В последние полгода наметилась тенденция роста мировой цены на золото — в «противоход» падению цен на все основные минеральные ресурсы мира. Правда, волатильность биржевой цены на золото в долларах США ещё высока. Наш обозреватель Владимир Тесленко анализирует перспективы золотого рынка.
30 марта 2016
Материал подготовил Владимир Тесленко, обозреватель журнала.
Много веков самой надежной валютой было золото. Во второй половине XX в. его вытеснили бумажные валюты во главе с долларом. Золото при этом не полностью утратило свое финансовое значение: оно стало страховым инструментом. В большинстве стран мира финансовые резервы состоят из той или иной «корзины» бумажных валют и некоторого количества банковского золота, что нашло отражение в термине «золотовалютные резервы государства».
Последние 30 лет предпринимались попытки заменить или модифицировать золотовалютные резервы псевдовалютами, например единицами энергии, сертифицированными бриллиантами, виртуальными биткоинами. Однако они не прижились. Итогом стало распространение мелких кошельков на карманные расходы типа «Яндекс.Деньги» и WebMoney, оборот через которые не играет существенной роли.
Золото как защитный инструмент! Инвест Эксперимент Выпуск #35
Вооруженные события в Египте, Тунисе, Ливии, транснациональная борьба с ИГИЛ (запрещенная в России организация), трагические события на востоке Украины обострили восприятие макроэкономической сути и финансовых перспектив как банковского золота, так и так называемых твердых валют.
С середины 2010-х гг. возникло разделение стран по отношению к золоту: страны «золотого миллиарда», в основном входящие в группировку НАТО, избавляются от золота в резервах центробанков, а гигантские страны Азии, в первую очередь Китай и Индия, максимальными темпами скупают золото в государственные резервные организации. Возникают и аномалии: Турция, преимущественно золотолюбивая по менталитету, распродает золото из резервов, а западно-европейская Германия бьется как рыба об лед ради возврата государственных золотых запасов на родину из хранилищ в США и Франции.
Стало ясно, на Востоке миллионы людей не подвержены монетарной пропаганде Запада. Оказалось, что они не забыли о важной роли драгоценных металлов в обществе и экономике. Лидерами в темпах накопления золота являются Китай и Россия.
Вслед за Китаем и РФ потребление золота наращивают и другие страны БРИКС. Сегодня на БРИКС приходится 45 % мирового потребления золота (а производство — примерно 25 %). Т. е. страны БРИКС — главные конечные потребители золота в мире.
Россия наращивает золотые запасы
РФ без лишнего шума и в значительных количествах скупает золото: в январе 2016 г. Россия нарастила резервы на 20 т, в феврале — на 9,3 т.
На 1 марта 2016 г. резервы составляли 46,5 млн унций, а это 1446,31 т, свидетельствуют материалы ЦБ РФ.
Однако поступки важнее слов. Центробанк РФ уже несколько лет планомерно наращивает запасы золота. Ожидается, что в 2016 г. ЦБ РФ закупит примерно 250 т, преимущественно у отечественных золотопромышленников.
Как правильно «зайти в золото». Единственный правильный залоговый инструмент.
Китай отдаляется от западного рынка золота
С июня 2015 г. Центральный банк Китая начал ежемесячно сообщать о своих запасах золота, хотя до этого момента в последний раз о золотом запасе КНР сообщалось в далеком 2009 г. Есть предположение, что он перешел на фальсификацию отчетности. Эксперты до сих пор полагают, что на самом деле у КНР больше золота, и теперь ЦБ страны будет хитрым образом показывать постоянный прирост, пока не достигнет реальной отметки.
Официально Госстат КНР сообщил 16 февраля об увеличении золотого запаса страны до 1762,3 т.
Между тем Китай продолжает отдаляться от западного рынка золота. С 19 апреля 2016 г. в стране начал функционировать собственный фиксинг на золото, рассчитываемый в юанях. Практически это означает, что Шанхайская биржа золота (Shanghai Gold Exchange) рассчитывает стоимость золота в китайской валюте. Недавно стали известны подробности китайского фиксинга в юанях.
