похожие статьи
- Что такое золотой стандарт?
- По-прежнему ли выгодно инвестировать в золото?
- Как купить золото со скидкой в условиях растущей инфляции
- Что движет ценами на золото?
- Как инвестировать в золото: руководство для инвесторов
- Лучшая стратегия для инвесторов в золото
- Влияние повышения ставок по федеральным фондам на золото
- Что движет ценой на золото?
- Золото: другая валюта
- Почему золото всегда было ценно?
Источник: nesrakonk.ru
Золото как актив на рынке
Отчет Всемирного золотого совета.
Времена тяжелые, но свет в конце туннеля есть
В 2020 году началась первая глобальная пандемия. Она привела к огромным экономическим и социальным последствиям. Коронакризис повысил градус нестабильности, усугубив существующие и создав новые риски. Создание вакцин против вируса с конца прошлого года вселило веру в то, что худшее уже позади.
Однако пандемия и текущая политика властей станут причиной непредвиденных последствий для стратегии распределения активов, изменив ее структуру. Центральные банки по всему миру фактически снизили процентные ставки до нуля, доведя доходность казначейских облигаций до отрицательного уровня. Активы с фиксированным доходом (особенно краткосрочные и высококачественные) стали менее прибыльными. Поэтому инвесторы начинают вкладываться в более рискованные активы. Это приведет индексы мировых фондовых рынков к рекордным максимумам и, что немаловажно, поспособствует увеличению рисков в большинстве инвестиционных портфелей.
Кроме того, власти многих стран будут и дальше прибегать к мерам фискальной политики для борьбы с экономическими последствиями пандемии, что увеличит бюджетный дефицит и балансы центральных банков.
В этом контексте желтый металл окажется еще более актуальным в качестве стратегического актива. Инвесторы извлекут выгоду из роли золота как инструмента диверсификации на фоне резкого роста бюджетного дефицита, инфляционного давления и потенциальной коррекции на фондовых рынках от завышенных индексов. Кроме того, потребление драгметалла увеличится в условиях восстановления экономики, особенно в развивающихся странах.
Устойчивость инвестиций очень важна
В последние годы инвесторы все чаще задумываются об экологических, социальных и управленческих аспектах своей деятельности. Например, 89% европейских инвесторов принимают во внимание эти аспекты перед принятием решений. Это указывает на необходимость активного управления рисков, связанных с экологическими, социальными и управленческими аспектами деятельности предприятий.
Долгосрочные финансовые результаты будут более высокими при уменьшении этих рисков. Понимание необходимости учета различных аспектов инвестирования возымеет важные последствия для золота, которое должно добываться ответственно. Желтый металл играет большую роль в поддержке устойчивости портфеля с точки зрения экологических, социальных и управленческих аспектов.
Актуальность желтого металла увеличилась
Институциональные инвесторы обращаются не к традиционным (акции и облигации), а к альтернативным активам с целью диверсификации и повышения доходности с поправкой на риск. Доля нетрадиционных активов (хедж-фонды, фонды прямых инвестиций и сырьевые товары) в портфелях мировых пенсионных фондов увеличилась с 7% в 1998 году до 23% к 2019 году (в США показатель достиг 30%).
На золото также повлиял этот тренд. Инвесторы все больше признают драгметалл в качестве популярного и надежного актива; среднегодовой объем роста мирового инвестиционного спроса равен 15% с 2001 года, а курс драгметалла увеличился почти в 7 раз за тот же период.
Согласно подсчетам Всемирного золотого совета, если бы за последнее десятилетие гипотетический средний портфель пенсионного фонда США имел 2-10% своих ресурсов в золоте, то его доходность с поправкой на риск была бы выше, чем у других.
Стратегическая роль золота
Золото – прибыльное дополнение к портфелям, которые состоят в основном из акций и облигаций. Желтый металл – средство сбережения и инструмент хеджирования системного риска, обесценивания валюты и инфляции. Как правило, этот актив увеличивает доходность портфелей с поправкой на риск, предоставляя ликвидность для покрытия обязательств в периоды спада на рынках.
