Золото с экономической точки зрения

Пока эксперты, ученые и аналитики дискутируют о сегодняшней роли золота как всеобщего эквивалента сбережений, цены на него на мировых рынках прогрессируют, и соответственно растут привлекательность и ликвидность инвестиций в драгоценный металл. Каков же сегодня его социально-экономический статус?

Долгое время считалось, что золото – серьезный «страховой полис», призванный сохранить средства в долговременном периоде. Как лучше всего приобретать, хранить и зарабатывать, используя золото? Эти вопросы мы задали эксперту, начальнику отдела драгметаллов Челябинвестбанка) А. Гордееву.

Скажите, вырос ли за последние годы интерес южноуральцев к драгоценным металлам, к золоту?

Интерес к золоту не ослабевал у наших клиентов никогда. Золотые слитки, коллекционные и инвестиционные монеты всегда пользовались спросом. Цели приобретения разные. Кто-то таким образом хранит сбережения, кто-то дарил оригинальные подарки. Сегодня можно сказать, что появилась новая категория людей, использующих золото как способ зарабатывания денег.

🔥 РФ продает золото, чтобы покрыть дефицит бюджета. Данные от экономиста

Стратегии эти наши клиенты выбирают разные, но инструмент используют один – обезличенные металлические счета.

Обезличенные металлические счета – это новая услуга, которую предлагает банк?

Металлические счета – обычная практика для зарубежного банковского мира. Возможность открыть счет в драгоценном металле появилась у клиентов банка в 2003 году. Клиенты Челябинвестбанка имеют возможность открыть счет в золоте («до востребования») и оперировать им как обыкновенным валютным счетом – давать банку поручения на покупку золота с зачислением его на счет или на продажу золота со счета. Экономический смысл таких операций – вложение свободных денежных средств физических лиц в драгоценный металл с целью их сохранения, а также спекулятивная игра, то есть возможность получения дохода при росте мирового курса золота.

Почему клиенты считают, что инвестировать в золото выгоднее, чем в валюту или ценные бумаги?

Золото – «вечная ценность». Его стоимость не зависит от финансового состояния ни одного из эмитентов, а формируется под влиянием более широкого круга факторов. Находясь в противофазе с курсом доллара США, золото защищено от инфляционных рисков. Золото считается оптимальным инструментом и для консервативного долгосрочного вложения: можно вполне уверенно сказать, что, спустя и пять, и десять лет золото не станет просто желтым металлом, оно сохранит статус мировой ценности и свою ликвидность, то есть возможность оперативной конвертации в денежные средства. А будете ли вы уверены, что через десятилетие бумажные купюры США или любой иной страны сохранят такой же вес, какой они имеют сейчас?

Как формируется цена на золото?

При формировании цены на золото учитываются два типа факторов. Фундаментальные факторы, учитывающие соотношение спроса и предложения золота – сырья на рынке. Сегодня, несмотря на снижение производственного спроса на золото, потребительский спрос постоянно растет, а предложение со стороны золотодобывающих компаний сохраняется на постоянном уровне. Золото – невозобновляемый природный ресурс и его неосвоенных запасов в мире осталось немного. С другой стороны золото – вечный металл, оно не исчезает в своем обороте, так как практически не вступает в химические соединения.

ЭРА ПЕРЕМЕН: точный экономический прогноз: доллар, рубль, золото, нефть, биткоин

Кроме производственных факторов, на формирование цены на золото влияет еще целый ряд конъюнктурных факторов. Это и динамика валютных курсов, и объемы продаж металла центральными банками, и состояние мировой экономики, и динамика цен на других сырьевых рынках.

То есть, учитывая все эти факторы, владелец обезличенного металлического счета сможет на нем зарабатывать?

Безусловно! Причем в зависимости от имеющихся средств и темперамента можно выбрать удобную для себя стратегию.

Например, Вы выбрали стратегию спекулянта. Вы регулярно отслеживаете состояние рынка, ориентируетесь в экономической и финансовой ситуации. Котировки могут как расти, так и падать в течение короткого промежутка времени (неделя, месяц).

Такая ценовая динамика является основой для проведения быстрых спекулятивных операций: клиент, отслеживающий мировые цены на драгметаллы, может купить золото в момент падения цены металла и продать после роста цены. Например, в 4 квартале 2007 года доходность по золоту составила 58, 89% годовых. Для таких клиентов, оперирующих значительным объемом средств, Челябинвестбанк предлагает выгодные котировки с минимальной разницей между курсами покупки и продажи.

