Спрятаться в золоте: насколько выгодно хранить сбережения с помощью драгметалла в 2023 году
РАЗДАЕМ КНИГИ нашим подписчикам каждую неделю в Телеграм-канале. Подпишитесь, чтобы стать участником раздачи.
Экономическая нестабильность сильно потрясла мировые рынки и сказалась на благосостоянии частных инвесторов. Неудивительно, что многие обратили внимание на защитные активы. Такие, например, как золото. Финтолк объясняет, насколько перспективны вложения в драгоценный металл в 2023 году.
Что такое защитный актив
Речь идет не о бронежилете, каске или подобном. Защитными финансовыми активами принято считать инвестиции в то, что если и не принесет вам фантастических прибылей, то хотя бы поможет сохранить накопления. В результате, например, инфляции, экономического кризиса и массы других неприятных стечений обстоятельств ваши кровно заработанные деньги могут обесцениться. Вот для этого и нужны «защитные вложения». Какие же активы относятся к защитным, и что их делает таковыми?
BTR I Аналитика I Золото как финансовый актив
Руслан Спинка, директор управления продаж и клиентского обслуживания инвестиционной компании Fontvielle:
— Золото остается актуальным защитным финансовым активом в 2023 году. Причем оно востребовано и инвесторами, и центробанками. В прошлом году крупные ЦБ купили рекордные объемы драгоценного металла – 1 136 тонн. Так много не приобреталось с 1967 года. Для частных же инвесторов оно интересно как валютный актив.
Несмотря на то, что золото покупается и продается за рубли, его цена привязана к курсу доллара и стоимости драгметалла на Лондонской бирже. Таким образом, покупая золото, вы получаете экспозицию на доллар и на металл. Это не спекулятивный актив, но он отлично подходит для долгосрочного стратегического удержания.
Как работает рынок золота
Начало 2023 года для золота (как и для многих других активов) сложилось на редкость удачно. С января по февраль драгоценный металл поднялся в цене на 9,26 %. Это не такие большие цифры, по сравнению с некоторыми криптовалютами, которые за аналогичный промежуток времени взлетели более чем на 100 %. Но не забывайте, золото — это защитный актив, а значит, не самый волатильный.
В целом можно сказать, что бычий тренд начался еще в ноябре 2022 года. С того момента стоимость поднялась более чем на 20 % — с 1 623,5 доллара до 1 962,5 доллара. На данный момент началась коррекция в целом на всех рынках, и на золотом, в частности. Цена желтого металла снизилась уже более чем на 5,5 %, и на данный момент нет предпосылок полагать, что она начнет расти.
Золото как финансовый инструмент (Капитал)
Ближайший уровень поддержки составляет 1 819,8 доллара, а уровень сопротивления — максимум 2023 года на отметке 1 963,6 доллара. На дневном свечном графике ниже они отмечены фиолетовыми линиями.
В данном случае речь идет о фьючерсных контрактах. Цена в них приведена за тройскую унцию (чуть больше 31 грамма). В своих торговых приложениях вы их можете найти по тикерам, начинающимся на GD (Gold). На данный момент доступны 4 фьючерсных контракта с различными датами истечения: GDH3 (мартовский), GDM3 (июньский), GDU3 (сентябрьский) и GDZ3 (декабрьский).
Юрий Азаргаев, независимый финансовый советник, квалифицированный инвестор, биржевой аналитик:
— Золото — отличный вариант для сохранения денег не только в 2023 году, но и на более долгий срок. Особенно если мы говорим о биржевом инструменте GLD/RUB который торгуется в рублях. Во-первых, данный инструмент защитит вас от падения рынков, так как во время рецессий золото является защитным инструментом. Во-вторых, данный инструмент защитит инвестора от девальвации рубля, ведь если сам металл не будет дорожать, а курс рубля начнет снижаться, то GLD/RUB покажет положительную динамику, так как привязан к долларовой унции. Для справки: с октября 2013 года золото прибавило более 222 %, в то время когда индекс Мосбиржи показал рост в чуть более 47 %.
Другой вариант — купить контракт на спотовое золото. Что это означает? По большому счету просто покупку золота, но в бумажном виде. Это намного выгоднее, чем пойти купить золото в банке. Ведь тут вам не придется платить за хранение вашего драгоценного металла.
По сравнению с фьючерсами этот вариант больше подойдет инвесторам, так как фьючерс имеет ограничения по времени, а спотовый контракт — нет.
Стоит обратить внимание, что такие инструменты торгуются на секции драгоценных металлов Московской биржи. Далеко не все брокеры предоставляют доступ своим клиентам к ней. С теми, кто дает выход на рынок драгоценных металлов, можете ознакомиться на официальном сайте.
Такие контракты вы сможете найти в своем терминале по тикеру GLDRUB_TOM, что, по сути, означает покупку золота за рубли с расчетами завтра. Минимальный лот (количество золота) составляет 1 грамм.
Данный контракт в отличие от фьючерсного не падает. Рост его начался с конца сентября и продолжается по сей день. С 29 сентября 2022 года по начало февраля 2023 года рост составил более 40 %. С начала 2023 года стоимость выросла на 9 %. Текущая стоимость контракта составляет 4 359,49 рубля.
