Традиционно золото используется в инвестиционных портфелях как ликвидный защитный актив. Инвесторы рассчитывают, что золото будет расти во время коррекций фондового рынка и как хедж при ослаблении доллара. В дополнение к тактическим преимуществам золота во время рыночных потрясений, оно также может выступать в качестве основного актива-диверcификатора.
Золото “работает” на разных стадиях бизнес-цикла, а значит, может быть полезно и в долгосрочной перспективе. Стратегическое значение золота в инвестиционных портфелях отлично отражено в недавней публикации State Street. Мы попробуем критически взглянуть на аргументы авторов.
Так за что долгосрочный инвестор может начать ценить золото?
1. Управление рисками
Как сообщают авторы State Street, исторически золото продемонстрировало низкую и/или отрицательную историческую корреляцию со многими активами, чем помогало сгладить просадки и значительно уменьшить волатильность портфелей. К примеру, с 1970-х годов золото демонстрировало месячную корреляцию 0,00 и 0,08 с индексом SP 500. К примеру, во время начала эпидемии коронавируса в 2020 г. индекс SP 500 продемонстрировал падение на -50%, в то время как цена золота выросла примерно на 10%, что позволило инвесторам сохранить сбережения. Вывод: инвестиции в золото во время сильной волатильности рынка в прошлом в большинстве случаев помогали справиться с управлением рисками.
Чего ждать от ЗОЛОТА в 2023 году❓
График 1. Доходность золота по сравнению с общей доходностью S Коронавирус: 19.02.20 — 23.03.20; Черный понедельник: 25.08.87 — 12.04.87; Спад 2002 года: 19.03.02 — 23.07.02; Dot Com Bubble: 29.09.00 — 04.04.01; Война в Персидском заливе: 16.07.90 — 11.10.90; LTCM и азиатский кризис: 17.07.98 — 31.08.98; Снижение кредитного рейтинга США: 07.07.11 — 10.03.11; Кризис субстандартного кредитования: 09.10.07 — 03.10.08; 11 сентября: 24.08.01 — 21.09.01; Flash Crash: 23.04.10 — 02.07.10; Опасения торговой войны / рецессии: 21.09.18 — 26.12.18.
Акции США представлены совокупной доходностью SP Индекс общей доходности GSCI. Прошлые показатели не являются гарантией будущих результатов.
3. Сохранение сбережений
В долгосрочной перспективе золото потенциально может стать уникальным активом, помогая сохранить покупательную способность сбережений с течением времени и обеспечивая положительную доходность в периоды роста инфляции, особенно в условиях экстремально высокой инфляции. С другой стороны, авторы статьи на CNBC считают, что золото не всегда положительно проявляет себя во время высокой инфляции. В статье приводятся примеры 1980-1984 и 1988-1991 годов, когда доходность золота составила -10% и -7.6%, а инфляция в то же время находилась на уровне 6.5% и 4.6% соответственно.
Противопоставить статье CNBC можно недавний отчет gold.org , в котором отмечается необходимость наличия золота в портфеле при высоких ожиданиях инфляции. Аналитики gold.org убеждены, что биржевой товар работает как более эффективный хедж от инфляции, чем TIPS. На графике 3 можно увидеть существенное преимущество золота в сохранении капитала за период с 1971 года: рост цен на золото в среднем выше, чем индекс инфляции CPI. В то же время, золото обладает большей волатильностью, поэтому разумным решением было бы сочетание двух этих классов активов в инвестиционном портфеле (золото и TIPS).
Как защитить активы в кризис 2023? Чему нас учит кризис 2006–2009 годов?
График 3. Динамика золота, CPI и M2 в США
Ещё один важный вывод, к которому пришли авторы gold.org — возможность увеличения доходности портфеля, скорретированной с учетом риска, с помощью золота в условиях низкой доходности облигаций. Оптимальный вес золота для портфелей с различными долями акций и облигаций приведен на графике 4. В текущих условиях низких ставок вес золота, например, в портфеле 60/40 составляет 6,6%, тогда как в историческом распределении — лишь 4,9%. Это значит, что современные портфели должны иметь большую долю золота в сравнении с традиционными рекомендациями.
График 4. Оптимальный вес золота при сравнении исторической доходности облигаций с более низкой ожидаемой доходностью
Вывод
Резюмируя, сегодняшнее инфляционное давление в США в сочетании с низкими ставками мотивирует заблаговременно скорректировать долгосрочные инвестиционные портфели, увеличив долю “защитных” инструментов, таких как золото или TIPS. Учитывая полезные свойства рассматриваемых активов и их стратегическое значение, добавление как золота, так и TIPS позволит снизить риски портфеля и увеличить доходность на длинном горизонте. Напомним, что инвесторам в России доступны инструменты, упомянутые в этой статье — золото (FXGD) и TIPS (FXTP/FXIP).
С оригиналом используемых материалов можно ознакомиться на сайте State Street , CNBC и gold.org . Также рекомендуем ознакомиться с нашими предыдущими статьями про золото: Почему мы так любим золото? и Золото показывает хорошие результаты во время спадов и взлетов экономики .