Другой вариант – Вы становитесь инвестором и открываете обезличенный металлический счет на длительный срок. В этом случае Ваш «золотой запас» прирастает в зависимости от состояния рынка и всех факторов, которые перечислены выше. В 2007 году доход по обезличенным металлическим счетам составил 24.94%. Таким образом, инвесторы заработали на обезличенных металлических счетах больше, чем на банковских депозитах.

А можно ли как-то предсказать, как поведет себя золото?

Сегодня для прогнозирования динамики рынка драгметаллов используются два основных подхода: технический и фундаментальный анализ. Оба этих подхода к прогнозированию динамики рынка пытаются разрешить одну и ту же задачу, а именно: определить, в каком же направлении будут двигаться цены. Но к проблеме они подходят по разному. Если фундаментальный аналитик пытается разобраться в причине движения рынка, технического аналитика интересует только факт этого движения.

При техническом подходе к анализу рынка понятие тенденции или тренда является ключевым. Весь инструментарий, которым пользуется аналитик: уровни поддержки и сопротивления, ценовые модели, скользящие средние значения. Линии тренда и прочее – предназначены для решения одной сверхзадачи.

С их помощью аналитик определяет и измеряет тенденцию с тем, чтобы в дальнейшем вести игру в её русле. Существует множество способов и приемов проведения технического анализа, описываемых в специальной литературе. Желающим подробно изучить этот вопрос могу рекомендовать книгу Дж. Мэрфи «Технический анализ».

Можно ли назвать те инструменты технического анализа, которые используют специалисты Челябинвестбанка для прогнозирования курса золота?

Для всесторонней оценки ситуации мы используем несколько разных моделей технического анализа. На рисунке 3 представлена комбинация средних скользящих, характеризующих силу и направление рыночного тренда. Если тренд существует, то средние скользящие показывают его направление и силу. Однако они не очень помогают в период горизонтального действия цены.

В таких случаях мы используем индекс относительной силы (RCI). Он позволяет нам определить наиболее выгодные моменты для покупки и продажи драгоценных металлов, показывая момент времени, когда цена достигает максимального или минимального значения. Для долгосрочных трендов наиболее эффективным является индекс MACD. Он объединяет достоинства первого и второго инструментов.

Мы его используем для определения направления тренда и для установления момента, когда рынки слишком повышаются или понижаются. Это далеко не полный перечень инструментов, которые используются специалисты банка для проведения технического анализа. Каждый аналитик подбирает удобный набор показателей и использует их для определения направления движения рынка.

И каковы тенденции рынка сегодня? Каковы прогнозы аналитиков?

В настоящее время с экономической точки зрения рост цены золота выглядит закономерным: доллар слабеет, а с американским фондовым рынком давно не всё в порядке. Соответственно, европейские центральные банки сократили свои продажи золота, а золотодобытчики перестали продавать золото заранее, надеясь на более высокие котировки в будущем. Кроме того, замедление мировой экономики, войны и теракты заставляют инвесторов искать надёжное пристанище для своих денег, а таковым всегда было золото.

Инвестиции в золото эффективны именно в долгосрочной перспективе. Хотя не исключены и быстрые спекулятивные операции. Челябинвестбанк идет в ногу со временем и готов предоставить своему клиенту схему сотрудничества, обеспечивающую возможность оперативной покупки и продажи золотого актива с целью получения прибыли на краткосрочных движениях цен. Кроме того, банк, заинтересованный в сохранении клиента, готов предоставить и аналитическую поддержку его работе. Однако следует помнить, что все это имеет смысл только при достаточно крупных вложениях.

Средства на металлических счетах являются высоколиквидными. При необходимости его можно в любой момент продать со счета банку по действующим котировкам без проведения сложной экспертизы.

Таким образом, металлические счета – возможность увеличить свои сбережения инвесторам-профессионалам и знатокам рынка и законов его развития. А для бережливых и предусмотрительных граждан – гарантированный способ диверсифицировать накопления и сохранить свои средства в долгосрочной перспективе.

Роль золота в современной экономике

Рынки золота — специальные центры торговли золотом, где осуществляется его регулярная купля-продажа по рыночной цене в целях промышленно-бытового потребления, частной тезаврации, инвестиций, страхования риска, спекуляции, приобретения необходимой валюты для международных расчетов. Основным источником предложения золота на рынке служит его новая добыча.

Спрос на рынке золота предъявляют фирмы, коммерческие банки, частные лица. С 1978 г. МВФ разрешил центральным банкам совершать сделки на рынках золота не по официальной, а по рыночной цене. Официальные золотые резервы используются ограниченно как чрезвычайные ликвидные активы. Поэтому потребление золота сосредоточено в основном в частном секторе. С экономической точки зрения различаются следующие источники спроса на рынке золота:

— промышленно-бытовое потребление, спрос разных отраслей промышленности (радиоэлектроники, атомно-ракетной техники; особенно ювелирного производства);

— частная тезаврация (накопление золота в качестве сокровища);

— инвестиции для страхования рисков;

— спекулятивные сделки. Поскольку цена золота колеблется, оно является объектом спекуляции;

— покупка золота центральными банками.