Согласно имеющейся информации на торги физическим золотом будут допущены иностранные компании, которые смогут сохранить анонимность своих клиентов. Такая привилегия не будет распространяться на китайские компании, чьи клиенты будут отображаться в торговой системе под своим номером. Участники процесса ценообразования получат по 5 минут перед началом аукциона, чтобы озвучить первую ставку, которая рассчитывается в качестве среднего значения из всех предложений участников фиксинга. Окончательная цена золота начинает формироваться во время многораундового аукциона.
Для сравнения: в Лондоне инициатором первой ставки перед началом аукциона и при каждом повтором круге является «анонимный и независимый председатель с богатым опытом ведения торгов».
Участники торгов в Шанхае получат по 60 секунд после определения цены, чтобы принять решение о покупке золота. Главные 16 участников торгов (маркет-мейкеры) получат еще по 10 секунд, чтобы скорректировать «терпимый уровень цены». Если во время аукциона объем торгов будет меньше 400 кг то цена золота не фиксируется, и процесс ценообразования начинается по-новой.
«Стереофоническое ценообразование» в долларах США и юанях является еще одним шажком золота к расширению валютных функций.
Страны Запада через Центробанки распродают золото
Канада стала первой и пока единственной страной среди государств «Большой двадцатки», не обладающих резервами золота. По состоянию на 3 марта 2016 г. объем золота в ЗВР Канады снизился до нуля. Такие данные опубликовало Министерство финансов Канады.
Напомним, что в 2015 г. объем золотого запаса Канады составлял 3 т, а к февралю 2016 г. эта цифра сократилась до 1,7 т.
В результате полной продажи золота в начале 2016 г. Канада стала первой и пока единственной страной в G20, оставшейся без золотого запаса.
Возможно, Канада стала экспериментальной площадкой, на которой исследуется потеря золотом статуса резервного актива. Мол, никакой другой причины держать тонны золота в резервах, кроме «пустой традиции», на данный момент нет.
Судя по статистике Всемирного совета по золоту, Канада начала активную распродажу своего запаса в середине 1980-х гг. К тому моменту в ее резервах было чуть больше 600 т. К 1995 г. этот запас сократился в 6 раз (до 105 т), к 2000 г. — еще вдвое (до 46 т). Активные продажи в 2002 и 2003 г. опустили объем запасов до 3,4 т, которые хранились в канадском Нацбанке вплоть до начала 2016 г.
В последние годы в распродаже золота из Центробанков замечены ряд стран Европы, например Бельгия, Нидерланды, Швейцария.
Крупнейший продавец золота по итогам февраля 2016 г. — Турция, реализовавшая на рынке свыше 7 % золотого запаса (около 37,3 т).
Альтернатива золоту — корзина западных валют во главе с долларом США.
Американская экономика в течение года окажется в рецессии, заявил известный американский инвестор и миллиардер Джим Роджерс, бывший партнер Джорджа Сороса в интервью Bloomberg. По его словам, экономический спад может вызвать целый ряд факторов. «Посмотрите на долг, он поражает», — пояснил инвестор. — В Японии рецессия, в Китае замедление роста, половина Европы в рецессии».
В феврале сообщалось, что администрация Президента США Барака Обамы прибавила к госдолгу страны более 8 трлн долл., в результате чего он достиг 19,01 трлн долл. Большая часть долга — 13,7 трлн долл. — приходится на публичный долг, держателями которого являются физические лица, а также американские и иностранные компании. Оставшаяся часть приходится на внутренние заимствования.
Федеральная резервная система (ФРС) США вряд ли повысит свою базовую процентную ставку до итогов президентских выборов в стране, которые состоятся в ноябре 2016 г., заявил главный рыночный аналитик исследовательской компании KnowVera Стивен Калайджан (Stephen Kalayjian).
Кандидат в Президенты США Дональд Трамп утверждает: «США на пути к очень огромной рецессии, это ужасное время, чтобы инвестировать в акции. И я знаю Уолл-Стрит лучше, чем кто-либо — они мне не нужны. США теряет свои позиции в мире. Что касается союзников по НАТО — мы обеспечиваем их безопасность, предоставляем им военную защиту и другое, а они обдирают США.