С точки зрения технического анализа, инструмент находится у уровня сопротивления 4 400. Если он будет пробит, то можно ожидать дальнейшего ралли. Ближайший уровень поддержки 4 215 рублей. Это можно пронаблюдать из дневного свечного графика ниже.
Помимо приведенных выше способов вложения в золото, можно также вложить в акции золотодобывающих компаний или ETF, привязанные к золоту. Рассмотрим, насколько это актуально в реалиях 2023 года.
ETF на золото
Опять же будем рассматривать только ETF российского происхождения, так как проволочки с Euroclear и Clearstream могут возникнуть, если вы будете покупать зарубежные фонды. Именно поэтому рассматривать фонд компании Finex (FXGD) мы не будем.
Рассмотрим два фонда на золото и их стоимость: бывший фонд ВТБ, который сейчас принадлежит «ВИМ Инвестиции», GOLD ETF, а также продукт Тинькофф TGLD.
Котировки первого из них с начала года выросли более чем на 9,5 %, практически, как и само золото. Только тут есть отличие — коррекции по GOLD ETF нет и до сих пор не было. Если цена превысит уровень сопротивления в 1,15 доллара, то можно ждать дальнейшего движения наверх. Задуматься о продажах (если у вас есть на руках паи фонда) можно при условии, что будет пробит уровень поддержки 1,12 доллара. На дневном свечном графике ниже можете наглядно пронаблюдать, что сейчас происходит с GOLD ETF.
Стоимость TGLD с начала января по начало февраля 2023 года также выросла приблизительно на 9 %. Но данный фонд почти в точности повторил движение за золотом. Сейчас наблюдается сильная коррекция, которая практически нивелировала январский рост. С начала 2023 года по 16 января рост стоимости TGLD составляет чуть больше 1,5 %.
Прямо сейчас цена фонда подошла к уровню сопротивления 0,075 доллара. Если он будет пробит, то снижение продолжится. Уровень сопротивления в 0,081 доллара, пока достаточно далеко. На дневном свечном графике ниже они обозначены фиолетовыми линиями.
Вывод: в целом по золоту сейчас наблюдается коррекция, а как следствие, и по большинству инструментов с ним связанных. Поэтому спекулятивно вкладываться в драгоценный металл не стоит. Если же вы хотите оградить себя от каких-либо потрясений и собираетесь стоять долго, то золото всегда является достойной тихой гаванью.
Источник: fintolk.pro
Золото, как стратегический актив в инвестиционном портфеле
Золото – это высоколиквидный, но при этом дефицитный актив. Кроме того, золото не находится в распоряжении ни одного ЦБ мира. Его покупают в качестве предмета роскоши и в качестве объекта инвестиций в равной степени. Учитывая эти характеристики, золото может применяться в инвестиционном портфеле для решения фундаментальных задач:
- Источник долгосрочного дохода
- Компонент, способствующий диверсификации портфеля и снижению потерь во время финансовых кризисов
- Ликвидный актив без кредитного риска, который опережает необеспеченные валюты
- Способ улучшить общие характеристики инвестиционного портфеля
Наш анализ свидетельствует, что добавление 2%, 5% или 10% золота в стандартный портфель пенсионного фонда за последние 10 лет, привело бы к улучшению его доходности.
Почему золото? Почему сейчас?
Инвестиции в золото постепенно становятся мейнстримом. С 2001 года спрос на золото в мире рос ежегодно в среднем на 15%. Рост в значительной степени объясняется возможностью более простого доступа на рынок через ETF физического золота. Кроме того, важную роль сыграли рост возможностей среднего класса в странах Азии и фокус на более эффективное управление риском после кризиса 2008-2009 в США и Европе.
Сегодня золото актуально как никогда для институциональных инвесторов. Центральные банки развивающихся стран стремятся нормализовать монетарную политику, постепенно поднимая ставки. В то же время, по нашему мнению, инвесторы достаточно долго будут чувствовать последствия от политики количественного смягчения и низких ставок.
Такая политика привела к фундаментальным изменениям в управлении риском и удлинила сроки достижения инвестиционных целей.
Реакцией институциональных инвесторов стало смещение от традиционных акций и облигаций в сторону альтернативных активов. Процент альтернативных классов активов в портфелях инвестиционных фондов в мире вырос с 15% в 2007 году до 25% в 2017. В США эта цифра поднялась до 30%.
Многие инвесторы руководствуются привлекательностью золота для диверсификации портфеля и его низкой корреляцией к большинству традиционных активов. Золото используют для хеджирования систематического риска и сильных падений рынка. Кроме того, его ролью может быть сохранение капитала, его защита от инфляции и колебаний валюты.
Как стратегический актив, золото всегда улучшало доходность, скорректированную на риск, снижая потери портфеля и обеспечивая ликвидность во времена финансовых стрессов.