На рынках золота осуществляется купля-продажа стандартных слитков. В их числе: слитки международного типа в 400 тройских унций (12,5 кг) с высокой чистотой сплава (не менее 995-й пробы); крупные слитки весом от 900 до 916,6 г; мелкие слитки весом до 990 г. Вес слитков уменьшается до 1-10 г с целью удовлетворения тезаврационного спроса.

Слитковое золото все больше уступает место скупке памятных медалей и медальонов. Особым спросом на рынке золота пользуются монеты старой (периода золотомонетного стандарта) и новой чеканки. Чеканка этих монет осуществляется государственными монетными дворами, а иногда частными фирмами.

Выпуск золотых монет в качестве законного платежного средства дает возможность при их экспорте или импорте избегать налогообложения, так как их купля-продажа выступает как обмен валют. 46 стран чеканят около 100 видов монет.

ЮАР расходует 1/4 добываемого золота на изготовление монет и экспортирует их с 1970 г. Монеты продаются на нумизматическом рынке золота по рыночной цене с премиальной надбавкой сверх их золотого содержания. Нумизматические монеты котируются специализированными фирмами вне рынка золота.

Золото продается также в виде листов, пластинок, проволоки, золотых сертификатов — документов, удостоверяющих право их владельца получить по их предъявлении определенное количество этого металла. Организационная структура рынка золота представляет собой консорциум из нескольких банков, уполномоченных совершать сделки с золотом. Они осуществляют посреднические операции между покупателями и продавцами. Кроме того, специальные фирмы занимаются очисткой и хранением золота, изготовлением слитков. В зависимости от режима, санкционируемого государством, золотые рынки подразделяются на четыре категории:

1) Мировые (Лондон, Цюрих, Нью-Йорк, Гонконг, Дубай ).

На мировых рынках проводится широкий спектр операций; совершаются крупные сделки, отсутствуют налоги и таможенные барьеры. Правила проведения операций не кодифицируются, а устанавливаются самими участниками рынка. Операции с драгоценными металлами ведутся круглосуточно и носят оптовый характер.

Большая часть операций проводится крупными банками и специализированными компаниями с большими оборотами. Отличительной чертой является относительно небольшой круг участников рынка.

Предъявляются высокие требования к репутации участников и их финансовому положению; оптовый характер операций обеспечивается наличием широко разветвленной клиентской сети, имеющей отношение к золоту. До 1968 г. крупнейшим мировым рынком золота был Лондон в значительной мере благодаря регулярным поставкам металла из ЮАР.

Переориентация таких поставок в Цюрих способствовала повышению роли этого мирового рынка золота. Почти половина реализуемого в Лондоне и Цюрихе металла перепродается на других рынках. На Лондонском рынке золота господствуют пять крупных компаний, на Цюрихском — «большая тройка» швейцарских банков. С середины 70-х гг. среди мировых рынков золота выдвинулись Нью-Йоркский и Чикагский рынки в связи с отменой в 1975 году 40-летнего запрета гражданам США совершать сделки с золотом. Нью-Йорк стал одним из ведущих рынков золота с 80-х годов.

2) Внутренние свободные (Париж, Гамбург, Франкфурт-на-Майне, Амстердам, Вена и др.).

В качестве средства расчетов используются местные валюты. Отличительной чертой является государственное регулирование. Рычаги влияния носят, как правило, экономический характер (вмешательство в ценообразование, введения налогов, тарифов, квот на перемещение драгоценных металлов). Внутренние свободные рынки характеризуются мягким государственным регулированием (обычно налоговыми методами), что формально не препятствует перемещению золота из страны и в страну.

Внутренние свободные рынки золота ориентируются на местных инвесторов и тезавраторов. Это определяет преобладание сделок с монетами, медалями, мелкими слитками. На рынке золотых монет происходит острая конкуренция между ЮАР, Канадой и США. [2, c. 59]

3) Местные контролируемые.

Отличаются жестким государственным вмешательством. По отношению к ним используется целый набор методов государственного регулирования: лицензирование, манипуляция инструментами налоговой политики, прямое вмешательство в ценообразование.

4) «Чёрные» рынки (при валютных ограничениях).