Им следует либо заплатить, в том числе и за прошлые недоимки, или убираться. И если НАТО из-за этого развалится, значит, развалится».
Минтруда США сообщает, что в феврале число рабочих мест в промышленном производстве США сократилось еще на 29 тыс. — это самое масштабное сокращение с декабря 2009 г. Всего с первой волны суперкризиса, которая стартовала в конце 2008 г., в промпроизводстве США было уничтожено 1,5 млн рабочих мест.
Ведущий рекрутер США ChallengerGrey сообщает, что в США в течении I квартала 2016 г. было анонсировано 184,9 тыс. массовых увольнений, что на 75,9 % больше предыдущего квартала и на 31,8 % больше того же квартала год назад. Это худший I квартал с 2009 г., пика первой волны суперкризиса. Тройка индустрий-лидеров по сокращениям — энергетика, ритейл, компьютерная отрасль.
Четверть населения в наиболее продуктивном возрасте (25–54 лет) не имеет работу — 28,9 млн человек, на 3,5 млн больше, чем перед первой волной суперкризиса.
Количество корпоративных дефолтов в США с начала года составляет уже 31 компанию — это уступает лишь первой волне суперкризиса с показателем в 42 компании (на конец марта) (рис. 1).
Рис. 1. Показатели корпоративных дефолтов в США (Источник: www.aftershock.news/?q=node/383588)
Что касается золота, то большинство аналитиков полагает, что США фальсифицируют данные о золотых запасах, публикуя сведения о «бумажном» золоте и не раскрывая сведения о фактическом наличии физического золота.
Золото из страхового инструмента в мировой финансовой системе превращается в разновидность твердой валюты. Пока золото приобрело функции валюты на части земного шара — на территории Евразии. Напротив, в «атлантическом содружестве» ведется активная контр-пропаганда золота в пользу долларов Федрезерва США.
Репутация западных БУМАЖНЫХ валют во главе с долларом подрывается самими же странами Запада с примкнувшей к ним Японией (см. неудачные сделки по автопредприятию «Опель» и вертолетоносцу «Мистраль», когда западные валюты сработали на 0 % как деньги). Однако это не волюнтаризм неразумных западных политиков, а отражение объективного изменения мирового финансового баланса в пользу так называемых стран Востока во главе с Россией и Китаем. При этом Россия практически демонстрирует мощный геополитический напор с использованием мирового лидерства в военной силе, а Китай аккумулировал гигантские запасы бумажных валют, в первую очередь долларов.
В XXII в., возможно, окажется, что идея «золото как валюта» была ошибочной, и функции государственных резервов приобретет уран или пресная вода. Но энергия «азиатского золотого бума» представляется устойчивой в перспективе до 2050 г.
Не имеет значения, является ли золото валютой объективно, так сказать, во вселенском масштабе. Допустим даже, что ЦБ РФ хитрит и подыгрывает китайцам и другим азиатам. Вполне достаточно, что золото считают валютой несколько миллиардов человек на Земле. Возможно, что это заблуждение (и многие российские экономисты прямо отстаивают эту точку зрения). Однако история знает много полезных заблуждений, которые выступили локомотивом развития общества, например «американская мечта» в США XIX–XX вв. или идеи построения коммунизма в отдельно взятой стране в СССР в 1929–1989 гг.
Все это создает благоприятную среду для российских золотопромышленников. Появляется возможность долгосрочного планирования инвестиций в золотые проекты.
Однако для частных инвесторов, вложившихся в золотые активы, есть риск, что в особый период государство национализирует физическое золото, в том числе из всех банковских хранилищ.
Финансистов, размышляющих о валютной функции золота, беспокоит огромное количество в мире «бумажного» золота, которое во много раз превышает наличное физическое. Объективно бумажные деривативы подрывают доверие к рынку золота, поскольку их количество и, главное, качество, точно не известно. Однако это решаемая проблема. Золотые деривативы возможно реструктурировать и на их основе запустить в оборот дополнительный валютный инструмент. Нечто подобное в XIX в. в Российской Империи: бумажные ассигнации ходили по курсу 3 рубля 50 копеек ассигнациями за серебряный рубль, основную единицу денежной системы России по Манифесту 1810 г. (т. е. бумажный инструмент котировался в 1/3 от образцовой денежной единицы).