Источник: teletype.in
Золото – надежный инвестиционный актив
Главная причина, почему людей привлекает размещение активов в золото, заключается в независимости этого драгоценного металла и его уникальных взаимоотношениях с валютами, особенно с американским долларом. Как сказал высокопоставленный чиновник из Всемирного золотого совета: «Это не одна какая-то характеристика. Это комбинация многих факторов, которые все вместе и обеспечивают эту уникальность. Золото следует рассматривать как отдельный и особый класс активов, который является основой хорошо диверсифицированного инвестиционного портфеля. Для тех инвесторов, которые стремятся получить истинную диверсификацию, золото предоставляет такие возможности, которые без него невозможно получить даже самым широким набором продуктов.»
Цены на золото всегда выступали в качестве «заполнителя» для законных платежных средств, которые должны быть приняты государством, выпустившим их. В принципе это именно та причина, почему у валют есть хоть какая-то ценность. С другой стороны золото используется в распределяемых активах, содержащих его, так как это ценный товар, применяемый в различных отраслях промышленности, таких как медицинская или ювелирная. Свойства этого элемента делают его идеальным для использования в технике и электронике.
Размещая свои активы в золото, вы осуществляете уникальную инвестицию. Хотя по своей сути золото является товаром потребления, по сравнению с любым другим товаром потребления оно ведет себя совершенно иначе в отношении волатильности, корреляции и доходности, а также модели спроса и предложения. По этой причине золото пользуется все возрастающей популярностью у разного рода инвесторов.
Драгоценный желтый металл существует во многих формах, что в совокупности делает его идеальным для товарного и инвестиционного размещения активов. Благодаря тому, что оно доступно в виде многих инвестиционных инструментов, золото могут купить самые разные инвесторы, желающие диверсифицировать свой инвестиционный портфель.
Заинтересован ли инвестор в покупке материального золота, или же он просто желает получить прибыль от изменения стоимости этого драгоценного металла на рынке, существуют инвестиционные инструменты практически на любой вкус. Хотя некоторые риски могут подойти не для каждого инвестора. Размещение активов в золото может стать безопасным и разумным способом укрепить ваш инвестиционный портфель. Тем не менее, прежде чем совершать какие-либо операции с золотом стоит посоветоваться с надежным и опытным экспертом.
Люди инвестируют в драгоценный желтый металл, когда начинают испытывать неуверенность в стабильности экономики, или когда они хотят сохранить материальный источник их благополучного финансового будущего, для сберегательного счета, или же просто чтобы приберечь на черный день немного «золотишка». Многие из подобных инвесторов при этом даже не осознают, что, покупая золото, они на самом деле переводят ценность своих счетов, которые в своем большинстве имеют валютную основу, в иную плоскость хранения, менее чувствительную к колебаниям на рынках, более устойчивую к экономическим потрясениям и инфляции.
Источник: www.wibes.ru
Золото менее рискованно, чем другие классы активов
Учитывая галопирующую инфляцию и опасную геополитическую ситуацию, некоторые аналитики рынка драгметаллов назвали цены на золото в этом году «разочаровывающими». Однако традиционная антикризисная защита золота проявилась при этом в другом: относительно низкой волатильности (колебание цен).
Что касается результатов ценообразования за первые шесть месяцев текущего года, то картина относительно неоднозначная.
В то время как некоторые сырьевые товары — особенно из энергетического сектора — достигли большего роста стоимости, чем золото, многие международные фондовые индексы понесли огромные потери. Из-за военного конфликта между Россией и Украиной европейские акции и акции технологических компаний понесли особенно большие потери в цене, а разворот процентных ставок и связанное с этим повышение стоимости финансирования оказали негативное влияние на настроения инвесторов.
В принципе, в отношении анализа волатильности можно сказать следующее: с одной стороны, высокая волатильность указывает на высокие потенциальные риски потерь, но с другой стороны, она также означает привлекательные возможности получения прибыли выше среднего.
Таким образом, текущая ситуация на рынке говорит о том, что покупка золота может быть классифицирована как менее рискованная, чем инвестирование в большинство других классов активов, даже несмотря на то, что многие индексы акций имеют заметно высокую степень диверсификации. По крайней мере, именно такой вывод можно сделать из сравнения исторической 100-дневной волатильности десяти различных форм инвестиций.
При этом интересно будет сравнить ценообразование золота с главной цифровой криптовалютой мира — биткоином, который в прошлом году многие СМИ называли «цифровым золотом». Дело в том, что биткоин потерял более 44% своей стоимости в первой половине 2022 года и, таким образом, сильно уступил золоту.
И если рассматривать волатильность обеих форм инвестиций, то «старое доброе золото» имеет больше аргументов в свою пользу. Историческая 100-дневная волатильность биткоина, превышающая 74%, более чем в четыре раза выше, чем у золота. По всей вероятности, цифровая валюта за последние годы сделала миллионерами и миллиардерами гораздо большее число людей, чем золото.
Однако суть золота не столько в том, чтобы как можно быстрее сделать человека богатым; его главное преимущество — это сохранение покупательной способности фиатных валют.
Золотая монета «Георгий Победоносец» — КУПИТЬ
золото, бизнес, инвестиции, bitcoin
Источник: gold.ru