Возникают в качестве реакции на вводимые государством тотальные ограничения на операции с золотом. Существуют параллельно закрытым рынкам, представляющим собой радикальную форму организации внутренних рынков (запрещен ввоз/вывоз золота, а существующий налоговый режим делает невыгодной торговлю драгоценными металлами, так как вследствие налогообложения внутренние цены начинают превышать мировые). [2, c. 60]

Источник: studentopedia.ru

В функции золота как мировых денег также произошли изменения.

1. Тенденция к ограничению международных расчетов золотом завершилась тем, что отпала необходимость непосредст­венного его использования в этой сфере. Характерно, что и при золотом стандарте широко применялись кредитные средства меж­дународных расчетов, а золото служило лишь для погашения пассивного сальдо платежного баланса.

2. Золото выступает как мировые деньги, сохраняя их троякое назначение — служить всеобщим покупательным, платеж­ным средством и материализацией общественного богатства. Золото и поныне является всеобщим товаром мировых рынков. Имея золото, можно приобрести на рынках золота необходимые валюты, а на них—любые товары и погасить задолженность.

При кризисных ситуациях возрастает роль золота как чрезвычайных мировых денег. Валютные кризисы сопровождаются «бегством» от неустойчивых валют к золоту в форме «золотых лихорадок». Развивающиеся страны, получив 46,5 т золота от МВФ в порядке возврата их взносов, продали около 20 т для погашения внешней задолженности.

Вопреки юридической демонетизации золота оно играет важ­ную роль в международных валютно-кредитных отношениях.

1. Учитывая значение золотых резервов, государства стремятся поддерживать их на определенном уровне на случай экономичес­ких, политических, военных осложнений. С середины 70-х годов большинство стран периодически переоценивают их по цене, ори­ентированной на рыночный уровень. Лишь США, располагая са­мым крупным золотым запасом, применяют при его оценке от­мененную официальную цену в 42,22 долл. за унцию. Центральные банки берегут золотые запасы, сохранив их почти неизменными с 1973 г., а некоторые из них (Франция, Швейцария) покупали золото на аукционах для пополнения государственных запасов. В 80-х годах ряд стран ОПЕК (Иран, Ирак, Ливия, Индонезия) также приобретал золото на рынке.

2. Центральные банки используют свои золотые резервы для сделок «своп», обеспечения международных кредитов (Ита­лия, Португалия, Уругвай в середине 70-х годов, развивающиеся страны в 80-х годах) в целях покрытия дефицита платежного баланса и оплаты внешних долгов. Периодически часть золота продают для пополнения валютных резервов (например, Банк Англии, МВФ на рубеже XX и XXI столетий).

В ЕВС 20% официальных золотых запасов стран-членов слу­жили частичным обеспечением эмиссии ЭКЮ. Золото сохранено в активах (10-15%) Европейского центрального банка, осущест­вляющего эмиссию евро с 1999 г.

3. В противовес политике демонетизации ЕВС основана на частичном использовании золота в операциях между централь­ными банками и ЕФВС, с 1994 г. — Европейским валютным институтом, с 1998 г. — Европейским центральным банком, 20% официальных золотых запасов стран — членов ЕВС служат ча­стичным обеспечением эмиссии ЭКЮ, а с 1999 г. — евро.

Таким образом, золото и в современных условиях сохраняет определенные качества валютного металла, т.е. чрезвычайных ми­ровых денег.

Золото издавна известно человеку. Украшения из желтого металла появились в III—II тысячелетиях до н. э. Упоминание о нем встречается в древних памятниках литературы (Библии, поэмах Гомера). Золото использовалось в качестве денег за 1500 лет до н.э. в Китае, Индии, Месопотамии, Египте, в VIII—VII вв. до н.э. — в Греции.

Экономическое значение золота состоит в его исполь­зовании в течение длительного исторического периода в качестве денежного товара наряду с другими благородными металлами, а с конца XIX в. — монопольно. Золото служило основой денеж­ной и валютной систем. В результате официальной демонетизации золото ушло из обращения в сокровище, а операции с ним со­средоточены на особых рынках.

Рынки золота — специальные центры торговли золотом, где осуществляется его регулярная купля-продажа по рыночной цене в целях промышленно-бытового потребления, частной тезавра­ции, инвестиций, страхования риска, спекуляции, приобретения необходимой валюты для международных расчетов.

Основным источником (до 80%) предложения золота на рынке служит его новая добыча. За всю историю производства золота, которая насчитывает около 6 тыс. лет, добыто более 125 тыс. т в капита­листическом мире.

С 1905 г. первенство в сфере добычи золота заняла Южная Африка за счет освоения обширных месторожде­ний, применения новых методов добычи золота и эксплуатации дешевого труда рабочих-африканцев.