Инвесторы давно считают золото выгодным активом в условиях нестабильности. Исторически сложилось так, что этот драгметалл приносит своим владельцам долгосрочную положительную доходность во времена кризисов и даже в условиях экономического роста. Курс желтого металла в американских долларах повышался за последние полвека в среднем почти на 11% в год. В течение этого периода долгосрочная доходность золота сравнялась с доходностью акций и превысила аналогичный показатель по облигациям. Желтый металл превзошел в этом отношении большинство ведущих классов активов в течение последних 5-20 лет.
Это стало возможным благодаря разнообразию источников спроса на золото, что отличает его от других инвестиционных активов. Желтый металл часто используется для защиты и приумножения богатства в долгосрочной перспективе, поскольку не является чьим-либо обязательством, функционируя в качестве общепризнанного средства обмена.
Актив, защищающий от инфляции и дефляции
Золото считается инструментом хеджирования от инфляции. Его среднегодовая доходность за последние 50 лет составила 11%, тем самым опередив индексы потребительских цен в США и мире.
Желтый металл защищает инвесторов от высокого уровня инфляции. Курс золота увеличивается на 15% в среднем за год при уровне инфляции выше 3%. Таким образом, в долгосрочной перспективе драгметалл защитит капитал и помочь ему вырасти.
Драгметалл также неплохо себя чувствует в период дефляции, когда наблюдаются низкий уровень процентных ставок, сокращение потребления и инвестиций, а также финансовая нестабильность.
Золото лучше фиатных валют
Инвестиционный спрос на драгметалл повысился из-за стабильно низкого уровня процентных ставок и пессимистического прогноза индекса доллара, от которого зависит уровень альтернативных издержек на владение золота.
В прошлом ведущие валюты были привязаны к желтому металлу. Ситуация изменилась в 1971 году с упразднением золотообменного стандарта и крахом Бреттон-Вудской системы. С тех пор драгметалл стал более доходным средством обмена, чем ведущие валюты и сырьевые активы. В особенности это оказалось заметным после упразднения золотообменного стандарта. Объясняется повышенная доходность золота тем, что его предложение с течением времени практически не изменилось в объеме, увеличиваясь примерно на 1,4% в год за последние 20 лет.
В то же время, фиатные (бумажные) деньги можно напечатать в неограниченном количестве для поддержки денежно-кредитной политики, примером чего являются меры количественного смягчения, введенные в контексте мирового финансового кризиса 2008-2010 гг. В последние годы мировая денежная масса быстро увеличивается, а процентные ставки находятся на низком уровне, тем самым создаются оптимальные условия для ралли драгметалла. Мировой госдолг в форме казначейских облигаций оказался менее доходным, чем золото.
Преимущества диверсификации признаны всеми, но сложно найти для этого подобающий актив. Многие из них слишком коррелируют между собой, что проявляется в условиях финансовой нестабильности и волатильности. Это отчасти объясняется решением инвесторов покупать менее или более рискованные активы. Поэтому многие так называемые инструменты диверсификации не могут защитить портфель при крайней необходимости.
Желтый металл отрицательно коррелирует с акциями и другими рискованными активами. Корреляция растет при распродаже этих активов. Такая ситуация наблюдалась во время мирового финансового кризиса.
Акции и другие рискованные активы упали в цене, наряду с хедж-фондами, недвижимостью и большинством сырьевых активов, которые долгое время считались инструментами диверсификации портфеля. Тем временем золото подорожало на 21% в американских долларах с декабря 2007 года по февраль 2009 года. Доходность драгметалла оставалась на высоте во время обвалов на фондовых рынках в 2018-2020 гг.
У золота хороший послужной список, что не является случайностью. Желтый металл оказывался более доходным активом в условиях системного риска, сокращая общие потери портфеля. Важно то, что золото позволяет инвесторам выполнять обязательства, когда менее ликвидные активы в портфеле трудно или невыгодно продавать из-за низкой цены.