Опубликовано в журнале «Золото и технологии», № 1 (31)/март 2016 г.
Источник: zolteh.ru
3. Золото и его роль в мировой валютной системе
Золотой монометаллизм сложился в Великобритании и был законодательно закреплен в 1816г. Важной вехой в становлении золота как мировой валюты стало создание в 1867г. В Париже первой мировой валютной системы, которая отводила золоту главную роль. Это было началом этапа золотомонетного стандарта, за золотом была закреплена роль всеобщего мирового эквивалента.
ДЕМОНЕТИЗАЦИЯ ЗОЛОТА, то есть изъятие его из международных расчетов и лишение его качества валюты был процессом весьма длительным. Окончательно золото официально перестало быть мерилом стоимости и всеобщим денежным эквивалентом лишь в 1976г. В рамках учреждения странами-членами МВФ Ямайской валютной системы. Но задолго до этого золото утрачивало свои функции мировых денег постепенно.
Демонетизация золота выступила следствием того, что обращение золотых денег было сопряжено с большими расходами по организации этого обращения, а так же:
1. ростом товарооборота, требовавшем увеличить денежные массы, что возможности золотодобычи обеспечить не могли.
2. развитие кредитных отношений, векселя, чеки постепенно вытеснили золото, сначала из внутреннего денежного обращения, а затем и из МВО.
3. валютная политика США, суть которой сводилась к дискредитации функций золота, как основной мировой валюты, в целях укрепления позиций доллара США.
Выделяют следующие ЭТАПЫ МВС:
1. Парижская система (1867-1922)
2. Генуэзская валютная система (1922-1944)
3. Бреттон-Вудская валютная система (1944-1976)
4. Ямайская валютная система (1976- по наше время)
Error: Reference source not found
4. Многофакторность формирования валютного курса
Валютный курс является важным элементом международных валютных отношений, как измеритель стоимостного содержания валют. Он представляет собой соотношение между денежными единицами розных стран, определяемое их покупательной способностью и рядом других факторов. Валютный курс необходим для международных валютных, расчетных кредитно-финансовых операций.
ВАЛЮТНЫЙ КУРС — это соотношение обмена двух денежных единиц на валютном рынке, формирующееся в зависимости от спроса и предложения той или иной валюты, а также от ряда других факторов.
Валютный курс представляет собой цену национальной валюты, выраженную в иностранной валюте. Валютный курс оказывает огромное влияние на валютнобменные операции, международную торговлю и инвестиции — словом, все то, что связывает национальную экономику с общемировым рынком. Валютный курс занимает центральное место в денежно-кредитной политике: он может использоваться как целевой ориентир, инструмент политики или просто экономический показатель. Роль валютного курса во многом определяется типом выбранной денежно-кредитной политики.
Валютный курс ОПРЕДЕЛЯЕТСЯ:
-покупательской способностью каждой из валют, которая зависит от спроса и предложения товара;
-их качественных признаков;
-спроса и предложения национальной валюты на валютном рынке;
— о6еспеченности валюты национальным богатством страны;
НЕОБХОДИМОСТЬ валютного курса объясняется следующим факторами.
1. Взаимный обмен валютами при торговле товарами, услугами, при дви-жении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вырученную иностран-ную валюту на национальную, так как валюты других стран не могут обра-щаться в качестве законного покупательного и платежного средства на тер-ритории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник приоб-ретает иностранную валюту на национальную — для погашения задолженнос-ти и выплаты процентов по внешним займам.
2. Сравнение цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах.
3. Периодическая переоценка счетов в иностранной валюте фирм и бан-ков. Внешне валютный курс представляется участникам обмена как «цена» денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных деньгах, т. е. коэффициент пересчета одной валюты в другую определяется соотношением спроса и предложения на валютном рынке.
При монометаллизме (золотом или серебряном) базой валютного курса яв-лялся МОНЕТНЫЙ ПАРИТЕТ — соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию. Он совпадал с понятием валютного паритета — соотношения между валютами. Валютный курс при неразменных кредитных деньгах постепенно отрывался от золотого, так как золото было вытеснено из обращения.