Однако доля ЮАР в миро­вой добыче золота снизилась до 20,4% (491 т) в 1997 г. против 79% в 1970 г. Снижение добычи золота обусловлено переходом к эксплуатации более бедных руд. Годовая добыча золота на Западе колеблется в пределах 1—2,4 тыс; т, максимальный объем был достигнут в 1997 г. (2403 т), в ЮАР — в 1970 г. (1000 т).

Золотодобыча сокращается в ЮАР (491 т в 1997 г.), но растет в Канаде, Австралии, Китае и других странах (Бразилии, Папуа-Новой Гвинее, Перу, Филиппинах, Чили, Гане, Колумбии и т.д.). Из-за снижения мировой цены золота в конце 90-х годов оказа­лась нерентабельной половина рудников в мире.

Россия в резуль­тате снижения добычи золота (148 т в 1996г.; 137 т в 1998 г.) занимает шестое место (5% мирового производства).

Геологические запасы золота оцениваются в 37 тыс. т. Монополизация золотопромышленности достигла высокой степени. Так, в ЮАР в ней господствует шесть ТНК с участием английского и амери­канского капиталов. Примерно 1/4 добычи золота сосредоточена на трех крупнейших рудниках (из 36).

Источником предложения золота на рынке служат также государственные и частные резер­вы золота, продажи инвесторов, тезавраторов, спекулянтов. Ино­гда золото завозится контрабандой.

Спрос на рынке золота предъявляют фирмы, коммерческие банки, частные лица. С 1978 г. МВФ разрешил центральным банкам совершать сделки на рынках золота по складывающимся на них ценам. Официальные золотые резервы используются огра­ниченно как чрезвычайные ликвидные активы. Поэтому потребле­ние золота сосредоточено в основном в частном секторе.

С эконо­мической точки зрения различаются следующие источники спроса на рынке золота:

· промышленно-бытовое потребление в ювелирном производст­ве и новейших отраслях промышленности — радиоэлектронике, атомно-ракетной технике, зубопротезной отрасли и др. Повышен­ный спрос ювелирной промышленности на золото объясняется тенденцией тезавраторов приобретать ювелирные изделия из вы­сокопробного золота; частная тезаврация и инвестиции. Как реакция на нестабиль­ность экономики, денежного обращения, курсов валют периоди­чески растет спрос инвесторов и тезавраторов на слитки, монеты, медали, медальоны для страхования рисков;

· спекулятивные сделки. Поскольку цена золота колеблется, оно является объектом спекуляции;

· покупка золота центральными банками (периодически).

В 90-х годах сложилось примерно следующее соотношение между сферами использования золота:

· официальные золотые резервы стран — членов МВФ и международных организаций — 33,8 тыс. т.;

· накопления тезавраторов — 25,4 тыс.;

· промышленно-бытовое по­требление — 34 тыс. т.

Даже вводя жесткие валютные ограничения, государство не смогло сломить сопротивление частных тезавраторов и инвесторов. Это объясняется относительной надежностью и выгодностью вложений денежных накоплений в золото как реаль­ный резервный актив в условиях нестабильности.

Особенности функционирования рынков золота. На этих рынках осуществляется купля-продажа стандартных слитков — крупных и мелких. В их числе:

· слитки международного типа в 400 тройских унций (12,5 кг) с высокой чистотой сплава (не менее 995-й пробы);

· крупные слитки весом от 900 до 916,6 г;

· мелкие слитки весом от 100,5 до 900 г. Вес слитков уменьшается до 1—10 г с целью удовлетворения тезаврационного спроса. Слитковое золото все больше уступает место скупке памятных медалей и медальонов.

Особым спросом на рынке золота пользуются монеты старой (периода золотомонетного стандарта) и новой чеканки. Чеканка этих монет осуществляется государственными монетными двора­ми, а иногда частными фирмами. Выпуск золотых монет в ка­честве законного платежного средства дает возможность при их экспорте или импорте избегать налогообложения, так как их куп­ля-продажа выступает как обмен валют. На чеканку монет ежегод­но расходуется более 200 т золота, а в перспективе — до 300 т.

46 стран выпускают 93 вида монет, в том числе копии изъятых из обращения английских соверенов, французских наполеондоров. ЮАР расходует 1/4 добываемого золота на изготовление монет (с 1967 г. крюгеррандов) и экспортирует их с 1970 г. Монеты прода­ются на рынке золота по рыночной цене с премиальной надбавкой сверх их золотого содержания. Нумизматические монеты котиру­ются специализированными фирмами вне золотого рынка.

Источник: cyberpedia.su