Источник доходов
Золото полезно не только во времена неопределенности на рынках. Цена золота увеличивалась в среднем на 10% ежегодно с 1971 года, когда цена золота стала свободно определяться на рынке после падения Бреттон-Вудской системы. При этом долгосрочная доходность золота была сравнима с акциями и превосходила облигации и другие товарные активы (График 1).
Хорошие показатели доходности золота опираются на тот факт, что оно торгуется на очень крупных и ликвидных рынках, при этом оставаясь дефицитным товаром.
Добыча золота увеличивалась в среднем на 1,4% в год в последние 20 лет. В то же время рядовые потребители, инвесторы и центральные банки способствовали еще большему росту спроса на золото.
Доля Индии и Китая в глобальном спросе выросла с 25% в начале 1990х до более чем 50% в последние годы.
Наше исследование показывает, что основным драйвером спроса на золото являлся рост количества богатых людей (прежде всего в Индии и Китае – прим. переводчика). Это оказывало положительное влияние на ювелирную промышленность, технологическое использование золота, спрос на слитки и золотые монеты (в качестве инструмента долгосрочного накопления капитала).
Кроме того, инвесторы активно использовали фонды физического золота (ETF) для покупки золота. ETF, инвестирующие в золото, накопили более 2 400 тонн металла (около $100 млрд.) с 2003 года, когда они впервые появились.
Начиная с 2010 года запасы золота центральных банков мира увеличивались каждый год. Центробанки используют золото прежде всего как средство диверсификации и защиты золотовалютных резервов.
Побеждая инфляцию
Во время золотого стандарта и последующей Бреттон-Вудской системы, когда доллар США был обеспечен и привязан к цене золота, между инфляцией и золотом была прямая связь. Но после свободного ценообразования золота инфляция больше не является главным двигателем цен на желтый металл.
Без сомнения доходность золота обогнала рост Индекса потребительских цен (CPI) на длинных промежутках времени благодаря тому, что у золото есть много источников спроса. Поэтому золото не только смогло сохранить капитал, оно так же помогло его приумножить.
Золото так же защитило инвесторов от гиперинфляции. В годы, когда инфляция превышала 3%, цены на золото росли в среднем на 15% в год (график 2). Кроме того, исследование Oxford Economics показало, что золото хорошо себя чувствовало и во временя дефляции.
Устойчивая валюта
В последнее столетие золото победило все основные валюты (График 3). Особенно хорошо это можно было видеть, когда крупные экономики испытывали дефолт, посылая тем самым свои валюты по нисходящей спирали, например, после завершения эпохи Золотого стандарта. Это во многим объясняется тем фактом, что добыча золота мало изменялась с годами. В последние две декады, скажем, рост добычи составлял лишь 1,6% в год. Необеспеченные валюты могли быть напечатаны в любых количествах.
Примечание: Марка — денежная единица поздней Германской империи (до этого — Золотая марка). ЭКЮ — валютная единица, использовавшаяся в европейской валютной системе ЕЭС и ЕС в 1979—1998 годах.
Диверсификация, которая работает
Несмотря на то, что все инвесторы соглашаются с полезностью диверсификации, не так уж просто найти эффективные средства для диверсификации. Корреляция между активами обычно возрастает в моменты неопределенности (и волатильности) на рынках. Как следствие, многие активы, которые покупались для диверсификации, не могут защитить портфель, когда это больше всего нужно.
Например, в период финансового кризиса 2008 – 2009, хедж фонды, товарные активы и недвижимость, долгое время считавшиеся «классическими» защитными активами, падали вместе с акциями. В этом смысле золото показало себя отлично.
Чем сильнее падение акций, тем меньше корреляция между ними и золотом (График 4). Но низкая корреляция наблюдается не только в периоды паники на рынках. Золото обладает «двойной природой». С одной стороны, это предмет роскоши, с другой – инвестиционный актив. Поэтому цена золота поддерживается ростом доходов.
Поэтому наше исследование показывает, что во время сильного «ралли» на рынках корреляция между акциями и золотом возрастает благодаря эффекту роста благосостояния и отчасти благодаря росту инфляционных ожиданий.
Примечание: σ — величина стандартного отклонение доходности индекса SP Goldman Sachs Commodity Index, Bloomberg Commodity Index), ценная бумага одного из ETF на физическое золото или как фьючерс на товарной бирже.
Золото безусловно имеет некоторые свойства товарного актива. Но при ближайшем рассмотрении спроса и предложения мы можем найти и много различий:
- Предложение золота на столько велико и сбалансировано, что это легко позволяет сгладить волатильность и ситуации неопределенности на рынке (сравните с поставками нефти – прим. переводчика)
- Золото не потребляется аналогично другим товарным активам, что делает его запасы в хранилищах доступными для постоянного использования
- Золото используется для различных целей и покупается по всему миру. Это уменьшает корреляцию с другими активами
- Золото одновременно является инвестиционным активом и предметом роскоши, что позволяет использовать его для компенсации просадок остальной части портфеля
Благодаря своим уникальным качествам, золото отличается от других товарных активов.
Перевод с английского обзора The relevance of gold as a strategic asset (2019), опубликованного World Gold Council.
Источник: rostsber.ru