В современных условиях валютный курс основывается на ВАЛЮТНОМ ПАРИТЕТЕ — соотношении между валютами, установленном в законодательном по-рядке, и колеблется вокруг него.
С середины 70-х гг. применяется метод валютной корзины. Так, в Европей-ской валютной системе в качестве валютного паритета использовали ЭКЮ, ос-нованную на «корзине» из 10 валют стран Общего рынка.
В экономической теории выделяют так же пять систем валютных курсов: свободное (чис-тое) плавание; управляемое плава-ние; фиксированные курсы; целевые зоны; смешанная система ва-лютных курсов.
В системе СВОБОДНОГО ПЛАВАНИЯ валютный курс скла-дывается под влиянием спроса и предложения на валюту.
В системе УПРАВЛЯЕМОГО ПЛАВАНИЯ спрос и предложение также оказывают влияние. Но здесь весьма заметна регулирующая сила центральных банков стран, а также разного рода конъюнктурные колебания.
Системой ФИКС КУРСОВ была Бреттонвудская валютная система (1944 г. — начало 70-х гг.).
Система ЦЕЛЕВЫХ ЗОН представляет собой разновидность системы фиксированных валютных курсов. Примером является фиксация российского рубля к доллару США в коридоре, установленном Центробанком России.
СМЕШАННОЙ системой валютных курсов является современная международная валютная система.
Error: Reference source not found
Источник: studfile.net
Золото как валюта
Золото правило миром многие века. Сейчас, когда первое десятилетие XXI века завершается в условиях нестабильности, многие инвесторы считают, что следует вновь ввести золотой стандарт. Однако с золотым стандартом в XIX и XX столетиях было связано множество проблем, и те, кто сейчас ратует за него, упускают одну важную деталь: в условиях свободного рынка золото стало новой валютой. О том, почему желтый металл сейчас стоит рассматривать как валюту, рассказывает Investopedia.com.
6 декабря 2010 Investopedia
Золото правило миром многие века. Сейчас, когда первое десятилетие XXI века завершается в условиях нестабильности, многие инвесторы считают, что следует вновь ввести золотой стандарт. Однако с золотым стандартом в XIX и XX столетиях было связано множество проблем, и те, кто сейчас ратует за него, упускают одну важную деталь: в условиях свободного рынка золото стало новой валютой. О том, почему желтый металл сейчас стоит рассматривать как валюту, рассказывает Investopedia.com.
Из-за того, что золото обычно торгуется в долларах США, многие полагают, что желтый металл и американская валюта взаимосвязаны (тем более что между котировками этой валюты и драгметаллом действительно есть обратная корреляция). Но это так лишь на первый взгляд: точно так же за доллары можно купить японские иены, а за любую бумажную наличность — приобрести золото.
Золото как валюта
У золота есть цена, и эта цена колеблется в зависимости от котировок других валют, в частности доллара США, евро и японской иены. Желтый металл можно покупать и хранить, и хотя в повседневных расчетах он используется нечасто, отличается высокой ликвидностью и легко конвертируется в кеш в любой валюте.
Кроме того, золоту присущи все качества, которыми отличаются валюты. Временами золото котируется выше денежных валют, а временами кеш обгоняет золото по стоимости. Популярность золота возрастает, когда инвесторы не уверены в «бумажных» инструментах.
Способов покупки-продажи золота немало: приобретение слитков, фьючерсы, ETF (exchange traded funds) — фонды, торгуемые на бирже, либо так называемые CFD (сontracts for difference) — контракты на разницу цен.
Золото и доллар
Между желтым металлом и американской нацвалютой издавна сложились интересные взаимоотношения. В долгосрочном плане снижающийся доллар всегда означал рост цен на золото. Впрочем, в краткосрочной перспективе эта закономерность работает далеко не всегда, и колебания между данными инструментами незначительны.
Доллар и золото также взаимосвязаны в рамках Бреттон-Вудской валютной системы, согласно которой США должны были конвертировать нацвалюту в золото по фиксированному курсу. Несмотря на то что в 1971 году президент Ричард Никсон отменил фиксированную ставку, а доллар с тех пор постоянно девальвировался по отношению к желтому металлу, Америка и по сей день остается мировой державой, а следовательно, там, где речь заходит о желтом металле, вспоминаются и американские деньги.