Золото помогает инвесторам не только в периоды потрясений. Этот актив обеспечивает положительную корреляцию с акциями и другими рискованными объектами инвестирования даже в условиях экономического роста. Поэтому желтый металл – универсальный инструмент хеджирования.
Выгоды золота объясняются тем, что это инвестиционный актив и потребительский товар, то есть, два в одном. Долгосрочная доходность драгметалла поддерживается ростом экономического благосостояния. При росте индексов фондовых рынков корреляция с золотом может расти. В большей степени это вызвано увеличением благосостояния, что поддерживает инвестиционный и потребительский спрос на золото. В этих условиях инвесторы покупают драгметалл, чтобы защититься от высоких инфляционных ожиданий.
Глубокий и ликвидный рынок
Золото может похвастаться большим, глобальным и высоколиквидным рынком.
Стоимость запасов физического драгметалла у инвесторов и центральных банков составляет приблизительно 3,7 трлн долларов. К этому показателю следует добавить еще 900 млрд долларов в виде открытого интереса (производные финансовые инструменты, торгуемые на биржах и вне биржи).
Рынок золота более ликвиден, чем некоторые ведущие финансовые рынки, включая казначейские облигации США, обменный курс евро/йена, промышленный индекс «Dow Jones», а объемы торгов аналогичны с показателями индекса «Shttps://www.mosgoldenmoney.ru/blog/zoloto—luchshij-aktiv-v-2021-godu» target=»_blank»]www.mosgoldenmoney.ru[/mask_link]
Золото как защитный актив
Эти сбережения в золоте ЦБ многих развитых стран используют как защитный актив на случай наступления мирового финансового кризиса. Золото каждой страны хранится в её золотовалютных хранилищах и является её официальным запасом. Ниже приводится таблица официальных золотовалютных запасов по странам :
Целью накопления золотого резерва любой страной мира является твёрдое обеспечение и ликвидность своей национальной валюты выраженное, как правило в банковском золоте. Ещё бывают золотые монеты, но чаще всего покупают и хранят банковское золото. Выглядит оно в форме золотого слитка очень высокой пробы 999,9 и имеет прямоугольную форму.
На золотом слитке всегда стоит клеймо изготовителя и номер пробы золота. Слиток, как правило, весит от 11 до 13 кг. Он имеет регламентированные параметры по длине, ширине и чистоте золота.
Чем больше золотовалютный резерв в стране, тем выше её экономическая независимость в мире. Золото всегда было расчётным и международным платежным средством. С каждым годом во всём мире идёт тенденция наращивания запасов в золоте. Особенно активно в последние годы наращивает свои золотые запасы Россия.
В первую очередь, это конечно же связано с международными санкциями которые были наложены на Россию. По данным ЦБ России уже накоплено порядка 100 млрд. долларов в золоте, что составляет 20% от всего валютного запаса страны. Но и остальные страны постоянно увеличивают свои запасы в золоте. Отчасти это конечно же влияет на рост мировых цен на само золото.
Ниже приводится биржевой график котировок золота:
Как видно из самого графика, пик цен на золото приходился на 2011 год. Но, если применить технический анализ к графику золота, то можно с большой вероятностью прогнозировать дальнейший рост этого защитного актива. Вероятнее всего в 2020 году золото ещё сильнее подорожает. Чем выше страхи инвесторов, тем дороже котируется золото на мировых биржах.
Покупки центральными банками золота это устойчивая тенденция, которая наблюдается на протяжении последних десяти лет и поводом для которой послужил мировой кризис 2008-2009 годов. И судя по скорости приобретения и накопления странами физического золота, можно сделать вывод, что центральные банки США, Германии, Франции, Италии, России, Китая и других стран готовятся и скоро ожидают следующий мировой финансовый кризис. Согласно исторической цикличности мировых кризисов, новый ожидаемый кризис уже давно нависает над мировой финансовой системой. По нашим подсчётам он уже должен был начаться ещё в 2018-2019 годах. Но, чем дольше кризис не начинается, тем не стандартнее и сильнее он будет.
Источник: www.finversia.ru