Впрочем, несмотря на взаимосвязь драгметалла и доллара (как и прочих валют), золото находится под влиянием иных факторов. К примеру, это инфляция или военные действия. В целом золото — индикатор состояния не какой-то отдельной группы людей или сообществ, а мировой экономики в целом.
Говоря о золоте как валюте, многие вспоминают о временах, когда действовал золотой стандарт — как правило, это период с начала XIX столетия по 1971 год (хотя подобные стандарты существовали и ранее).
Основная проблема с золотым стандартом заключается в том, что он опирался на мировые центробанки, которые устанавливали «правила игры». ЦБ регулировали объемы золота, необходимые для поддержания уровня стоимости валют на приемлемом для всех сторон уровне. Некоторые страны не подчинялись этим правилам, к примеру Бельгия и Франция. Тем не менее, для того чтобы система работала, необходимо согласие всех сторон, и к золотому стандарту это относится в той же мере.
Еще одна проблема, связанная с золотым стандартом, заключается в том, что оно способно обеспечить стабильность в долгосрочной перспективе, однако в период кратковременных экономических шоковых ситуаций оно не способно противостоять неблагоприятным обстоятельствам. К примеру, подобное произошло в 1968 году в Калифорнии, когда из-за обнаруженных там золотых месторождений образовался приток денежных средств, что породило ценовые скачки и нестабильность. Во времена действия золотого стандарта мировой экономике не удалось избежать потрясений, а все попытки удержать этот стандарт на должном уровне не увенчались успехом.
В условиях свободного рынка без золотого стандарта желтый металл становится своеобразной «тихой гаванью» для инвесторов. При этом считается, что инвестиционный интерес к драгметаллу проявляется с наибольшей силой в периоды нестабильности, поскольку частично или полностью способно защитить активы от экономических потрясений.
Как уже говорилось выше, шоковые состояния присущи любым экономикам во все времена. В моменты, когда наилучшая инвестиция — это прибыль от товаров, купленных за границей, полученная за счет разницы валютных курсов, и вложения в золото работают по тому же принципу. При этом в некоторые периоды держать золото выгодно, а в другие — нет. Желтый металл в отсутствие золотого стандарта находится под влиянием тех же экономических факторов, что и прочие инструменты, и торговать им надо так же, как и валютой.
Какова бы ни была система, ее существование напрямую зависит от того, насколько в нее верят инвесторы. В золотой стандарт верят, поскольку он создает иллюзию того, что бумажные деньги чем-то обеспечены. Но золотом не пообедаешь, из золота не построишь дом — следовательно, его ценность рождается из представлений игроков рынка.
В условиях свободного рынка золото становится валютой для тех, кто им торгует, в то время как другие инвесторы больше полагаются на кеш как на платежное средство для приобретения товаров и услуг. Эти убеждения подкрепляются рекламой, которая не только продвигает товар, но и предлагает цену на него, тем самым утверждая мысль о наличных как о способе оплаты. Золото стоит особняком в этой системе и становится платежным средством лишь тогда, когда обстоятельства и рыночные условия способствуют этому превращению.
Инвесторы приобретают золотые активы в расчете подстраховаться от экономических невзгод, однако им следует помнить, что сегодня золото прибыльно, а завтра может оказаться все наоборот.
Желтый металл подвержен тем же колебаниям, что и кеш, но инвесторы должны иметь в виду: вложения в золото по преимуществу хороши лишь в долгосрочной перспективе.
Оригинал Перевела Наталья ЧЕРКАШИНА, Banki.ru
Инвестиции в бизнес c доходностью до 20% годовых
✅ Получайте доходность выше облигаций
✅ Не так рискованно как инвестиции в акции
✅ Надежная инвестиционная платформа http://www.investopedia.com/ (C) Источник
При копировании ссылка обязательна | Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Поддержите нас — ссылаясь на материалы и приводя новых читателей
Нашли ошибку: выделите и Ctrl+Enter
Добавьте Элиттрейдер в избранное Дзен новостей
Источник: elitetrader.ru